ओवर-काउंटर (OTC) मार्केट का इतिहास
कंपनी की स्थापना मूल रूप से 1913 में नेशनल कोटेशन ब्यूरो (NQB) के रूप में की गई थी. कई वर्षों के लिए, इसने स्टॉक और बॉन्ड, दोनों के लिए कोटेशन प्रदान किए, जिन्हें कागजी-आधारित फॉर्मेट में गुलाबी शीट और पीली शीट के नाम से जाना जाता है. ये प्रकाशन रंगीन कागज़ से अपने नाम प्राप्त करते थे जिन्हें स्टॉक और बॉन्ड के लिए पीले रंगों में प्रिंट किया गया था. उद्देश्य यह है कि जब वे एक निश्चित स्तर पर पहुंच जाते हैं और राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध आवश्यकताओं को पूरा करने में सक्षम होते हैं, तो वे नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) जैसे सेंट्रल स्टॉक एक्सचेंज में स्विच करेंगे.
ओटीसी मार्केट कैसे काम करता है?
ओटीसी (ओवर-द-काउंटर) मार्केट, कंपनियों को पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज को छोड़कर, सीधे निवेशकों को सिक्योरिटीज़ बेचकर पूंजी जुटाने के लिए एक वैकल्पिक प्लेटफॉर्म प्रदान करता है. ये कंपनियां प्रमुख एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती हैं या संबंधित लागतों और विनियमों से बचने को पसंद करती हैं.
स्टॉक एक्सचेंज के संरचित वातावरण के विपरीत, ओटीसी ट्रेड ब्रोकर-डीलर द्वारा निरीक्षण किए गए इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से होते हैं. ये ब्रोकर-डीलर मार्केट निर्माताओं के रूप में कार्य करते हैं, बोली का उल्लेख करते हैं और अपने खुद के इन्वेंटरी में धारित सिक्योरिटीज़ की कीमतें मांगते हैं. इसके बाद इन्वेस्टर इन ब्रोकर के माध्यम से OTC सिक्योरिटीज़ खरीद सकते हैं या बेच सकते हैं.
ओटीसी बाजारों के जोखिम
हालांकि ओटीसी मार्केट कंपनियों के लिए कम लिस्टिंग फीस और फ्लेक्सिबिलिटी जैसे लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन इनमें निवेशकों के लिए भी जोखिम होते हैं:
- काउंटरपार्टी जोखिम: केंद्रीय क्लियरिंग हाउस की अनुपस्थिति में, निवेशक व्यापारिक दायित्वों को पूरा करने के लिए काउंटरपार्टी (ब्रोकर-डीलर) की क्रेडिट योग्यता पर निर्भर करते हैं.
- सीमित पारदर्शिता: ट्रेड डेटा के लिए केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म के साथ एक्सचेंज के विपरीत, ओटीसी मार्केट कीमत, वॉल्यूम और ट्रेड विवरण के संबंध में कम पारदर्शिता प्रदान करते हैं.
- रेगुलेटरी रिस्क: ओटीसी मार्केट आमतौर पर एक्सचेंज की तुलना में कम कठोर नियमों के अधीन होते हैं, जिससे उन्हें मेनिप्युलेशन और धोखाधड़ी के प्रति अधिक संवेदनशील बनाया जाता है.
- मूल्य की अस्थिरता: कम लिक्विडिटी और सीमित सार्वजनिक जानकारी से ओटीसी मार्केट में कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है.
- लिक्विडिटी जोखिम: कुछ ओटीसी मार्केट में सीमित ट्रेडिंग वॉल्यूम हो सकता है, जिससे वांछित कीमतों पर पोजीशन में प्रवेश करना या बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है.
भारत में OTC स्टॉक कैसे खरीदें?
