सेकंडरी मार्केट के कार्य
लिक्विडिटी और सुविधा
सेकंडरी मार्केट आवश्यक लिक्विडिटी प्रदान करता है, जिससे निवेशक अपने निवेश को आसानी से बेच सकते हैं. यह लिक्विडिटी निवेशकों के विश्वास को बढ़ाती है और फाइनेंशियल मार्केट के निरंतर कार्य को सुनिश्चित करती है.
कीमत का पता लगाना
यह आपूर्ति और मांग की शक्तियों के माध्यम से सटीक कीमत खोज की सुविधा प्रदान करता है. निरंतर ट्रेडिंग यह सुनिश्चित करती है कि सिक्योरिटी की कीमतें उनकी वर्तमान मार्केट वैल्यू को दर्शाती हैं.
स्वामित्व का ट्रांसफर
सेकंडरी मार्केट प्राइमरी मार्केट में जारी सिक्योरिटीज़ के स्वामित्व को आसानी से और कुशल तरीके से ट्रांसफर करने में सक्षम बनाता है, जिससे मार्केट की स्थिरता और ऑपरेशनल दक्षता में योगदान मिलता है.
जोखिम मैनेजमेंट
निवेशक सेकेंडरी मार्केट में उपलब्ध विभिन्न निवेश विकल्पों का उपयोग करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता ला सकते हैं या एडजस्ट कर सकते हैं, जिससे कुल निवेश जोखिम को मैनेज करने और कम करने में मदद मिलती है.
सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन का उदाहरण
इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए एक काल्पनिक परिदृश्य पर विचार करें. कंपनी ABC प्राइमरी मार्केट में इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से नए शेयर जारी करता है. IPO में इन शेयरों को खरीदने वाले निवेशक प्राथमिक धारक बन जाते हैं. अगर इनमें से कोई एक निवेशक अपने शेयर को किसी अन्य इन्वेस्टर को बेचने का फैसला करता है, तो ट्रांज़ैक्शन सेकेंडरी मार्केट में होता है.
खरीद और बेचने का यह निरंतर चक्र एक गतिशील माहौल बनाता है जहां सिक्योरिटीज़ आपूर्ति और मांग के आधार पर हाथ बदलती हैं, जो मार्केट की कीमतों को प्रभावित करती है.
सेकेंडरी मार्केट के प्रकार
भारत में सेकंडरी मार्केट के प्रकार इस प्रकार हैं:
1. स्टॉक एक्सचेंज
स्टॉक एक्सचेंज व्यवस्थित और विनियमित प्लेटफॉर्म हैं, जहां खरीदार और विक्रेता ट्रेड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के लिए मिलते हैं. उदाहरणों में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) शामिल हैं. ये एक्सचेंज सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारा नियंत्रित पारदर्शी कीमतों के साथ एक केंद्रीकृत मार्केटप्लेस प्रदान करते हैं.
2. ओवर-काउंटर (OTC) मार्केट
स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, ओवर-द-काउंटर मार्केट केंद्रीकृत फिज़िकल लोकेशन के बिना काम करते हैं. OTC मार्केट में सीधे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच ट्रेडिंग किया जाता है, जो मार्केट निर्माताओं द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है. OTC मार्केट का इस्तेमाल आमतौर पर ट्रेडिंग बॉन्ड, डेरिवेटिव और कुछ स्टॉक के लिए किया जाता है जो फॉर्मल एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते हैं.
सेकेंडरी मार्केट कैसे काम करता है?
यहां बताया गया है कि भारत में सेकेंडरी मार्केट कैसे काम करता है:
1. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म
भारत में, सेकेंडरी मार्केट मुख्य रूप से NSE और BSE जैसे स्थापित स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से काम करता है. ये एक्सचेंज व्यवस्थित और विनियमित प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं, जहां खरीदार और विक्रेता ट्रेड सिक्योरिटीज़ में बदल जाते हैं. इसके अलावा, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) मार्केट भी एक भूमिका निभाते हैं, जिससे फॉर्मल एक्सचेंज स्ट्रक्चर के बाहर खरीदारों और विक्रेताओं के बीच डायरेक्ट ट्रेडिंग की अनुमति मिलती है.
