पुट कॉल रेशियो की गणना कैसे करें?
PCR रेशियो की गणना किसी विशिष्ट सुरक्षा या मार्केट के लिए बकाया कॉल विकल्पों के कुल ओपन इंटरेस्ट द्वारा बकाया निवेश विकल्पों के कुल ओपन इंटरेस्ट को विभाजित करके की जाती है. ओपन इंटरेस्ट उन विकल्प कॉन्ट्रैक्ट की कुल संख्या को दर्शाता है, जिनका उपयोग नहीं किया गया है या समाप्त नहीं हुआ है.
1. किसी विशेष दिन के ओपन इंटरेस्ट के आधार पर
- PCR की गणना एक विशिष्ट सिक्योरिटी या मार्केट के लिए बकाया पुट ऑप्शन के कुल ओपन इंटरेस्ट को कॉल ऑप्शन के कुल ओपन इंटरेस्ट से विभाजित करके की जाती है.
PCR रेशियो फॉर्मूला
PCR = इनपुट विकल्पों का कुल ओपन इंटरेस्ट/कॉल विकल्पों का कुल ओपन इंटरेस्ट
उदाहरण
मान लीजिए कि हम बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर लिस्टेड "XYZ लिमिटेड" के लिए पुट कॉल रेशियो की गणना करना चाहते हैं.
- XYZ लिमिटेड पर विकल्प डालने के लिए कुल ओपन इंटरेस्ट 5,000 कॉन्ट्रैक्ट है.
- XYZ लिमिटेड पर कॉल विकल्पों के लिए कुल ओपन इंटरेस्ट 10,000 कॉन्ट्रैक्ट है.
PCR रेशियो फॉर्मूला का उपयोग करना
PCR = 5,000 (पुट विकल्प) / 10,000 (कॉल विकल्प) = 0.5
इस स्थिति में, XYZ लिमिटेड के लिए पुट कॉल रेशियो 0.5 है .
2. किसी विशिष्ट दिन की ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर
- वैकल्पिक रूप से, PCR रेशियो की गणना एक विशिष्ट दिन पर पुट और कॉल विकल्पों के ट्रेडिंग वॉल्यूम का उपयोग करके की जा सकती है. यह विधि दिन की ट्रेडिंग गतिविधि के आधार पर मौजूदा मार्केट की भावनाओं के बारे में जानकारी प्रदान करती है.
फॉर्मूला: PCR = इन्वेस्टमेंट विकल्पों की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम / कॉल विकल्पों की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम
उदाहरण
आइए, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर "एबीसी लिमिटेड" के लिए एक विशिष्ट दिन ट्रेडिंग वॉल्यूम पर विचार करें.
- ABC लिमिटेड पर इन्वेस्टमेंट विकल्पों की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 3,000 कॉन्ट्रैक्ट है.
- ABC लिमिटेड पर कॉल विकल्पों की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 6,000 कॉन्ट्रैक्ट है.
फॉर्मूला का इस्तेमाल करें:
PCR = 3,000 (पुट विकल्प) / 6,000 (कॉल विकल्प) = 0.5
इस स्थिति में, उस विशिष्ट दिन ABC लिमिटेड के लिए पुट कॉल रेशियो 0.5 है .
पुट-कॉल रेशियो का विश्लेषण
पुट-कॉल रेशियो (PCR) एक मूल्यवान इंडिकेटर है जिसका उपयोग मार्केट की भावना का आकलन करने के लिए किया जाता है. यह दिए गए मार्केट में ट्रेड किए गए कॉल विकल्पों की मात्रा की तुलना करता है.
- पुट विकल्प का उपयोग आमतौर पर मार्केट में गिरावट के खिलाफ हेज करने या गिरने वाले मार्केट पर अनुमान लगाने के लिए किया जाता है.
- कॉल विकल्प का उपयोग मार्केट में वृद्धि के खिलाफ हेज करने या बढ़ते मार्केट के बारे में अनुमान लगाने के लिए किया जाता है.
