राजकोषीय घाटा

राजकोषीय घाटे से पता चलता है कि उधार को छोड़कर, सरकार को अपने व्यय से अधिक होने पर कितना उधार लेना होता है.

• राजकोषीय घाटे की गणना कुल व्यय से उधार को छोड़कर कुल प्राप्तियों को घटाकर की जाती है.
• 2025-26 के लिए भारत का राजकोषीय घाटे का लक्ष्य GDP का 4.4% है.
• पिछले वित्तीय घाटे का स्तर GDP का 4.8% था.
• सरकार मुख्य रूप से बॉन्ड और सिक्योरिटीज़ के माध्यम से राजकोषीय घाटे को वित्तपोषित करती है.
• अन्य फाइनेंसिंग स्रोतों में छोटी बचत, बाहरी उधार, विनिवेश और एसेट मुद्रीकरण शामिल हैं.
• सामान्य कारणों में अधिक खर्च, कम टैक्स रेवेन्यू, आर्थिक मंदी, आपातकालीन स्थिति और ब्याज भुगतान शामिल हैं.
• वित्तीय घाटे से बुनियादी ढांचे के विकास, कल्याणकारी कार्यक्रमों और समग्र आर्थिक गतिविधियों में सहायता मिल सकती है.
• हालांकि, लगातार उच्च राजकोषीय घाटे से सार्वजनिक डेट, कर्ज, ब्याज लागत और महंगाई का दबाव बढ़ सकता है.

राजकोषीय घाटा, जिसे कभी-कभी वित्तीय घाटे के रूप में भी जाना जाता है, एक वित्तीय वर्ष के दौरान सरकार के कुल खर्च और उसकी कुल रसीदों के बीच का अंतर होता है. इस गणना के लिए उपयोग की गई रसीद में उधार शामिल नहीं हैं.

घाटा यह दर्शाता है कि सरकारी खर्च टैक्स, फीस, डिविडेंड और अन्य गैर-उधार स्रोतों से उपलब्ध आय से अधिक है. सरकार को अक्सर सरकारी बॉन्ड जारी करके उधार लेना चाहिए, या इस कमी को कवर करने के लिए अन्य फाइनेंसिंग तरीकों का उपयोग करना चाहिए.

राजकोषीय घाटे महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतक हैं क्योंकि वे यह दिखाते हैं कि सरकार अपनी वर्तमान रसीदों से अधिक किस हद तक खर्च कर रही है. हालांकि, घाटा ऑटोमैटिक रूप से आर्थिक अस्थिरता का संकेत नहीं देता है.

सरकारें इन्फ्रास्ट्रक्चर, इंडस्ट्री, हेल्थकेयर, शिक्षा और अन्य लॉन्ग-टर्म डेवलपमेंट प्रोजेक्ट के लिए जान-बूझकर फाइनेंशियल घाटे को चला सकती हैं. घाटे का प्रभाव इस बात पर निर्भर करता है कि फंड का उपयोग कैसे किया जाता है और क्या भविष्य में राजस्व परिणाम वाले कर्ज़ को समर्थन दे सकता है.

राजकोषीय घाटे की गणना कुल सरकारी खर्चों में से उधार को छोड़कर, कुल सरकारी प्राप्तियों को घटाकर की जाती है.

राजकोषीय घाटे का सूत्र:

राजकोषीय घाटे = कुल सरकारी व्यय - उधार को छोड़कर कुल प्राप्तियां

एक अधिक विस्तृत फॉर्मूला है:

राजकोषीय घाटे = (राजस्व व्यय + पूंजीगत व्यय) - (राजस्व रसीदें + गैर-कर्ज़ पूंजी रसीदें)

फॉर्मूला भी इस प्रकार लिखा जा सकता है:

राजकोषीय घाटे = (राजस्व व्यय - राजस्व रसीदें) + पूंजीगत व्यय - (लोन वसूली + अन्य रसीदें)

गणना में निम्नलिखित घटक शामिल हैं:

भारत सहित अधिकांश अर्थव्यवस्थाएं नियमित रूप से वित्तीय घाटे का रिकॉर्ड रखती हैं क्योंकि सरकारी खर्च अक्सर वर्तमान रसीदों से अधिक होता है.

विपरीत स्थिति को वित्तीय सरप्लस कहा जाता है. यह तब होता है जब सरकारी रसीदें कुल खर्च से अधिक होती हैं.

राजकोषीय घाटा अनिवार्य रूप से खराब फाइनेंशियल स्थिति का संकेत नहीं देता है. सरकार इन्फ्रास्ट्रक्चर और उद्योगों के लिए उधार लिए गए फंड का उपयोग कर सकती है जो भविष्य की वृद्धि और राजस्व का समर्थन करते हैं.

