ग्रे मार्केट क्या है?

ग्रे मार्केट, जिसे डार्क मार्केट भी कहा जाता है, उन चैनलों के माध्यम से माल की ट्रेडिंग को संदर्भित करता है जो मूल निर्माता या ट्रेडमार्क के मालिक द्वारा अनधिकृत या अनधिकृत हैं.
ग्रे मार्केट क्या है?
3 मिनट
27-December-2025

ग्रे मार्केट, जिसे समांतर मार्केट भी कहा जाता है, एक अनधिकृत प्लेटफॉर्म है जहां निवेशक आधिकारिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट होने से पहले शेयर या IPO एप्लीकेशन ट्रेड करते हैं. ये ट्रांज़ैक्शन बिना किसी नियामक निकाय की निगरानी के कैश में और व्यक्तिगत रूप से होते हैं, जैसे SEBI या स्टॉक एक्सचेंज. ग्रे मार्केट से जुड़े मुख्य शब्दों में कोस्टक और ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) शामिल हैं, जो IPO लॉन्च होने से पहले कीमतों के ट्रेंड को दर्शाते हैं.

ग्रे मार्केट, जिसे अक्सर समांतर मार्केट कहा जाता है, एक अनौपचारिक स्थान है जहां स्टॉक एक्सचेंज पर आधिकारिक लिस्टिंग से पहले शेयर या IPO एप्लीकेशन का ट्रेड किया जाता है. ये ट्रांज़ैक्शन अनियमित चैनलों के माध्यम से होते हैं, आमतौर पर नकद में होते हैं, SEBI जैसे रेगुलेटर की देखरेख के बिना. आगामी IPO की मांग और कीमतों के मूड को समझने के लिए निवेशक इसे ट्रैक करते हैं. सामान्य शब्दों में Kostak, जो कन्फर्म IPO एप्लीकेशन और ग्रे मार्केट प्रीमियम को दर्शाता है, जो इश्यू प्राइस से ऊपर भुगतान की गई राशि को दर्शाता है. लेकिन यह शुरुआती मार्केट सिग्नल देता है, लेकिन नियमन की कमी इसे जोखिमपूर्ण बनाती है.


ग्रे मार्केट क्या है

ग्रे मार्केट मांग और आपूर्ति के आधार पर काम करते हैं, जिससे ट्रेडर और निवेशक आधिकारिक रूप से लिस्ट होने से पहले शेयर खरीद सकते हैं. वे उन लोगों के लिए भी विकल्प प्रदान करते हैं जो IPO से बाहर निकलना चाहते हैं या एप्लीकेशन की समयसीमा समाप्त होने के बाद शेयर खरीदना चाहते हैं. कंपनियां लिस्टिंग से पहले अपने शेयर और एप्लीकेशन को ट्रेड करने के लिए ग्रे मार्केट का उपयोग कर सकती हैं. इसके अलावा, अंडरराइटर निवेशक के हित को मापने और यह भविष्यवाणी करने के लिए इस मार्केट का उपयोग कर सकते हैं कि एक्सचेंज पर आधिकारिक रूप से लिस्ट होने के बाद कंपनी का स्टॉक कैसे प्रदर्शन कर सकता है.

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IPO के लिए GMP

IPO के लिए GMP का अर्थ है ग्रे मार्केट प्रीमियम, जो मार्केट प्रतिभागी द्वारा आगामी प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग की अपेक्षित मांग का आकलन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक अनौपचारिक इंडिकेटर है. यह अतिरिक्त राशि को दर्शाता है जिस पर स्टॉक एक्सचेंज पर आधिकारिक लिस्टिंग से पहले IPO शेयरों को ग्रे मार्केट में ट्रेड किया जाता है.

सकारात्मक GP मजबूत निवेशक हित और उच्च लिस्टिंग कीमत की उम्मीदों को दर्शाता है, जबकि कम या नेगेटिव GMP सावधानीपूर्वक सेंटीमेंट को दर्शाता है. लेकिन, GMP कोई आधिकारिक या विनियमित मेट्रिक नहीं है.

