राजकोषीय घाटा

वित्तीय घाटा, जिसे वित्तीय घाटा भी कहा जाता है, किसी विशेष अवधि में सरकार के कुल राजस्व और उसके खर्च के बीच के अंतर को दर्शाता है, आमतौर पर एक वित्तीय वर्ष. जब कोई सरकार वित्तीय घाटा चलाती है, तो यह दर्शाता है कि इसका खर्च अपनी आय से अधिक है, जिसमें कमी को कवर करने के लिए उधार लेने या अन्य वित्तीय उपायों की आवश्यकता होती है.

वित्तीय घाटा क्या है?

राजकोषीय घाटा तब होता है जब किसी सरकार का कुल खर्च उसके राजस्व से अधिक हो जाता है, जिसमें उधार ली गई राशि शामिल नहीं होती है. इस कमी को आमतौर पर लोन प्राप्त करके या सरकारी बॉन्ड जारी करके मैनेज किया जाता है. राजकोषीय घाटा एक प्रमुख आर्थिक संकेतक है, जो यह दर्शाता है कि किसी सरकार द्वारा दिए गए वित्तीय वर्ष के भीतर अपनी आय से अधिक खर्च किया जा रहा है. लेकिन निरंतर राजकोषीय घाटे से आर्थिक स्थिरता को लेकर चिंताएं पैदा हो सकती हैं, लेकिन वे अक्सर दीर्घकालिक विकास परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए आवश्यक होते हैं.

वित्तीय घाटे की गणना कैसे की जाती है?

वित्तीय घाटे की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

वित्तीय घाटा = सरकारी आय - सरकारी खर्च

अधिक विस्तृत विवरण के लिए:

राजकोषीय घाटा = (राजस्व व्यय + पूंजीगत व्यय) - (राजस्व रसीदें + पूंजीगत रसीदें)

रीअरेंजिंग शर्तें:

वित्तीय घाटा = (राजस्व व्यय - राजस्व रसीद) + पूंजीगत व्यय - (लोन रिकवरी + अन्य रसीद)

भारत सहित अधिकांश अर्थव्यवस्थाएं अक्सर वित्तीय घाटा चलाती हैं, जहां सरकारी खर्च राजस्व से अधिक होता है. लेकिन, इसके विपरीत परिस्थिति, जिसे फाइनेंशियल सरप्लस कहा जाता है, तब होती है जब सरकारी आय खर्च से अधिक होती है. वित्तीय घाटा आर्थिक अस्थिरता का संकेत नहीं देता है, विशेष रूप से अगर सरकार बुनियादी ढांचे, उद्योगों और अन्य क्षेत्रों में निवेश कर रही है जो भविष्य में आय उत्पन्न करेंगे. इसलिए, वित्तीय घाटे का आकलन करने के लिए आय और खर्च दोनों पैटर्न की सावधानीपूर्वक जांच करने की आवश्यकता होती है.

वित्तीय घाटे के स्रोत

राजकोषीय घाटा तब पैदा होता है जब सरकार का कुल खर्च एक वित्तीय वर्ष में अपने कुल राजस्व से अधिक हो जाता है. इस अंतर को कम करने के लिए, सरकार कई फाइनेंसिंग स्रोतों पर निर्भर है जो आर्थिक स्थिरता को बाधित किए बिना खर्च प्रतिबद्धताओं को पूरा करने में मदद करते हैं. प्रत्येक स्रोत का ब्याज दरों, महंगाई और लॉन्ग-टर्म डेट सस्टेनेबिलिटी पर अलग प्रभाव पड़ता है. इन स्रोतों को समझने से आपको यह देखने में मदद मिलती है कि वित्तीय नीति व्यापक अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करती है.

1. मार्केट उधार

सरकार घरेलू बाजार में ट्रेजरी बिल और सरकारी सिक्योरिटीज़ जारी करके फंड जुटाती है. बैंक, फाइनेंशियल संस्थान और निवेशक इन साधनों को सब्सक्राइब करते हैं, जिससे मार्केट उधार लेना राजकोषीय घाटे की फाइनेंसिंग का प्राथमिक स्रोत बन जाता है.

2. छोटी बचत और प्रोविडेंट फंड

छोटी बचत, राष्ट्रीय बचत सर्टिफिकेट और भविष्य निधि जैसी योजनाओं के माध्यम से एकत्र किए गए धन का उपयोग घाटे के हिस्से को वित्तपोषण के लिए किया जाता है. ये अपेक्षाकृत स्थिर और घरेलू रूप से स्रोत होते हैं.

3. बाहरी उधार

सरकार विदेशी सरकारों या अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों से उधार ले सकती है. यह स्रोत करेंसी जोखिम और बाहरी क़र्ज़ के एक्सपोज़र को मैनेज करने तक सीमित है.

4. घाटे का मुद्रीकरण

कुछ स्थितियों में, केंद्रीय बैंक सरकारी उधार लेने में सहायता कर सकता है. महंगाई की चिंताओं के कारण इस तरीके का उपयोग सावधानीपूर्वक किया जाता है.