1 से अधिक PCR कॉल विकल्पों के सापेक्ष उच्च मात्रा में पूट विकल्पों को दर्शाता है, जो एक प्रचलित बेरिश भावना का सुझाव देता है. इसके विपरीत, 1 से कम PCR कॉल विकल्पों की उच्च मात्रा को दर्शाता है, जो एक बुलिश भावना को दर्शाता है.
लेकिन, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि 1 का PCR आवश्यक रूप से न्यूट्रल मार्केट के बराबर नहीं होता है. पुट और कॉल विकल्पों से जुड़े संभावित लाभों और नुकसान के बीच अंतर्निहित असमानता के कारण, व्यापारियों को अक्सर कॉल विकल्प खरीदने की प्राथमिकता होती है. इसके परिणामस्वरूप, बाजार की भावनाओं का आकलन करने के लिए लगभग 0.7 का PCR आमतौर पर अधिक सटीक बेंचमार्क माना जाता है.
0.7 या 1 से अधिक के PCR से पता चलता है कि बड़ी संख्या में ट्रेडर्स पिट विकल्प खरीद रहे हैं, जो बढ़ती बेरिश भावना को दर्शाता है. इसे मार्केट की अस्थिरता, आर्थिक अनिश्चितता या एसेट के ओवरवैल्यूएशन के बारे में चिंताओं द्वारा चलाया जा सकता है. इसके विपरीत, 0.7 से कम PCR और 0.5 तक पहुंचने से एक बुलिश ट्रेंड का संकेत मिलता है, जिससे पता चलता है कि व्यापारी बाजार की संभावनाओं के बारे में अधिक से अधिक आशावादी हैं.
पुट-कॉल रेशियो का उदाहरण
मान लीजिए कि किसी विशेष स्टॉक का PCR 2.0 है, जो अपेक्षाकृत उच्च वैल्यू है. यह मंदी की भावना यानी बेयरिश सेंटिमेंट को दर्शाता है. कंट्रेरियन ट्रेडर इसे स्टॉक खरीदना का अवसर मान सकता है, क्योंकि मार्केट अत्यधिक निराशावादी हो गई है और निकट भविष्य में जल्द ही इसमें सुधार होने की संभावना है.
इसके विपरीत, अगर PCR 0.5 है, जो बुलिश भावना को दर्शाता है, तो एक विवादास्पद ट्रेडर स्टॉक बेचने पर विचार कर सकता है, क्योंकि मार्केट में आशावाद अस्थिर स्तरों पर पहुंच गया हो सकता है, संभावित सुधार की उम्मीद कर सकता है.
पुट-कॉल रेशियो का उपयोग करके ट्रेड कैसे करें?
पुट-कॉल रेशियो (PCR) का उपयोग करके ट्रेडिंग करने में, मार्केट में पुट ऑप्शन और कॉल ऑप्शन की संख्या के बीच के संबंध का विश्लेषण करना शामिल है. भारतीय सिक्योरिटीज़ मार्केट के संदर्भ में, पुट-कॉल रेशियो ट्रेडिंग स्ट्रेटजी के लिए नीचे दिए गए चरणों पर विचार किया जा सकता है:
1. पुट-कॉल रेशियो (PCR) को समझना
- पुट-कॉल रेशियो की गणना पुट ऑप्शन के ओपन इंटरेस्ट को कॉल ऑप्शन के ओपन इंटरेस्ट से विभाजित करके की जाती है. यह ट्रेडर को मार्केट सेंटिमेंट और भावी कीमतों में संभावित उतार-चढ़ाव का पता लगाने में मदद करता है.
2. PCR वैल्यू की व्याख्या
- उच्च पुट-कॉल रेशियो (1 से अधिक का PCR मूल्य) एक बेरिश भावना को दर्शाता है, यह सुझाव देता है कि निवेशक पिट विकल्प खरीदने के प्रति अधिक झुकाव रखते हैं, संभवतः बाजार में गिरावट का अनुमान लगा रहे हैं.
- कम पुट-कॉल रेशियो (1 से कम PCR वैल्यू) का अर्थ एक बुलिश भावना है, जो कॉल विकल्पों के लिए उच्च प्राथमिकता दर्शाता है, संभवतः बाजार में वृद्धि का अनुमान लगाता है.
