डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) को समझें

जब आप अपने पैसे निवेश करते हैं, तो इसकी लॉन्ग-टर्म क्षमता को समझना महत्वपूर्ण है. ऐसे में डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) तरीका आता है. चाहे आप स्टॉक, रियल एस्टेट या लॉन्ग-टर्म बिज़नेस वेंचर की तलाश कर रहे हों, DCF भविष्य के कैश फ्लो को ध्यान में रखकर निवेश की वर्तमान वैल्यू का अनुमान लगाने में मदद करता है. आसान शब्दों में, यह आपको बताता है कि भविष्य में इससे कितना रिटर्न मिलेगा, इसके आधार पर आज कितना निवेश करना फायदेमंद है.

DCF को समय पर पैसों की वैल्यू पर बनाया गया है - यह विचार करें कि आज एक रुपये आपके पास कल प्राप्त होने वाले एक रुपये से अधिक का मूल्य है.

• DCF विधि इन्वेस्टर को निवेश की वर्तमान वैल्यू की भविष्यवाणी करने में मदद करती है, जब तक कि उसके भविष्य के कैश फ्लो वैल्यू निर्धारित की जा सकती है.
• DCF का उपयोग बिज़नेस, स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट आदि में किया जा सकता है.
• यह विधि बहुमुखी है और इन्वेस्टमेंट की अंतर्निहित वैल्यू निर्धारित करने में भी मदद करती है.

DCF विधि समय के साथ अनुमानित कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू की गणना करती है. यह विभिन्न निवेश विकल्पों जैसे बिज़नेस, रियल एस्टेट या बॉन्ड से रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए उपयोगी है, बशर्ते आप भविष्य की आय का उचित पूर्वानुमान लगा सकें.

डिस्काउंटेड कैश फ्लो विधि का उपयोग

DCF को विभिन्न निवेश विकल्पों में लागू किया जाता है:

• बिज़नेस: भविष्य में लाभ का अनुमान लगाने के लिए

• स्टॉक: शेयर वैल्यूएशन निर्धारित करने के लिए

• रियल एस्टेट: किराए और रीसेल आय का मूल्यांकन करने के लिए

• बॉन्ड: ब्याज भुगतान और मेच्योरिटी वैल्यू का आकलन करने के लिए

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नीचे दिए गए डिस्काउंटेड कैश फ्लो फॉर्मूला के बारे में बताया गया है:

DCF=

[1st वर्ष / (1 + r)^1 के लिए कैश फ्लो + [2nd वर्ष के लिए कैश फ्लो / (1 + r)^2] + [3RD वर्ष / (1 + r)^3 के लिए कैश फ्लो] + .. + [मासिक वर्ष / (1 + r)^n के लिए कैश फ्लो]

यहां:

1. कैश फ्लो:
   • फंड के प्रवाह और आउटफ्लो दोनों को मिलाता है
   • बॉन्ड के मामले में मूलधन और लाभांश भुगतान को दर्शाता है.
   • सीएफ 1 फर्स्ट-इयर कैश फ्लो, सीएफ 2 सेकेंड-इयर कैश फ्लो आदि के रूप में प्रतिनिधित्व किया जा सकता है.
     
2. r:
   • डिस्काउंट दर को दर्शाता है.
   • व्यवसायों में पूंजी की भारित औसत लागत को दर्शाता है.
   • भारित औसत लागत में बिना टैक्स के फर्म की कार्यशील पूंजी का औसत शामिल होता है.
   • इन्वेस्टर किसी फर्म से अपने एसेट को फाइनेंस करने के लिए इस डिस्काउंट रेट की उम्मीद करते हैं.
   • 'r' बॉन्ड के मामले में ब्याज दर को दर्शाता है.
     
3. n:
   • अंतिम वर्षों को दर्शाता है.
   • DCF एक दशक से अधिक तक के लॉन्ग-टर्म वैल्यूएशन की भविष्यवाणी करने में मदद कर सकता है.

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निवेशकों को DCF की गणना करने से पहले, उन्हें पूंजी या WACC की भारित औसत लागत की गणना करनी होगी.

इस स्थिति में डब्ल्यूएसीसी की गणना करने का फॉर्मूला आपकी मदद करता है:

WACC = ((E / V) x Re) + [(D / V) x Rd x (1 - Tc)]

यहां:

1. e:
   • बिज़नेस की इक्विटी का मार्केट वैल्यू
2. डी:
   • बिज़नेस के डेट की मार्केट वैल्यू
3. रे:
   • इक्विटी की लागत
4. V:
   • ई+डी या बिज़नेस की कुल फाइनेंसिंग वैल्यू को दर्शाता है
5. RD:
   • डेट की वैल्यू
6. टीसी:
   • टैक्स कॉर्पोरेट की दर

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DCF फॉर्मूला का अंतिम हिस्सा टर्मिनल वैल्यू है, जो पूर्वानुमान अवधि से परे निवेश की वैल्यू को कैप्चर करता है. इसकी गणना करने के दो तरीके हैं:

1. कई तरीकों से बाहर निकलें: EBITDA जैसे मार्केट-आधारित मल्टीपल का उपयोग करता है.

2. निरंतर वृद्धि का तरीका:
   टर्मिनल वैल्यू = [FCFn x (1+g)] / (WACC - g)
   कहां:

• FCF = पिछले पूर्वानुमानित वर्ष में मुफ्त कैश फ्लो

• g= पर्पेचुअल ग्रोथ रेट

बहु-उपयोगिता
सभी साइज़ के बिज़नेस, प्रोजेक्ट या निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किया जा सकता है. भविष्य में कैश फ्लो का अनुमान लगाया जा सकता है.

आंतरिक वैल्यू निर्धारित करता है
यह विस्तृत जानकारी देता है कि निवेश वास्तव में कितना मूल्यवान है, मार्केट के शोर या तुलना से स्वतंत्र है.

परिस्थिति प्लानिंग को सपोर्ट करता है
विकास दर या डिस्काउंट दर जैसी इनपुट धारणाओं को एडजस्ट करके, निवेशक विभिन्न आर्थिक परिस्थितियों को सिमुलेट कर सकते हैं और रिटर्न पर प्रभाव का अनुमान लगा सकते हैं.

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DCF तरीका भविष्य के कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू का अनुमान लगाने के लिए एक शक्तिशाली टूल है, जिससे आपको यह समझने में मदद मिलती है कि निवेश आपके समय और पैसे के योग्य है या नहीं. लेकिन, सटीकता के साथ लॉन्ग-टर्म कैश फ्लो का अनुमान लगाना चुनौतीपूर्ण हो सकता है.

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