प्लेबैक रेशियो, जिसे रिटेंशन रेशियो भी कहा जाता है, एक फंडामेंटल एनालिसिस मेट्रिक है जो स्टेकहोल्डर्स को आवश्यक डिविडेंड वितरित होने के बाद बिज़नेस की आय को मापने में मदद करता है. यह रेशियो निवेशकों को भुगतान करने के बजाय बिज़नेस में बनाए गए लाभ की राशि को दर्शाता है.
तेजी से बढ़ते बिज़नेस का प्लेबैक रेशियो उच्च होगा क्योंकि सभी उपलब्ध फंड को बिज़नेस के विकास में दोबारा इन्वेस्ट किया जाएगा. धीमी गति से बढ़ते बिज़नेस में आदर्श रूप से हाई प्लेबैक रेशियो नहीं होना चाहिए क्योंकि इसका मतलब है कि बिज़नेस फंड को उत्पादक रूप से लगाया नहीं जा सकता है, इसलिए शेयरधारकों को कैश वापस करना बेहतर है.
इस आर्टिकल में, हम प्लेबैक रेशियो की परिभाषा, इसका फॉर्मूला, इसकी गणना कैसे करें, इसके प्रभाव और प्लेबैक रेशियो के लाभ और नुकसान को समझते हैं.
प्लेबैक रेशियो क्या है?
प्लोबैक रेशियो किसी ऐसे बिज़नेस की आय का प्रतिशत निर्धारित करता है जो विभिन्न शेयरधारकों को डिविडेंड के रूप में दिए जाने के बजाय बिज़नेस ऑपरेशन में बनाए रखा जाता है और दोबारा निवेश किया जाता है. यही कारण है कि इसे रिटायर्ड इनकम भी कहा जाता है - यह उस लाभ की मात्रा को दर्शाता है जिसे डिविडेंड के रूप में वितरित किया जा सकता है.
अधिकांश इंटरनेट कंपनियों का 100% प्लेबैक रेशियो होता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि वे अपने आय को विकास के अवसरों में दोबारा निवेश करने को प्राथमिकता देते हैं, जैसे कि अपने यूज़र आधार का विस्तार करना, प्रौद्योगिकी में सुधार करना और शेयरधारकों को लाभांश देने की बजाय प्रोडक्ट की पेशकश को बढ़ाना.
प्लेबैक रेशियो का विपरीत मेट्रिक भुगतान रेशियो है, जो डिविडेंड के रूप में भुगतान की गई कंपनी की आय के प्रतिशत को मापता है.
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प्लेबैक रेशियो आपको क्या बताता है?
प्लेबैक रेशियो निवेशकों को भुगतान करने के बजाय बिज़नेस द्वारा बनाए गए लाभ की राशि को दर्शाता है. अगर कोई बिज़नेस युवा है, तो इसका प्लेबैक रेशियो उच्च होगा क्योंकि यह अपने ऑपरेशन को बढ़ाने पर केंद्रित होगा और अधिक पूंजी निवेश की आवश्यकता होगी. दूसरी ओर, अधिक मेच्योर कंपनियों को अपने बिज़नेस में अधिक री-निवेश की आवश्यकता नहीं होती है और इसलिए डिविडेंड वितरित करने के लिए अधिक पैसे प्राप्त कर सकते हैं.
किसी भी डिविडेंड का भुगतान न करने वाली कंपनी में 100% प्लेबैक रेशियो होगा. इसके विपरीत, एक कंपनी जो अपने सभी लाभों को लाभांश आय के रूप में अपने शेयरधारकों को प्रदान करती है, उसका शून्य प्लॉबैक अनुपात होगा.
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प्लेबैक रेशियो के लिए फॉर्मूला
प्लॉबैक अनुपात का फॉर्मूला इस प्रकार दिया गया है:
प्लोबैक रेशियो = (निवल आय - लाभांश)/ निवल आय
प्लेबैक रेशियो की गणना करने का एक और आसान तरीका यह है कि बिज़नेस की आय को उसकी निवल आय से विभाजित किया जाए.
प्लोबैक रेशियो = बनाए रखी गई आय ⁇ निवल आय
जहां, बनाए रखी गई आय = निवल आय - लाभांश
अगर आपको डिविडेंड पेआउट रेशियो पता है, तो प्लेबैक रेशियो की गणना भी की जा सकती है. इस फॉर्मूला का उपयोग करके इसकी गणना की जा सकती है:
प्लोबैक रेशियो = 1 - पेआउट रेशियो
कहां,
लाभांश भुगतान अनुपात = लाभांश ⁇ निवल आय
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प्लेबैक रेशियो की गणना कैसे करें?
एक कंपनी 'एबीसी लिमिटेड' पर विचार करें, जिसने ₹ 50 करोड़ का लाभ रिपोर्ट किया है और उसने अपने शेयरधारकों को ₹ 10 करोड़ का लाभांश के रूप में भुगतान करने का निर्णय लिया है.
एबीसी का प्लोबैक अनुपात = (₹. 50 करोड़ - ₹ 10 करोड़) ⁇ ₹ 50 करोड़ = 80%
उपरोक्त उदाहरण में, कंपनी का 80% का प्लेबैक रेशियो है, जिसका मतलब है कि इसने बिज़नेस में अपने लाभ का 80% दोबारा इन्वेस्ट किया और शेष 20% शेयरधारकों के बीच लाभांश के रूप में वितरित किया गया था.
