कंपनी की स्थापना मूल रूप से 1913 में नेशनल कोटेशन ब्यूरो (NQB) के रूप में की गई थी. कई वर्षों तक, इसने स्टॉक और बॉन्ड दोनों के लिए कोटेशन प्रदान किए, जिन्हें पिंक शीट और पीली शीट के नाम से जाने वाले पेपर-आधारित फॉर्मेट में प्रकाशित किया गया था. इन प्रकाशनों को उनके नाम कलर पेपर से प्राप्त हुए, जिन्हें स्टॉक के लिए गुलाबी और बांड के लिए पीले रंग पर प्रिंट किया गया था. इसका उद्देश्य यह है कि एक बार जब वे एक निश्चित स्तर तक बढ़ जाते हैं और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने की आवश्यकताओं को पूरा करने में सक्षम होते हैं, तो वे नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE). जैसे सेंट्रल स्टॉक एक्सचेंज में स्विच करेंगे
OTC मार्केट कैसे काम करता है?
OTC (ओवर-द-काउंटर) मार्केट, कंपनियों को पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज को छोड़कर, सीधे निवेशकों को सिक्योरिटीज़ बेचकर पूंजी जुटाने के लिए एक वैकल्पिक प्लेटफॉर्म प्रदान करता है. ये कंपनियां प्रमुख एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती हैं या संबंधित लागतों और विनियमों से बचने को पसंद करती हैं.
स्टॉक एक्सचेंज के संरचित वातावरण के विपरीत, OTC ट्रेड ब्रोकर-डीलर द्वारा देखरेख किए जाने वाले इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से होते हैं. ये ब्रोकर-डीलर मार्केट मेकर के रूप में कार्य करते हैं, जिसमें वे अपनी इन्वेंटरी में रखी गई सिक्योरिटीज़ के लिए बिड और आस्क प्राइस का उल्लेख करते हैं. इसके बाद निवेशक इन ब्रोकर के माध्यम से OTC सिक्योरिटीज़ खरीद या बेच सकते हैं.
हालांकि OTC मार्केट कंपनियों के लिए कम लिस्टिंग फीस और फ्लेक्सिबिलिटी जैसे लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन इनमें निवेशकों के लिए भी जोखिम होते हैं:
- काउंटरपार्टी जोखिम: केंद्रीय क्लियरिंग हाउस की अनुपस्थिति में, निवेशक व्यापारिक दायित्वों को पूरा करने के लिए काउंटरपार्टी (ब्रोकर-डीलर) की क्रेडिट योग्यता पर निर्भर करते हैं.
- सीमित पारदर्शिता: ट्रेड डेटा के लिए केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म वाले एक्सचेंज के विपरीत, OTC मार्केट कीमत, वॉल्यूम और ट्रेड विवरण के संबंध में कम पारदर्शिता प्रदान करते हैं.
- रेगुलेटरी रिस्क: OTC मार्केट आमतौर पर एक्सचेंज की तुलना में कम कठोर नियमों के अधीन होते हैं, जिससे उन्हें मेनिप्युलेशन और धोखाधड़ी के प्रति अधिक संवेदनशील बनाया जाता है.
- मूल्य की अस्थिरता: कम लिक्विडिटी और सीमित सार्वजनिक जानकारी से OTC मार्केट में कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है.
- लिक्विडिटी जोखिम: कुछ OTC मार्केट में सीमित ट्रेडिंग वॉल्यूम हो सकता है, जिससे वांछित कीमतों पर पोजीशन में प्रवेश करना या बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है.
OTC फ्यूचर्स और ऑप्शंस के प्रकार
OTC फ्यूचर्स और ऑप्शन्स प्राइवेट रूप से नेगोशिएटेड डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जिन्हें औपचारिक एक्सचेंज के बजाय सीधे दो पक्षों के बीच ट्रेड किया जाता है. ये इंस्ट्रूमेंट कॉन्ट्रैक्ट साइज़, सेटलमेंट की शर्तों और अंडरलाइंग एसेट में अधिक सुविधा प्रदान करते हैं. इनका उपयोग संस्थानों और कॉर्पोरेट्स द्वारा विशिष्ट जोखिमों को हेज करने या विशेष एक्सपोजर के लिए व्यापक रूप से किया जाता है, जिन्हें स्टैंडर्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड कॉन्ट्रैक्ट पूरी तरह से संबोधित नहीं कर सकते हैं.
