ऑफर फॉर सेल (OFS) एक सुव्यवस्थित तंत्र है जिसके माध्यम से कंपनी या इसके प्रमुख शेयरधारक अपने शेयर जनता को बेचते हैं. ओएफएस प्रोसेस कैसे काम करता है, इसका चरण-दर-चरण विवरण नीचे दिया गया है:
- घोषणा: विक्रेता सार्वजनिक रूप से ओएफएस की घोषणा करता है और बेचे जाने वाले शेयरों के लिए फ्लोर प्राइस के नाम से जानी जाने वाली न्यूनतम कीमत निर्दिष्ट करता है. यह जानकारी स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर प्रकट की जाती है.
- बिड करना: बोली लगाने की अवधि के दौरान, इन्वेस्टर शेयरों के लिए बोली डालते हैं. इन बोली को मान्य मानने के लिए घोषित फ्लोर प्राइस को पूरा करना चाहिए या उससे अधिक होना चाहिए.
- एलोकेशन: बोली की अवधि समाप्त होने के बाद, विक्रेता सभी बोली का मूल्यांकन करता है और यह निर्धारित करता है कि प्रत्येक बोली लगाने वाले को उनके ऑफर के आधार पर कितने शेयर आवंटित किए जाएंगे.
- सेटलमेंट: शेयर सफल बोली लगाने वाले के डीमैट अकाउंट में जमा किए जाते हैं, और ट्रांज़ैक्शन पूरा करने के लिए संबंधित भुगतान उनके बैंक अकाउंट से काट लिया जाता है.
अगर बोली फ्लोर प्राइस को पूरा नहीं कर पाती है, तो ओएफएस असफल माना जाता है, और शेयर विक्रेता के साथ रहते हैं.
ओएफएस तंत्र कंपनियों को कुशलतापूर्वक फंड जुटाने में सक्षम बनाता है और उन्हें नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने में मदद करता है, जैसे कि न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग मानदंडों का अनुपालन सुनिश्चित करना.
ऑफर फॉर सेल (OFS) की विशेषताएं
निम्नलिखित विशेषताएं सामूहिक रूप से ओएफएस को शेयरधारकों के लिए उचित मार्केट में भागीदारी और नियामक अनुपालन सुनिश्चित करते हुए अपने इन्वेस्टमेंट को मॉनिटाइज करने के लिए एक सुविधाजनक और कुशल तंत्र बनाती हैं.
1. स्वामित्व की आवश्यकता
केवल कंपनी की शेयर कैपिटल के 10% से अधिक शेयरधारक ही ओएफएस का प्रस्ताव कर सकते हैं. जब मौजूदा शेयर मार्केट में जोड़े जाते हैं तो इसका इस्तेमाल किया जाता है.
2. अग्रणी कंपनियों के लिए उपलब्ध
OFS मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा शीर्ष 200 कंपनियों के लिए उपलब्ध है.
3. आरक्षित शेयर
इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन और म्यूचुअल फंड के लिए 25% शेयर रिजर्व किए जाते हैं. इनके अलावा कोई भी एकल बोली लगाने वाले को बिड राशि के 25% से अधिक प्रदान नहीं किया जा सकता है.
4. रिटेल निवेशक की भागीदारी
ऑफर साइज़ का कम से कम 10% रिटेल इन्वेस्टर के लिए रिज़र्व किया जाता है, जिन्हें ऑफर की कीमत पर डिस्काउंट मिल सकता है.
5. अवधि और नोटिफिकेशन
OFS काउंटर एक दिन के लिए खुला है. कंपनी को OFS से कम से कम दो दिन पहले स्टॉक एक्सचेंज को सूचित करना चाहिए.
6. FPO के साथ तुलना
फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग (FPO) की तुलना में, OFS तेज़ और अधिक कुशल है. FPO 3 से 10 दिनों के लिए खुले होते हैं और इसमें लंबी प्रोसेस शामिल होती है.