प्लेबैक रेशियो का प्रभाव
विभिन्न निवेशकों को विभिन्न प्लॉबैक रेशियो पर आकर्षित किया जाता है. ऐसे निवेशक जो अधिक डिविडेंड आय चाहते हैं या समय-समय पर डिविडेंड रिटर्न प्राप्त करने में निवेश करते हैं, वे कम प्लेबैक रेशियो वाली कंपनियों का विकल्प चुनते हैं. ऐसी कंपनियों के पास निवेशक के लिए उच्च डिविडेंड की संभावना होगी.
दूसरी ओर, जो निवेशक विकास पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं, वे ऐसे व्यवसायों में निवेश करेंगे जिनके पास उच्च प्लोबैक अनुपात है, जो यह दर्शाता है कि बिज़नेस द्वारा बढ़ने और विस्तार करने के लिए पैसे का उपयोग किया जा रहा है. इसके परिणामस्वरूप, कंपनी की स्टॉक कीमत में वृद्धि होगी, जिससे भविष्य में निवेशक को अधिक लाभ मिलेगा.
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प्लेबैक रेशियो के लाभ
प्लॉबैक रेशियो का उपयोग करने के कुछ लाभ यहां दिए गए हैं:
- प्लेबैक रेशियो फॉर्मूला इसकी गणना में सरल है और समझने में आसान है.
- जैसा कि ऊपर देखा गया है, प्लॉबैक रेशियो की गणना विभिन्न आसान फॉर्मूला का उपयोग करके की जा सकती है. इसलिए, अगर जानकारी का एक टुकड़ा मौजूद नहीं है, तो आप अन्य फॉर्मूला का उपयोग कर सकते हैं.
- जब डिविडेंड पेआउट रेशियो के साथ इस्तेमाल किया जाता है, तो प्लोबैक रेशियो कंपनी के ऑपरेशन और भविष्य के प्लान की अच्छी तस्वीर प्रदान कर सकता है.
प्लेबैक रेशियो के नुकसान
इसके लाभों के बावजूद, प्लेबैक अनुपात में कुछ सीमाएं होती हैं:
- बिज़नेस के विकास को मापने के लिए रिटेंशन रेशियो पर्याप्त नहीं है. क्षेत्र के भीतर अन्य कंपनियों के प्रदर्शन पर भी विचार किया जाना चाहिए. इन कंपनियों की विकास दरों का मूल्यांकन करना और उसके अनुसार फंड को दोबारा इन्वेस्ट करना आवश्यक है.
- जैसा कि ऊपर बताया गया है, उच्च प्लॉबैक अनुपात कंपनी की विकास गति को दर्शाता है. लेकिन, इससे कभी-कभी शेयर की कीमतों में कृत्रिम वृद्धि हो सकती है. यह कुछ ऐसे शेयरधारकों के लिए अलार्म घंटी दे सकता है जो फर्म में अपने निवेश को मैनेज करना चाहते हैं, जिससे संभावित रूप से घबराहट हो सकती है.
प्रमुख टेकअवे
- प्लेबैक रेशियो शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित किए जाने के बजाय बिज़नेस द्वारा बनाए गए लाभ को दर्शाता है. इसे एनालिसिस के लिए फंडामेंटल रेशियो के रूप में जाना जाता है, जो डिविडेंड का भुगतान करने के बाद कंपनी की आय को मापता है.
- अगर किसी कंपनी का प्लेबैक या रिटेंशन रेशियो अधिक है, तो इसका मतलब है कि मैनेजमेंट बिज़नेस के लिए उच्च विकास की अवधि की उम्मीद कर रहा है और आर्थिक और मार्केट की स्थितियां भी बिज़नेस के लिए अनुकूल होंगी. कम प्लेबैक रेशियो को कभी-कभी बिज़नेस के भविष्य के विकास के लिए अनिश्चितता के लक्षण के रूप में देखा जाता है, या इसका मतलब यह भी हो सकता है कि कंपनी अपने वर्तमान कैश होल्डिंग से संतुष्ट है.
- प्लॉबैक रेशियो उन कंपनियों के लिए शून्य है जो अपने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में पूरे निवल लाभ का भुगतान करते हैं. इसके विपरीत, यह 100% कंपनियों के मामले में है जो किसी भी डिविडेंड का भुगतान नहीं करते हैं और अपने सभी लाभ को दोबारा निवेश करते हैं.
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निष्कर्ष
कंपनियों का प्लेबैक रेशियो साल-दर-साल बदलता है, क्योंकि यह मार्केट की स्थितियों, ब्याज दरों, अस्थिरता और कंपनी की डिविडेंड भुगतान पॉलिसी जैसे कई मैक्रो-इकोनॉमिक कारकों पर निर्भर करता है. अधिकांश स्थापित विरासत कंपनियों में समय-समय पर अपने शेयरधारकों को स्थिर या बढ़ते लाभांश भुगतान देने की नीति होती है.
लेकिन, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेशकों की अपेक्षाएं और पूंजी की आवश्यकताएं विभिन्न उद्योगों में अलग-अलग होती हैं. इसलिए, प्लॉबैक रेशियो केवल तभी प्रासंगिक है जब एक ही उद्योग या क्षेत्र से संबंधित कंपनियों की तुलना की जाती है. इसके अलावा, कंपनी के संभावित भविष्य के अवसरों का आकलन करते समय "उच्च" या "कम" अनुपात की कोई मानक परिभाषा नहीं है, और अन्य कारकों को ध्यान में रखना चाहिए. प्लॉबैक अनुपात केवल फर्म के संभावित उद्देश्यों को दर्शाता है. उचित फंड विश्लेषण और परफॉर्मेंस ट्रैकिंग करने की सलाह दी जाती है, और निवेश करने से पहले मार्केट ट्रेंड को समझने के लिए विशेषज्ञों की सिफारिश भी देखें.