3. स्ट्राइक प्राइस का उपयोग करना
- ऑप्शन के स्ट्राइक प्राइस के आधार पर PCR का आकलन करें. लिक्विड एसेट में ट्रेडिंग वॉल्यूम कम हो सकती हैं, इसलिए स्ट्राइक प्राइस एक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है. स्ट्राइक प्राइस का विश्लेषण करके बाज़ार की अपेक्षाओं के बारे में जानकारी मिल सकती है.
4. ट्रेडिंग वॉल्यूम पर विचार करना
- पुट और कॉल दोनों ऑप्शन के ट्रेडिंग वॉल्यूम का मूल्यांकन करें. किसी विशेष एसेट के स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति की तारीख को देखकर उसके दिशात्मक रुझान का पता लगाया जा सकता है. उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम मार्केट की मजबूत सहमति को दर्शाता है.
5. ओपन इंटरेस्ट की जांच करना
- ओपन इंटरेस्ट किसी विशेष ऑप्शन के लिए बकाया कॉन्ट्रैक्ट की कुल संख्या को दर्शाता है. एक निर्धारित अवधि में पुट और कॉल ऑप्शन दोनों में ट्रेडिंग वॉल्यूम का आकलन करने के लिए PCR पर ओपन इंटरेस्ट अप्लाई करें.
- बढ़ा हुआ ओपन इंटरेस्ट मार्केट में बढ़ती भागीदारी और संभावित कीमतों में उतार-चढ़ाव का संकेत दे सकता है. गिरावट से मार्केट इंटरेस्ट में कमी और संभावित रिवर्सल का संकेत मिल सकता है.
PCR की व्याख्या
पुट-कॉल रेशियो की व्याख्या निम्नलिखित तरीकों से की जा सकती है:
- PCR< 1: जब PCR 1 से कम होता है, तो इसका मतलब है कि मार्केट में ओपन कॉल कॉन्ट्रैक्ट पुट कॉन्ट्रैक्ट्स से अधिक हैं, जिसे मार्केट में तेजी यानी बुलिश सेंटिमेंट के रूप में देखा जा सकता है. ट्रेडर और निवेशक अंतर्निहित एसेट की कीमत में वृद्धि की उम्मीद करते हैं.
- PCR >1: जब PCR 1 से अधिक होता है, तो यह दर्शाता है कि कॉल कॉन्ट्रैक्ट की तुलना में अधिक ओपन पुट कॉन्ट्रैक्ट हैं, जो बेयरिश सेंटिमेंट को दर्शाता है. ट्रेडर और निवेशक अंडरलाइंग एसेट की कीमत गिरने का अनुमान लगाते हैं.
- PCR = 1: जब PCR 1 के करीब होता है, तो यह दर्शाता है कि मार्केट में बैलेंस सेंटिमेंट है. निवेशक व ट्रेडर, न तो बुलिश और न ही बेयरिश की ओर कोई जबरदस्त रुझान दिखाते हैं.
1. समय सीमा
शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म मार्केट सेंटीमेंट के बारे में जानकारी प्राप्त करने के लिए PCR का विश्लेषण Daikin, साप्ताहिक या मासिक जैसी विभिन्न समय-सीमाओं में किया जाना चाहिए. अलग-अलग टाइम फ्रेम मार्केट सेंटीमेंट और ट्रेंड की अलग-अलग डिग्री प्रकट कर सकते हैं.
2. ऐतिहासिक डेटा
मार्केट सेंटिमेंट में महत्वपूर्ण बदलावों का पता लगाने के लिए मौजूदा PCR की ऐतिहासिक वैल्यू की तुलना करना महत्वपूर्ण है. PCR में अचानक बदलाव मार्केट में संभावित रिवर्सल को दर्शा सकता है.
पुट कॉल रेशियो का महत्व
पुट कॉल रेशियो ट्रेडर और निवेशक, दोनों के लिए महत्वपूर्ण है:
- मार्केट सेंटीमेंट इंडिकेटर - यह समझने में मदद करता है कि मार्केट बुलिश है या बेयरिश.
