अब तक आप समझ चुके होंगे कि म्यूचुअल फंड में डेरिवेटिव में क्या शामिल है. यह डेरिवेटिव के प्रकारों के बारे में जानने का समय है जिसका उपयोग किया जा सकता है. उन्हें नीचे बताया गया है:
फॉरवर्ड
जब दो पार्टियां किसी एग्रीमेंट में प्रवेश करती हैं (जैसे कि, जब एक पार्टी किसी कमोडिटी को बेचना चाहता है और दूसरी पार्टी इसे खरीदना चाहता है), भविष्य में और पूर्व-निर्धारित कीमत पर, इसमें दर्ज किया गया ट्रांज़ैक्शन एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट है. ऐसा एग्रीमेंट/कॉन्ट्रैक्ट किसी विशेष ट्रांज़ैक्शन के लिए कस्टमाइज़ किया जाता है और इसका उपयोग किसी अन्य पार्टी द्वारा नहीं किया जा सकता है (यानी, कॉन्ट्रैक्ट को स्टॉक एक्सचेंज या ट्रेड नहीं किया जा सकता है).
फॉरवर्ड या फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में, आप एक उदाहरण के साथ फॉरवर्ड डेरिवेटिव के अर्थ को बेहतर तरीके से समझ सकते हैं: मान लें कि आप एक किसान हैं और अगले वर्ष 1000 किलोमीटर चावल बढ़ाने की योजना बना रहे हैं. आपके पास अपने चावल को कटाई जाने पर लागू कीमत पर बेचने का विकल्प होता है, या फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट बेचकर मौजूदा बिक्री कीमत तय करता है. अगर आप दूसरा चुनते हैं, तो कॉन्ट्रैक्ट आपको चावल की कटाई के बाद खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अपने 1000 किलोमीटर चावल बेचने के लिए बाध्य करता है. मूल रूप से, आप 1000 किलो चावल की बिक्री कीमत को लॉक कर रहे हैं और चावल की कीमत में गिरावट के जोखिम को रोक रहे हैं. अगर आपके द्वारा फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट द्वारा निर्धारित निश्चित कीमत से चावल की कीमत बढ़ जाती है, तो आपको कॉन्ट्रैक्ट द्वारा निर्धारित कीमत पर बेचना होगा.
फ्यूचर्स
आपने प्रश्न के उत्तर को समझ लिया होगा, "डेरिवेटिव क्या है?", लेकिन यह महत्वपूर्ण है कि आप एक अन्य प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट को जान लें जो आमतौर पर निवेश में इस्तेमाल किया जाता है. यह एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है. व्यापक रूप से, भविष्य एक कॉन्ट्रैक्ट या एग्रीमेंट है जिसमें दो पार्टियां, खरीदार और विक्रेता शामिल हैं, जैसे कि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट. लेकिन, जबकि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट कस्टमाइज़ किया जा सकता है, तो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को स्टैंडर्डाइज़ किया जाता है.
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट वह होता है जिसमें विक्रेता बेचने के लिए बाध्य होता है, या खरीदार भविष्य की तारीख पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट या सिक्योरिटी खरीदने के लिए बाध्य होता है. ऐसे कॉन्ट्रैक्ट, जैसा कि उन्हें मानकीकृत किया जाता है, स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जा सकते हैं. आइए नीचे दिए गए उदाहरण पर एक नज़र डालें:
कहें, तो आप 1 अगस्त 2024 को ₹ 10,000 की निश्चित कीमत पर ऑयल फ्यूचर खरीदते हैं, और 5% (₹. 500). अब मान लें कि 1 अक्टूबर 2024 तक ऑयल फ्यूचर में मिलने वाले लाभ और ₹ 11,000 हो जाते हैं. आपका लाभ ₹500 है (₹. 11,000 ₹ 10,000 से कम, ₹ 500 से कम). आपका प्रारंभिक निवेश ₹500 (मार्जिन) था, और आपका रिटर्न अगस्त से अक्टूबर तक ₹500 (100% रिटर्न) है. कल्पना करें कि अगर तेल की कीमत कम हो गई है, तो ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट भी आनुपातिक रूप से ठीक हो जाता और आपको नुकसान का सामना करना पड़ जाता.