- कमोडिटी OTC फ्यूचर्स और ऑप्शन्स: ये कॉन्ट्रैक्ट कच्चे तेल, धातु या कृषि प्रोडक्ट जैसी कमोडिटी पर आधारित हैं. वे उत्पादकों, मर्चेंट और उपभोक्ताओं को कस्टमाइज़्ड डिलीवरी तारीख, मात्राओं और सेटलमेंट शर्तों के साथ मूल्य रिस्क को मैनेज करने में मदद करते हैं.
- करेंसी OTC फ्यूचर्स और ऑप्शन्स: इन्हें OTC FX डेरिवेटिव भी कहा जाता है, ये कॉन्ट्रैक्ट फॉरेन एक्सचेंज रिस्क को मैनेज करने में मदद करते हैं. इनका इस्तेमाल आमतौर पर निर्यातकों, आयातकों और बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा करेंसी के उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए किया जाता है.
- इंटरेस्ट रेट OTC फ्यूचर्स और ऑप्शन्स: ये इंस्ट्रूमेंट इंटरेस्ट दरों या डेट इंस्ट्रूमेंट से लिंक हैं. वे उधारकर्ताओं और लोनदाता को अनुकूल मेच्योरिटी और कैश फ्लो स्ट्रक्चर के माध्यम से बदलती ब्याज दरों के एक्सपोज़र को मैनेज करने की अनुमति देते हैं.
- इक्विटी OTC फ्यूचर्स और ऑप्शन्स: व्यक्तिगत स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स के आधार पर, ये कॉन्ट्रैक्ट एक्सपोज़र और सेटलमेंट में सुविधा प्रदान करते हैं, जिसका उपयोग अक्सर बड़े या रणनीतिक इक्विटी पोजीशन को हेज करने के लिए किया जाता है.
- क्रेडिट ओटीसी फ्यूचर्स और ऑप्शन्स: ये डेरिवेटिव क्रेडिट रिस्क पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जिससे प्रतिभागियों को कस्टमाइज़्ड कॉन्ट्रैक्ट शर्तों का उपयोग करके डिफॉल्ट या क्रेडिट क्वालिटी में बदलाव से बचने में मदद मिलती है.
भारत में OTC स्टॉक कैसे खरीदें?
ओवर-काउंटर (OTC) स्टॉक भारत के OTC एक्सचेंज पर ऑपरेटिंग अधिकृत ब्रोकरों के माध्यम से खरीदे जा सकते हैं. ये स्टॉक अक्सर अपेक्षाकृत कम कीमतों पर उपलब्ध होते हैं, जिससे वे संभावित रूप से उच्च रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक बन जाते हैं. अगर जारी करने वाली कंपनी अच्छी परफॉर्म करती है, तो लाभ पर्याप्त हो सकता है. लेकिन, OTC स्टॉक में सीमित नियामक निगरानी, कम लिक्विडिटी और औपचारिक एक्सचेंज पर लिस्टेड स्टॉक की तुलना में कम पारदर्शिता के कारण काफी जोखिम भी होते हैं. इसलिए, निवेशकों को OTC सिक्योरिटीज़ में निवेश करने से पहले कंपनी के फंडामेंटल और जोखिम कारकों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए. स्टॉक एक्सचेंज की तरह, OTCE पर ट्रेडिंग सीधे संभव नहीं है. ऐसे स्टॉक में डील करने वाले रजिस्टर्ड ब्रोकर के माध्यम से आपको OTC स्टॉक खरीदने या बेचने होंगे. यहां कुछ विकल्प दिए गए हैं, जिनमें से आप चुन सकते हैं:
1. फुल-सर्विस ब्रोकर
फुल-सर्विस ब्रोकर स्टॉकब्रोकर होते हैं जो विभिन्न फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्टमेंट की सुविधा प्रदान करते हैं. वे इन्वेस्टमेंट सलाह, सुझाव प्रदान करते हैं और आपके पोर्टफोलियो को मैनेज करने में मदद करते हैं. फुल-सर्विस ब्रोकर अपनी सर्विस के लिए फीस लेते हैं और उनके माध्यम से किए गए प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन पर ब्रोकरेज भी लगा सकते हैं. अधिकांश फुल-सर्विस ब्रोकर अपने ग्राहकों को ओवर-द-काउंटर स्टॉक भी प्रदान कर सकते हैं. आपको OTC स्टॉक में ट्रेड करने के लिए ऐसे ब्रोकर के साथ डीमैट अकाउंट और ट्रेडिंग अकाउंट खोलना होगा.