ओवर-काउंटर (OTC) स्टॉक भारत के OTC एक्सचेंज पर ऑपरेटिंग अधिकृत ब्रोकरों के माध्यम से खरीदे जा सकते हैं. ये स्टॉक अक्सर अपेक्षाकृत कम कीमतों पर उपलब्ध होते हैं, जिससे वे संभावित रूप से उच्च रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक बन जाते हैं. अगर जारी करने वाली कंपनी अच्छी परफॉर्म करती है, तो लाभ पर्याप्त हो सकता है. लेकिन, OTC स्टॉक में सीमित नियामक निगरानी, कम लिक्विडिटी और औपचारिक एक्सचेंज पर लिस्टेड स्टॉक की तुलना में कम पारदर्शिता के कारण काफी जोखिम भी होते हैं. इसलिए, निवेशकों को OTC सिक्योरिटीज़ में निवेश करने से पहले कंपनी के फंडामेंटल और जोखिम कारकों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए. स्टॉक एक्सचेंज की तरह, OTCE पर ट्रेडिंग सीधे संभव नहीं है. ऐसे स्टॉक में डील करने वाले रजिस्टर्ड ब्रोकर के माध्यम से आपको OTC स्टॉक खरीदने या बेचने होंगे. यहां कुछ विकल्प दिए गए हैं, जिनमें से आप चुन सकते हैं:
1. फुल-सर्विस ब्रोकर
फुल-सेवा ब्रोकर स्टॉकब्रोकर हैं जो विभिन्न फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट में निवेश की सुविधा प्रदान करते हैं. वे निवेश की सलाह, सुझाव प्रदान करते हैं और आपके पोर्टफोलियो को मैनेज करने में मदद करते हैं. फुल-सेवा ब्रोकर अपनी सेवा के लिए शुल्क लेते हैं और उनके माध्यम से किए गए प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन पर ब्रोकरेज भी लगा सकते हैं. अधिकांश फुल-सेवा ब्रोकर अपने ग्राहक को ओवर-द-काउंटर स्टॉक भी प्रदान कर सकते हैं. OTC स्टॉक में ट्रेड करने के लिए आपको ऐसे ब्रोकर के साथ डीमैट अकाउंट और ट्रेडिंग अकाउंट खोलना होगा.
2. डिस्काउंट ब्रोकर
डिस्काउंट ब्रोकर वे हैं जो सीमित सेवाएं प्रदान करते हैं और आपको फुल-सेवा ब्रोकर की तुलना में कम शुल्क के लिए स्टॉक और अन्य इंस्ट्रूमेंट में ट्रेड करने की अनुमति देते हैं. ध्यान दें कि सभी डिस्काउंट ब्रोकर के साथ ओवर-द-काउंटर स्टॉक उपलब्ध नहीं हैं. लेकिन, कुछ ब्रोकर अपने ग्राहक को ऐसे स्टॉक में ट्रेड करने की अनुमति देने के लिए अधिकृत हैं. इसलिए, अगर आपके पास डिस्काउंट ब्रोकर के साथ डीमैट अकाउंट है, तो पता करें कि ब्रोकर ओटीसी स्टॉक में ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है या नहीं.
OTC स्टॉक में ट्रेडिंग करते समय ध्यान में रखने लायक बातें
ओवर-द-काउंटर (OTC) स्टॉक में ट्रेडिंग करते समय, आपको कई पहलुओं को ध्यान में रखना होगा:
1. निवेश की कम लागत
OTC स्टॉक आमतौर पर भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में सस्ते होते हैं. यह आपको छोटी निवेश राशि के साथ उन्हें बल्क में खरीदने की अनुमति देता है.
2. कोई पारदर्शिता नहीं
आसान रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के कारण OTC स्टॉक में अक्सर कम पारदर्शिता होती है. इसका मतलब यह है कि संबंधित कंपनी के फाइनेंशियल से संबंधित सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी भी काफी कम है.
3. विकास की संभावना
OTC स्टॉक में वृद्धि की क्षमता हो सकती है क्योंकि वे अक्सर ऐसी कंपनियां होती हैं जो भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं होती हैं. ये कंपनियां दिलचस्प क्षेत्रों में काम कर सकती हैं, जैसे लोकप्रिय टेक्नोलॉजी या ऐसा प्रोडक्ट हो सकता है जिसमें विकास का दायरा हो, जिसमें निवेशक निवेश करना चाहते हैं.
4. उच्च जोखिम की क्षमता
ओटीसी स्टॉक भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में अधिक जोखिम वाले हैं. उनके अपने मूल्य निर्धारण तंत्र हैं और उनकी कीमत कम हो सकती है. इसलिए, OTC स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पहले पूरी रिसर्च करना महत्वपूर्ण है.
5. कम लिक्विडिटी
OTC स्टॉक में एक्सचेंज में लिस्टेड स्टॉक की तुलना में कम लिक्विडिटी होती है. एक्सचेंज स्टॉक में आमतौर पर कम ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है और बिड के बीच बड़ा स्प्रेड होता है और कीमतें मांगी जाती हैं. इसलिए, ओटीसी स्टॉक अधिक अस्थिरता के अधीन हैं.
3 ओटीसी मार्केट क्या हैं?