7. हेज्ड रिटेल ऑफर
OFS में सभी रिटेल ऑफर राशि 100% कैश और कैश के बराबर मार्जिन से हेज की जाती है, जिससे सुरक्षित प्रोसेस सुनिश्चित होता है.
8. तेज़ प्रोसेस
अगर नॉन-एलॉटमेंट या आंशिक एलोकेशन है, तो अतिरिक्त फंड 6:00 प्रति माह के बाद उसी दिन वापस कर दिए जाते हैं.
9. मार्जिन ऑफर
OFS बिज़नेस घंटों के दौरान 100% मार्जिन ऑफर बदल सकते हैं. शून्य प्रतिशत मार्जिन ऑफर केवल ऊपर से बदला जा सकता है.
10. कैंसलेशन और रिजेक्शन
न्यूनतम कीमत से कम ऑफर अस्वीकार कर दिए गए हैं. अंतिम असाइनमेंट प्राइस डिस्कवरी के अधीन है. इसके विपरीत, एफ पीओ में कीमत रेंज सेट करना होता है, और बोली उस रेंज के भीतर रखी जाती है.
OFS के लिए कैसे अप्लाई करें?
ऑफर फॉर सेल (OFS) के लिए अप्लाई करना एक आसान प्रोसेस है जिसके लिए डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट की आवश्यकता होती है. यहां चरण-दर-चरण गाइड दी गई है:
- रिटेल इन्वेस्टर के लिए योग्यता:
रिटेल इन्वेस्टर OFS में भाग ले सकते हैं, बशर्ते कुल बिड वैल्यू ₹ 2 लाख से अधिक न हो. अगर बिड वैल्यू इस लिमिट से अधिक हो जाती है, तो एप्लीकेशन रिटेल निवेशक कैटेगरी के तहत पात्र नहीं होगी.
- बोली लगाने की प्रक्रिया:
- ऑनलाइन: अपने ट्रेडिंग अकाउंट में लॉग-इन करें और पोर्टल पर ओएफएस सेक्शन के माध्यम से अपनी बिड रखें.
- ऑफलाइन: अपनी ओर से बोली लगाने के लिए अपने ब्रोकर या डीलर से संपर्क करें.
- बिड कीमत और मात्रा:
निवेशकों को उनके द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत और वे खरीदे जाने वाले शेयरों की संख्या निर्दिष्ट करनी चाहिए. बिड की कीमत विक्रेता द्वारा निर्धारित फ्लोर प्राइस को पूरा या उससे अधिक होनी चाहिए.
- आवंटन प्रक्रिया:
ओएफएस में शेयर या तो एक पर आवंटित किए जाते हैंसिंगल क्लीयरिंग प्राइसया एकमल्टीपल क्लियरिंग प्राइस:
- सिंगल क्लियरिंग प्राइस: सभी इन्वेस्टर को एक समान कीमत पर शेयर आवंटित किए जाते हैं.
- एक से अधिक क्लियरिंग कीमत: बोली की कीमतों के आधार पर शेयरों को प्राथमिकता दी जाती है. उदाहरण के लिए, अगर कंपनी Y के पास ₹ 180 की फ्लोर प्राइस है और ₹ 250, ₹ 220, ₹ 200, और ₹ 180 पर बोली प्राप्त होती है, तो ₹ 250 का बोली लगाने वाले इन्वेस्टर को पहले एलोकेशन प्राप्त होगा, जिसके बाद कम कीमतों पर उन्हें मिलेगा.
- कट-ऑफ प्राइस विकल्प:
वे निवेशक, जो बिड की कीमत नहीं निर्दिष्ट करना चाहते हैं, कट-ऑफ कीमत का विकल्प चुन सकते हैं. यह बोली लगाने की प्रक्रिया के दौरान कीमतों की खोज की चिंता किए बिना भागीदारी की अनुमति देता है.
इन चरणों का पालन करके, आप OFS में शेयरों के लिए आसानी से अप्लाई कर सकते हैं और इस निवेश अवसर का लाभ उठा सकते हैं.
