कॉर्पोरेट बॉन्ड

कॉर्पोरेट बॉन्ड कंपनियों को निवेशकों से सीधे पैसे उधार लेने की अनुमति देते हैं. बदले में, कंपनी ब्याज का भुगतान करती है और बॉन्ड मेच्योर होने पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करती है.

• कंपनियां विस्तार, कार्यशील पूंजी या अन्य बिज़नेस आवश्यकताओं के लिए फंड प्रदान करने के लिए बॉन्ड जारी कर सकती हैं.
• ब्याज का भुगतान वार्षिक, अर्धवार्षिक या किसी अन्य निर्धारित अंतराल पर किया जा सकता है.
• कॉर्पोरेट बॉन्ड सरकारी बॉन्ड की तुलना में अधिक ब्याज प्रदान कर सकते हैं, लेकिन उनमें उच्च क्रेडिट जोखिम भी होता है.
• जब ब्याज दरें, क्रेडिट रेटिंग या मार्केट की स्थिति बदलती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बदल सकती हैं.
• आप मार्केट लिक्विडिटी के अधीन मेच्योरिटी से पहले लिस्टेड बॉन्ड बेच सकते हैं.

• जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग और पुनर्भुगतान क्षमता चेक करने से आपको जोखिम को समझने में मदद मिल सकती है.

  
  
  

कॉर्पोरेट बॉन्ड, बिज़नेस गतिविधियों के लिए पैसे जुटाने के लिए कंपनियों द्वारा जारी की जाने वाली फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ हैं. जब आप एक में निवेश करते हैं, तो आपको नियमित ब्याज प्राप्त हो सकता है और बॉन्ड मेच्योर होने पर मूल राशि वापस मिल सकती है.
जब कोई कंपनी बॉन्ड जारी करती है, तो यह निवेशकों से पैसे उधार लेती है. मेच्योरिटी पर चुकाई जाने वाली राशि को फेस वैल्यू या पैराल वैल्यू कहा जाता है.
मेच्योरिटी तक, कंपनी आमतौर पर कूपन रेट नामक पूर्वनिर्धारित दर पर ब्याज का भुगतान करती है. बॉन्ड की शर्तों के आधार पर, ब्याज का भुगतान वार्षिक, अर्धवार्षिक या किसी अन्य निर्धारित अंतराल पर किया जा सकता है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड आमतौर पर शेयरों की तुलना में कम अस्थिर होते हैं, लेकिन वे जोखिम-मुक्त नहीं होते हैं. उन्हें विशिष्ट एसेट द्वारा सुरक्षित किया जा सकता है या अनसिक्योर्ड डेट के रूप में जारी किया जा सकता है. दोनों मामलों में, पुनर्भुगतान जारी करने वाली कंपनी की अपने दायित्वों को पूरा करने की क्षमता पर निर्भर करता है.
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता की फाइनेंशियल स्थिति की जांच करती हैं और बॉन्ड को रेटिंग प्रदान करती हैं. उच्च रेटिंग आमतौर पर कम क्रेडिट जोखिम को दर्शाती है. इसके परिणामस्वरूप, उच्च रेट वाले बॉन्ड कम रेट वाले बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज प्रदान कर सकते हैं.

कॉर्पोरेट बॉन्ड कंपनियों को केवल बैंकों पर निर्भर रहने के बजाय निवेशकों से पैसे उधार लेने की अनुमति देते हैं. जब आप कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप एक निश्चित अवधि के लिए जारीकर्ता कंपनी को पैसे उधार देते हैं.

बदले में, कंपनी निश्चित अंतराल पर कूपन भुगतान के रूप में जाना जाने वाला ब्याज का भुगतान करती है. बॉन्ड की मेच्योरिटी तारीख भी होती है, जब कंपनी को मूल राशि का पुनर्भुगतान करने की उम्मीद होती है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड पर ऑफर किया जाने वाला ब्याज इन कारकों पर निर्भर करता है:

• जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग
• कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति
• बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि
• वर्तमान मार्केट ब्याज दरें

• बॉन्ड की मांग

  
  

डिफॉल्ट के उच्च जोखिम वाली कंपनियां आमतौर पर निवेशकों को आकर्षित करने के लिए अधिक ब्याज प्रदान करती हैं.

कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड को सेकेंडरी मार्केट में ट्रेड किया जा सकता है. इसका मतलब है कि आप मेच्योरिटी से पहले बॉन्ड बेच सकते हैं. हालांकि, बिक्री मूल्य फेस वैल्यू से अधिक या कम हो सकता है, और खरीदार को ढूंढना हमेशा आसान नहीं हो सकता है.

SEBI डिफॉल्ट जोखिम, ब्याज दर जोखिम, लिक्विडिटी जोखिम और बॉन्ड से जुड़े महत्वपूर्ण जोखिमों के रूप में जोखिम को दर्शाता है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि छोटी, मध्यम या लंबी हो सकती है. शॉर्ट-टर्म बॉन्ड एक से पांच वर्षों के भीतर मेच्योर हो सकते हैं, जबकि लॉन्ग-टर्म बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि 30 वर्ष या उससे अधिक हो सकती है.

मुख्य प्रकार के कॉर्पोरेट बॉन्ड में शामिल हैं:

1. निवेश-ग्रेड बॉन्ड

इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड उन कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जिनकी क्रेडिट रेटिंग अपेक्षाकृत मज़बूत होती है. इन्हें आमतौर पर कम रेटिंग वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में डिफॉल्ट का जोखिम कम माना जाता है.

हालांकि, उच्च क्रेडिट रेटिंग सभी जोखिम को दूर नहीं करती है. अगर जारीकर्ता की फाइनेंशियल स्थिति कम हो जाती है, तो रेटिंग बदल सकती है.

2. उच्च आय वाले बॉन्ड

उच्च आय वाले बॉन्ड, जिन्हें जंक बॉन्ड भी कहा जाता है, कम क्रेडिट रेटिंग और डिफॉल्ट के उच्च जोखिम वाली कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं.

ये बॉन्ड आमतौर पर अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए अधिक ब्याज प्रदान करते हैं. हालांकि, इस बारे में अधिक अनिश्चितता है कि जारीकर्ता समय पर ब्याज और मूलधन का भुगतान करेगा या नहीं.

3. कन्वर्टिबल बॉन्ड

कन्वर्टिबल बॉन्ड निवेशकों को अपने बॉन्ड को कंपनी के शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या में बदलने की अनुमति देते हैं.

बॉन्ड जारी किए जाने पर बताए गए नियमों और कन्वर्ज़न रेशियो के अनुसार कन्वर्ज़न होता है. अगर कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ती है, तो ये बॉन्ड निवेशकों को लाभ प्रदान कर सकते हैं, लेकिन इनमें क्रेडिट और मार्केट जोखिम भी होते हैं.

4. कॉलेबल बॉन्ड

कॉलेबल बॉन्ड जारीकर्ता कंपनी को अपनी निर्धारित मेच्योरिटी तारीख से पहले बॉन्ड का पुनर्भुगतान करने की अनुमति देते हैं.

जब मार्केट की ब्याज दरें कम होती हैं, तो कंपनी इस विकल्प का उपयोग कर सकती है और यह कम लागत पर नए पैसे जुटा सकती है. जल्दी रिडीम करने से निवेशकों के लिए री-इन्वेस्टमेंट जोखिम हो सकता है क्योंकि उन्हें ऐसा ही रिटर्न देने वाला कोई अन्य बॉन्ड नहीं मिलता है.

5. ज़ीरो-कूपन बॉन्ड

ज़ीरो-कूपन बॉन्ड नियमित ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं. इसके बजाय, उन्हें आमतौर पर उनकी फेस वैल्यू से नीचे जारी किया जाता है.

बॉन्ड मेच्योर होने पर निवेशक को फेस वैल्यू मिलती है. खरीद कीमत और मेच्योरिटी वैल्यू के बीच का अंतर इन्वेस्टर के रिटर्न को दर्शाता है, जो लागू टैक्स के अधीन है.

इसके अलावा पढ़ें: स्टॉक बनाम बॉन्ड

कॉर्पोरेट बॉन्ड में कई विशेषताएं होती हैं जिन्हें निवेश करने से पहले निवेशक को समझना चाहिए.

1. नियमित ब्याज भुगतान

कई कॉर्पोरेट बॉन्ड नियमित अंतराल पर ब्याज का भुगतान करते हैं. यह आय का अनुमानित स्रोत प्रदान कर सकता है, बशर्ते जारीकर्ता समय पर भुगतान करता हो.