2. डिस्काउंट ब्रोकर
डिस्काउंट ब्रोकर वे हैं जो सीमित सेवाएं प्रदान करते हैं और आपको फुल-सेवा ब्रोकर की तुलना में कम शुल्क के लिए स्टॉक और अन्य इंस्ट्रूमेंट में ट्रेड करने की अनुमति देते हैं. ध्यान दें कि सभी डिस्काउंट ब्रोकर के साथ ओवर-द-काउंटर स्टॉक उपलब्ध नहीं हैं. लेकिन, कुछ ब्रोकर अपने ग्राहक को ऐसे स्टॉक में ट्रेड करने की अनुमति देने के लिए अधिकृत हैं. इसलिए, अगर आपके पास डिस्काउंट ब्रोकर के साथ डीमैट अकाउंट है, तो पता करें कि ब्रोकर OTC स्टॉक में ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है या नहीं.
OTC स्टॉक में ट्रेडिंग करते समय ध्यान में रखने लायक बातें
ओवर-द-काउंटर (OTC) स्टॉक में ट्रेडिंग करते समय, आपको कई पहलुओं को ध्यान में रखना होगा:
1. निवेश की कम लागत
OTC स्टॉक आमतौर पर भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में सस्ते होते हैं. यह आपको छोटी निवेश राशि के साथ उन्हें बल्क में खरीदने की अनुमति देता है.
2. कोई पारदर्शिता नहीं
आसान रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के कारण OTC स्टॉक में अक्सर कम पारदर्शिता होती है. इसका मतलब यह है कि संबंधित कंपनी के फाइनेंशियल से संबंधित सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी भी काफी कम है.
3. विकास की संभावना
OTC स्टॉक में वृद्धि की क्षमता हो सकती है क्योंकि वे अक्सर ऐसी कंपनियां होती हैं जो भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं होती हैं. ये कंपनियां दिलचस्प क्षेत्रों में काम कर सकती हैं, जैसे लोकप्रिय टेक्नोलॉजी या ऐसा प्रोडक्ट हो सकता है जिसमें विकास का दायरा हो, जिसमें निवेशक निवेश करना चाहते हैं.
4. उच्च जोखिम की क्षमता
OTC स्टॉक भारत के मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में अधिक जोखिम वाले हैं. उनके अपने मूल्य निर्धारण तंत्र हैं और उनकी कीमत कम हो सकती है. इसलिए, OTC स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पहले पूरी रिसर्च करना महत्वपूर्ण है.
5. कम लिक्विडिटी
OTC स्टॉक में एक्सचेंज में लिस्टेड स्टॉक की तुलना में कम लिक्विडिटी होती है. एक्सचेंज स्टॉक में आमतौर पर कम ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है और बिड के बीच बड़ा स्प्रेड होता है और कीमतें मांगी जाती हैं. इसलिए, OTC स्टॉक अधिक अस्थिरता के अधीन हैं.
3 OTC मार्केट क्या हैं?
OTC मार्केट को तीन मुख्य सेगमेंट में विभाजित किया गया है, प्रत्येक कंपनी विभिन्न प्रकार की कंपनियों और निवेशक जोखिम सहिष्णुताओं को पूरा करता है:
1. वेंचर मार्केट (OTCQB)
वेंचर मार्केट युवा और बढ़ती कंपनियों के लिए एक प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है. इसकी योग्यता आवश्यकताएं अधिक स्थापित OTC मार्केट की तुलना में कम कठोर होती हैं, जिससे यह उभरती फर्मों के लिए एक महत्वपूर्ण कदम बन जाता है.