आपको केवल सेंटीमेंट इंडिकेटर के रूप में GMP का इलाज करना चाहिए. वास्तविक लिस्टिंग परफॉर्मेंस मार्केट की स्थितियों, कंपनी के फंडामेंटल और लिस्टिंग के समय निवेशक की कुल भागीदारी पर निर्भर करता है.

ग्रे मार्केट क्या है और यह कैसे काम करता है?

ग्रे मार्केट स्टॉक क्या है?

ग्रे मार्केट स्टॉक का अर्थ उन शेयरों से है जिन्हें कंपनी की ऑफिशियल इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) से पहले अनधिकृत रूप से खरीदा और बेचा जाता है. इस मार्केट में, ट्रेडर बिना किसी औपचारिक नियामक निगरानी के म्यूचुअल ट्रस्ट के आधार पर अनधिकृत ट्रांज़ैक्शन करते हैं. व्यक्तियों का एक सीमित समूह आमतौर पर ऐसे ट्रेड में भाग लेता है, और कीमतें मांग और आपूर्ति की अपेक्षाओं के आधार पर निर्धारित की जाती हैं. लेकिन भारत में ग्रे मार्केट ट्रेडिंग कानूनी है, लेकिन इसे अनधिकृत माना जाता है, क्योंकि यह मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज के बाहर काम करता है. महत्वपूर्ण बात यह है कि जब तक IPO लॉन्च नहीं होता और शेयर एक्सचेंज पर लिस्ट नहीं होते तब तक ग्रे मार्केट में किए गए ट्रेड को औपचारिक रूप से सेटल नहीं किया जा सकता है. यह मार्केट आधिकारिक लिस्टिंग और पब्लिक ट्रेडिंग शुरू होने से पहले निवेशक के सेंटीमेंट और अपेक्षित स्टॉक परफॉर्मेंस का शुरुआती संकेत प्रदान करता है.

ग्रे मार्केट कैसे काम करता है?

यहां ट्रेडिंग सिक्योरिटीज़ के संदर्भ में ग्रे मार्केट कैसे काम करता है इसका विवरण दिया गया है:

1. प्री-लिस्टिंग चरण

कंपनी के शेयर आधिकारिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट होने से पहले, ग्रे मार्केट एक्टिविटी आमतौर पर प्री-लिस्टिंग चरण के दौरान शुरू होती है. सार्वजनिक रूप से जाने की योजना बनाने वाली कंपनियां अक्सर जनता को शेयर जारी करके पूंजी जुटाने के लिए IPO आयोजित करती हैं.

2. अनऑफिशियल ट्रेडिंग

ग्रे मार्केट में, निवेशक इन शेयरों का आधिकारिक रूप से ट्रेड करते हैं. यह काउंटर पर (ओटीसी) ट्रांज़ैक्शन या अन्य अनौपचारिक चैनल के माध्यम से हो सकता है. इन्वेस्टर सहमत कीमतों पर शेयर खरीदने या बेचने के लिए एग्रीमेंट में प्रवेश कर सकते हैं.

3. कीमतें निर्धारित करना

ग्रे मार्केट की कीमतें मार्केट फोर्सेस जैसे डिमांड और सप्लाई डायनेमिक्स द्वारा निर्धारित की जाती हैं. कंपनी की अनुमानित वैल्यू, निवेशक की भावना और अन्य मार्केट कारक उन कीमतों को प्रभावित करते हैं जिन पर शेयरों को ग्रे मार्केट में खरीदा जाता है और बेचा जाता है.

ग्रे मार्केट में, कीमतें डिमांड और सप्लाई के अनुसार सेट की जाती हैं. निवेशकों के मूड, कंपनी की अनुमानित वैल्यू और समग्र मार्केट की स्थितियों जैसे कारक शेयर को ट्रेड करने के तरीके को प्रभावित करते हैं.

4. जोखिम और अनुमान

ग्रे मार्केट ट्रेडिंग में आधिकारिक स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग की तुलना में उच्च स्तर का जोखिम और अनुमान शामिल होते हैं. क्योंकि ये ट्रांज़ैक्शन नियंत्रित नहीं होते हैं, इसलिए प्रतिभागी विवादों के मामले में निवेशक की सुरक्षा, पारदर्शिता या कानूनी सहायता के समान स्तर से लाभ नहीं उठा सकते हैं.

