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ATM, ITM और OTM ऑप्शन्स को अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत के साथ स्ट्राइक प्राइस की तुलना करके वर्गीकृत किया जाता है.
- ATM ऑप्शन में स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस के बराबर या बहुत करीब होता है.
- ITM कॉल ऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से कम होता है.
- ITM पुट ऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक होता है.
- OTM कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक होती है.
- OTM पुट ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से कम होती है.
- उदाहरण के लिए, जब कोई शेयर ₹500 पर ट्रेड करता है, तो ₹500 स्ट्राइक ऑप्शन ATM है, ₹480 कॉल ऑप्शन ITM है, और ₹520 कॉल ऑप्शन OTM है.
- ITM ऑप्शन्स में इन्ट्रिन्सिक वैल्यू होती है. ATM और OTM विकल्पों में आमतौर पर अंतर्निहित वैल्यू नहीं होती है.
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ATM, ITM और OTM विकल्प क्या हैं?
ATM, ITM और OTM शब्द विकल्प के पैसे का वर्णन करने के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं. उनकी तुलना:
- अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में बताई गई स्ट्राइक प्राइस
वर्गीकरण इस बात पर भी निर्भर करता है कि कॉन्ट्रैक्ट कॉल ऑप्शन है या पुट ऑप्शन.
ATM
जब किसी ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान मार्केट प्राइस के बराबर या बहुत करीब होती है, तो उसे एट-द-मनी माना जाता है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक शेयर ₹500 पर ट्रेड कर रहा है. ₹500 की स्ट्राइक प्राइस वाला ऑप्शन ATM होगा. ATM विकल्प में आमतौर पर कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है. हालांकि, इसके पास अभी भी समय मूल्य हो सकता है, जो इसके प्रीमियम का हिस्सा है.
ITM
ऑप्शन इन-द-मनी होता है जब इसकी स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस की तुलना में अनुकूल होती है.
कॉल विकल्प के लिए:
यह ITM होता है जब मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक होता है.
एक पुट ऑप्शन के लिए:
यह ITM है जब मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम होता है.
उदाहरण के लिए, अगर कोई शेयर ₹500 पर ट्रेड करता है, तो ₹480 की स्ट्राइक प्राइस वाला कॉल ऑप्शन ITM है. इसका मूल्य प्रति शेयर ₹20 है.
हालांकि, आंतरिक मूल्य का मतलब यह नहीं है कि खरीदार ने शुद्ध लाभ कमाया है. भुगतान किए गए प्रीमियम और अन्य लागू शुल्क पर भी विचार किया जाना चाहिए.
OTM
एक ऑप्शन out-of-the-money होता है जब इसकी स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस की तुलना में प्रतिकूल होती है.
कॉल ऑप्शन के लिए:
यह OTM होता है जब मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम होता है.
एक पुट ऑप्शन के लिए:
यह OTM होता है जब मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक होता है.
उदाहरण के लिए, अगर कोई शेयर ₹500 पर ट्रेड करता है, तो ₹520 की स्ट्राइक प्राइस वाला कॉल ऑप्शन OTM है. ऑप्शन की कोई अंतर्निहित वैल्यू नहीं है क्योंकि ₹520 पर खरीदारी करना ₹500 पर मार्केट में उपलब्ध होने पर लाभदायक नहीं होगा.
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ATM, ITM और OTM विकल्पों का एक उदाहरण
मान लीजिए कि XYZ लिमिटेड के शेयर प्रत्येक में ₹500 पर ट्रेड कर रहे हैं. आप विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ कॉल विकल्पों की तुलना कर रहे हैं.
| विकल्प का प्रकार | स्ट्राइक प्राइस | मार्केट प्राइस | पोजीशन |
|---|---|---|---|
| एट-द-मनी (ATM) कॉल ऑप्शन | ₹ 500 | ₹ 500 | स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस के बराबर है. |
| इन-द-मनी (ITM) कॉल ऑप्शन | ₹ 480 | ₹ 500 | स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से कम है. |
| Out-of-the-money (ओटीएम) कॉल विकल्प | ₹ 520 | ₹ 500 | स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक है. |
ATM विकल्प का उदाहरण
मान लीजिए कि आप ₹500 पर ट्रेडिंग करते समय ₹500 की स्ट्राइक प्राइस के साथ XYZ लिमिटेड कॉल ऑप्शन खरीदते हैं.
ऑप्शन ATM है क्योंकि इसकी स्ट्राइक प्राइस और मार्केट प्राइस समान हैं. इस समय, इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं है.
अगर समाप्ति पर शेयर की कीमत ₹520 तक बढ़ जाती है, तो ऑप्शन की आंतरिक वैल्यू प्रति शेयर ₹20 है. आपका निवल लाभ या हानि भुगतान किए गए प्रीमियम और लागू शुल्क पर निर्भर करेगा.