2. मार्केट के प्रतिभागी
सेकेंडरी मार्केट में प्रतिभागियों में व्यक्तियों और संस्थाओं की विविध रेंज शामिल हैं. इंडिविजुअल इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो को ऐक्टिव रूप से मैनेज करते हैं, जबकि म्यूचुअल फंड और इंश्योरेंस कंपनियों सहित संस्थागत इन्वेस्टर पर्याप्त ट्रांज़ैक्शन में शामिल होते हैं. व्यापारी शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट का लाभ उठाने का प्रयास करते हैं, और मार्केट निर्माता ट्रांज़ैक्शन की सुविधा देकर लिक्विडिटी में योगदान देते हैं.
3. ब्रोकरेज फर्म
सेकेंडरी मार्केट में निवेशकों ने ब्रोकरेज फर्म के माध्यम से ट्रांज़ैक्शन को निष्पादित किया. ये फर्म मध्यस्थों के रूप में कार्य करती हैं, निवेशकों की ओर से खरीद और बिक्री के ऑर्डर प्राप्त करती हैं. इन्वेस्टर ऑनलाइन या पारंपरिक साधनों के माध्यम से ऑर्डर दे सकते हैं, और ब्रोकर संबंधित मार्केट पर ट्रांज़ैक्शन का उचित निष्पादन सुनिश्चित करता है.
4. ऑर्डर
सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्टर मार्केट ऑर्डर दे सकते हैं, जहां वे प्रचलित मार्केट प्राइस या लिमिट ऑर्डर स्वीकार करते हैं, जहां वे उस कीमत को निर्दिष्ट करते हैं, जिस पर वे खरीदने या बेचने के लिए तैयार हैं. यह सुविधा इन्वेस्टर को अपने ट्रांज़ैक्शन पर अधिक नियंत्रण प्रदान करती है.
5. कीमत का निर्धारण
वैश्विक बाजारों की तरह ही, भारतीय माध्यमिक बाजार में कीमतें आपूर्ति और मांग की शक्तियों द्वारा निर्धारित की जाती हैं. इन कारकों के निरंतर परस्पर प्रभाव के परिणामस्वरूप सुरक्षा मूल्यों में उतार-चढ़ाव होता है, जिससे मार्केट के मूल्य के सामूहिक मूल्यांकन को दर्शाता है.
6. क्लीयरिंग और सेटलमेंट
भारतीय सेकेंडरी मार्केट में क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस में नेशनल सिक्योरिटीज़ डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) और सेंट्रल डिपॉजिटरी सेवाएं लिमिटेड (CDSL) जैसी संस्थाएं शामिल हैं. वे मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं, स्वामित्व और फंड के कुशल ट्रांसफर को सुनिश्चित करते हैं, इस प्रकार ट्रेड सेटलमेंट को पूरा करते हैं.
7. निरंतर ट्रेडिंग
सेकेंडरी मार्केट मार्केट मार्केट लगातार मार्केट के घंटों के दौरान काम करता है, जिससे इन्वेस्टर को ट्रेडिंग डे के दौरान सिक्योरिटीज़ ट्रेड करने का अवसर मिलता है. यह निरंतर ट्रेडिंग मार्केट लिक्विडिटी में योगदान देती है और इन्वेस्टर को समय पर निर्णय लेने की अनुमति देती है.
8. मार्केट की जानकारी
सेकेंडरी मार्केट में प्रतिभागियों के लिए रियल-टाइम मार्केट की जानकारी का एक्सेस महत्वपूर्ण है. इन्वेस्टर सूचित निर्णय लेने के लिए सटीक और समय पर डेटा पर निर्भर करते हैं. फाइनेंशियल न्यूज़ प्लेटफॉर्म, ऑनलाइन पोर्टल और डेटा प्रदाता सहित विभिन्न चैनलों के माध्यम से मार्केट डेटा प्रसारित किया जाता है.
9. नियमन और निगरानी
सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) जैसी नियामक निकाय भारतीय माध्यमिक बाजार की देखरेख और विनियमन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. ये नियामक उपाय उचित पद्धतियों को सुनिश्चित करते हैं, मार्केट में हस्तक्षेप को रोकते हैं और सिक्योरिटीज़ मार्केट की अखंडता को बनाए रखते हैं.
सेकंडरी मार्केट का महत्व
सेकंडरी मार्केट फाइनेंशियल इकोसिस्टम के कई प्रमुख लाभ प्रदान करता है:
लिक्विडिटी: यह निवेशकों को सिक्योरिटीज़ को आसानी से खरीदने और बेचने की अनुमति देता है, जिससे स्थिर और सुलभ मार्केट सुनिश्चित होता है. यह सुविधा निवेशक के विश्वास को सपोर्ट करती है और निवेश से आसानी से प्रवेश और बाहर निकलने में सक्षम बनाती है.