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग म्यूचुअल फंड स्कीम के इन्वेस्टमेंट में जोखिम को कम करने और नुकसान को कम करने के लिए फंड को मैनेज करने के तरीके के रूप में किया जा सकता है.
ऑप्शन
ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की तरह होता है, सिवाय इसके कि पूर्वनिर्धारित तारीख और एक निश्चित कीमत द्वारा कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करने का कोई दायित्व नहीं है. इसलिए, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में, खरीदार या विक्रेता पूर्व-निर्धारित तारीख (समाप्ति तारीख) पर या उससे पहले पूर्व-निर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित एसेट या सिक्योरिटी खरीद या बेच सकते हैं. लेकिन, पार्टियां इसे निष्पादित करने और बाहर निकलने का कोई दायित्व नहीं रखते हैं. फिर भी, ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट दर्ज करने के लिए, प्रीमियम का भुगतान करना होगा, और अगर कोई पार्टी आउट का विकल्प चुनते हैं, तो प्रीमियम का भुगतान करना होगा.
डेरिवेटिव म्यूचुअल फंड के संदर्भ में, ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट में स्टॉक की शेयर जैसी इक्विटी-आधारित सिक्योरिटीज़ होती हैं. अगर आप म्यूचुअल फंड में निवेश कर रहे हैं, तो आपको विकल्प कॉन्ट्रैक्ट और उनके प्रकार के बारे में जानना चाहिए. आमतौर पर, कॉन्ट्रैक्ट में परिभाषित अंतर्निहित एसेट/सिक्योरिटीज़ की खरीद और बिक्री के आधार पर दो प्रकार के विकल्प कॉन्ट्रैक्ट होते हैं.
इसके बाद यह पता चलता है कि अगर कोई खरीदार उम्मीद करता है कि अंतर्निहित एसेट या सिक्योरिटी की कीमत बढ़ जाएगी, तो वे एक कॉल विकल्प खरीद सकते हैं, जिसमें खरीदार को पूर्वनिर्धारित तारीख पर एक निश्चित कीमत पर अंतर्निहित एसेट/सिक्योरिटी खरीदने का अधिकार नहीं दिया जाता है. इसके विपरीत, अगर अंडरलाइंग एसेट या सिक्योरिटी की कीमत बढ़ जाती है, तो खरीदार अपने विकल्प को एग्ज़ीक्यूट करता है और अपना लाभ बुक करता है. अगर खरीदार अनुमान लगाता है कि अंतर्निहित एसेट की कीमत कम हो जाएगी, तो वे इसे निष्पादित किए बिना कॉन्ट्रैक्ट को लैप्स होने देते हैं. जैसा कि आप बता सकते हैं, म्यूचुअल फंड और डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट फंड मैनेजर को नुकसान को नियंत्रित करके सबसे अधिक फंड प्राप्त करने की अनुमति देते हैं.
इनपुट विकल्प के मामले में, खरीदार ड्रॉप करने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के अंतर्निहित एसेट/सिक्योरिटी के मूल्य का अनुमान लगा सकता है. इसके बाद खरीदार एक पुट विकल्प का उपयोग करता है जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित तारीख पर एक निश्चित कीमत पर सिक्योरिटी बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं. अगर अंतर्निहित एसेट या सिक्योरिटी की कीमत में गिरावट आती है, तो खरीदार इनपुट विकल्प को एग्जीक्यूट करता है और लाभ बुक करता है. अगर कीमत नहीं बढ़ती है या ऊपर नहीं जाती है, तो खरीदार को ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं करना होता है और इसे लैप्स होने देता है.