बिक्री के लिए ऑफर में नियम और विनियम
शेयरों के बिक्री के लिए ऑफर (ओएफएस) को नियंत्रित करने वाले नियम और विनियम बाजार में व्यवस्थित संचालन और उचित भागीदारी सुनिश्चित करते हैं. प्रदान किए गए रेफरेंस और SEBI के दिशानिर्देशों के आधार पर प्रमुख नियम यहां दिए गए हैं:
1. योग्यता की शर्तें
OFS केवल इक्विटी मार्केट में मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा टॉप 200 में रैंक की गई कंपनियों के लिए उपलब्ध है.
2. नोटिफिकेशन की आवश्यकता
कंपनी को OFS की तारीख से कम से कम दो ट्रेडिंग दिन पहले स्टॉक एक्सचेंज को सूचित करना होगा.
3. संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित हिस्सा
ओएफएस के माध्यम से ऑफर किए जाने वाले कम से कम 25% शेयर म्यूचुअल फंड और इंश्योरेंस कंपनियों के लिए आरक्षित किए जाने चाहिए. इन संस्थाओं के अलावा कोई भी एक भी बोली लगाने वाले को ऑफर किए गए शेयरों के 25% से अधिक आवंटित नहीं किया जा सकता है.
4. रिटेल निवेशकों के लिए आरक्षण
रिटेल निवेशकों के लिए शेयरों का न्यूनतम 10% आरक्षण किया जाता है, जिससे ऑफर में उनकी भागीदारी सुनिश्चित होती है.
5. कीमत का पता लगाना
OFS में ऑफर किए जाने वाले शेयरों की कीमत स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर पारदर्शी बोली प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित की जाती है. बोली लगाने वाले उस मात्रा और कीमत को निर्दिष्ट करते हैं, जिस पर वे बोली लगाने के लिए तैयार हैं.
6. डिस्क्लोज़र और पारदर्शिता
प्रमोटर और कंपनियों को OFS से संबंधित सभी महत्वपूर्ण जानकारी प्रकट करनी चाहिए, जिसमें ऑफर किए गए शेयरों की कुल संख्या, फ्लोर की कीमत और अन्य संबंधित विवरण शामिल हैं, जिससे निवेशकों के लिए पारदर्शिता सुनिश्चित होती है.
7. रेगुलेटरी अप्रूवल
SEBI से पूर्व अप्रूवल और OFS आयोजित करने से पहले स्टॉक एक्सचेंज नियमों का अनुपालन करना अनिवार्य है. ऑफर डॉक्यूमेंट एक्सचेंज के पास उनके अप्रूवल के लिए फाइल किया जाना चाहिए.
8. निपटान और निष्पादन
OFS स्टॉक एक्सचेंज मैकेनिज्म के माध्यम से निष्पादित किया जाता है, और एक्सचेंज के सेटलमेंट साइकिल के अनुसार सेटलमेंट होता है. सभी ट्रांज़ैक्शन SEBI के नियमों और दिशानिर्देशों का पालन करना चाहिए.
9. प्राइस मैनिपुलेशन पर प्रतिबंध
बोली लगाने की प्रक्रिया या पोस्ट-ओएफएस के दौरान शेयरों की कीमत को नियंत्रित करने का कोई भी प्रयास सख्ती से प्रतिबंधित है, जिससे बाजार की अखंडता सुनिश्चित होती है.
10. अनुपालन
OFS में शामिल प्रमोटर, कंपनियां और मध्यस्थों को निवेशकों के हितों की रक्षा करने और मार्केट विश्वसनीयता बनाए रखने के लिए SEBI और अन्य नियामक प्राधिकरणों द्वारा जारी किए गए सभी लागू कानूनों, विनियमों और दिशानिर्देशों का पालन करना चाहिए.