प्राइस डिस्कवरी: निरंतर ट्रेडिंग मार्केट सेंटीमेंट और निवेशकों की अपेक्षाओं को दर्शाती है, जिससे रियल-टाइम सप्लाई और मांग के आधार पर सिक्योरिटीज़ के लिए उचित और पारदर्शी कीमतों को स्थापित करने में मदद मिलती है.
पूंजी जुटाने के लिए सहायता: एक कुशल सेकंडरी मार्केट नई समस्याओं में निवेश को प्रोत्साहित करता है, क्योंकि निवेशकों को भविष्य में बाहर निकलने के विकल्पों का आश्वासन दिया जाता है. इससे बिज़नेस और सरकारों को प्राइमरी मार्केट में अधिक आसानी से पूंजी जुटाने में मदद मिलती है.
सेकेंडरी मार्केट में विभिन्न इंस्ट्रूमेंट
सेकेंडरी मार्केट के भीतर विभिन्न इंस्ट्रूमेंट यहां दिए गए हैं:
1. फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट
फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट डेट इंस्ट्रूमेंट होते हैं, जो निवेशकों को नियमित ब्याज का भुगतान करते हैं और प्रारंभिक निवेश राशि का भुगतान मूलधन कहा जाता है. फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट के कुछ उदाहरण हैं बॉन्ड, डिबेंचर और प्रेफरेंस शेयर.
सरकार या कॉर्पोरेशन बड़ी मात्रा में फंड जुटाने के लिए बॉन्ड जारी करता है. जारीकर्ता पूर्व-निर्धारित दर पर नियमित ब्याज का भुगतान करता है और मेच्योरिटी पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करता है. हालांकि डिबेंचर बॉन्ड के समान हैं, लेकिन वे जारीकर्ता इकाई की सामान्य क्रेडिट योग्यता और एसेट द्वारा समर्थित हैं, लेकिन वे विशिष्ट कोलैटरल द्वारा सुरक्षित नहीं हैं.
दूसरी ओर, प्रिफरेंस शेयर इक्विटी और डेट की विशेषताओं वाली कंपनी में स्वामित्व को दर्शाते हैं. इन शेयरों में आमतौर पर एक निश्चित डिविडेंड दर होती है, जिसका भुगतान आम शेयरहोल्डर को डिविडेंड बांटने से पहले किया जाना चाहिए.
2. वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट
वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट ऐसे इन्वेस्टमेंट हैं जिनके पास रिटर्न की एक निश्चित दर नहीं है. उनकी रिटर्न क्षमता कई मार्केट कारकों पर आधारित है और उनकी वैल्यू में लगातार उतार-चढ़ाव होता है. इन प्रकार के इंस्ट्रूमेंट में अन्य प्रकार के सेकेंडरी मार्केट इंस्ट्रूमेंट की तुलना में अधिक रिटर्न की संभावना होती है, लेकिन इनमें अधिक जोखिम होता है. इक्विटी, म्यूचुअल फंड और डेरिवेटिव तीन सबसे सामान्य प्रकार के वेरिएबल इनकम इंस्ट्रूमेंट हैं.
इक्विटी शेयर किसी कंपनी में स्वामित्व के शेयर होते हैं, जो होल्डर को कंपनी के लाभ का एक हिस्सा, आमतौर पर डिविडेंड के माध्यम से और उन्हें आंशिक मालिक बनाता है. म्यूचुअल फंड ऐसे निवेश साधन हैं जो निवेशकों के पैसे को अन्य निवेश साधनों में निवेश करने के लिए इकट्ठा करते हैं. डेरिवेटिव ऐसे फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जिनकी वैल्यू स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटी जैसे अंडरलाइंग एसेट से ली जाती है.
3. हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट
हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट दो या अधिक अलग-अलग फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट को मिलाकर बनाए जाते हैं. परिवर्तनीय डिबेंचर हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट का एक उदाहरण हैं. ये ऐसे साधन हैं जो कॉर्पोरेशन द्वारा निवेशकों को लोन या डेट सिक्योरिटीज़ के रूप में उपलब्ध कराए जाते हैं, जिनमें एक निश्चित अवधि के बाद उन्हें इक्विटी में बदलने का विकल्प होता है.