2. बेस्ट मार्केट (OTCQX)
यह मार्केट उच्च फाइनेंशियल और ऑपरेशनल मानकों को पूरा करने वाली अच्छी तरह से स्थापित और प्रतिष्ठित कंपनियों के लिए डिज़ाइन किया गया है. ओटीसीक्यूएक्स कठोर रिपोर्टिंग और पारदर्शिता आवश्यकताओं को लागू करता है, जिससे निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत सुरक्षित वातावरण सुनिश्चित होता है.
3. पिंक मार्केट
आमतौर पर "पिंक शीट" के नाम से जाना जाता है, पिंक मार्केट सबसे जोखिम वाला सेगमेंट है. इसमें पैनी स्टॉक, शेल कंपनियां और फाइनेंशियल संकट का सामना करने वाली फर्म शामिल हैं. बहुत कम नियामक निगरानी के साथ, यह मार्केट धोखाधड़ी के प्रति संवेदनशील है और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है.
एक अन्य OTC सेगमेंट, ग्रे मार्केट, ब्रोकर-डीलर कोटेशन के बिना काम करता है और नियामक अनुपालन की कमी और उपलब्ध फाइनेंशियल जानकारी के कारण सीमित एक्सेस प्रदान करता है.
OTC मार्केट के लाभ
OTC मार्केट निवेशकों को छोटी, संभावित रूप से कम कीमत वाली कंपनियों के शेयर सहित वैकल्पिक सिक्योरिटीज़ तक पहुंचने की अनुमति देता है. यह ट्रांज़ैक्शन की शर्तों और बेहतर गोपनीयता में अधिक सुविधा प्रदान करता है, जो कुछ निवेशकों के लिए मूल्यवान हो सकती है. यह उन लोगों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाता है जो पारंपरिक एक्सचेंज के बाहर विशिष्ट अवसर चाहते हैं.
1. निवेश के विभिन्न अवसर
छोटी कंपनियों तक एक्सेस: OTC मार्केट छोटी या उभरती कंपनियों के लिए एक प्लेटफॉर्म प्रदान करते हैं जो प्रमुख एक्सचेंज की कड़ी लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकते हैं. यह इन्वेस्टर को बिज़नेस की विस्तृत रेंज के बारे में जानने और निवेश करने की अनुमति देता है.
2. कम लागत
अफोर्डेबिलिटी: OTC स्टॉक अक्सर प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक की तुलना में अधिक किफायती होते हैं. यह अफोर्डेबिलिटी सीमित पूंजी वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकती है, जिससे उन्हें छोटे निवेश के साथ अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में सक्षम बनाया जा सकता है.
3. उच्च रिटर्न देने की क्षमता
विकास की संभावना: OTC स्टॉक आमतौर पर उन कंपनियों से जुड़े होते हैं जिनमें वृद्धि की महत्वपूर्ण संभावना होती है. अगर कंपनी की सफलता और स्टॉक वैल्यू बढ़ती है, तो शुरुआती चरण में इन स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पर्याप्त रिटर्न मिल सकता है.
4. कम सख्त विनियामक आवश्यकताएं
कम नियामक बाधाएं: OTC-सूचीबद्ध कंपनियों को प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों की तुलना में कम नियामक आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है. यह सुविधा बड़े एक्सचेंजों के कठोर नियमों का पालन किए बिना पूंजी चाहने वाली कंपनियों के लिए लाभदायक हो सकती है.
OTC मार्केट के नुकसान
OTC मार्केट में गिरावट के नियमों के कारण अधिक जोखिम होता है, जिससे फाइनेंशियल रूप से कमजोर कंपनियों को बिना किसी पूरी जानकारी के सिक्योरिटीज़ जारी करने की अनुमति मिलती है. आशाजनक अवसर मौजूद हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि उच्च जोखिम वाले निवेश भी हैं.
- जोखिम में वृद्धि:
न्यूनतम नियामक निगरानी के साथ, OTC मार्केट धोखाधड़ी और कीमतों में हेरफेर के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं. क्योंकि खरीदारों और विक्रेताओं के बीच सीधे ट्रेड होते हैं, इसलिए अगर एक पक्ष अपने दायित्वों को पूरा नहीं कर पाता है, तो निवेशकों को काउंटरपार्टी जोखिमों का भी सामना करना पड़ता है.