5. सेटलमेंट प्रोसेस

ग्रे मार्केट में सेटलमेंट में आमतौर पर खरीदारों और विक्रेताओं के बीच सीधे शेयर और फंड का आदान-प्रदान शामिल होता है. सेंट्रलाइज्ड क्लियरिंग सिस्टम की अनुपस्थिति से डिफॉल्ट और सेटलमेंट संबंधी समस्याओं का जोखिम बढ़ सकता है.

6. आधिकारिक मार्केट में परिवर्तन

कंपनी के शेयर आधिकारिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने के बाद, ग्रे मार्केट गतिविधि कम हो जाती है और विनियमित एक्सचेंज में ट्रेडिंग ट्रांजिशन हो जाता है. इस समय, शेयर आधिकारिक मार्केट के नियमों और विनियमों के अधीन हैं, जिससे निवेशकों को स्थापित एक्सचेंज से जुड़े सुरक्षा और पारदर्शिता प्रदान की जाती है.

ग्रे मार्केट प्रीमियम क्या है?

जिस कीमत पर IPO शेयर अनधिकृत रूप से ग्रे मार्केट में ट्रेड किए जाते हैं, उसे ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) कहा जाता है. यह अतिरिक्त राशि को दर्शाता है जो निवेशक IPO जारी करने की कीमत पर भुगतान करने के लिए तैयार हैं, जिससे लिस्टिंग के दिन की अपेक्षाओं के बारे में जानकारी मिलती है. क्योंकि ट्रेडिंग आधिकारिक एक्सचेंज के बाहर होती है, इसलिए GMP निवेशकों के मूड का एक अनौपचारिक आकलन प्रदान करता है.

उदाहरण:
मान लीजिए कि स्टॉक Y के IPO इश्यू की कीमत ₹100 है, और ग्रे मार्केट प्रीमियम ₹300 है. इसका मतलब है कि निवेशक ₹400 (₹100 + ₹300) में स्टॉक खरीदने के लिए तैयार हैं, जो स्टॉक लिस्ट से पहले मजबूत मांग को दर्शाता है.

ग्रे मार्केट में ट्रेडिंग के प्रकार

ग्रे मार्केट IPO के लिए दो मुख्य प्रकार के ट्रेडिंग प्रदान करता है (प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग):

  1. ट्रेडिंग IPO शेयर - ऑफिशियल लिस्टिंग से पहले IPO द्वारा आवंटित शेयर खरीदना या बेचना.

  2. ट्रेडिंग IPO एप्लीकेशन - प्रीमियम या डिस्काउंट पर IPO एप्लीकेशन खरीदना या बेचना.

ग्रे मार्केट में IPO शेयर कैसे ट्रेड किए जाते हैं?

IPO एप्लीकेशन ट्रेडिंग मिरर्स की ग्रे मार्केट में शेयर ट्रेडिंग. अंतर आवंटन में होता है-यहां, विक्रेता को खरीदार से प्रीमियम प्राप्त होता है, भले ही IPO शेयर आवंटित नहीं किए गए हों, जिससे यह एक उच्च जोखिम, विश्वास-आधारित ट्रांज़ैक्शन बन जाता है. निवेशक IPO के माध्यम से शेयर के लिए अप्लाई करते हैं, फाइनेंशियल जोखिम लेते हैं क्योंकि आवंटन की गारंटी नहीं होती है.

  • खरीदार ऐसे शेयर ढूंढते हैं, जिनके बारे में उन्हें लगता है कि वे अपने इश्यू प्राइस से अधिक ट्रेड करेंगे.

  • खरीदार ग्रे मार्केट डीलर के माध्यम से प्रीमियम पर ऑर्डर देते हैं.

  • डीलर उन विक्रेताओं से संपर्क करते हैं जिन्होंने IPO शेयरों के लिए अप्लाई किया और प्रीमियम की कीमत ऑफर की.

  • वे विक्रेता जो लिस्टिंग से बचाना चाहते हैं, वे डीलरों को एक निश्चित दर पर बेच सकते हैं.

  • अगर शेयर आवंटित किए जाते हैं, तो विक्रेता सहमत कीमत पर बेच सकते हैं या उन्हें खरीदारों के डीमैट अकाउंट में ट्रांसफर कर सकते हैं.