सेकेंडरी मार्केट के लाभ
सेकंडरी मार्केट लिक्विडिटी और उचित कीमत की खोज प्रदान करता है, जिससे निवेशकों को मौजूदा सिक्योरिटीज़ को आसानी से ट्रेड करने की सुविधा मिलती है.
- लिक्विडिटी: प्राथमिक लाभों में से एक यह है कि यह प्रदान की जाने वाली बढ़ी हुई लिक्विडिटी, जिससे इन्वेस्टर को आसानी से सिक्योरिटीज़ खरीदने या बेचने की सुविधा मिलती है.
- मूल्य की खोज: सेकेंडरी मार्केट खरीदारों और विक्रेताओं के निरंतर बातचीत के माध्यम से उचित बाजार कीमतों को स्थापित करने में मदद करता है.
- एक्सेसिबिलिटी: इन्वेस्टर विभिन्न सेकेंडरी मार्केट प्लेटफॉर्म के माध्यम से सिक्योरिटीज़ की विस्तृत रेंज एक्सेस कर सकते हैं, जो विभिन्न निवेश लैंडस्केप में योगदान दे सकते हैं.
द्वितीयक बाजार के नुकसान
- मार्केट की अस्थिरता: सेकेंडरी मार्केट की कीमतें मार्केट में बदलती भावना के कारण तेज़ी से और अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के अधीन हो सकती हैं.
- ट्रांज़ैक्शन लागत: सिक्योरिटीज़ खरीदते या बेचते समय इन्वेस्टर को ब्रोकरेज फीस और टैक्स सहित ट्रांज़ैक्शन लागत हो सकती है.
- ओवरट्रेडिंग का जोखिम: कुछ निवेशकों को अत्यधिक खरीद या बेचने की कोशिश की जा सकती है, जिससे संभावित नुकसान हो सकता है.
प्राइमरी और सेकंडरी मार्केट के बीच अंतर
यहां एक विस्तृत टेबल दी गई है, जिसमें भारत के प्राइमरी और सेकेंडरी मार्केट के बीच अंतर की जानकारी दी गई है:
विवरण
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प्राइमरी मार्केट
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सेकंडरी मार्केट
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परिभाषा
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ऐसी जगह जहां नई सिक्योरिटीज़ जारी की जाती है.
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मौजूदा सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने का स्थान.
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उद्देश्य
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बिज़नेस के उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाना.
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मौजूदा सिक्योरिटीज़ के लिए लिक्विडिटी और मार्केटेबिलिटी प्रदान करना.
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प्रतिभागियों
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जारीकर्ता, अंडरराइटर और इन्वेस्टर.
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इन्वेस्टर, ब्रोकर और ट्रेडर्स.
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शामिल ट्रांज़ैक्शन का प्रकार
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इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO).
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निवेशकों के बीच सिक्योरिटीज़ खरीदना और बेचना और फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग (एफपीओ).
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कीमत का निर्धारण
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अंडरराइटर की मदद से शेयर जारीकर्ता द्वारा सेट करें.
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बाजार आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित.
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निवेश जोखिम
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ऐतिहासिक परफॉर्मेंस डेटा की कमी के कारण अधिक.
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लॉन्ग-टर्म फाइनेंस और ऐतिहासिक डेटा की कम देय उपलब्धता.
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कंपनी पर प्रभाव
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कंपनी की पूंजी संरचना और फंडिंग को सीधे प्रभावित करता है.
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अप्रत्यक्ष प्रभाव; कंपनी की स्टॉक कीमत और गुडविल को प्रभावित कर सकता है.
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निष्कर्ष
सेकेंडरी मार्केट एक गतिशील और विनियमित प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है, जो निवेशकों को मौजूदा सिक्योरिटीज़ को कुशलतापूर्वक खरीदने और बेचने के साधन प्रदान करता है. ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, मार्केट पार्टिसिपेंट और रेगुलेटरी ओवरसाइट सहित ऑपरेशनल पहलू, भारतीय सेकेंडरी मार्केट की समग्र कार्यक्षमता और विश्वसनीयता में योगदान देते हैं. भारतीय सिक्योरिटीज़ मार्केट की जटिलताओं के बारे में जानने के लिए इन डायनेमिक्स को समझना आवश्यक है.