बॉन्ड की शर्तों के आधार पर ब्याज दर फिक्स्ड या फ्लोटिंग हो सकती है.

2. विविधता लाना

कॉर्पोरेट बॉन्ड ऐसे पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने में मदद कर सकते हैं जिसमें पहले से ही शेयर या अन्य निवेश होते हैं.

हालांकि, डाइवर्सिफिकेशन जोखिम को नहीं हटाता है. विभिन्न कंपनियों और क्षेत्रों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में निवेश करने से एक जारीकर्ता द्वारा डिफॉल्ट का प्रभाव कम हो सकता है.

3. जोखिम के विभिन्न स्तर

कॉर्पोरेट बॉन्ड में सभी में समान स्तर का जोखिम नहीं होता है. जोखिम कंपनी की फाइनेंशियल क्षमता, क्रेडिट रेटिंग, पुनर्भुगतान रिकॉर्ड और बॉन्ड की शर्तों पर निर्भर करता है.

कम रेटिंग वाले बॉन्ड में आमतौर पर उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड की तुलना में अधिक डिफॉल्ट जोखिम होता है.

4. मूलधन का पुनर्भुगतान

बॉन्ड मेच्योरिटी तक पहुंचने पर जारीकर्ता को फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करने की उम्मीद है.

हालांकि, पुनर्भुगतान की गारंटी नहीं है. अगर कंपनी को फाइनेंशियल कठिनाइयों या डिफॉल्ट का सामना करना पड़ता है, तो निवेशक अपना हिस्सा या सभी मूलधन खो सकते हैं.

5. संभावित रूप से अधिक ब्याज

कॉर्पोरेट बॉन्ड, सरकारी बॉन्ड, सेविंग अकाउंट या टर्म डिपॉजिट की तुलना में अधिक ब्याज प्रदान कर सकते हैं.

उच्च ब्याज आमतौर पर अतिरिक्त क्रेडिट, लिक्विडिटी या मार्केट जोखिम को दर्शाता है.

6. मेच्योरिटी से पहले बेचने की क्षमता

लिस्टेड कॉर्पोरेट बॉन्ड को मेच्योरिटी से पहले सेकेंडरी मार्केट में बेचा जा सकता है.

हालांकि, बेचने की क्षमता मार्केट लिक्विडिटी पर निर्भर करती है. अगर कुछ खरीदार हैं, तो आपको कम कीमत स्वीकार करनी पड़ सकती है या बिक्री पूरी करने के लिए अधिक समय तक प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है.

7. टैक्स ट्रीटमेंट

कॉर्पोरेट बॉन्ड से मिलने वाले ब्याज और कैपिटल गेन पर लागू इनकम टैक्स नियमों के अनुसार टैक्स लगाया जाता है.

बॉन्ड के प्रकार, इसे कैसे रखा जाता है और इसे कब बेचा जाता है, के आधार पर टैक्स ट्रीटमेंट अलग-अलग हो सकता है. म्युनिसिपल बॉन्ड और सार्वजनिक क्षेत्र के बॉन्ड ऑटोमैटिक रूप से टैक्स-फ्री नहीं होते हैं. टैक्स छूट केवल तभी लागू होती है जब किसी विशेष बॉन्ड इश्यू को विशेष रूप से टैक्स-फ्री के रूप में अधिसूचित किया जाता है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड का उपयोग कंपनियों द्वारा पैसे जुटाने और ब्याज आय चाहने वाले निवेशकों द्वारा किया जाता है. निवेश करने से पहले, उनके स्ट्रक्चर, रिटर्न और जोखिमों को समझना महत्वपूर्ण है.

