शेयर और डिबेंचर ऐसे आम तरीके हैं जिनका उपयोग कंपनियां पूंजी जुटाने के लिए करती हैं. शेयर स्वामित्व की एक यूनिट है जो कंपनी की पूंजी के अनुपात को दर्शाता है, जबकि डिबेंचर एक डेट इंस्ट्रूमेंट है जिसका उपयोग उधार लिए गए फंड जुटाने के लिए किया जाता है. शेयर इक्विटी पूंजी को दर्शाते हैं, जबकि डिबेंचर डेट कैपिटल को दर्शाते हैं. इस आर्टिकल का उद्देश्य शेयर और डिबेंचर, उनके प्रकार और उनके बीच प्रमुख अंतर की व्यापक समझ प्रदान करना है. निवेशकों के लिए अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम लेने की क्षमता के आधार पर सही निर्णय लेने के लिए इन अंतरों को समझना महत्वपूर्ण है.
डिबेंचर क्या हैं?
डिबेंचर डेट इंस्ट्रूमेंट होते हैं, जहां निवेशक कंपनी को पैसे उधार देते हैं और फिक्स्ड ब्याज का भुगतान प्राप्त करते हैं.
जब कोई व्यक्ति डिबेंचर में निवेश करता है, तो वह जारीकर्ता कंपनी को पैसे उधार देता है और क्रेडिटर (लेनदार) बन जाता है. कंपनी पहले से तय ब्याज दर पर समय-समय पर ब्याज भुगतान के साथ मूलधन राशि का पुनर्भुगतान करने का वादा करती है, जिसे कूपन भुगतान भी कहा जाता है.
डिबेंचर के प्रकार
आइए विभिन्न प्रकार के डिबेंचर के बारे में जानें:
- कन्वर्टिबल डिबेंचर: इन डिबेंचर को एक निर्दिष्ट अवधि के बाद जारीकर्ता कंपनी के इक्विटी शेयरों में बदला जा सकता है, जिससे निवेशक कंपनी के स्वामित्व में भाग ले सकते हैं.
- नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर: नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर को इक्विटी शेयरों में बदला नहीं जा सकता है और मेच्योरिटी तक फिक्स्ड ब्याज दरें प्रदान करते हैं.
- सिक्योर्ड डिबेंचर: इन डिबेंचर में कोलैटरल के रूप में कंपनी के विशिष्ट एसेट रखे जाते हैं. डिफॉल्ट के मामले में, डिबेंचर होल्डर के पास अंडरलाइंग एसेट पर क्लेम होता है, जिससे निवेशकों को अपनी पूंजी के लिए अतिरिक्त सुरक्षा मिलती है.
- अनसिक्योर्ड डिबेंचर: इन्हें "नेक्ड डिबेंचर" भी कहा जाता है, क्योंकि इनमें कोई विशिष्ट कोलैटरल नहीं होता है. इन्हें कंपनी की क्रेडिट योग्यता और उधार लिए गए पैसे चुकाने की क्षमता के आधार पर जारी किया जाता है. इन डिबेंचर में कोलैटरल नहीं होता है, इसलिए आमतौर पर अनसिक्योर्ड डिबेंचर में अधिक जोखिम की भरपाई करने के लिए सिक्योर्ड डिबेंचर की तुलना में अधिक ब्याज दरें ऑफर की जाती हैं.
- फिक्स्ड-रेट डिबेंचर: इन डिबेंचर की पूरी अवधि के दौरान एक निश्चित ब्याज दर रखी जाती है. ब्याज का भुगतान स्थिर रहता है, जिससे निवेशकों को अनुमानित रिटर्न मिलता है.
- फ्लोटिंग रेट डिबेंचर: इन डिबेंचर पर ब्याज दर, बेंचमार्क ब्याज दर (जैसे सरकारी बॉन्ड दर) या मार्केट इंडेक्स के आधार पर कम-ज़्यादा होती रहती है. जैसे-जैसे ब्याज दरें बदलती हैं, फ्लोटिंग रेट डिबेंचर पर कूपन दर उसके अनुसार एडजस्ट होती जाती है.
- पर्पेचुअल डिबेंचर: पर्पेचुअल डिबेंचर की मेच्योरिटी की कोई निश्चित तारीख नहीं होती है, इसका मतलब है कि इनके पुनर्भुगतान की कोई तय अवधि नहीं होती है. जारीकर्ता, डिबेंचर को रिडीम करने का निर्णय लेने तक अनिश्चित समय तक ब्याज का भुगतान करता है. हालांकि एक निश्चित अवधि के बाद जारीकर्ता के लिए विशिष्ट कॉल या रिडेम्प्शन के विकल्प उपलब्ध कराए जा सकते हैं.
- कॉलेबल डिबेंचर: कॉलेबल डिबेंचर, जारीकर्ता को डिबेंचर की मेच्योरिटी की तय तारीख से पहले उन्हें रिडीम करने का विकल्प प्रदान करते हैं. अगर ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो इस विकल्प से जारीकर्ता को लाभ मिलता है, क्योंकि वे डिबेंचर को वापस खरीद सकते हैं और कम ब्याज दर पर नए डिबेंचर को दोबारा जारी कर सकते हैं.