अगर कोई शेयर आवंटित नहीं होता है, तो डील ऑटोमैटिक रूप से कैंसल हो जाती है.

निष्कर्ष

ग्रे मार्केट एक अनौपचारिक मार्केट है जहां सिक्योरिटीज़ या वस्तुओं का ट्रेड नियंत्रित एक्सचेंज के बाहर किया जाता है. इसमें स्टॉक को उनकी ऑफिशियल लिस्टिंग से पहले खरीदना या अनधिकृत चैनलों के माध्यम से बेचे गए आयात आइटम में डील करना शामिल हो सकता है. लेकिन यह कीमत के अंतर से लाभ प्राप्त करने की संभावना प्रदान कर सकता है, लेकिन आधिकारिक मार्केट की तुलना में इसमें धोखाधड़ी का जोखिम अधिक होता है. ग्रे मार्केट ट्रांज़ैक्शन में भाग लेने से पहले इन जोखिमों को समझना और सावधानीपूर्वक आकलन करना महत्वपूर्ण है.

सामान्य प्रश्न

ग्रे मार्केट में ट्रेड करने के लिए आपको किससे संपर्क करना चाहिए?

ग्रे मार्केट IPO ट्रेडिंग के लिए कोई औपचारिक ब्रोकर नहीं हैं. इच्छुक व्यक्तियों को ऐसे अनधिकृत ट्रांज़ैक्शन के लिए खरीदारों या विक्रेताओं से जुड़ने के लिए स्थानीय डीलरों या अनौपचारिक ऑनलाइन नेटवर्क पर भरोसा करना चाहिए.

ग्रे मार्केट पर प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की कीमत क्या वेरिएबल निर्धारित करते हैं?

IPO ग्रे मार्केट प्रीमियम में कई कारक योगदान देते हैं, जिसमें कंपनी के बुनियादी सिद्धांत, मार्केट की स्थितियां और निवेशक की भावनाएं शामिल हैं.

ग्रे मार्केट क्या है?

ग्रे मार्केट अधिकृत चैनलों के बाहर ट्रेड किए जाने वाले माल या सिक्योरिटीज़ के लिए एक अनौपचारिक मार्केटप्लेस है. इसमें मार्केट में आधिकारिक रूप से प्रभावित होने से पहले स्टॉक खरीदने और बेचने या अनधिकृत रिटेलर से आयातित सामान खरीदने जैसी चीजें शामिल हो सकती हैं.

क्या ग्रे मार्केट से खरीदना ठीक है?

ग्रे मार्केट से खरीदने में जोखिम हो सकते हैं. प्रोडक्ट असली नहीं हो सकते हैं, वारंटी की कमी हो सकती है, या सुरक्षा खतरों के साथ आते हैं. कीमतें भी अप्रत्याशित हो सकती हैं. हालांकि यह अनिवार्य रूप से गैरकानूनी नहीं है, लेकिन खरीद करने से पहले संभावित नुकसान के बारे में जानना महत्वपूर्ण है.

ब्लैक मार्केट और ग्रे मार्केट के बीच क्या अंतर है?

ग्रे मार्केट में अधिकृत चैनलों के बाहर माल या सिक्योरिटीज़ की अनधिकृत लेकिन कानूनी ट्रेडिंग होती है, जबकि ब्लैक मार्केट गैरकानूनी वस्तुओं या प्रतिबंधित गतिविधियों में डील करता है. ग्रे मार्केट में नियमन नहीं होता है, लेकिन वे गैरकानूनी नहीं हैं, जबकि ब्लैक मार्केट कानूनों का उल्लंघन करते हैं और अपराधिक दंड और प्रवर्तन कार्रवाई को आकर्षित करते हैं.

ग्रे प्राइस क्या है?

IPO लिस्टिंग से पहले ग्रे मार्केट में ट्रेड किए जाने वाले स्टॉक की ग्रे प्राइस अनऑफिशियल वैल्यू होती है. यह मार्केट की अपेक्षाओं और निवेशक के हित को दर्शाता है, लेकिन इसमें आधिकारिक मान्यता या नियमन नहीं होता है.

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