ग्रे मार्केट क्या है?

ग्रे मार्केट निवेशकों को आधिकारिक लिस्टिंग से पहले IPO शेयर या एप्लीकेशन को ट्रेड करने की अनुमति देता है. ट्रांज़ैक्शन म्यूचुअल ट्रस्ट पर आधारित होते हैं और आमतौर पर अनौपचारिक डीलरों के माध्यम से किए जाते हैं.

• ग्रे मार्केट ट्रांज़ैक्शन को SEBI या मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज द्वारा नियंत्रित नहीं किया जाता है.
• ग्रे मार्केट प्रीमियम दर्शाता है कि खरीदार IPO जारी करने की कीमत पर भुगतान करने के लिए तैयार हो सकते हैं.
• Kostak की दर IPO एप्लीकेशन के लिए भुगतान की गई कीमत को दर्शाती है, चाहे शेयर आवंटित किए गए हों या नहीं.
• ग्रे मार्केट की कीमतें मुख्य रूप से मांग, आपूर्ति और मार्केट सेंटीमेंट पर निर्भर करती हैं.
• इन ट्रांज़ैक्शन में अधिक जोखिम होता है क्योंकि कोई औपचारिक सेटलमेंट सिस्टम या नियामक सुरक्षा नहीं है.
• निवेशक अक्सर IPO लिस्टेड होने से पहले मार्केट की अपेक्षाओं को समझने के लिए ग्रे मार्केट एक्टिविटी को ट्रैक करते हैं.

ग्रे मार्केट आपूर्ति और मांग के आधार पर काम करता है. यह निवेशकों को स्टॉक एक्सचेंज में आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले शेयर खरीदने या बेचने की अनुमति देता है.

यह उन निवेशकों को एक्जिट विकल्प भी प्रदान कर सकता है जो लिस्टिंग की तारीख तक प्रतीक्षा नहीं करना चाहते हैं. इसी प्रकार, जो निवेशक IPO एप्लीकेशन की अवधि में चूक जाते हैं, वे ग्रे मार्केट के माध्यम से शेयर खरीदने की कोशिश कर सकते हैं.

अंडरराइटर और मार्केट प्रतिभागी निवेशक के हित का आकलन करने के लिए ग्रे मार्केट गतिविधि का पालन कर सकते हैं. हालांकि, ग्रे मार्केट की कीमतें यह गारंटी नहीं देती हैं कि लिस्टिंग के बाद शेयर कैसे काम करेगा.

IPO के लिए GMP का अर्थ है ग्रे मार्केट प्रीमियम. यह वह अतिरिक्त राशि है जिस पर IPO शेयर लिस्टिंग से पहले अपनी इश्यू प्राइस से ऊपर या नीचे अनौपचारिक रूप से ट्रेड किए जाते हैं.

एक पॉजिटिव GMP यह सुझाव दे सकता है कि खरीदार इश्यू प्राइस से ऊपर की लिस्ट करने की उम्मीद कर सकते हैं. कम या नेगेटिव GMP कम मांग या सतर्क मार्केट सेंटीमेंट का संकेत दे सकता है.

हालांकि, जीएमपी कोई आधिकारिक या विनियमित इंडिकेटर नहीं है. आपको इसे लिस्टिंग लाभ के कन्फर्म अनुमान के रूप में नहीं माना जाना चाहिए.

वास्तविक लिस्टिंग परफॉर्मेंस कंपनी के फंडामेंटल, समग्र मार्केट की स्थितियों, निवेशक की भागीदारी और संबंधित सेक्टर को प्रभावित करने वाले विकास पर निर्भर कर सकती है.

यहां बताया गया है कि IPO सिक्योरिटीज़ के संदर्भ में ग्रे मार्केट ट्रेडिंग आमतौर पर कैसे काम करती है:

1. प्री-लिस्टिंग चरण

ग्रे मार्केट की गतिविधि आमतौर पर कंपनी के शेयर आधिकारिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले शुरू होती है. इस अवधि के दौरान, निवेशक IPO प्रोसेस के माध्यम से शेयरों के लिए अप्लाई कर सकते हैं.

2. अनऑफिशियल ट्रेडिंग

खरीदार और विक्रेता अनौपचारिक रूप से IPO शेयर या एप्लीकेशन को ट्रेड करने के लिए सहमत हैं. ये व्यवस्था डीलर या अन्य ओवर-द-काउंटर चैनल के माध्यम से हो सकती है.

ट्रांज़ैक्शन किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से नहीं किया जाता है.

3. कीमतें निर्धारित करना

ग्रे मार्केट की कीमतें मांग और आपूर्ति पर निर्भर करती हैं. इन्वेस्टर सेंटिमेंट, कंपनी की अनुमानित वैल्यू और समग्र मार्केट की स्थितियां भी कीमत को प्रभावित कर सकती हैं.

इच्छुक खरीदारों की अधिक संख्या प्रीमियम को बढ़ा सकती है. कम मांग प्रीमियम को कम कर सकती है या इसके परिणामस्वरूप नकारात्मक जीएमपी हो सकती है.