ओटीसी मार्केट को तीन मुख्य सेगमेंट में विभाजित किया गया है, प्रत्येक कंपनी विभिन्न प्रकार की कंपनियों और निवेशक जोखिम सहिष्णुताओं को पूरा करता है:
1. वेंचर मार्केट (OTCQB)
वेंचर मार्केट युवा और बढ़ती कंपनियों के लिए एक प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है. इसकी योग्यता आवश्यकताएं अधिक स्थापित ओटीसी मार्केट की तुलना में कम कठोर होती हैं, जिससे यह उभरती फर्मों के लिए एक महत्वपूर्ण कदम बन जाता है.
2. बेस्ट मार्केट (OTCQX)
यह मार्केट उच्च फाइनेंशियल और ऑपरेशनल मानकों को पूरा करने वाली अच्छी तरह से स्थापित और प्रतिष्ठित कंपनियों के लिए डिज़ाइन किया गया है. ओटीसीक्यूएक्स कठोर रिपोर्टिंग और पारदर्शिता आवश्यकताओं को लागू करता है, जिससे निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत सुरक्षित वातावरण सुनिश्चित होता है.
3. पिंक मार्केट
आमतौर पर "पिंक शीट" के नाम से जाना जाता है, पिंक मार्केट सबसे जोखिम वाला सेगमेंट है. इसमें पैनी स्टॉक, शेल कंपनियां और फाइनेंशियल संकट का सामना करने वाली फर्म शामिल हैं. बहुत कम नियामक निगरानी के साथ, यह मार्केट धोखाधड़ी के प्रति संवेदनशील है और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है.
एक अन्य ओटीसी सेगमेंट, ग्रे मार्केट, ब्रोकर-डीलर कोटेशन के बिना काम करता है और नियामक अनुपालन की कमी और उपलब्ध फाइनेंशियल जानकारी के कारण सीमित एक्सेस प्रदान करता है.
OTC मार्केट के लाभ
OTC मार्केट निवेशकों को छोटी, संभावित रूप से कम कीमत वाली कंपनियों के शेयर सहित वैकल्पिक सिक्योरिटीज़ तक पहुंचने की अनुमति देता है. यह ट्रांज़ैक्शन की शर्तों और बेहतर गोपनीयता में अधिक सुविधा प्रदान करता है, जो कुछ निवेशकों के लिए मूल्यवान हो सकती है. यह उन लोगों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाता है जो पारंपरिक एक्सचेंज के बाहर विशिष्ट अवसर चाहते हैं.
1. निवेश के विभिन्न अवसर
छोटी कंपनियों तक एक्सेस: ओटीसी मार्केट छोटी या उभरती कंपनियों के लिए एक प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं जो प्रमुख एक्सचेंज की कड़ी लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते हैं. यह इन्वेस्टर को बिज़नेस की विस्तृत रेंज के बारे में जानने और निवेश करने की अनुमति देता है.
2. कम लागत
अफोर्डेबिलिटी: ओटीसी स्टॉक अक्सर प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में अधिक किफायती होते हैं. यह अफोर्डेबिलिटी सीमित पूंजी वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकती है, जिससे उन्हें छोटे निवेश के साथ अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में सक्षम बनाया जा सकता है.
3. उच्च रिटर्न देने की क्षमता
विकास की संभावना: ओटीसी स्टॉक आमतौर पर उन कंपनियों से जुड़े होते हैं जिनमें वृद्धि की महत्वपूर्ण संभावना होती है. अगर कंपनी की सफलता और स्टॉक वैल्यू बढ़ती है, तो शुरुआती चरण में इन स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पर्याप्त रिटर्न मिल सकता है.
4. कम सख्त विनियामक आवश्यकताएं
कम नियामक बाधाएं: ओटीसी-सूचीबद्ध कंपनियों को प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों की तुलना में कम नियामक आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है. यह सुविधा बड़े एक्सचेंजों के कठोर नियमों का पालन किए बिना पूंजी चाहने वाली कंपनियों के लिए लाभदायक हो सकती है.
OTC मार्केट के नुकसान
OTC मार्केट में गिरावट के नियमों के कारण अधिक जोखिम होता है, जिससे फाइनेंशियल रूप से कमजोर कंपनियों को बिना किसी पूरी जानकारी के सिक्योरिटीज़ जारी करने की अनुमति मिलती है. आशाजनक अवसर मौजूद हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि उच्च जोखिम वाले निवेश भी हैं.
