कॉल ऑप्शन कैसे काम करता है?
ऑप्शन फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, जहां दो निवेशक एसेट के प्राइस मूवमेंट पर विपरीत दृष्टिकोण लेते हैं. आपको कीमत बढ़ने की उम्मीद है, जबकि अन्य में गिरावट की भविष्यवाणी की जाती है. अंडरलाइंग एसेट स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी या अन्य निवेश इंस्ट्रूमेंट हो सकता है, जिससे ऑप्शन लाभ या जोखिम मैनेजमेंट के लिए एक रणनीतिक टूल बन जाते हैं.
कॉल ऑप्शन उदाहरण
कल्पना करें कि आप भारतीय स्टॉक मार्केट में एक निवेशक हैं, और आप XYZ कंपनी की भविष्य की संभावनाओं के बारे में आशावादी हैं, जिसकी वर्तमान स्टॉक कीमत प्रति शेयर ₹100 है. आप प्रति शेयर ₹5 के प्रीमियम पर तीन महीनों में समाप्त होने वाली ₹110 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन खरीदने का निर्णय लेते हैं.
अब, कुछ परिस्थितियों पर विचार करना चाहिए:
- स्ट्राइक प्राइस से कम स्टॉक प्राइस (₹100):
अगर ऑप्शन एक्सपायर होने तक स्टॉक प्राइस स्ट्राइक प्राइस (₹110) से कम रहता है, तो आप ऑप्शन एक्सरसाइज़ करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं. इस मामले में, आप कॉल ऑप्शन का उपयोग न करने का विकल्प चुन सकते हैं, जिससे यह बेकार समाप्त हो सकता है. नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित होगा (प्रति शेयर ₹5).
- स्ट्राइक प्राइस से अधिक स्टॉक प्राइस (₹120):
अगर स्टॉक की कीमत ₹120 तक बढ़ जाती है, तो आप कॉल ऑप्शन का उपयोग कर सकते हैं, ₹110 के स्ट्राइक प्राइस पर शेयर खरीद सकते हैं और तुरंत उन्हें ₹120 की मार्केट कीमत पर बेच सकते हैं. आपका प्रति शेयर लाभ ₹10 (₹120 - ₹110), माइनस भुगतान किए गए प्रीमियम (₹5) होगा, जिसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर ₹5 का निवल लाभ होगा.
- स्टॉक की कीमत, स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है (₹. 130):
कॉल ऑप्शन लाभ प्रदान करता है, जिससे आप महत्वपूर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव का लाभ उठा सकते हैं. इस मामले में, अगर स्टॉक की कीमत ₹130 है, तो आपका लाभ प्रति शेयर ₹10 होगा (₹130 - ₹110), लेकिन भुगतान किए गए शुरुआती प्रीमियम के कारण निवेश पर प्रतिशत रिटर्न अधिक होगा.
लॉन्ग कॉल ऑप्शन क्या है?
लॉन्ग कॉल ऑप्शन एक बुलिश स्ट्रेटजी है जिसमें निवेशक को कॉल ऑप्शन मिलता है, जिसमें यह उम्मीद होती है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत बढ़ेगी. यह स्ट्रेटेजी ऑप्शन की समाप्ति से पहले निर्धारित स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने का अधिकार प्रदान करती है. आइए लॉन्ग कॉल ऑप्शन के प्रमुख घटकों को समझें:
- खरीदार का दृष्टिकोण:
खरीदार, जिसे कॉल ऑप्शन होल्डर या मालिक भी कहा जाता है, स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने के अधिकार के लिए विक्रेता (लेखक) को प्रीमियम का भुगतान करता है. यह प्रीमियम ऑप्शन प्राप्त करने की लागत को दर्शाता है.
- लाभ की क्षमता:
लॉन्ग कॉल के लिए लाभ की संभावना सैद्धांतिक रूप से असीमित होती है. जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत बढ़ती है, तो खरीदार ऑप्शन का उपयोग कर सकता है और उच्च मार्केट कीमत पर एसेट बेचकर लाभ प्राप्त कर सकता है.
- सीमित जोखिम:
कॉल ऑप्शन के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक खरीदार का जोखिम सीमित है. अंडरलाइंग एसेट.
- ब्रेक-ईवन पॉइंट:
लॉन्ग कॉल ऑप्शन के लिए ब्रेक-ईवन पॉइंट स्ट्राइक प्राइस और भुगतान किया गया प्रीमियम है. ट्रेडिंग को लाभदायक बनाने के लिए अंडरलाइंग एसेट की कीमत इस लेवल से अधिक होनी चाहिए.
- समय की संवेदनशीलता:
लॉन्ग कॉल ऑप्शन में एक समय सीमा होती है, जिसे समाप्ति की तारीख कहते हैं. खरीदार को निर्धारित समय-सीमा के भीतर अपेक्षित प्राइस मूवमेंट देखना चाहिए, क्योंकि ऑप्शन समय के साथ वैल्यू खोता है, विशेष रूप से क्योंकि यह समाप्ति के करीब पहुंचता है.