5. विनिवेश और एसेट मुद्रीकरण

सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में हिस्सेदारी बेचने या सार्वजनिक एसेट के मुद्रीकरण से घाटे के दबाव को कम करने के लिए गैर-कर्ज़ पूंजी जुटाने में मदद मिलती है.

राजकोषीय घाटे का कारण क्या है?

जब सरकार का कुल खर्च अपने कुल राजस्व से अधिक हो जाता है तो वित्तीय घाटा पैदा होता है. कई कारकों से वित्तीय कमी हो सकती है:

1. सरकारी खर्च में वृद्धि:
   राजस्व में संबंधित वृद्धि के बिना कार्यक्रमों, बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं या रक्षा पर अधिक खर्च अक्सर राजकोषीय घाटे में योगदान देता है.
2. कम रेवेन्यू:
   टैक्स राजस्व में गिरावट, प्राकृतिक संसाधनों या अन्य राजस्व स्रोतों से कम आय सरकारी आय को कम करती है, जिससे घाटा बढ़ जाता है.
3. आर्थिक मंदी:
   आर्थिक मंदी के दौरान, टैक्स कलेक्शन में कमी और कल्याणकारी खर्च में वृद्धि से राजकोषीय असंतुलन पैदा होता है, जिससे घाटा बढ़ता है.
4. युद्ध या प्राकृतिक आपदाएं:
   युद्ध या प्राकृतिक आपदाओं जैसी असाधारण घटनाओं के लिए राहत और पुनर्निर्माण प्रयासों पर अधिक खर्च करने की आवश्यकता होती है, जिससे अक्सर राजकोषीय घाटे में वृद्धि होती है.
5. सामाजिक कल्याण खर्च:
   व्यापक कल्याण कार्यक्रमों वाले देशों को उच्च परिचालन लागत का सामना करना पड़ता है, जो सरकारी वित्त पर दबाव डाल सकता है और घाटे को बढ़ा सकता है.
6. कर्ज़ पर ब्याज का भुगतान:
   सरकारें अक्सर अपने बजट का एक बड़ा हिस्सा कर्ज़ चुकाने के लिए आवंटित करती हैं, जिससे राजकोषीय घाटे में वृद्धि होती है.

सरकार भारत में राजकोषीय घाटे का प्रबंधन कैसे करती है?

भारत सरकार व्यय और राजस्व के बीच के अपने राजकोषीय घाटे को मैनेज करती है - मुख्य रूप से बाजार उधार (बॉन्ड/सिक्योरिटीज़ जारी करना), छोटी बचत योजनाएं, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSUs) के विनिवेश और बाहरी लोन के माध्यम से. इसका लक्ष्य वित्तीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम का पालन करना है, जो अनुशासित खर्च और बढ़े हुए टैक्स कलेक्शन के माध्यम से 2025-26 तक GDP के 4.5% से कम घाटे को लक्ष्य करता है. इन उपायों में शामिल हैं:

1. टैक्सेशन:
   वस्तुओं और सेवाओं पर टैक्स बढ़ाने से सरकारी राजस्व में वृद्धि होती है. टैक्स कलेक्शन को सुव्यवस्थित करने में GST सुधार जैसे उपाय महत्वपूर्ण रहे हैं.
2. खर्च नियंत्रण:
   सब्सिडी पर खर्च कम करना, ब्यूरोक्रेसी के आकार को कम करना या फंड को दोबारा आवंटित करना राजकोषीय घाटे को कम करने में मदद कर सकता है.
3. पब्लिक-प्राइवेट पार्टनरशिप (PPPs):
   बुनियादी ढांचे और सार्वजनिक सेवा परियोजनाओं में निजी क्षेत्र की भागीदारी को प्रोत्साहित करने से सरकार को वित्तीय बोझ को साझा करने की अनुमति मिलती है, जिससे प्रत्यक्ष खर्च कम होता है.
4. उधार:
   सरकार घरेलू रूप से या अंतर्राष्ट्रीय स्रोतों से उधार लेकर फंड जुटाती है. अत्यधिक कर्ज़ संचयन को रोकने के लिए सावधानीपूर्वक मैनेजमेंट आवश्यक है.
5. निवेश:
   सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में हिस्सेदारी बेचने से राजस्व उत्पन्न होता है. रणनीतिक बिक्री या स्टॉक मार्केट लिस्टिंग जैसे तरीके सार्वजनिक क्षेत्र की देयताओं को कम करते हुए फंड जुटाने में मदद करते हैं.
6. मौद्रिक नीति:
   भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) महंगाई और ब्याज दरों को नियंत्रित करके राजकोषीय प्रबंधन का समर्थन करता है, जो अप्रत्यक्ष रूप से राजकोषीय दबाव को कम करने में मदद करता है.

एक संतुलित दृष्टिकोण, राजस्व में वृद्धि और व्यय के तर्कसंगतकरण को मिलाकर, दीर्घकालिक आर्थिक जोखिम पैदा किए बिना टिकाऊ वित्तीय घाटे का प्रबंधन सुनिश्चित करता है.