- पारदर्शिता की कमी:
OTC सिक्योरिटीज़ आमतौर पर सीमित सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी के साथ आती हैं. इससे निवेशकों के लिए अपनी वास्तविक मार्केट वैल्यू का सटीक आकलन करना या पूरी जांच-पड़ताल करना मुश्किल हो जाता है.
- लिक्विडिटी की कमी
OTC मार्केट में आमतौर पर कम लिक्विडिटी होती है, जिसका मतलब है कि किसी विशेष स्टॉक के लिए कम खरीदार और विक्रेता हो सकते हैं. लिक्विडिटी की इस कमी से बिड-आस्क स्प्रेड व्यापक हो सकते हैं और वांछित कीमतों पर ट्रेड करने में कठिनाई हो सकती है.
- धोखाधड़ी की संभावना
OTC मार्केट की कम नियमित प्रकृति धोखाधड़ी की गतिविधियों को आकर्षित कर सकती है. निवेशकों को "पंप एंड डंप" स्कीम से सावधान रहना चाहिए, जहां कृत्रिम रूप से स्टॉक की कीमत को बढ़ाते हैं, केवल अंदरूनी लोगों के लिए लाभ पर अपने शेयर बेचने के लिए.
- लिमिटेड एनालिस्ट कवरेज
OTC स्टॉक को अक्सर फाइनेंशियल एनालिस्ट और मीडिया से कम कवरेज मिलता है, जिससे निवेशकों के लिए सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने के लिए कॉम्प्रिहेंसिव और विश्वसनीय जानकारी खोजना चुनौतीपूर्ण हो जाता है.
OTC और स्टॉक एक्सचेंज के बीच अंतर
यहां एक टेबल दी गई है जो OTC मार्केट और स्टॉक एक्सचेंज के बीच मुख्य अंतर दिखाती है:
पैरामीटर
|
OTC बाजार
|
स्टॉक एक्सचेंज
|
परिभाषा
|
ट्रेडिंग सिक्योरिटीज़ के लिए विकेंद्रीकृत नेटवर्क
|
ट्रेडिंग सिक्योरिटीज़ के लिए केंद्रीकृत मार्केटप्लेस
|
नियमन
|
कम कठोर
|
सुयोग्य विनियमित
|
लिस्टिंग की आवश्यकताएं
|
कोई आवश्यकता नहीं
|
पूरी करने के लिए कड़ी आवश्यकताएं
|
पारदर्शिता
|
कम पारदर्शिता
|
उच्च पारदर्शिता
|
लिक्विडिटी
|
कम लिक्विडिटी
|
उच्च लिक्विडिटी
|
मार्केट साइज़
|
लघु बाजार
|
बड़ा बाजार
|
सिक्योरिटीज़ के प्रकार
|
छोटी कंपनियां, डेट सिक्योरिटीज़
|
सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड स्टॉक
|
ट्रेडिंग का समय
|
24/7
|
निश्चित समय (अक्सर सुबह 9:30 बजे से शाम 4 बजे तक)
|
मार्केट मेकर
|
अक्सर इस्तेमाल किया जाता है
|
ट्रेड को सुविधाजनक बनाने के लिए इस्तेमाल किया जाता है
|
निष्कर्ष
हालांकि OTC मार्केट डाइवर्सिफिकेशन और संभावित उच्च रिटर्न के अवसर प्रदान करता है, लेकिन यह अधिक जोखिमों के साथ आता है और इसके लिए सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है. इन्वेस्टर को अपने पोर्टफोलियो में शामिल करने से पहले OTC स्टॉक की विशिष्ट विशेषताओं का अच्छी तरह से रिसर्च करना चाहिए और उनका मूल्यांकन करना चाहिए. इसके अलावा, जोखिमों को कम करने और संभावित रिटर्न को अधिकतम करने के लिए OTC मार्केट की विशिष्ट गतिशीलता को समझने के लिए संतुलित दृष्टिकोण बनाए रखना आवश्यक है.
इसे भी पढ़ें