उदाहरण के लिए, अगर प्रीमियम प्रति शेयर ₹8 था, तो शुल्क से पहले शेष राशि होगी:
₹20 आंतरिक मूल्य - ₹8 प्रीमियम = ₹12 प्रति शेयर
ITM ऑप्शन उदाहरण
मान लीजिए कि आप ₹500 पर ट्रेडिंग करते समय ₹480 की स्ट्राइक प्राइस के साथ XYZ लिमिटेड कॉल ऑप्शन खरीदते हैं.
ऑप्शन ITM है क्योंकि स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से ₹20 कम है. इसलिए, इसकी आंतरिक वैल्यू प्रति शेयर ₹20 है.
हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि आपको ₹20 का निवल लाभ मिलेगा. आपको ऑप्शन प्रीमियम और लागू शुल्क को घटा देना होगा.
उदाहरण के लिए, अगर आपने प्रति शेयर ₹25 का प्रीमियम भुगतान किया है, तो ₹20 की आंतरिक वैल्यू अभी भी भुगतान किए गए प्रीमियम से कम होगी.
OTM विकल्प उदाहरण
मान लीजिए कि आप ₹520 पर ट्रेडिंग करते समय ₹500 की स्ट्राइक प्राइस के साथ XYZ लिमिटेड कॉल ऑप्शन खरीदते हैं.
ऑप्शन OTM है क्योंकि स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस से अधिक है. उस समय इसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है.
अगर शेयर की कीमत समाप्ति से पहले ऊपर जाती है, तो ऑप्शन को वैल्यू मिल सकती है. अगर इसकी मार्केट वैल्यू बढ़ती है, तो आप अधिक प्रीमियम पर ऑप्शन बेच सकते हैं.
समाप्ति पर, हालांकि, शुल्क से पहले निवल लाभ प्राप्त करने के लिए शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक और खरीदार के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक होनी चाहिए.
जैसे, मान लीजिए:
- स्ट्राइक प्राइस: ₹520
- भुगतान किया गया प्रीमियम: ₹6 प्रति शेयर
समाप्ति के समय ब्रेक-ईवन प्राइस:₹526 प्रति शेयर
अगर शेयर समाप्ति के समय ₹530 पर बंद हो जाता है, तो आंतरिक मूल्य प्रति शेयर ₹10 होगा. ₹6 प्रीमियम घटाने के बाद, शेष राशि लागू शुल्क से पहले प्रति शेयर ₹4 होगी.
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ट्रेडर्स ATM, ITM और OTM विकल्पों का विश्लेषण क्यों करते हैं?
ट्रेडर ऑप्शन पोजीशन के जोखिम, लागत और संभावित परिणाम को समझने के लिए ऑप्शन मनीनेस का विश्लेषण करते हैं.
यह वर्गीकरण आपकी मदद कर सकता है:
- चेक करें कि किसी विकल्प में आंतरिक मूल्य है या नहीं
- विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के प्रीमियम की तुलना करें
- पोजीशन से जुड़े जोखिम को समझें
- ऑप्शन के ब्रेक-ईवन पॉइंट का अनुमान लगाएं
- अपने मार्केट व्यू के आधार पर स्ट्राइक प्राइस चुनें
मौजूदा ऑप्शन पोजीशन को मैनेज करें
हालांकि, एक ऑप्शन ITM, ATM या OTM लाभ की गारंटी नहीं देता है. इसका अंतिम परिणाम प्रीमियम, प्राइस मूवमेंट, समाप्ति तक बाकी समय, अस्थिरता और लागू शुल्क पर भी निर्भर करता है.
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ATM, ITM और OTM विकल्पों के अनुसार प्रीमियम कैसे अलग होते हैं?
ऑप्शन प्रीमियम आमतौर पर अलग-अलग होते हैं क्योंकि ITM, ATM और OTM विकल्पों में समान आंतरिक वैल्यू नहीं होती है.
| ATM ऑप्शन्स | ITM ऑप्शन्स | OTM ऑप्शन्स |
|---|---|---|
| आमतौर पर कम या कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है. | आंतरिक मूल्य है. | कोई आंतरिक मूल्य नहीं है. |
| प्रीमियम में मुख्य रूप से टाइम वैल्यू शामिल होती है. | प्रीमियम में अंतर्निहित वैल्यू शामिल होती है और इसमें समय की वैल्यू भी शामिल हो सकती है. | प्रीमियम में मुख्य रूप से टाइम वैल्यू शामिल होती है. |
| अक्सर ITM विकल्पों की तुलना में कम लागत होती है. | आमतौर पर ATM और OTM विकल्पों की तुलना में अधिक लागत होती है. | आमतौर पर ITM विकल्पों की तुलना में कम लागत होती है. |
| समय में होने वाले बदलाव और वोलैटिलिटी के प्रति अत्यधिक संवेदनशील. | अंडरलाइंग एसेट की कीमत में मूवमेंट के लिए अधिक संवेदनशीलता प्रदान करता है. | समाप्ति से पहले आंतरिक मूल्य प्राप्त करने के लिए अनुकूल कीमत मूवमेंट पर निर्भर करता है. |
ITM विकल्प आमतौर पर अधिक महंगे होते हैं क्योंकि उनके प्रीमियम में अंतर्निहित वैल्यू शामिल होती है.