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शॉर्ट कॉल ऑप्शन क्या है?
इसके विपरीत, शॉर्ट कॉल ऑप्शन में ऐसी उम्मीद के साथ कॉल ऑप्शन बेचा जाता है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत या तो स्थिर रहेगी या कम होगी. यह स्ट्रेटेजी उन निवेशकों द्वारा निर्धारित की जाती है जो मानते हैं कि ऑप्शन समाप्त होने से पहले एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस तक नहीं पहुंच जाएगी. यहां शॉर्ट कॉल ऑप्शन के प्रमुख पहलू दिए गए हैं:
- विक्रेता का दृष्टिकोण:
विक्रेता, जिसे लेखक भी कहा जाता है, अंडरलाइंग एसेट को निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर बेचने के दायित्व के बदले खरीदार से प्रीमियम प्राप्त करता है, अगर खरीदार ऑप्शन को एक्सरसाइज़ करने का विकल्प चुनता है.
- सीमित लाभ क्षमता:
शॉर्ट कॉल के लिए लाभ की संभावना मिले हुए प्रीमियम पर सीमित होती है. अगर मार्केट अच्छा चल रहा है, और ऑप्शन बेकार हो जाते हैं, तो विक्रेता प्रीमियम को अपने लाभ के रूप में बनाए रखता है.
- अनलिमिटेड रिस्क:
लॉन्ग कॉल में सीमित जोखिम के विपरीत, शॉर्ट कॉल का जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित होता है. अगर अंडरलाइंग एसेट की मार्केट कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ती है, तो विक्रेता को पर्याप्त नुकसान हो सकता है.
- ब्रेक-ईवन पॉइंट:
शॉर्ट कॉल ऑप्शन के लिए ब्रेक-ईवन पॉइंट स्ट्राइक प्राइस प्लस प्रीमियम प्राप्त होता है. ट्रेडिंग को लाभदायक बनाने के लिए अंडरलाइंग एसेट की कीमत इस लेवल से अधिक नहीं होनी चाहिए.
- टाइम डेके का लाभ:
शॉर्ट कॉल ऑप्शन्स को टाइम डिके से लाभ होता है. जैसे-जैसे समय बीतता है, और ऑप्शन समाप्ति के करीब आता है, इसकी वैल्यू कम हो जाती है. अगर मार्केट की स्थिति अनुकूल रहती है, तो यह विक्रेता के पक्ष में काम कर सकता है.
लॉन्ग कॉल ऑप्शन्स का उपयोग निवेशकों द्वारा बढ़ती कीमतों के उतार-चढ़ाव पर पूंजी लगाने के लिए किया जाता है, जो सीमित जोखिम के साथ महत्वपूर्ण लाभ की संभावना प्रदान करता है. दूसरी ओर, शॉर्ट कॉल ऑप्शन्स में अधिक जोखिम होता है, क्योंकि विक्रेताओं का उद्देश्य स्थिर या घटते हुए एसेट की कीमतों से लाभ प्राप्त करना है, लेकिन सीमित संभावित लाभ के साथ. दोनों रणनीतियों के लिए मार्केट की स्थितियों, जोखिम सहनशीलता और प्रभावी समय पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है.
आपको कॉल ऑप्शन कब खरीदना चाहिए?
जब आप एक्सपायरी से पहले एसेट की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं तो कॉल ऑप्शन खरीदना ज़रूरी होता है. आप स्ट्राइक प्राइस पर खरीद सकते हैं और लाभ के लिए उच्च मार्केट कीमत पर बेच सकते हैं. भले ही एसेट की वैल्यू कम हो जाए, तो भी आपका नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित होता है, जो लीवरेज प्रदान करता है और कम निवेश के लिए जोखिम को कम करता है.
आपको कॉल ऑप्शन कब बेचना चाहिए?
जब आप एसेट में कीमत गिरने की उम्मीद करते हैं, तो आपको कॉल ऑप्शन बेचना चाहिए. अगर कीमतें स्ट्राइक प्राइस से कम रहती हैं, तो आप प्रीमियम बनाए रखते हैं. कॉल ऑप्शन को नेकेड या कवर के रूप में बेचा जा सकता है. नेकेड कॉल में एसेट के स्वामित्व के बिना अधिक जोखिम होता है, जबकि कवर किए गए कॉल लाभ को सीमित करते हैं लेकिन प्रीमियम आय से सुरक्षित रिटर्न प्रदान करते हैं.
निष्कर्ष
कॉल ऑप्शन ट्रेडर को फाइनेंशियल मार्केट में प्राइस मूवमेंट का लाभ उठाने के लिए एक सुविधाजनक टूल प्रदान करते हैं. लेकिन, निवेशकों के लिए संबंधित जोखिमों पर सावधानीपूर्वक विचार करना, जोखिम प्रबंधन रणनीतियों का उपयोग करना और ट्रेडिंग कॉल ऑप्शन्स के दौरान मार्केट की स्थितियों के बारे में जानकारी प्राप्त करना आवश्यक है.
