सेकंडरी मार्केट

सेकंडरी मार्केट वह होता है, जहां निवेशक पहले से ही जारी की गई सिक्योरिटीज़ का ट्रेड करते हैं. खरीदार सीधे जारीकर्ता कंपनी के बजाय किसी अन्य इन्वेस्टर से सिक्योरिटी खरीदता है.

• निवेशक, ट्रेडर, ब्रोकर, मार्केट मेकर और संस्थान सेकेंडरी मार्केट के मुख्य प्रतिभागी हैं.
• स्टॉक एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर मार्केट ट्रेडिंग के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले मुख्य प्लेटफॉर्म हैं.
• सिक्योरिटी की कीमतें मुख्य रूप से मांग और आपूर्ति द्वारा निर्धारित की जाती हैं.
• प्रमुख कार्यों में लिक्विडिटी, प्राइस डिस्कवरी, ओनरशिप ट्रांसफर और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट शामिल हैं.
• निवेशक मार्केट ऑर्डर और लिमिट ऑर्डर दे सकते हैं.
• NSDL और CDSL इलेक्ट्रॉनिक रूप से सिक्योरिटीज़ होल्ड करते हैं.
• SEBI सिक्योरिटीज़ मार्केट को नियंत्रित करता है.
• सेकेंडरी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में फिक्स्ड-इनकम, वेरिएबल-इनकम और हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट शामिल हैं.
  

सेकेंडरी मार्केट एक ऐसा प्लेटफॉर्म है जहां निवेशक मौजूदा सिक्योरिटीज़ को अपने बीच खरीदते और बेचते हैं. जो कंपनी मूल रूप से सिक्योरिटीज़ जारी करती है वह इन ट्रांज़ैक्शन में सीधे शामिल नहीं होती है.
जारीकर्ता कंपनी को सेकेंडरी मार्केट ट्रेड में भुगतान किए गए पैसे प्राप्त नहीं होते हैं. इसके बजाय, खरीदार सिक्योरिटी बेचने वाले निवेशक को भुगतान करता है.
कीमतें मुख्य रूप से मांग, आपूर्ति, कंपनी की परफॉर्मेंस, मार्केट की स्थितियों और इन्वेस्टर की अपेक्षाओं से प्रभावित होती हैं.
उदाहरण के लिए, अगर आप किसी अन्य इन्वेस्टर से 10 शेयर खरीदते हैं, तो पैसे विक्रेता को जाते हैं. फिर 10 शेयरों का स्वामित्व आपके डीमैट अकाउंट में ट्रांसफर कर दिया जाता है.

सेकंडरी मार्केट कई महत्वपूर्ण कार्य करता है.

• लिक्विडिटी और सुविधा: यह निवेशकों को खरीदार की उपलब्धता के अधीन, अपने पास पहले से मौजूद सिक्योरिटीज़ बेचने की अनुमति देता है.
• कीमतों की खोज: नियमित ट्रेडिंग मांग और आपूर्ति के आधार पर मार्केट की कीमतें स्थापित करने में मदद करती है.
• स्वामित्व का ट्रांसफर: सेटलमेंट के बाद सिक्योरिटीज़ विक्रेता के डीमैट अकाउंट से खरीदार के अकाउंट में जाती हैं.

• पोर्टफोलियो मैनेजमेंट: निवेशक अपने पोर्टफोलियो को एडजस्ट करने के लिए सिक्योरिटीज़ खरीद या बेच सकते हैं.

  
  

उदाहरण के लिए, एक इन्वेस्टर एक सेक्टर से शेयर बेच सकता है और कंसंट्रेशन जोखिम को कम करने के लिए किसी अन्य सेक्टर से सिक्योरिटीज़ खरीद सकता है.

मान लीजिए कि कंपनी ABC IPO के माध्यम से नए शेयर जारी करती है. इन शेयरों को खरीदने वाले निवेशक उन्हें प्राइमरी मार्केट के माध्यम से प्राप्त करते हैं.
बाद में, एक इन्वेस्टर दूसरे इन्वेस्टर को शेयर बेचता है. यह ट्रांज़ैक्शन सेकेंडरी मार्केट में होता है.
मार्केट की कीमत IPO की कीमत से अधिक या कम हो सकती है क्योंकि यह मांग, आपूर्ति, बिज़नेस परफॉर्मेंस और मार्केट की स्थितियों से प्रभावित होती है.

भारत में दो प्रकार के सेकेंडरी मार्केट हैं.

1. स्टॉक एक्सचेंज

स्टॉक एक्सचेंज संगठित और विनियमित प्लेटफॉर्म होते हैं जहां सिक्योरिटीज़ खरीदी और बेची जाती हैं.