इन नियमों और विनियमों का सामूहिक रूप से लक्ष्य शेयरों की बिक्री के लिए ऑफर के दौरान उचित बाजार प्रथाओं को बढ़ावा देना, निवेशक के हितों को सुरक्षित करना और बाजार की अखंडता.
ओएफएस के लिए बोली और आवेदन कैसे करें?
OFS में भाग लेने के लिए, इन्वेस्टर के पास डीमैट अकाउंट होना चाहिए. बोली प्रक्रिया स्टॉकब्रोकर के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से या स्टॉक एक्सचेंज द्वारा निर्दिष्ट अन्य निर्धारित चैनलों का उपयोग करके की जा सकती है.
OFS (सेल के लिए ऑफर) में निवेश करने के लिए, इन चरणों का पालन करें:
- रजिस्टर्ड ब्रोकिंग फर्म के साथ डीमैट अकाउंट खोलें.
- बिडिंग विंडो खोलने के बाद, अपने ट्रेडिंग अकाउंट में लॉग-इन करें और अपनी बोली रखें, जिसमें फ्लोर की कीमत या उससे अधिक की मात्रा और कीमत बताई जाती है.
- अपनी बिड को रिव्यू करें और कन्फर्म करें.
किसी भी अपडेट या बदलाव के लिए बोली जाने वाली विंडो की निगरानी करें. बिडिंग विंडो बंद होने के बाद, विक्रेता शेयरों की अंतिम कीमत और आवंटन निर्धारित करता है. आवंटित शेयर आपके डीमैट अकाउंट में जमा किए जाएंगे, जैसे कि BFSL के साथ.
ऑफर फॉर सेल (OFS) उदाहरण:
ABC कंपनी न्यूनतम ₹150 शेयर कीमत के साथ OFS आयोजित करने का निर्णय करती है.
निवेशक:
- सुश्री पटेल: एक रिटेल निवेशक 1500 शेयर्स के लिए योग्य है.
- इन्फिनिट कैपिटल फंड: 2000 शेयर्स के हकदार एक संस्थागत निवेशक.
कुल आपूर्ति गणना:
1. सुश्री पटेल'स ऑफर:
- कुल सप्लाई = लिमिट प्राइस * शेयर्स की संख्या = ₹150*1500 = ₹225,000.
2. इन्फिनिट कैपिटल फंड का ऑफर:
- कुल सप्लाई = लिमिट प्राइस * शेयर्स की संख्या = ₹150*2000 = ₹300,000.
रिटेल और इंस्टीट्यूशनल कैटेगरी:
- सुश्री पटेल: उनका ऑफर रिटेल कैटेगरी में आता है.
- इन्फिनिट कैपिटल फंड: एक संस्थागत निवेशक के रूप में, वे संस्थागत श्रेणी के लिए योग्य हैं, उच्च पूर्ण आपूर्ति के साथ एक बड़ा हिस्सा प्राप्त करते हैं.
यह उदाहरण OFS में निवेशक के प्रकारों के आधार पर अलग-अलग ट्रीटमेंट को दर्शाता है, जिसमें रिटेल इन्वेस्टर की तुलना में उच्च कुल सप्लाई की संभावना वाले इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर शामिल हैं.
OFS और IPO/FPO के बीच क्या अंतर है?
जबकि ओएफएस, IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग), और FPO (फोलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग) का उपयोग कंपनियों द्वारा शेयर बेचने के तरीके हैं, वहीं उनके बीच अलग-अलग अंतर हैं.
- शेयर का प्रकार: OFS में, मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर जनता को बेचते हैं, जबकि IPO या FPO में, कंपनी पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी करती है.
- उद्देश्य: OFS मौजूदा शेयरधारकों को अपनी होल्डिंग को विभाजित करने, निकास मार्ग प्रदान करने या नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने की अनुमति देता है. दूसरी ओर, आईपीओ (इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग) और एफपीओ का उद्देश्य मुख्य रूप से कंपनी के विस्तार या अन्य फाइनेंशियल आवश्यकताओं के लिए पूंजी जुटाना है.