• जारीकर्ता और उद्देश्य: कंपनी विस्तार, मौजूदा क़र्ज़ को रीफाइनेंस करने या ऑपरेशनल खर्चों को पूरा करने के लिए बॉन्ड जारी कर सकती हैं.
• ब्याज भुगतान: बॉन्ड अपनी शर्तों के आधार पर नियमित अंतराल पर फिक्स्ड या फ्लोटिंग ब्याज का भुगतान कर सकता है.
• क्रेडिट जोखिम: जारीकर्ता ब्याज का भुगतान करने या मूलधन का पुनर्भुगतान करने में विफल हो सकता है. कम रेटिंग वाले जारीकर्ता आमतौर पर उच्च क्रेडिट जोखिम रखते हैं.
• मेच्योरिटी अवधि: कॉर्पोरेट बॉन्ड की मेच्योरिटी अवधि छोटी, मध्यम या लंबी हो सकती है. लॉन्ग-टर्म बॉन्ड ब्याज दरों में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकते हैं.
• मार्केट प्राइस मूवमेंट: ब्याज दरों, क्रेडिट रेटिंग और मार्केट की स्थितियों में बदलाव के कारण बॉन्ड की कीमतें बढ़ सकती हैं या गिर सकती हैं.
• टैक्सेशन: ब्याज आय और पूंजी लाभ पर लागू इनकम टैक्स नियमों के तहत टैक्स लगाया जाता है.

• लिक्विडिटी: कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड ऐक्टिव रूप से ट्रेड किए जाते हैं, जबकि अन्य में कुछ खरीदार और विक्रेता हो सकते हैं.

  
  
  

कंपनियां नए शेयर जारी किए बिना फंड जुटाने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचती हैं. यह उन्हें अपनी मौजूदा स्वामित्व संरचना को बनाए रखते हुए पैसे उधार लेने की अनुमति देता है.

जुटाए गए पैसे का उपयोग निम्न के लिए किया जा सकता है:

• फाइनेंस बिज़नेस एक्सपेंशन
• उपकरण खरीदें
• मौजूदा लोन को रीफाइनेंस करें
• कार्यशील पूंजी की ज़रूरतों को पूरा करें
• फंड विशिष्ट प्रोजेक्ट

• कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति को मजबूत बनाना

  
  

बॉन्ड के माध्यम से उधार लेने की लागत कभी-कभी इक्विटी के माध्यम से पैसे जुटाने की तुलना में कम हो सकती है. हालांकि, कंपनी को ब्याज का भुगतान करना होगा और बॉन्ड की शर्तों के अनुसार मूलधन का पुनर्भुगतान करना होगा.

कंपनी की क्रेडिट योग्यता उस ब्याज दर को प्रभावित करती है जिसे आपको ऑफर करना पड़ सकता है. मजबूत फाइनेंशियल पोजीशन वाली कंपनियां कम ब्याज दरों पर बॉन्ड जारी कर सकती हैं. कमजोर फाइनेंशियल पोजीशन वाली कंपनियों को उच्च दरें प्रदान करने की आवश्यकता पड़ सकती है.

छोटी अवधि के लिए फंड की आवश्यकता वाली कंपनियां कमर्शियल पेपर जारी कर सकती हैं. कमर्शियल पेपर भी डेट इंस्ट्रूमेंट होता है, लेकिन आमतौर पर इसकी मेच्योरिटी कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम होती है.

कंपनियां पब्लिक इश्यू या प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से कॉर्पोरेट बॉन्ड बेच सकती हैं.
पब्लिक इश्यू में, बॉन्ड निवेशकों के एक व्यापक समूह को प्रदान किए जाते हैं. प्राइवेट प्लेसमेंट में, सिक्योरिटीज़ को चुने गए निवेशकों के समूह को प्रदान किया जाता है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड में कोई स्टैंडर्ड मूल्य नहीं होता है. फेस वैल्यू और न्यूनतम इन्वेस्टमेंट विशेष बॉन्ड इश्यू की शर्तों पर निर्भर करता है.
कंपनियां बॉन्ड इश्यू को मैनेज करने और मार्केट करने के लिए निवेश बैंक, मर्चेंट बैंकर या अन्य मध्यस्थ नियुक्त कर सकती हैं.
जो निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदते हैं, उन्हें आमतौर पर मेच्योरिटी तक ब्याज मिलता है. मेच्योरिटी पर, जारीकर्ता से फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करने की उम्मीद की जाती है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड ले जा सकते हैं:

• फिक्स्ड ब्याज दर
• फ्लोटिंग ब्याज दर
• ज़ीरो-कूपन बॉन्ड के मामले में कोई आवधिक ब्याज नहीं
• एक कॉल प्रावधान जो जल्दी रिडेम्प्शन की अनुमति देता है
• कन्वर्टिबल बॉन्ड के मामले में कन्वर्ज़न विकल्प

निवेशक मेच्योरिटी से पहले लिस्टेड कॉर्पोरेट बॉन्ड भी बेच सकते हैं. बिक्री की कीमत मार्केट की ब्याज दरों, जारीकर्ता की क्रेडिट पोजीशन, बॉन्ड की मांग और मेच्योरिटी तक बचे समय पर निर्भर करती है.
बॉन्ड म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड व्यक्तिगत सिक्योरिटीज़ को चुने बिना बॉन्ड के पोर्टफोलियो में निवेश करने का एक और तरीका प्रदान करते हैं.
बिगिनर्स के लिए डिबेंचर की मूल बातें चेक करें

कॉर्पोरेट बॉन्ड म्यूचुअल फंड और ज़ीरो-कूपन बॉन्ड अलग-अलग प्रोडक्ट हैं और इनके लिए अलग-अलग टैक्स लगाया जा सकता है.
2026-27 मूल्यांकन वर्ष से, एक निर्दिष्ट म्यूचुअल फंड में आमतौर पर ऐसा फंड शामिल होता है जो अपनी कुल आय का 65% से अधिक डेट और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करता है. सेक्शन 50AA द्वारा कवर किए गए लाभ को शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन के रूप में माना जाता है, चाहे यूनिट कितने समय तक होल्ड किए गए हों.
इन लाभों पर आमतौर पर इन्वेस्टर की लागू इनकम टैक्स दर पर टैक्स लगाया जाता है. हालांकि, इलाज उस तारीख पर निर्भर कर सकता है जब यूनिट खरीदी गई थी और क्या फंड किसी निर्दिष्ट म्यूचुअल फंड की कानूनी परिभाषा को पूरा करता है.
निवेशकों को अपनी टैक्स देयता की गणना करने से पहले मौजूदा टैक्स नियमों को चेक करना चाहिए या टैक्स प्रोफेशनल से परामर्श करना चाहिए.

आइए एक आसान उदाहरण के साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड को समझते हैं.

इन्वेस्टर X स्टॉकब्रोकर के साथ डीमैट अकाउंट खोलता है और ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड द्वारा जारी किया गया बॉन्ड खोजता है. यह माना जाता है कि कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति मजबूत है और क्रेडिट रेटिंग डिफॉल्ट का अपेक्षाकृत कम जोखिम दर्शाती है.

बॉन्ड में निम्नलिखित शर्तें हैं:

• प्रति बॉन्ड फेस वैल्यू: ₹1,000
• कूपन दर: 7 % प्रति वर्ष
• मेच्योरिटी अवधि: पांच वर्ष
• खरीदे गए बॉन्ड की संख्या: 100

• कुल इन्वेस्टमेंट: ₹1,00,000

  
  

प्रत्येक बॉन्ड ₹70 का वार्षिक ब्याज देता है, जो ₹1,000 का 7% है.

100 बॉन्ड के लिए, निवेशक X को ₹7,000 का वार्षिक ब्याज मिलता है, बशर्ते कंपनी समय पर सभी भुगतान करती हो.

पांच वर्षों के अंत में, कंपनी को ₹1,00,000 की फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करने की उम्मीद है. प्राप्त राशि लागू टैक्स और जारीकर्ता की अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के अधीन हो सकती है.

ABC फार्मास्यूटिकल्स लिमिटेड का उपयोग केवल काल्पनिक उदाहरण के रूप में किया जाता है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड कंपनियों को स्वामित्व छोड़ने के बिना फंड जुटाने की अनुमति देते हैं. वे नियमित ब्याज प्रदान कर सकते हैं और कुछ पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम विकल्पों की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. हालांकि, इनमें क्रेडिट, ब्याज दर और लिक्विडिटी जोखिम होते हैं. जारीकर्ता ब्याज या मूलधन का पुनर्भुगतान करने में भी विफल हो सकता है. निवेश करने से पहले, कंपनी की क्रेडिट रेटिंग, फाइनेंशियल स्थिति, बॉन्ड की शर्तों, मेच्योरिटी अवधि और लिक्विडिटी को रिव्यू करें ताकि यह समझा जा सके कि संभावित रिटर्न शामिल जोखिम के स्तर के लिए उपयुक्त है या नहीं.