वे ऑर्डर देने, खरीदारों और विक्रेताओं से मेल खाने और मार्केट की कीमतों को प्रदर्शित करने के लिए एक केंद्रीकृत सिस्टम प्रदान करते हैं. SEBI सिक्योरिटीज़ मार्केट और उसके रजिस्टर्ड मध्यस्थों को नियंत्रित करता है.

2. ओवर-द-काउंटर मार्केट

ओवर-द-काउंटर, या OTC, मार्केट सेंट्रलाइज़्ड एक्सचेंज ऑर्डर बुक का उपयोग नहीं करते हैं.

ट्रांज़ैक्शन की व्यवस्था सीधे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच की जाती है, अक्सर डीलरों या मार्केट निर्माताओं की मदद से की जाती है. OTC मार्केट का उपयोग बॉन्ड, डेरिवेटिव और कुछ अन्य सिक्योरिटीज़ के लिए किया जा सकता है.

सेकंडरी मार्केट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, ब्रोकर, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, डिपॉजिटरी और निवेशकों के माध्यम से काम करता है.

1. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म

अधिकांश लिस्टेड सिक्योरिटीज़ का ट्रेड मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से किया जाता है. ये प्लेटफॉर्म खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाते हैं और कम्पेटिबल ऑर्डर से मेल अकाउंट्स हैं.

कुछ सिक्योरिटीज़ को OTC व्यवस्थाओं के माध्यम से भी ट्रेड किया जा सकता है.

2. मार्केट पार्टिसिपेंट्स

सेकेंडरी मार्केट में शामिल हैं:

• रिटेल निवेशक
• इंस्टीट्यूशनल निवेशक
• म्यूचुअल फंड
• बीमा कंपनियां
• व्यापारी
• ब्रोकर

• मार्केट मेकर

  
  

उदाहरण के लिए, एक व्यक्तिगत इन्वेस्टर लॉन्ग-टर्म लक्ष्यों के लिए निवेश कर सकता है, जबकि ट्रेडर शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट पर ध्यान केंद्रित कर सकता है.

3. ब्रोकरेज फर्म

निवेशक आमतौर पर SEBI-रजिस्टर्ड स्टॉकब्रोकर के माध्यम से खरीदने और बेचने के ऑर्डर देते हैं.

ब्रोकर संबंधित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को ऑर्डर भेजता है. मैचिंग ऑर्डर उपलब्ध होने के बाद, ट्रांज़ैक्शन पूरा हो जाता है.

4. ऑर्डर

निवेशक विभिन्न प्रकार के ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं.

• मार्केट ऑर्डर: जब ऑर्डर मार्केट में पहुंचता है, तो आप उपलब्ध सर्वश्रेष्ठ कीमत पर खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं.
• लिमिट ऑर्डर: आप अधिकतम खरीद मूल्य या न्यूनतम बिक्री मूल्य सेट करते हैं.

उदाहरण के लिए, ₹500 पर लिमिट खरीदने का ऑर्डर आमतौर पर तभी निष्पादित किया जाएगा जब कोई विक्रेता ₹500 या उससे कम पर उपलब्ध हो.

5. कीमत का निर्धारण

सेकंडरी मार्केट की कीमतें मुख्य रूप से मांग और आपूर्ति द्वारा निर्धारित की जाती हैं.

अगर मांग बिक्री के लिए उपलब्ध शेयरों की संख्या से अधिक है, तो कीमत बढ़ सकती है. अगर अधिक निवेशक खरीदने से अधिक बेचना चाहते हैं, तो कीमत गिर सकती है.

6. क्लीयरिंग और सेटलमेंट

ट्रेड पूरा होने के बाद, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन खरीदार और विक्रेता के दायित्वों की गणना करता है और सेटलमेंट को मैनेज करता है.

NSDL और CDSL जैसी डिपॉजिटरी इलेक्ट्रॉनिक रूप से सिक्योरिटीज़ होल्ड करती हैं और उन्हें ट्रांसफर करने में मदद करती हैं. सिक्योरिटीज़ खरीदार को क्रेडिट की जाती हैं, जबकि फंड विक्रेता को ट्रांसफर किए जाते हैं.

7. निरंतर ट्रेडिंग

सेकेंडरी मार्केट निवेशकों को मार्केट के घंटों के दौरान ऑर्डर देने की अनुमति देता है.

हालांकि, एक ऑर्डर केवल तभी पूरा होता है जब उपयुक्त मिलान ऑर्डर उपलब्ध हो.

8. मार्केट की जानकारी

निवेशक निर्णय लेते समय मार्केट की कीमतों, कंपनी के डिस्क्लोज़र, फाइनेंशियल रिपोर्ट और घोषणाओं का उपयोग करते हैं.