इसलिए, घाटे का आकलन इसके आकार, सरकारी व्यय की प्रकृति, राजस्व के रुझान और डेट, कर्ज चुकाने की क्षमता की जांच करके किया जाना चाहिए.

वित्तीय घाटा तब पैदा होता है जब सरकार का कुल खर्च एक वित्तीय वर्ष के दौरान प्राप्तियों से अधिक होता है. अपनी फाइनेंशियल पॉलिसी के हिस्से के रूप में, सरकार योजनाबद्ध खर्च को तुरंत कम किए बिना इस अंतर को पूरा करने के लिए कई फाइनेंसिंग स्रोतों का उपयोग करती है.

प्रत्येक स्रोत ब्याज दरों, महंगाई, कर्ज़ और व्यापक अर्थव्यवस्था को अलग-अलग प्रभावित करता है.

1. मार्केट उधार

सरकार घरेलू बाजार में ट्रेजरी बिल और सरकारी सिक्योरिटीज़ जारी करके पैसे जुटाती है. बैंक, फाइनेंशियल संस्थान और अन्य निवेशक इन इंस्ट्रूमेंट को सब्सक्राइब करते हैं.

वित्तीय घाटे को फाइनेंस करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले मुख्य स्रोतों में से एक मार्केट उधार है.

2. छोटी बचत और प्रोविडेंट फंड

छोटी बचत योजनाओं, राष्ट्रीय बचत सर्टिफिकेट और भविष्य निधि के माध्यम से एकत्र किए गए फंड का उपयोग घाटे के हिस्से को फाइनेंस करने के लिए किया जा सकता है.

ये फंड घरेलू फाइनेंसिंग का अपेक्षाकृत स्थिर स्रोत प्रदान करते हैं.

3. बाहरी उधार

सरकार विदेशी सरकारों या अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों से उधार ले सकती है.

बाहरी उधार आमतौर पर विदेशी मुद्रा जोखिम और बाहरी डेट एक्सपोज़र को नियंत्रित करने तक सीमित होता है.

4. घाटे का मुद्रीकरण

कुछ परिस्थितियों में, केंद्रीय बैंक सरकारी उधार का समर्थन कर सकता है.

इस तरीके का उपयोग सावधानीपूर्वक किया जाता है क्योंकि पैसे की आपूर्ति में वृद्धि महंगाई में योगदान दे सकती है.

5. विनिवेश और एसेट मुद्रीकरण

सरकार सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में हिस्सेदारी बेच सकती है या सार्वजनिक संपत्ति का मुद्रीकरण कर सकती है.

ये उपाय नॉन-डेट रसीद जनरेट करते हैं और उधार लेने के माध्यम से दर्ज की जाने वाली राशि को कम करते हैं.

राजकोषीय घाटा तब उत्पन्न हो सकता है जब सरकारी व्यय बढ़ जाता है, राजस्व कम हो जाता है, या दोनों एक ही समय पर होते हैं.

सरकारी खर्च में वृद्धि

सार्वजनिक कार्यक्रमों, बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं, रक्षा, सब्सिडी या प्रशासन पर उच्च व्यय वित्तीय घाटे को बढ़ा सकता है जब राजस्व उसी गति से नहीं बढ़ता.

निम्न सरकारी राजस्व

टैक्स कलेक्शन में कमी, प्राकृतिक संसाधनों, डिविडेंड, फीस या अन्य स्रोतों से आय, सरकारी रसीदों को कम करती है और घाटे को बढ़ाती है.

आर्थिक मंदी

आर्थिक मंदी के दौरान, टैक्स कलेक्शन कम हो सकता है क्योंकि बिज़नेस और व्यक्ति कम कमाते हैं.

साथ ही, सरकार कल्याण और समर्थन व्यय को बढ़ा सकती है, जिससे घाटे में और वृद्धि होती है.

युद्ध या प्राकृतिक आपदाएं

युद्ध, बाढ़, भूकंप, महामारी और अन्य आपातकालीन स्थितियों में राहत, स्वास्थ्य देखभाल, पुनर्निर्माण और सार्वजनिक सुरक्षा पर अतिरिक्त खर्च की आवश्यकता होती है.

यह अप्रत्याशित खर्च राजकोषीय घाटे को बढ़ा सकता है.

समाज कल्याण खर्च

व्यापक कल्याणकारी कार्यक्रम वाले देश स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, खाद्य सुरक्षा, पेंशन और आवास पर महत्वपूर्ण राशि खर्च कर सकते हैं.

ये प्रतिबद्धताएं पर्याप्त राजस्व उपलब्ध न होने पर सरकारी वित्त पर दबाव डाल सकती हैं.

कर्ज़ पर ब्याज भुगतान

सरकारों को अपने मौजूदा उधार पर ब्याज का भुगतान करना होगा.