ATM विकल्पों में आमतौर पर कोई आंतरिक वैल्यू नहीं होती है, लेकिन समाप्ति और अपेक्षित उतार-चढ़ाव तक बचे समय के कारण उनका प्रीमियम अभी भी महत्वपूर्ण हो सकता है.
OTM विकल्प आमतौर पर सस्ते होते हैं क्योंकि उनकी कोई आंतरिक वैल्यू नहीं होती है. हालांकि, कम प्रीमियम का मतलब कम कुल जोखिम नहीं है. अगर समाप्ति से पहले अंडरलाइंग कीमत पर्याप्त रूप से नहीं बढ़ती है, तो OTM विकल्प की अवधि बेकार हो सकती है.
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निष्कर्ष
ATM, ITM और OTM ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस और उसके अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान मार्केट प्राइस के बीच संबंधों का वर्णन करते हैं. ITM विकल्पों की आंतरिक वैल्यू होती है, जबकि ATM और OTM विकल्प आमतौर पर नहीं होते हैं. हालांकि, सिर्फ पैसा ही नहीं दिखता है कि क्या कोई ट्रेड लाभदायक होगा. आपको ऑप्शन पोजीशन लेने से पहले भुगतान किए गए प्रीमियम, ब्रेक-ईवन प्राइस, समाप्ति तक बचे समय, मार्केट के उतार-चढ़ाव, प्राइस मूवमेंट और लागू ट्रेडिंग शुल्क पर भी विचार करना चाहिए.
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सामान्य प्रश्न
OTM, ITM और ATM विकल्पों के बीच अंतर
कौन सा बेहतर है: ITM या ATM या OTM?
कोई भी हमेशा बेहतर नहीं होता. ITM विकल्पों की आंतरिक वैल्यू होती है, लेकिन आमतौर पर इसकी लागत अधिक होती है. ATM विकल्प वर्तमान मार्केट कीमत के करीब हैं और कीमतों में बदलाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं. OTM विकल्पों की लागत आमतौर पर कम होती है, लेकिन अगर मार्केट पर्याप्त नहीं है, तो वे बेकार हो सकते हैं. आपकी पसंद आपके मार्केट व्यू, जोखिम सहनशीलता, प्रीमियम बजट और समाप्ति तक शेष समय पर निर्भर होनी चाहिए.
कौन सा अधिक लाभदायक है? ITM या OTM विकल्प?
लाभ, कीमत के उतार-चढ़ाव, भुगतान किए गए प्रीमियम, उतार-चढ़ाव और समाप्ति तक बचे समय पर निर्भर करता है. ITM विकल्पों की आंतरिक वैल्यू होती है और आमतौर पर अंडरलाइंग एसेट में मूवमेंट के प्रति अधिक निकटता से प्रतिक्रिया मिलती है. OTM विकल्पों की लागत कम होती है लेकिन लाभदायक बनने के लिए एक बड़े अनुकूल कदम की आवश्यकता होती है. इसलिए, हर स्थिति में न तो ITM और OTM विकल्पों को अधिक लाभदायक माना जा सकता है.
ATM, ITM और OTM स्ट्राइक्स से क्या अर्थ है?
ये शर्तें दर्शाती हैं कि ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस के साथ कैसे तुलना करती है. ATM स्ट्राइक मार्केट प्राइस के बराबर या उसके करीब होता है. कॉल के लिए, कम स्ट्राइक ITM है और उच्च स्ट्राइक OTM है. उदाहरण के लिए, एक उच्च स्ट्राइक ITM है और एक लोअर स्ट्राइक OTM है.
क्या OTM ITM से बेहतर है?
OTM ऑटोमैटिक रूप से ITM से बेहतर नहीं है. OTM विकल्पों में आमतौर पर कम प्रीमियम होता है, लेकिन समाप्ति से पहले उन्हें एक मजबूत अनुकूल कीमत मूवमेंट की आवश्यकता होती है और वे बेकार समाप्त हो सकते हैं. ITM ऑप्शन्स की कीमत अधिक होती है क्योंकि उनमें इन्ट्रिन्सिक वैल्यू होती है, लेकिन उनमें आमतौर पर कुछ वैल्यू बनाए रखने की अधिक संभावना होती है. उपयुक्त विकल्प आपकी रणनीति, अपेक्षित कीमत मूवमेंट और जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करता है.
अगर OTM ITM बन जाता है, तो क्या होगा?
जब कोई OTM विकल्प ITM बन जाता है, तो अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से आगे बढ़ गई है. इसके बाद विकल्प आंतरिक मूल्य प्राप्त करता है, और इसका प्रीमियम बढ़ सकता है. हालांकि, यह ऑटोमैटिक रूप से लाभ की गारंटी नहीं देता है. आपका अंतिम लाभ या हानि अभी भी भुगतान किए गए प्रीमियम, समाप्ति तक शेष समय, अस्थिरता और लागू ट्रेडिंग शुल्क पर निर्भर करता है.
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