डिस्काउंटेड कैश फ्लो, या डीसीएफ, एक ऐसी तकनीक है जो इन्वेस्टर को अपने भविष्य के कैश फ्लो पर विचार करके इन्वेस्टमेंट की वर्तमान वैल्यू निर्धारित करने में मदद करती है. डीसीएफ की मदद से, इन्वेस्टर फिक्स्ड रिटर्न प्राप्त करने के लिए आवश्यक निवेश की वैल्यू का आकलन कर सकते हैं.

डिस्काउंटेड कैश फ्लो का Core, पैसे की समय वैल्यू के विचार पर बनाया गया है. इस अवधारणा के अनुसार, किसी व्यक्ति के पास मौजूद राशि का भविष्य में समान राशि से अधिक मूल्य होता है.

• डीसीएफ विधि इन्वेस्टर को निवेश की वर्तमान वैल्यू की भविष्यवाणी करने में मदद करती है, जब तक कि उसके भविष्य के कैश फ्लो वैल्यू निर्धारित की जा सकती है.
• डीसीएफ का उपयोग बिज़नेस, स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट आदि में किया जा सकता है.
• यह विधि बहुमुखी है और इन्वेस्टमेंट की अंतर्निहित वैल्यू निर्धारित करने में भी मदद करती है.

ऐसे कई क्षेत्र हैं जहां डीसीएफ का उपयोग किया जा सकता है. इनमें शामिल हैं:

• व्यवसाय
• स्टॉक
• रियल एस्टेट
• बॉन्ड

नीचे दिए गए डिस्काउंटेड कैश फ्लो फॉर्मूला के बारे में बताया गया है:
 

डीसीएफ =

[1st वर्ष / (1 + r)^1 के लिए कैश फ्लो + [2nd वर्ष के लिए कैश फ्लो / (1 + r)^2] + [3RD वर्ष / (1 + r)^3 के लिए कैश फ्लो] + .. + [मासिक वर्ष / (1 + r)^n के लिए कैश फ्लो]

यहाँ:

1. कैश फ्लो:
   • फंड के प्रवाह और आउटफ्लो दोनों को मिलाता है
   • बॉन्ड के मामले में मूलधन और लाभांश भुगतान को दर्शाता है.
   • सीएफ 1 फर्स्ट-इयर कैश फ्लो, सीएफ 2 सेकेंड-इयर कैश फ्लो आदि के रूप में प्रतिनिधित्व किया जा सकता है.
      
2. r:
   • डिस्काउंट दर को दर्शाता है.
   • व्यवसायों में पूंजी की भारित औसत लागत को दर्शाता है.
   • भारित औसत लागत में बिना टैक्स के फर्म की कार्यशील पूंजी का औसत शामिल होता है.
   • इन्वेस्टर किसी फर्म से अपने एसेट को फाइनेंस करने के लिए इस डिस्काउंट रेट की उम्मीद करते हैं.
   • 'r' बॉन्ड के मामले में ब्याज दर को दर्शाता है.
      
3. n:
   • अंतिम वर्षों को दर्शाता है.
   • डीसीएफ एक दशक से अधिक तक के लॉन्ग-टर्म वैल्यूएशन की भविष्यवाणी करने में मदद कर सकता है.

निवेशकों को DCF की गणना करने से पहले, उन्हें पूंजी या WACC की भारित औसत लागत की गणना करनी होगी.
 

इस स्थिति में डब्ल्यूएसीसी की गणना करने का फॉर्मूला आपकी मदद करता है:
 

WACC = ((E / V) x Re) + [(D / V) x Rd x (1 - Tc)]
 

यहाँ:

1. ई:
   • बिज़नेस की इक्विटी का मार्केट वैल्यू
2. d:
   • बिज़नेस के डेट की मार्केट वैल्यू
3. रे:
   • इक्विटी की लागत
4. वी:
   • ई+डी या बिज़नेस की कुल फाइनेंसिंग वैल्यू को दर्शाता है
5. RD:
   • डेट की वैल्यू
6. टीसी:
   • टैक्स कॉर्पोरेट की दर

डीसीएफ फॉर्मूला के अंत में अंतिम निर्धारक को टर्मिनल वैल्यू के रूप में जाना जाता है. यह निर्धारित अवधि से अधिक कैश फ्लो की अपेक्षित वृद्धि दर को दर्शाता है.

टर्मिनल वैल्यू की गणना दो विशिष्ट तरीकों से की जा सकती है:

1. एक से अधिक तरीके से बाहर निकलें
   • यहां, किसी बिज़नेस के किसी भी विशिष्ट फाइनेंशियल मानदंड, जैसे कि EBITDA, को कई ट्रेडिंग से गुणा किया जाता है.
2. परिपक्वता विधि
   • यहां, टर्मिनल वैल्यू कैलकुलेशन फॉर्मूला = [FCWnx (1 + g)] / (WACC - g)
     कहां,
     FCF = मुफ्त कैश फ्लो और
     'g'= एफसीएफ की स्थायी विकास दर

डीसीएफ विधि में काफी कुछ लाभ हैं. उनमें से कुछ नीचे दिए गए हैं:
 

1. कई तरह से इस्तेमाल करने की खासियत:
   • डीसीएफ एक अत्यंत बहुमुखी विधि है क्योंकि इसका उपयोग फर्मों, परियोजनाओं और अन्य निवेशों के लिए किया जा सकता है
   • लेकिन, यह पूरी तरह से उक्त निवेश के भविष्य के कैश फ्लो ट्रेंड की भविष्यवाणी करने की क्षमता पर निर्भर करता है.
      
2. इन्वेस्टमेंट की अंतर्निहित वैल्यू निर्धारित करता है:
   • निवेश की आंतरिक वैल्यू निवेश की महत्वपूर्ण विशेषताओं और धारणाओं को दर्शाती है.
   • इससे यह सुनिश्चित होता है कि तुलना करने के लिए कोई समानता न मिले.
      
3. परिदृश्य निर्माण में मदद करता है:
   • इन्वेस्टर विभिन्न परिस्थितियों के लिए अनुमानित कैश फ्लो को बदल सकते हैं.
   • यह उन्हें यह निर्धारित करने में मदद करता है कि विभिन्न स्थितियों में रिटर्न में क्या बदलाव होते हैं.

डीसीएफ विधि निवेशकों को अपने भविष्य के नकदी प्रवाह को ध्यान में रखकर निवेश की वर्तमान वैल्यू का पता लगाने में मदद करती है. इससे निवेशकों को निश्चित रिटर्न प्राप्त करने के लिए आवश्यक निवेश निर्धारित करने में मदद मिलती है. डीसीएफ का मुख्य आधार मुद्रा के समय मूल्य के विचार में है.