उच्च डेट, कर्ज और ब्याज दरें इन भुगतानों को बढ़ा सकती हैं और बड़े वित्तीय घाटे में योगदान दे सकती हैं.

भारत सरकार बाजार उधार, छोटी बचत योजनाएं, विनिवेश, बाहरी ऋण, उच्च राजस्व कलेक्शन और व्यय नियंत्रण के माध्यम से राजकोषीय घाटे का प्रबंधन करती है.

वित्तीय प्रबंधन का उद्देश्य वित्तीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन अधिनियम के सिद्धांतों का पालन करना भी है.

मुख्य उपायों में शामिल हैं:

टैक्सेशन

सरकार टैक्स बेस को बढ़ाकर, अनुपालन को मजबूत करके और टैक्स चोरी को कम करके राजस्व में सुधार कर सकती है.

गुड्स एंड सर्विस टैक्स जैसे सुधारों ने अप्रत्यक्ष टैक्स कलेक्शन को सुव्यवस्थित करने में मदद की है.

व्यय नियंत्रण

सरकार अनावश्यक खर्च को कम कर सकती है, सब्सिडी की समीक्षा कर सकती है, प्रशासनिक दक्षता में सुधार कर सकती है और प्राथमिकता वाले क्षेत्रों की ओर फंड भेज सकती है.

व्यय नियंत्रण संतुलित किया जाना चाहिए ताकि आवश्यक सार्वजनिक सेवाओं पर प्रभाव न पड़े.

पब्लिक-प्राइवेट पार्टनरशिप

पब्लिक-प्राइवेट पार्टनरशिप प्राइवेट कंपनियों को इन्फ्रास्ट्रक्चर और पब्लिक सर्विस प्रोजेक्ट में भाग लेने की अनुमति देती है.

यह प्रोजेक्ट की लागत शेयर करने और सरकार पर तत्काल फाइनेंशियल बोझ को कम करने में मदद करता है.

उधार लेना

सरकार घरेलू बाजारों से उधार लेती है और, सीमित मामलों में, अंतर्राष्ट्रीय स्रोत.

अत्यधिक क़र्ज़ और बढ़ते ब्याज दायित्वों को रोकने के लिए उधार को सावधानीपूर्वक मैनेज किया जाना चाहिए.

विनिवेश

सरकार रणनीतिक बिक्री या बाज़ार सूची के माध्यम से सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में अपने स्वामित्व का एक हिस्सा बेच सकती है.

आय नॉन-डेट रसीद जनरेट करती है और उधार लेने की आवश्यकताओं को कम कर सकती है.

मौद्रिक नीति

भारतीय रिज़र्व बैंक मौद्रिक नीति के माध्यम से मुद्रास्फीति और ब्याज दरों का प्रबंधन करता है.

ये उपाय अप्रत्यक्ष रूप से सरकारी उधार लागतों और समग्र वित्तीय दबाव को प्रभावित कर सकते हैं.

संतुलित दृष्टिकोण में उच्च राजस्व, नियंत्रित खर्च, जिम्मेदार उधार और उत्पादक इन्वेस्टमेंट शामिल हैं. यह अनावश्यक दीर्घकालिक आर्थिक जोखिम पैदा किए बिना घाटे को मैनेज करने में मदद करता है.

सरकार वित्तीय असंतुलन को दूर करने के लिए निम्नलिखित रणनीतियां भी अपना सकती है:

टैक्स रेवेन्यू बढ़ाएं

सरकार टैक्स बेस को व्यापक बना सकती है, अनुपालन में सुधार कर सकती है, टैक्स चोरी को कम कर सकती है और जहां आवश्यक हो वहां टैक्स दरों में संशोधन कर सकती है.

उच्च टैक्स रेवेन्यू अतिरिक्त उधार की आवश्यकता को कम कर सकता है.

खर्च कम करें

सरकार गैर-आवश्यक व्यय को कम कर सकती है और सार्वजनिक कार्यक्रमों की दक्षता में सुधार कर सकती है.

हालांकि, खर्च में कटौती आवश्यक सेवाओं या दीर्घकालिक आर्थिक विकास को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं करनी चाहिए.

आर्थिक विकास को बढ़ावा देना

उच्च आर्थिक गतिविधि टैक्स दरों में बदलाव किए बिना पर्सनल इनकम टैक्स, कॉर्पोरेट टैक्स और अप्रत्यक्ष टैक्स कलेक्शन को बढ़ा सकती है.

इसलिए आर्थिक वृद्धि GDP के प्रतिशत के रूप में घाटे को कम करने में मदद कर सकती है.

सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों का निजीकरण

2020 में, भारत सरकार ने कुछ बीमा कंपनियों और बैंकों सहित कई सरकारी कंपनियों का निजीकरण करने की योजना की घोषणा की.

निजीकरण तुरंत रसीद जनरेट कर सकता है और नुकसान करने वाले उद्यमों पर भविष्य के खर्च को कम कर सकता है.