1. उच्च जोखिम
ओटीसी स्टॉक अक्सर अपने एक्सचेंज लिस्टेड समकक्षों की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं. कम लिक्विडिटी और कम नियामक बाधाओं के कारण कीमतों में अधिक उतार-चढ़ाव हो सकता है, जिससे निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ सकता है.
2. सीमित जानकारी और पारदर्शिता
ओटीसी-सूचीबद्ध कंपनियां प्रमुख एक्सचेंजों के रूप में अधिक फाइनेंशियल जानकारी प्रदान करने के लिए बाध्य नहीं हो सकती हैं. पारदर्शिता की इस कमी से निवेशकों के लिए इन कंपनियों के वास्तविक फाइनेंशियल स्वास्थ्य और प्रदर्शन का आकलन करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है.
3. लिक्विडिटी की कमी
OTC मार्केट में आमतौर पर लिक्विडिटी कम होती है, जिसका मतलब है कि किसी विशेष स्टॉक के लिए कम खरीदार और विक्रेता हो सकते हैं. लिक्विडिटी की इस कमी से बिड-आस्क स्प्रेड और वांछित कीमतों पर ट्रेड निष्पादित करने में कठिनाई हो सकती है.
4. धोखाधड़ी की संभावना
OTC मार्केट की कम नियंत्रित प्रकृति धोखाधड़ी की गतिविधियों को आकर्षित कर सकती है. निवेशकों को "पंप एंड डंप" स्कीम से सावधान रहना चाहिए, जहां हेराफेरी करने वाले तरीके स्टॉक की कीमत को कृत्रिम रूप से बढ़ाते हैं, केवल अंदर वालों के लिए ही लाभ पर अपने शेयर बेचते हैं.
5. लिमिटेड एनालिसिस कवरेज
ओटीसी स्टॉक अक्सर फाइनेंशियल एनालिस्ट और मीडिया से कम कवरेज प्राप्त करते हैं, जिससे निवेशक को सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए व्यापक और विश्वसनीय जानकारी प्राप्त करना चुनौतीपूर्ण हो जाता है.
OTC और स्टॉक एक्सचेंज के बीच अंतर
यहां एक टेबल दी गई है जो ओटीसी मार्केट और स्टॉक एक्सचेंज के बीच मुख्य अंतर दिखाती है:
पैरामीटर
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ओटीसी बाजार
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स्टॉक एक्सचेंज
|
परिभाषा
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ट्रेडिंग सिक्योरिटीज़ के लिए विकेंद्रीकृत नेटवर्क
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ट्रेडिंग सिक्योरिटीज़ के लिए केंद्रीकृत मार्केटप्लेस
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नियमन
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कम कठोर
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सुयोग्य विनियमित
|
लिस्टिंग की आवश्यकताएं
|
कोई आवश्यकता नहीं
|
पूरी करने के लिए कड़ी आवश्यकताएं
|
पारदर्शिता
|
कम पारदर्शिता
|
उच्च पारदर्शिता
|
लिक्विडिटी
|
कम लिक्विडिटी
|
उच्च लिक्विडिटी
|
मार्केट साइज़
|
लघु बाजार
|
बड़ा बाजार
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सिक्योरिटीज़ के प्रकार
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छोटी कंपनियां, डेट सिक्योरिटीज़
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सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड स्टॉक
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ट्रेडिंग का समय
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24/7
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निश्चित समय (अक्सर सुबह 9:30 बजे से शाम 4 बजे तक)
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मार्केट मेकर
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अक्सर इस्तेमाल किया जाता है
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ट्रेड को सुविधाजनक बनाने के लिए इस्तेमाल किया जाता है
|
लोकप्रिय बिलर चुनें
निष्कर्ष
हालांकि ओटीसी मार्केट डाइवर्सिफिकेशन और संभावित उच्च रिटर्न के अवसर प्रदान करता है, लेकिन यह अधिक जोखिमों के साथ आता है और इसके लिए सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है. इन्वेस्टर को अपने पोर्टफोलियो में शामिल करने से पहले OTC स्टॉक की विशिष्ट विशेषताओं का अच्छी तरह से रिसर्च करना चाहिए और उनका मूल्यांकन करना चाहिए. इसके अलावा, जोखिमों को कम करने और संभावित रिटर्न को अधिकतम करने के लिए ओटीसी मार्केट की विशिष्ट गतिशीलता को समझने के लिए संतुलित दृष्टिकोण बनाए रखना आवश्यक है.
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