- पुटेबल डिबेंचर: पुटेबल डिबेंचर में निवेशकों को पूर्वनिर्धारित कीमत पर मेच्योरिटी से पहले जारीकर्ता को डिबेंचर वापस बेचने का विकल्प मिलता है. अगर निवेशक, मेच्योरिटी की तय तारीख से पहले अपने निवेश का मूल्यांकन करना चाहते हैं, तो इस सुविधा से उनको लाभ मिलता है.
- ज़ीरो कूपन डिबेंचर: ये डिबेंचर, ट्रेडिशनल डिबेंचर की तरह नियमित रूप से ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं. इसके बजाय, उन्हें उनकी फेस वैल्यू पर डिस्काउंट के साथ जारी किया जाता है और मेच्योरिटी पर फेस वैल्यू के हिसाब से रिडीम किया जा सकता है, इससे निवेशकों पूंजी में होने वाली बढ़त के रूप में ब्याज मिल जाता है
शेयर क्या हैं?
शेयर, जिसे स्टॉक या इक्विटी भी कहा जाता है, कंपनी में स्वामित्व को दर्शाता है. जब आप शेयर में निवेश करते हैं, तो आप शेयरहोल्डर बन जाते हैं और कंपनी के स्वामित्व और भविष्य के लाभों में आनुपातिक हिस्सेदारी प्राप्त करते हैं. शेयरहोल्डर कॉर्पोरेट निर्णयों में डिविडेंड, कैपिटल एप्रिसिएशन और वोटिंग अधिकारों से लाभ उठा सकते हैं. आप बजाज फाइनेंशियल सिक्योरिटीज़ लिमिटेड के साथ मुफ्त डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट खोलकर शेयर में निवेश करना शुरू कर सकते हैं.
शेयर के प्रकार
नीचे दिए गए विभिन्न प्रकार के शेयर देखें:
- कॉमन शेयर: कॉमन शेयर सबसे प्रचलित शेयर हैं और इनमें शेयरधारकों को कंपनी में स्वामित्व मिलता है. इनमें वोटिंग के अधिकार मिलते हैं, जिससे शेयरहोल्डर प्रमुख निर्णयों में और निदेशक मंडल के चुनाव में भाग ले सकते हैं. अगर कंपनी अपने शेयरहोल्डर को लाभ बांटती है, तो सामान्य शेयरहोल्डर भी लाभांश प्राप्त करने के हकदार होते हैं.
- प्रिफरेंस शेयर: प्रिफरेंस शेयर का डिविडेंड और पूंजी के पुनर्भुगतान पर सबसे पहला क्लेम या अधिकार होता है. आम शेयरहोल्डर को कोई भी डिविडेंड मिलने से पहले प्रिफर्ड शेयर वाले शेयरहोल्डर को निर्दिष्ट दर पर फिक्स्ड डिविडेंड मिलते हैं. लिक्विडेशन की स्थिति में, प्रिफर्ड शेयरहोल्डर को कंपनी की एसेट का शेयर प्राप्त करने के लिए भी प्राथमिकता दी जाती है.
- ऑर्डिनरी शेयर: "ऑर्डिनरी शेयर" शब्द का उपयोग अक्सर कॉमन शेयरों के लिए भी किया जाता है. ये शेयर बताते हैं कि कंपनी में आपकी बेसिक स्वामित्व वाली कितनी यूनिट हैं और वोटिंग के अधिकार के साथ-साथ संभावित डिविडेंड (लाभांश) भी ऑफर करते हैं.
- नॉन-वोटिंग शेयर: कुछ कंपनियां नॉन-वोटिंग शेयर जारी करती हैं, जिनमें कंपनी के निर्णय लेने के प्रोसेस में वोटिंग करने से जुड़े कोई अधिकार नहीं दिए जाते हैं. हालांकि नॉन-वोटिंग शेयरहोल्डर का कंपनी में स्वामित्व तो होता है, लेकिन वे कंपनी के महत्वपूर्ण मामलों में वोटिंग नहीं कर सकते हैं.
- ड्यूल-क्लास शेयर: कुछ मामलों में, किसी कंपनी के अलग-अलग क्लास के शेयर हो सकते हैं, जिनमें वोटिंग से जुड़े अधिकार भी अलग-अलग हो सकते हैं. उदाहरण के लिए, क्लास A शेयर में क्लास B शेयर की तुलना में प्रति शेयर, वोटिंग के लिए ज़्यादा अधिकार हो सकते हैं. ड्युअल क्लास शेयर स्ट्रक्चर का इस्तेमाल अक्सर, फाउंडर और इनसाइडर द्वारा किया जाता है, ताकि वे पब्लिक निवेशकों से पूंजी जुटाने के साथ-साथ कंपनी पर पूरा नियंत्रण भी रख सकें.
- रिडीमेबल शेयर: रिडीम करने योग्य शेयर को कंपनी द्वारा एक विशिष्ट समय पर या शेयरहोल्डर के विकल्प पर दोबारा खरीदा जा सकता है. रिडेम्प्शन की शर्तें पहले से तय होती हैं और कंपनी में कानूनों में बताई जाती हैं.
- संचयी प्राथमिकता शेयर:संचयी प्रेफरेंस शेयर यह सुनिश्चित करते हैं कि अगर कंपनी किसी भी वर्ष डिविडेंड का भुगतान नहीं करती है, तो बकाया डिविडेंड जमा होते हैं और भविष्य में उसका भुगतान किसी भी वर्ष से पहले किया जाना चाहिएडिविडेंडसामान्य शेयरहोल्डर को भुगतान किया जा सकता है.