इन उपायों के लिए संतुलित और व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. तेज़ टैक्स वृद्धि या खर्च में कटौती आर्थिक विकास, रोज़गार और सार्वजनिक सेवाओं को प्रभावित कर सकती है.

सरकार मुख्य रूप से बॉन्ड और अन्य सरकारी सिक्योरिटीज़ के माध्यम से पैसे उधार लेकर राजकोषीय घाटे को कवर करती है.

बैंक और फाइनेंशियल संस्थान सीधे सरकार से इन सिक्योरिटीज़ को खरीदते हैं. सरकारी सिक्योरिटीज़ को फाइनेंशियल मार्केट में भी ट्रेड किया जा सकता है, जिससे योग्य निवेशक उन्हें खरीद सकते हैं.

जब निवेशक सरकारी बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे फंड प्रदान करते हैं जिसका उपयोग सरकार अपनी खर्च प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए कर सकती है.

इसके बदले, निवेशकों को सिक्योरिटी की शर्तों के अनुसार ब्याज मिलता है. जब बॉन्ड मेच्योरिटी तक पहुंच जाता है, तो मूल राशि का पुनर्भुगतान किया जाता है.

सरकारी बॉन्ड को आमतौर पर अपेक्षाकृत कम क्रेडिट जोखिम वाला माना जाता है क्योंकि वे संप्रभु सरकार द्वारा समर्थित होते हैं. हालांकि, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के कारण उनकी मार्केट वैल्यू अभी भी बदल सकती है.

उधार लेने से सरकार को तत्काल वित्तीय अंतर को पूरा करने में मदद मिलती है. हालांकि, यह कर्ज़ और भविष्य के ब्याज दायित्वों को भी बनाता है.

हालांकि वित्तीय घाटे को अक्सर नकारात्मक रूप से देखा जाता है, लेकिन जब सावधानीपूर्वक इस्तेमाल किया जाता है और टिकाऊ स्तरों के भीतर रखा जाता है तो वे कई लाभ प्रदान कर सकते हैं.

आर्थिक विकास को बढ़ाता है

बुनियादी ढांचे, उद्योगों और सार्वजनिक सेवाओं पर सरकारी खर्च रोज़गार, उत्पादन और आर्थिक गतिविधियों को समर्थन दे सकते हैं.

निजी क्षेत्र की भागीदारी को प्रोत्साहित करता है

सड़कों, परिवहन, ऊर्जा और अन्य बुनियादी ढांचे में सरकारी इन्वेस्टमेंट निजी व्यवसायों के लिए अवसर पैदा कर सकता है.

बेहतर बुनियादी ढांचा लॉजिस्टिक्स, मैन्युफैक्चरिंग और रियल एस्टेट जैसे क्षेत्रों में निवेश को भी प्रोत्साहित कर सकता है.

कल्याण और सामाजिक कार्यक्रमों का समर्थन करता है

राजकोषीय घाटे सरकार को स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, खाद्य सुरक्षा, आवास और गरीबी कम करने के कार्यक्रमों के लिए फंड प्रदान करने की अनुमति देते हैं जब वर्तमान रसीदें अपर्याप्त होती हैं.

कुल मांग को बढ़ाता है

आर्थिक मंदी के दौरान, उच्च सरकारी खर्च वस्तुओं और सेवाओं की मांग को बढ़ा सकता है.

इससे बिज़नेस, घरेलू आय और रोज़गार में मदद मिल सकती है.

इसलिए वित्तीय घाटे का इस्तेमाल आर्थिक नीति के साधन के रूप में किया जा सकता है. हालांकि, इसके लाभ इस बात पर निर्भर करते हैं कि उधार लिए गए फंड स्थायी आर्थिक या सामाजिक मूल्य जनरेट करते हैं या नहीं.

राजकोषीय घाटा, उधार को छोड़कर, सरकारी खर्च और कुल रसीदों के बीच का अंतर है. यह दिखाता है कि सरकार को एक फाइनेंशियल वर्ष के दौरान अपने खर्च को फाइनेंस करने के लिए कितना पैसा जुटाना होगा.

नियंत्रित राजकोषीय घाटे से बुनियादी ढांचे, कल्याण, रोज़गार और आर्थिक विकास में मदद मिल सकती है. हालांकि, लगातार उच्च घाटे से सार्वजनिक डेट, कर्ज, ब्याज लागत, महंगाई का दबाव और उधार लेने की आवश्यकताएं बढ़ सकती हैं.

प्रभावी फाइनेंशियल मैनेजमेंट के लिए रेवेन्यू कलेक्शन, उत्पादक खर्च, ज़िम्मेदार उधार और लॉन्ग-टर्म डेट सस्टेनेबिलिटी के बीच संतुलन की आवश्यकता होती है.