सेंट एंड्रयूज़ विश्वविद्यालय से अनुसंधानकर्ताओं द्वारा किए गए हाल ही के अध्ययन के आधार पर, यह स्थापित किया गया है कि स्थूल आर्थिक कारकों और दीर्घकालिक स्टॉक मार्केट ट्रेंड के बीच कमजोर या असंगत संबंध है.

इस निष्कर्ष तक पहुंचने के लिए, अनुसंधान विशेष रूप से औद्योगिक उत्पादन, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई), मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों जैसे विभिन्न स्थूल आर्थिक चरों के प्रभाव का विश्लेषण करता है. निष्कर्षों से पता चलता है कि लॉन्ग-टर्म स्टॉक मार्केट निवेशकों को निवेश निर्णय लेते समय स्थूल आर्थिक कारकों पर विचार नहीं करना चाहिए. अधिक स्पष्टता के लिए, आइए इसे हाइलाइट करने वाले शीर्ष 8 कारणों का अध्ययन करते हैं.

• महंगाई और ब्याज दरों जैसे स्थूल आर्थिक कारकों पर लॉन्ग-टर्म स्टॉक की कीमतों पर असंगत प्रभाव पड़ता है.
• लॉन्ग-टर्म स्टॉक मार्केट इन्वेस्टर को आर्थिक स्थितियों का विश्लेषण नहीं करना चाहिए क्योंकि वे स्टॉक मार्केट परफॉर्मेंस की गलत भविष्यवाणी कर सकते हैं.
• आदर्श रूप से, उन्हें कंपनी के बुनियादी सिद्धांतों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, जैसे कि आय, लाभांश, विकास की क्षमता आदि.

मैक्रो-इकोनॉमिक वेरिएबल (जैसे, महंगाई, ब्याज दरें) और स्टॉक की कीमतों के बीच का संबंध "स्टेबल नहीं है". कभी-कभी, उन्हें स्टॉक की कीमतों पर मजबूत प्रभाव पड़ सकता है, जबकि अन्य समय, उनका प्रभाव न्यूनतम होता है. इसके अलावा, इन चरों का प्रभाव देश के बीच अलग-अलग होता है.

उदाहरण के लिए, अमेरिका में, महंगाई स्टॉक की कीमतों को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती है, जबकि जापान में, यह संबंध एक अलग परिणाम देता है. यह लंबे समय के स्टॉक मार्केट निवेशकों के लिए मैक्रोइकोनॉमिक वेरिएबल को कम उपयोगी बनाता है.

स्टॉक की कीमतें अधिक निकट से संबंधित हैं:

• कॉर्पोरेट आय
  और
• लाभांश
   

ये व्यापक मैक्रो इकोनॉमिक वेरिएबल से कम प्रभावित होते हैं. उदाहरण के लिए, जापान में, औद्योगिक उत्पादन बढ़ने पर स्टॉक की कीमतें आमतौर पर बढ़ती हैं. यह उच्च उत्पादन के संकेत के रूप में होता है जो मजबूत कॉर्पोरेट आय और शेयरधारकों के लिए अधिक लाभांश के रूप में होता है.

लेकिन, मनी सप्लाई (इकानमी में कितना कैश परिचालित हो रहा है) और महंगाई (सीपीआई) जैसे कारक लंबे समय में स्टॉक की कीमतों पर कमज़ोर या असंगत प्रभाव दिखाते हैं.

सेंट एंड्रयूज़ विश्वविद्यालय से अनुसंधानकर्ताओं द्वारा किए गए अध्ययन में, यह देखा गया है कि पैसों की आपूर्ति में बदलाव लंबी अवधि के स्टॉक की कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं करते हैं. चाहे ब्याज दरों में एडजस्टमेंट के माध्यम से हो या केंद्रीय बैंकों द्वारा पैसे की आपूर्ति के माध्यम से हो - ये पॉलिसी लॉन्ग-टर्म स्टॉक मार्केट ट्रेंड को लगातार प्रभावित नहीं करती हैं.