4. जोखिम और अनुमान

ग्रे मार्केट ट्रेडिंग में अधिक जोखिम होता है क्योंकि ट्रांज़ैक्शन अनियंत्रित होते हैं. प्रतिभागियों को मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से उपलब्ध निवेशक सुरक्षा प्राप्त नहीं होती है.

कीमत, काउंटरपार्टी और सेटलमेंट की शर्तों के संबंध में भी सीमित पारदर्शिता हो सकती है.

5. सेटलमेंट प्रोसेस

सेटलमेंट आमतौर पर डीलर के माध्यम से खरीदारों और विक्रेताओं के बीच सीधे होता है. ट्रांज़ैक्शन की गारंटी के लिए कोई सेंट्रल क्लियरिंग कॉर्पोरेशन नहीं है.

इससे किसी भी पार्टी द्वारा भुगतान में देरी, सेटलमेंट विवाद या डिफॉल्ट की संभावना बढ़ जाती है.

6. आधिकारिक मार्केट में परिवर्तन

आमतौर पर शेयर आधिकारिक रूप से लिस्टेड होने के बाद ग्रे मार्केट एक्टिविटी कम हो जाती है. इसके बाद ट्रेडिंग मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में जाती है.

लिस्टिंग के बाद, ट्रांज़ैक्शन औपचारिक एक्सचेंज नियमों, क्लियरिंग प्रक्रियाओं और लागू नियामक आवश्यकताओं का पालन करते हैं.

ग्रे मार्केट प्रीमियम वह राशि है जिस पर IPO शेयर लिस्टिंग से पहले अपनी इश्यू प्राइस से ऊपर या नीचे अनौपचारिक रूप से ट्रेड किए जाते हैं.

यह दर्शाता है कि IPO इश्यू प्राइस के अलावा खरीदार कितना भुगतान करने के लिए तैयार हो सकते हैं. मार्केट प्रतिभागी अक्सर अनौपचारिक मांग और अपेक्षित लिस्टिंग सेंटिमेंट का आकलन करने के लिए इसका उपयोग करते हैं.

हालांकि, GMP को SEBI या मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रकाशित या सत्यापित नहीं किया जाता है. यह अक्सर बदल सकता है और इसे गारंटीड लिस्टिंग प्राइस के रूप में नहीं माना जाना चाहिए.

उदाहरण:

मान लीजिए कि स्टॉक Y के पास IPO इश्यू प्राइस ₹100 है और ग्रे मार्केट प्रीमियम ₹300 है. सूचित ग्रे मार्केट की कीमत ₹400 होगी.

गणना: ₹100 इश्यू प्राइस + ₹300 GMP = ₹400 सूचित ग्रे मार्केट प्राइस.

यह उदाहरण केवल गणना को समझाता है. यह सूचित नहीं करता है कि स्टॉक ₹400 पर लिस्ट होगा.

दी गई सिक्योरिटीज़ केवल उदाहरण के लिए हैं और कोई सुझाव नहीं हैं.

IPO शेयर आमतौर पर लिस्टिंग की तारीख से पहले अनौपचारिक डीलरों के माध्यम से ट्रेड किए जाते हैं. यह प्रोसेस इस प्रकार काम कर सकती है:

1. IPO के लिए अप्लाई करें: विक्रेता आधिकारिक एप्लीकेशन प्रोसेस के माध्यम से IPO एप्लीकेशन सबमिट करता है.
2. डीलर से संपर्क करें: खरीदार या विक्रेता ग्रे मार्केट डीलर से संपर्क करता है.
3. प्रीमियम पर सहमत हों: पार्टियां शेयरों की कीमत या प्रीमियम पर सहमत होती हैं.
4. आवंटन की प्रतीक्षा करें: विक्रेता यह जानने की प्रतीक्षा करता है कि IPO शेयर आवंटित किए गए हैं या नहीं.
5. ट्रांज़ैक्शन पूरा करें: अगर शेयर आवंटित किए जाते हैं, तो विक्रेता उन्हें ट्रांसफर कर सकता है या सहमत शर्तों के अनुसार उन्हें बेच सकता है.
6. शेयर डील कैंसल करें: अगर कोई शेयर आवंटित नहीं किया जाता है, तो शेयर-आधारित ग्रे मार्केट डील आमतौर पर कैंसल कर दी जाती है.

IPO एप्लीकेशन ट्रेडिंग अलग तरह से काम कर सकती है. Kostak व्यवस्था के तहत, विक्रेता को आवेदन के लिए सहमत राशि प्राप्त हो सकती है, भले ही लेन-देन की शर्तों के आधार पर शेयर आवंटित न किए जाएं.

ऐसे सभी ट्रांज़ैक्शन विश्वास पर आधारित हैं. समझौते को लागू करने के लिए कोई औपचारिक आदान-प्रदान तंत्र उपलब्ध नहीं है.