- डायरेक्शन एनालिसिस - ट्रेडर को प्राइस ट्रेंड का अनुमान लगाने और उसके अनुसार डायरेक्शनल बेट्स रखने में मदद करता है.
- विरोधी दृष्टिकोण - ट्रेडर को स्वतंत्र रूप से सोचने और कड़ी मानसिकता से बचने के लिए प्रोत्साहित करता है.
- ट्रेडिंग गतिविधियों की जानकारी - यह समझने में मदद करता है कि मार्केट के प्रतिभागी खुद को कैसे स्थापित कर रहे हैं.
पुट कॉल रेशियो की सीमाएं
हालांकि पुट कॉल रेशियो एक मूल्यवान टूल है, लेकिन इसकी अपनी सीमाएं भी हैं:
- सीमित स्टॉक की उपलब्धता - कई कंपनी स्टॉक के पास विकल्प नहीं हैं, जिससे PCR उन स्टॉक के लिए लागू नहीं होता है.
- हमेशा भरोसेमंद नहीं - लेकिन यह कंट्रेरियन इंडिकेटर है, लेकिन ट्रेडर्स को निर्णय लेने से पहले अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए.
- अतिरिक्त इंडिकेटर की आवश्यकता - सटीक जानकारी के लिए PCR का उपयोग अन्य टेक्निकल और फंडामेंटल इंडिकेटर के साथ किया जाना चाहिए.
- चुनौतियों को पढ़ना - PCR में मामूली बदलाव भी मार्केट मूवमेंट को दर्शा सकते हैं, जिसमें सावधानीपूर्वक व्याख्या की आवश्यकता होती है.
- निवेशक-विशिष्ट कारक - PCR ट्रेंड पर काम करने से पहले जोखिम लेने की क्षमता और फाइनेंशियल लक्ष्यों को ध्यान में रखना चाहिए.
PCR - कंट्रेरियन इंडिकेटर
ट्रेडर पुट-कॉल रेशियो इंडिकेटर का उपयोग कंट्रेरियन इंडिकेटर के रूप में करते हैं जब यह एक्सट्रीम लेवल तक पहुंचता है.
- उच्च PCR (जैसे, 1.4) दर्शाता है कि मार्केट सेंटीमेंट बहुत मंदी का है, जिसे कुछ ट्रेडर खरीदने के अवसर के रूप में देखते हैं, जिसमें रिवर्सल का अनुमान लगाया जाता है.
- लेकिन, कोई निश्चित संख्या नहीं है जो मार्केट के नीचे या टॉप को चिह्नित करती है. ट्रेंड रिवर्सल का अनुमान लगाने के लिए ट्रेडर रेशियो में स्पाइक्स या असामान्य बदलावों की निगरानी करते हैं.
- ऐतिहासिक रूप से, निफ्टी PCR 0.8 से 1.3 के बीच चलता है, जिसमें 0.8 लोअर बाउंड (बुलिश सिग्नल) और 1.3 अपर बाउंड (बेयरिश सिग्नल) के रूप में होता है.
पुट-कॉल रेशियो का उदाहरण
मान लीजिए कि किसी विशेष स्टॉक का PCR 2.0 है, जो अपेक्षाकृत उच्च वैल्यू है. यह मंदी की भावना यानी बेयरिश सेंटिमेंट को दर्शाता है. कंट्रेरियन ट्रेडर इसे स्टॉक खरीदना का अवसर मान सकता है, क्योंकि मार्केट अत्यधिक निराशावादी हो गई है और निकट भविष्य में जल्द ही इसमें सुधार होने की संभावना है.
इसके विपरीत, अगर PCR 0.5 है, जो बुलिश भावना को दर्शाता है, तो एक विवादास्पद ट्रेडर स्टॉक बेचने पर विचार कर सकता है, क्योंकि मार्केट में आशावाद अस्थिर स्तरों पर पहुंच गया हो सकता है, संभावित सुधार की उम्मीद कर सकता है.
पुट-कॉल रेशियो का उपयोग करके ट्रेड कैसे करें?
पुट-कॉल रेशियो (PCR) का उपयोग करके ट्रेडिंग करने में, मार्केट में पुट ऑप्शन और कॉल ऑप्शन की संख्या के बीच के संबंध का विश्लेषण करना शामिल है. भारतीय सिक्योरिटीज़ मार्केट के संदर्भ में, पुट-कॉल रेशियो ट्रेडिंग स्ट्रेटजी के लिए नीचे दिए गए चरणों पर विचार किया जा सकता है:
1. पुट-कॉल रेशियो (PCR) को समझना
- पुट-कॉल रेशियो की गणना पुट ऑप्शन के ओपन इंटरेस्ट को कॉल ऑप्शन के ओपन इंटरेस्ट से विभाजित करके की जाती है. यह ट्रेडर को मार्केट सेंटिमेंट और भावी कीमतों में संभावित उतार-चढ़ाव का पता लगाने में मदद करता है.
2. PCR वैल्यू की व्याख्या
- उच्च पुट-कॉल रेशियो (1 से अधिक का PCR मूल्य) एक बेरिश भावना को दर्शाता है, यह सुझाव देता है कि निवेशक पिट विकल्प खरीदने के प्रति अधिक झुकाव रखते हैं, संभवतः बाजार में गिरावट का अनुमान लगा रहे हैं.
- कम पुट-कॉल रेशियो (1 से कम PCR वैल्यू) का अर्थ एक बुलिश भावना है, जो कॉल विकल्पों के लिए उच्च प्राथमिकता दर्शाता है, संभवतः बाजार में वृद्धि का अनुमान लगाता है.
3. स्ट्राइक प्राइस का उपयोग करना
- ऑप्शन के स्ट्राइक प्राइस के आधार पर PCR का आकलन करें. लिक्विड एसेट में ट्रेडिंग वॉल्यूम कम हो सकती हैं, इसलिए स्ट्राइक प्राइस एक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है. स्ट्राइक प्राइस का विश्लेषण करके बाज़ार की अपेक्षाओं के बारे में जानकारी मिल सकती है.
4. ट्रेडिंग वॉल्यूम पर विचार करना
- पुट और कॉल दोनों ऑप्शन के ट्रेडिंग वॉल्यूम का मूल्यांकन करें. किसी विशेष एसेट के स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति की तारीख को देखकर उसके दिशात्मक रुझान का पता लगाया जा सकता है. उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम मार्केट की मजबूत सहमति को दर्शाता है.
5. ओपन इंटरेस्ट की जांच करना
- ओपन इंटरेस्ट किसी विशेष ऑप्शन के लिए बकाया कॉन्ट्रैक्ट की कुल संख्या को दर्शाता है. एक निर्धारित अवधि में पुट और कॉल ऑप्शन दोनों में ट्रेडिंग वॉल्यूम का आकलन करने के लिए PCR पर ओपन इंटरेस्ट अप्लाई करें.
- बढ़ा हुआ ओपन इंटरेस्ट मार्केट में बढ़ती भागीदारी और संभावित कीमतों में उतार-चढ़ाव का संकेत दे सकता है. गिरावट से मार्केट इंटरेस्ट में कमी और संभावित रिवर्सल का संकेत मिल सकता है.
निष्कर्ष
पुट कॉल रेशियो एक बहुमुखी टूल है जो मार्केट की भावनाओं के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान कर सकता है, कंट्रारियन इंडिकेटर के रूप में काम करता है और जोखिम प्रबंधन में सहायता करता है. लेकिन, मार्केट की स्थितियों के अधिक व्यापक दृष्टिकोण के लिए PCR को अन्य टेक्निकल और फंडामेंटल एनालिसिस टूल के साथ लेना आवश्यक है. विभिन्न समय-सीमाओं पर PCR की निगरानी करना और इसे ऐतिहासिक डेटा से तुलना करने से ट्रेडिंग विकल्पों की गतिशील दुनिया में ट्रेडर्स को सूचित निर्णय लेने में मदद मिल सकती है.
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