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राजकोषीय असंतुलन को समाप्त करने के लिए प्रभावी रणनीतियां

राजकोषीय असंतुलन को समाप्त करने के लिए सरकार कई रणनीतियां अपना सकती है.

1. टैक्स राजस्व में वृद्धि: सरकार टैक्स राजस्व बढ़ा सकती है, जिसे टैक्स आधार को विस्तृत करके, टैक्स अनुपालन में सुधार करके और टैक्स दरों को एडजस्ट करके किया जा सकता है.
2. खर्च कम करें: एक और प्रभावी रणनीति सरकारी खर्च को कम करना है, विशेष रूप से गैर-आवश्यक सेवाओं पर. इससे राजकोषीय घाटे को सीधे कम करने में मदद मिल सकती है.
3. आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करना: सरकार टैक्स दरों को एडजस्ट किए बिना टैक्स राजस्व को बढ़ाकर आर्थिक विकास को भी प्रोत्साहित कर सकती है.
4. राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का निजीकरण: 2020[2] में, भारत सरकार ने बीमा कंपनियों और बैंकों सहित कई राज्य-चालित कंपनियों के निजीकरण की अपनी योजना की घोषणा की. ऐसा तुरंत बढ़ावा देने और भविष्य के खर्चों को कम करने के लिए किया गया था.

इन रणनीतियों को लागू करने के लिए देश की आर्थिक विकास और सार्वजनिक सेवाओं पर नकारात्मक प्रभावों से बचने के लिए संतुलित और व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. इससे सरकार को आर्थिक गतिविधि को समाप्त किए बिना स्थायी राजकोषीय स्वास्थ्य का लक्ष्य बनाने की अनुमति मिलती है.

सरकार राजकोषीय घाटे को कैसे संतुलित करती है?

सरकार बॉन्ड जारी करके और उन्हें विभिन्न भारतीय बैंकों में बेचकर पैसे उधार लेकर राजकोषीय घाटे को संतुलित करती है. बैंक सरकारों से इन डिपॉज़िट खरीदते हैं और उन्हें सरकारी बॉन्ड में निवेश करने वाले निवेशक को बेचते हैं. आमतौर पर, ऐसे बॉन्ड की मांग अधिक होती है क्योंकि सरकारी बॉन्ड सबसे सुरक्षित इन्वेस्टमेंट में से एक माने जाते हैं क्योंकि सरकार ब्याज और मूलधन के पुनर्भुगतान में चूक करने की संभावनाएं बहुत कम होती हैं.

निवेशक नियमित ब्याज प्राप्त करने और मेच्योरिटी पर मूलधन पुनर्भुगतान का वादा करने के लिए सरकारी बॉन्ड खरीदते हैं. इसके बदले, सरकार को राजकोषीय घाटे को मैनेज करने के लिए पैसे प्राप्त होते हैं.

वित्तीय घाटे के लाभ

लेकिन वित्तीय घाटे को अक्सर नकारात्मक माना जाता है, लेकिन प्रभावी रूप से मैनेज करने पर इसके कई लाभ हैं:

• आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करता है: बुनियादी ढांचे, उद्योगों और सार्वजनिक सेवाओं पर सरकारी खर्च आर्थिक विस्तार और रोज़गार सृजन को बढ़ा सकता है.
• निजी क्षेत्र की भागीदारी को प्रोत्साहित करता है: बुनियादी ढांचे पर सरकारी खर्च बढ़ जाने से परिवहन, ऊर्जा और रियल एस्टेट जैसे उद्योगों में निजी निवेश आकर्षित हो सकता है.
• कल्याण और सामाजिक कार्यक्रमों का समर्थन करता है: राजकोषीय घाटे सरकारों को गरीबी और आर्थिक असमानता को कम करने के उद्देश्य से आवश्यक सामाजिक कल्याण पहलों को फंड करने की अनुमति देते हैं.
• कुल मांग को बढ़ाता है: आर्थिक मंदी के दौरान, उच्च सरकारी खर्च समग्र मांग को बढ़ा सकता है, जिससे अर्थव्यवस्था को स्थिर बनाने और विकास को बढ़ावा देने में मदद मिल सकती है.

जब रणनीतिक रूप से उपयोग किया जाता है, तो आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए वित्तीय घाटा एक मूल्यवान साधन हो सकता है, बशर्ते इसे स्थायी सीमाओं के भीतर मैनेज किया जाए.

निष्कर्ष

राजकोषीय घाटा सरकार के खर्च और उसके कुल राजस्व (लोन को छोड़कर) के बीच अंतर है. इस कमी को मैनेज करना देश की आर्थिक स्थिरता और विकास के लिए महत्वपूर्ण है. हालांकि यह शॉर्ट टर्म में आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकता है, लेकिन यह लंबे समय में नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, जिसमें उच्च ब्याज दरें और कम निवेश शामिल हैं. इन जोखिमों को कम करने के लिए सरकार को कुल राजस्व के साथ खर्च को संतुलित करना होगा. इस कमी को दूर करने के लिए प्रभावी रणनीतियों को लागू करने से देश का टिकाऊ विकास सुनिश्चित होता है.

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