इसलिए, लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर सटीक रूप से यह अनुमान नहीं लगा सकते कि ऐसी पॉलिसी में कितना बदलाव स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करेगा.

हालांकि महंगाई शॉर्ट टर्म में स्टॉक की कीमतों को प्रभावित कर सकती है, लेकिन इसका लॉन्ग-टर्म प्रभाव असंगत है. उदाहरण के लिए, यह अध्ययन स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि जापान में, महंगाई पर केवल अप्रत्यक्ष रूप से स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव पड़ता है, जबकि अमेरिका में, सीपीआई और स्टॉक की कीमतों के बीच का संबंध नकारात्मक था, लेकिन.

लॉन्ग-टर्म ब्याज दरें, जैसे कि "बॉन्ड यील्ड", केवल "स्टॉक की कीमतों से कम संबंधित हैं". अध्ययन में कहा गया है कि जापान में, आधिकारिक छूट दर में स्टॉक की कीमतों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता था. यह लॉन्ग-टर्म निवेशक के लिए मैक्रोइकोनॉमिक ब्याज दर पॉलिसी की प्रासंगिकता को कम करता है.

मैक्रो इकोनॉमिक वेरिएबल शॉर्ट-टर्म स्टॉक प्राइस के उतार-चढ़ाव को प्रभावित कर सकते हैं, लेकिन उनके लॉन्ग-टर्म प्रभाव नगण्य हैं. इसलिए, लॉन्ग-टर्म निवेशक को इस पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए:

• कंपनी के मूल सिद्धांत
  और
• लॉन्ग-टर्म मार्केट ट्रेंड
   

उन्हें महंगाई या ब्याज दरों जैसे आर्थिक संकेतकों में अल्पकालिक परिवर्तनों की प्रतिक्रिया करने से बचना चाहिए.

1990 के दशक में जापान की आर्थिक मंदी के दौरान, देश ने "लिक्विडिटी ट्रैप" की स्थिति का सामना किया. यह एक ऐसी स्थिति का प्रतिनिधित्व करता है जहां ब्याज दरें शून्य के आसपास होती थीं लेकिन अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने में विफल रहती थीं.

परिणामस्वरूप, सरकार ने हस्तक्षेप किया और मौद्रिक नीतियों, ब्याज दरों (महंगाई को नियंत्रित करने के लिए) और पैसों की आपूर्ति में बदलाव किए. लेकिन, कुछ भी काम नहीं किया गया और स्टॉक मार्केट को बढ़ावा नहीं दिया. अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के महत्वपूर्ण प्रयासों के बावजूद, स्टॉक की कीमतें उम्मीद के अनुसार रिकवर नहीं हुई.

यह स्पष्ट रूप से बताता है कि सरकारी हस्तक्षेप या आर्थिक स्थिति जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक कारक, हमेशा स्टॉक मार्केट परफॉर्मेंस को प्रभावित नहीं करते हैं, विशेष रूप से लॉन्ग टर्म में.

स्टॉक मार्केट के उतार-चढ़ाव इस बात से अधिक प्रभावित होते हैं कि निवेशकों को महंगाई या ब्याज दरों जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक डेटा के बजाय कैसे महसूस होता है और. यह ध्यान रखना चाहिए कि निम्नलिखित व्यवहार कारकों पर लॉन्ग-टर्म स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव पड़ता है:

• निवेशक भावना (आप्टिमिज़्म या डर)
• कॉर्पोरेट आय रिपोर्ट
• इनोवेशन साइकिल (नई टेक्नोलॉजी या प्रोडक्ट), और भी बहुत कुछ
   

चूंकि आर्थिक डेटा मार्केट के प्रदर्शन की पूर्वानुमान में असंगत हो सकता है, इसलिए लॉन्ग-टर्म निवेशक को कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ और ग्रोथ की क्षमता को समझने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए. ये कारक भविष्य के स्टॉक परफॉर्मेंस का बेहतर अनुमान प्रदान करते हैं.

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