- अंडरराइटिंग: आईपीओ और एफपीओ में अक्सर निवेश बैंक जैसे अंडरराइटर शामिल होते हैं, जो शेयरों के सब्सक्रिप्शन की गारंटी देते हैं, यह सुनिश्चित करते हैं कि कंपनी वांछित पूंजी जुटाती है. OFS में, आमतौर पर कोई अंडरराइटिंग नहीं होती है जिसके कारण सेलिंग शेयरधारकों को कुछ जोखिम उठाना पड़ता है, लेकिन कुछ विक्रेता शेयरों की सफल बिक्री सुनिश्चित करने के लिए अंडरराइटिंग का विकल्प चुन सकते हैं.
OFS के क्या लाभ हैं?
ऑफर फॉर सेल (OFS) विक्रेताओं और निवेशकों दोनों के लिए कई लाभ प्रदान करता है, जिससे यह स्टॉक मार्केट में एक लोकप्रिय तंत्र बन जाता है. इन लाभों में शामिल हैं:
- किफायती: ओएफएस प्रमोटर या मौजूदा शेयरधारकों के लिए एक सूचीबद्ध कंपनी में अपने शेयर बेचने का एक किफायती तरीका है क्योंकि इस प्रोसेस में कंपनी शामिल नहीं है. यह IPO या FPO से जुड़े खर्चों, जैसे अंडरराइटिंग फीस, कानूनी फीस और रजिस्ट्रेशन खर्च को बाईप करता है.
- कार्यक्षम: ओएफएस स्टेकहोल्डर के लिए लिस्टेड कंपनी में अपनी होल्डिंग को लिक्विडेट करने और एक ही दिन में बोली लगाने की प्रक्रिया के कारण फंड जुटाने का एक कुशल तरीका है, और ट्रांज़ैक्शन दो कार्य दिवसों के भीतर सेटल किया जाता है.
- तुरंत एग्जीक्यूशन: ओएफएस को ड्राफ्ट ऑफर डॉक्यूमेंट फाइल करने, SEBI द्वारा डॉक्यूमेंट अप्रूव करवाने और बोली आमंत्रित करने के लिए रोडशो करने की लंबी प्रोसेस की आवश्यकता नहीं होती है; इसलिए, यह ट्रांज़ैक्शन को तुरंत निष्पादित करने में मदद करता है.
- पारदर्शिता: ओएफएस एक पारदर्शी प्रोसेस है क्योंकि बोली स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर होती है, जहां सभी विवरण जनता को दिखाई देते हैं. विक्रेता एक फ्लोर प्राइस सेट करता है, जो वह न्यूनतम कीमत है जिस पर शेयरों के लिए बोली जा सकती है, और बिड डेटा रियल-टाइम में उपलब्ध है.
- सुविधाजनक: OFS विक्रेताओं को वे बेचने वाले शेयरों की संख्या और किस कीमत पर चुनने की सुविधा प्रदान करता है. अगर बोली अपनी अपेक्षाओं को पूरा नहीं करती है, तो विक्रेता शेयर बेचने का भी निर्णय ले सकता है.
OFS के नुकसान क्या हैं?
इसके लाभों के बावजूद, ओएफएस तंत्र में कुछ सीमाएं हैं, जिनमें शामिल हैं:
- भाग लेने के लिए सीमित विंडो: ओएफएस में भाग लेने की विंडो आमतौर पर एक ट्रेडिंग दिन तक सीमित होती है, जबकि फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफरिंग (एफपीओ) में निवेशकों को अपनी बोली लगाने के लिए कम से कम तीन दिन मिलते हैं. यह निवेशकों को OFS में भाग लेने और इसका लाभ उठाने के लिए सीमित अवसर प्रदान करता है.
- रिटेल इन्वेस्टर को कम एलोकेशन प्राप्त होता है: SEBI मानदंडों के अनुसार, रिटेल इन्वेस्टर को ऑफर का कम से कम 10% प्राप्त होना चाहिए, जो पावर सप्लाई के मामले में 20% तक अधिक हो सकता है. लेकिन, यह प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (IPO) के मामले में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए आरक्षित 35% से काफी कम है.
