क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP)

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट, लिस्टेड कंपनी को सीधे संस्थागत निवेशकों को शेयर या अन्य योग्य सिक्योरिटीज़ जारी करके फंड जुटाने की अनुमति देता है. SEBI ने 2006 में भारत में QIP फ्रेमवर्क शुरू किया.

• केवल योग्य संस्थागत खरीदार, जैसे म्यूचुअल फंड, बैंक और इंश्योरेंस कंपनियां ही इसमें भाग ले सकती हैं.
• रिटेल निवेशक सीधे QIP में निवेश नहीं कर सकते हैं.
• क्यूआईपी में आमतौर पर इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग की तुलना में कम प्रक्रियाएं शामिल होती हैं.
• कंपनियां SEBI के नियमों के तहत अनुमति प्राप्त इक्विटी शेयर, कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज़ या अन्य सिक्योरिटीज़ जारी कर सकती हैं.
• नए शेयर जारी करने से मौजूदा शेयरधारकों का स्वामित्व प्रतिशत कम हो सकता है.
• ICICI Bank ने 2020 में QIP के माध्यम से ₹15,000 करोड़ जुटाए.

• HDFC लिमिटेड ने 2020 में इक्विटी QIP के माध्यम से ₹10,000 करोड़ जुटाए.

  
  
  

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट एक फंड जुटाने का तरीका है, जिसके माध्यम से लिस्टेड कंपनी क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल खरीदारों को प्राइवेट प्लेसमेंट के आधार पर योग्य सिक्योरिटीज़ जारी करती है.

क्यूआईपी के माध्यम से जारी की गई सिक्योरिटीज़ में शामिल हो सकते हैं:

• इक्विटी शेयर
• पूरी तरह या आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर
• वारंट के साथ नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर
• SEBI विनियमों के तहत अनुमत अन्य सिक्योरिटीज़

SEBI ने लिस्टेड कंपनियों को नियमित प्रक्रिया के माध्यम से संस्थागत निवेशकों से फंड जुटाने में मदद करने के लिए 2006 में QIP फ्रेमवर्क शुरू किया. क्यूआईपी इश्यू वर्तमान में पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के विनियमों के SEBI इश्यू द्वारा नियंत्रित किए जाते हैं.

QIP केवल QIBs के लिए उपलब्ध है. इनमें म्यूचुअल फंड, बैंक, इंश्योरेंस कंपनियां, योग्य विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक, पेंशन फंड और वेंचर कैपिटल फंड शामिल हो सकते हैं.

रिटेल निवेशक सीधे QIP में भाग नहीं ले सकते हैं. इससे यह IPO या FPO से अलग हो जाता है, जो रिटेल निवेशकों के लिए भी खुला हो सकता है.

QIP के लाभ

• कुशल फंड जुटाना: QIP में आमतौर पर IPO की तुलना में कम प्रक्रियाएं शामिल होती हैं. इससे कंपनी को अधिक तेज़ी से पैसे जुटाने में मदद मिल सकती है.
• कम लागत: कंपनी मार्केटिंग, अंडरराइटिंग और पब्लिक इश्यू से संबंधित अन्य गतिविधियों पर कम खर्च कर सकती है.
• लक्षित निवेशक: सिक्योरिटीज़ केवल फाइनेंशियल मार्केट में अनुभव रखने वाले योग्य संस्थागत निवेशकों को प्रदान की जाती हैं.
• सुविधाजनक: SEBI के नियमों और कंपनी की आवश्यकताओं के आधार पर, यह इक्विटी शेयर, कन्वर्टिबल डिबेंचर या अन्य योग्य सिक्योरिटीज़ जारी कर सकता है.

QIP के नुकसान

• इक्विटी में कमी: जब कोई कंपनी नए शेयर जारी करती है, तो मौजूदा शेयरहोल्डर का स्वामित्व प्रतिशत कम हो सकता है.
• सीमित निवेशक आधार: रिटेल निवेशक सीधे QIP में भाग नहीं ले सकते हैं.

• संभावित मार्केट प्रभाव: बड़ी QIP या इसकी इश्यू कीमत कंपनी के शेयर की कीमत और मौजूदा शेयरधारकों की अपेक्षाओं को प्रभावित कर सकती है.

  
  
  

SEBI ने सूचीबद्ध कंपनियों को संस्थागत निवेशकों से पैसे जुटाने की नियमित विधि प्रदान करने के लिए 2006 में क्यूआईपी शुरू की. यह प्रक्रिया पूंजी जारी करने और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के विनियमों द्वारा नियंत्रित की जाती है.