इस जानकारी को सावधानीपूर्वक चेक किया जाना चाहिए क्योंकि मार्केट की कीमतें तेज़ी से बदल सकती हैं.

9. नियमन और निगरानी

SEBI भारत के सिक्योरिटीज़ मार्केट को नियंत्रित करता है. यह निवेशकों की सुरक्षा, उचित प्रथाओं को बढ़ावा देने और मार्केट में हेरफेर को रोकने के लिए काम करता है.

इसके नियामक ढांचे में ब्रोकर, स्टॉक एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, डिपॉजिटरी और अन्य मध्यस्थ शामिल हैं.

सेकंडरी मार्केट कई तरीकों से फाइनेंशियल सिस्टम को सपोर्ट करता है.

• लिक्विडिटी: यह निवेशकों को पहले से ही होल्ड की गई सिक्योरिटीज़ को बेचने का एक प्लेटफॉर्म देता है.
• कीमतों की खोज: नियमित ट्रेडिंग मौजूदा मार्केट की कीमतों को स्थापित करने में मदद करती है.
• पूंजी जुटाने में सहायता: निवेशक नई जारी की गई सिक्योरिटीज़ को खरीदने के लिए अधिक तैयार हो सकते हैं, जब वे जानते हैं कि वे बाद में उन्हें बेच सकते हैं.

उदाहरण के लिए, निवेशक IPO में भाग लेने में अधिक आरामदायक महसूस कर सकते हैं, जब लिस्टिंग के बाद शेयर ट्रेड करने योग्य होने की उम्मीद की जाती है.

सेकेंडरी मार्केट में विभिन्न प्रकार के फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट ट्रेड किए जा सकते हैं.

1. फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट

फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट आमतौर पर डेट सिक्योरिटीज़ होते हैं जो बताई गई शर्तों के आधार पर ब्याज का भुगतान करते हैं और इंस्ट्रूमेंट की शर्तों के अनुसार मूलधन का पुनर्भुगतान करते हैं.
उदाहरण में शामिल हैं:

• बॉन्ड
• डिबेंचर्स
• सरकारी प्रतिभूतियों

सरकार और कंपनियां फंड जुटाने के लिए बॉन्ड जारी करती हैं. डिबेंचर भी डेट इंस्ट्रूमेंट होते हैं और उनकी शर्तों के आधार पर सिक्योर्ड या अनसिक्योर्ड हो सकते हैं.

2. वेरिएबल-इनकम इंस्ट्रूमेंट

वेरिएबल-इनकम इंस्ट्रूमेंट एक निश्चित रिटर्न प्रदान नहीं करते हैं. बिज़नेस परफॉर्मेंस और मार्केट की स्थितियों के अनुसार उनकी वैल्यू बदल सकती है.
उदाहरण में शामिल हैं:

• इक्विटी शेयर
• कुछ म्यूचुअल फंड स्कीम की यूनिट
• डेरिवेटिव

इक्विटी शेयर किसी कंपनी में पार्ट-ओनरशिप को दर्शाते हैं. म्यूचुअल फंड कई निवेशकों से पैसे इकट्ठा करते हैं, जबकि डेरिवेटिव अंडरलाइंग एसेट से अपनी वैल्यू प्राप्त करते हैं.

3. हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट

हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट में एक से अधिक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की विशेषताएं होती हैं.
कन्वर्टिबल डिबेंचर एक उदाहरण हैं. वे डेट इंस्ट्रूमेंट के रूप में शुरू होते हैं लेकिन बाद में उनकी शर्तों के अनुसार इक्विटी शेयरों में बदल सकते हैं.
प्रेफरेंस शेयर में इक्विटी और डेट जैसी विशेषताएं भी हो सकती हैं.

सेकंडरी मार्केट वह होता है, जहां निवेशक पहले से ही जारी की गई सिक्योरिटीज़ को खरीदते और बेचते हैं. यह जारीकर्ता कंपनी के लिए सीधे नए फंड जुटाए बिना लिक्विडिटी, कीमत की खोज और स्वामित्व के ट्रांसफर को सपोर्ट करता है.
ऑर्डर, ब्रोकर, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, डिपॉजिटरी और मार्केट की कीमतें कैसे काम करती हैं, यह समझने से निवेशकों को सूचित निर्णय लेने में मदद मिल सकती है. हालांकि, कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है, और प्रत्येक इन्वेस्टमेंट में जोखिम होता है. निवेशक को भाग लेने से पहले सिक्योरिटी, लागत, लिक्विडिटी और अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों पर विचार करना चाहिए.