- सीमित जानकारी: आईपीओ के विपरीत, जहां कंपनियों को अपने बिज़नेस के बारे में विस्तृत जानकारी प्रदान करनी होती है, ओएफएस को ऐसी कोई जानकारी प्रदान करने के लिए कंपनियों की आवश्यकता नहीं होती है. इससे निवेशकों के लिए सूचित निर्णय लेना मुश्किल हो सकता है.
- मार्केट की अस्थिरता: ओएफएस में शेयरों की कीमत मार्केट की मांग और सप्लाई द्वारा निर्धारित की जाती है. इससे शेयर की कीमत में अधिक अस्थिरता हो सकती है, जो निवेशकों के लिए जोखिमपूर्ण हो सकती है.
OFS में इन्वेस्ट करने से पहले आपको इन बातों पर विचार करना होगा
ओएफएस में भाग लेने से पहले, निवेशकों को निम्नलिखित पहलुओं का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए:
- निवेशक कैटेगरी की जागरूकता: इन्वेस्टर को यह पता लगाना चाहिए कि वे रिटेल या इंस्टीट्यूशनल कैटेगरी में आते हैं या नहीं. यह अंतर कुल आपूर्ति और संभावित शेयर आवंटन को निर्धारित करता है.
- फाइनेंशियल तैयारी: मूल्यांकन करें कि आपके ट्रेडिंग अकाउंट में आवश्यक फंड हैं या नहीं. उदाहरण के लिए, सुश्री पटेल को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि उनके ऑफर को सपोर्ट करने के लिए उनके पास ₹ 225,000 है.
- डीमैट अकाउंट की आवश्यकता: सत्यापित करें कि आपके पास डीमैट अकाउंट है क्योंकि ओएफएस ट्रांज़ैक्शन केवल इस इलेक्ट्रॉनिक फॉर्मेट के माध्यम से किए जा सकते हैं.
- ऑर्डर प्लेसमेंट का समय: OFS के लिए ऑर्डर केवल 9:15 AM से 3:00 PM के बीच दिए जा सकते हैं. इन्वेस्टर को इस समय-सीमा के भीतर अपना ऑर्डर सबमिट करना होगा.
- ऑर्डर के प्रकार पर विचार: ऑर्डर प्रकार की सीमाओं को समझें. केवल सीमित ऑर्डर दिए जा सकते हैं; मार्केट ऑर्डर की अनुमति नहीं है.
- ओनरशिप लिमिटेशन की पहचान: यह स्वीकार करें कि कंपनियां म्यूचुअल फंड को छोड़कर OFS के 25% से अधिक को एक ही ऑफरर में बेचने से प्रतिबंधित हैं.
- निवेश के बाद की प्रक्रिया में जागरूकता: यह मान्यता दें कि सफल बोली लगाने वाले ट्रेड सेटलमेंट साइकिल के अनुसार शेयर अपने डीमैट अकाउंट में जमा होने की उम्मीद कर सकते हैं.
- संस्थागत निवेशकों के साथ तुलना: रिटेल निवेशकों की तुलना में उच्च कुल आपूर्ति सुरक्षित करने के लिए संस्थागत निवेशकों की क्षमता के बारे में जागरूक रहें.
निष्कर्ष
ऑफर फॉर सेल (OFS) रिटेल इन्वेस्टर को सार्वजनिक रूप से लिस्टेड कंपनियों में शेयर खरीदने की अनुमति देता है, जबकि प्रमोटर को इन फर्मों में अपने स्टेक को कम करने में सक्षम बनाता है.
हालांकि विचार करने के लाभ और नुकसान दोनों हैं, लेकिन ओएफएस मुख्य रूप से व्यापक दर्शकों के लिए शेयरों की उपलब्धता को बढ़ाता है.
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