कुछ महत्वपूर्ण आवश्यकताओं में शामिल हैं:

• योग्यता मानदंड: कंपनी को सूचीबद्ध किया जाना चाहिए, और इक्विटी शेयरों के समान वर्ग को राष्ट्रव्यापी ट्रेडिंग टर्मिनल के साथ मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया जाना चाहिए. कंपनी को लागू सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग आवश्यकताओं को भी पूरा करना होगा.
• योग्य संस्थागत खरीदार: सिक्योरिटीज़ को केवल SEBI विनियमों के तहत QIB के रूप में मान्यता प्राप्त निवेशकों को आवंटित किया जा सकता है. रिटेल निवेशक भाग लेने के लिए योग्य नहीं हैं.
• कीमत के दिशानिर्देश: फ्लोर प्राइस की गणना आमतौर पर संबंधित तारीख से दो सप्ताह पहले कंपनी के शेयरों की साप्ताहिक उच्च और कम क्लोजिंग कीमतों के औसत का उपयोग करके की जाती है. इसलिए, यह पिछले दो सप्ताह का औसत शेयर मूल्य नहीं है.
• डिस्क्लोज़र आवश्यकताएं: कंपनी को एक प्लेसमेंट डॉक्यूमेंट तैयार करना होगा, जिसमें इश्यू, इसकी फाइनेंशियल स्थिति, जोखिम और फंड के प्रस्तावित उपयोग के बारे में जानकारी हो.
• जारी सीमा: QIP का साइज़ और स्ट्रक्चर SEBI के नियमों के तहत निर्धारित सीमाओं और शर्तों का पालन करना होगा. यह क्लेम कि कंपनी एक फाइनेंशियल वर्ष में QIP के माध्यम से अपनी पोस्ट-इश्यू पूंजी का केवल 25% जारी कर सकती है, सामान्य QIP नियम नहीं है.

QIP बनाम IPO, या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग

• प्रोसेस: IPO आमतौर पर विस्तृत पब्लिक इश्यू प्रक्रियाएं, मार्केटिंग और अंडरराइटिंग शामिल होती हैं. योग्य संस्थागत निवेशकों को एक क्यूआईपी निजी रूप से प्रदान की जाती है.
• निवेशक आधार: IPO रिटेल और संस्थागत निवेशकों के लिए खुला हो सकता है. QIP केवल QIBs के लिए उपलब्ध है.
• लागत: IPO में QIP की तुलना में अधिक मार्केटिंग, अंडरराइटिंग और अनुपालन से संबंधित लागत शामिल हो सकती है.

QIP बनाम FPO, या फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर

• उद्देश्य: FPO पहले से सूचीबद्ध कंपनी को जनता को अतिरिक्त सिक्योरिटीज़ जारी करने की अनुमति देता है. एक QIP सूचीबद्ध कंपनी को अतिरिक्त पूंजी जुटाने की भी अनुमति देता है, लेकिन केवल QIB से.
• निवेशक आधार: FPO रिटेल और संस्थागत निवेशकों के लिए खुला हो सकता है. क्यूआईपी योग्य संस्थागत खरीदारों तक सीमित है.
• प्रोसेस: FPO एक पब्लिक इश्यू है, जबकि QIP संस्थागत निवेशकों के लिए एक प्राइवेट प्लेसमेंट है.

QIP बनाम QIB, या योग्य संस्थागत खरीदार

• परिभाषा: QIB संस्थागत निवेशक की एक योग्य कैटेगरी को दर्शाता है जो कुछ सिक्योरिटीज़ इश्यू में भाग ले सकता है.
• मकैनिज्म: QIP एक लिस्टेड कंपनी द्वारा फंड जुटाने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली विधि है. QIB संस्थागत निवेशक हैं जो QIP के माध्यम से सिक्योरिटीज़ खरीदते हैं.

कंपनियों को फंड जुटाने की विधि चुनने से पहले अपनी फंडिंग आवश्यकताओं, लागतों का आकलन करना चाहिए और इन्वेस्टर ग्रुप को टार्गेट करना चाहिए.

कई सूचीबद्ध भारतीय कंपनियों ने पूंजी जुटाने के लिए QIP का उपयोग किया है. उदाहरण में शामिल हैं:

• ICICI Bank: अगस्त 2020 में, ICICI Bank ने QIP के माध्यम से इक्विटी शेयर जारी करके ₹15,000 करोड़ जुटाए. बैंक ने कहा कि यह फंड अपनी पूंजी पर्याप्तता और सामान्य कॉर्पोरेट आवश्यकताओं को पूरा करेगा.
• HDFC लिमिटेड: 2020 में, हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉर्पोरेशन ने QIP के माध्यम से इक्विटी शेयर जारी करके ₹10,000 करोड़ जुटाए. ₹14,000 करोड़ तक के लिए व्यापक फंड जुटाने की मंजूरी थी, लेकिन इक्विटी क्यूआईपी स्वयं ₹10,000 करोड़ थी.

ये उदाहरण बताते हैं कि लिस्टेड कंपनियां अपनी पूंजी की स्थिति को मजबूत करने या अन्य बिज़नेस फंडिंग आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए क्यूआईपी का उपयोग कैसे कर सकती हैं.

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट एक फंड जुटाने का तरीका है जो भारत में सूचीबद्ध कंपनियों को योग्य सिक्योरिटीज़ सीधे योग्य संस्थागत खरीदारों को जारी करने की अनुमति देता है. इसमें आमतौर पर पब्लिक इश्यू की तुलना में कम प्रोसीज़र और कम लागत शामिल होती है. हालांकि, नए शेयर जारी करने से मौजूदा शेयरधारकों का स्वामित्व कम हो सकता है, और रिटेल निवेशक सीधे भाग नहीं ले सकते हैं. कंपनियों को क्यूआईपी के माध्यम से फंड जुटाने से पहले SEBI की योग्यता, कीमत, प्रकटीकरण और आवंटन की आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए.