स्टॉक विकल्प

स्टॉक ऑप्शन एक कॉन्ट्रैक्ट है जो आपको किसी निर्धारित तारीख से पहले या निर्धारित कीमत पर अंडरलाइंग स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है. कॉल ऑप्शन कीमत बढ़ने की उम्मीद से जुड़े होते हैं, जबकि पुट ऑप्शन कीमत गिरने की उम्मीद से जुड़े होते हैं.

• कॉल ऑप्शन आपको अंडरलाइंग एसेट खरीदने का अधिकार देता है.
• पुट ऑप्शन आपको अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार देता है.
• स्ट्राइक प्राइस उस कीमत को निर्धारित करता है जिस पर अंडरलाइंग एसेट खरीदा या बेचा जा सकता है.
• प्रीमियम एक विकल्प के लिए भुगतान की गई कीमत है.
• स्रोत उदाहरण में, 1 कॉन्ट्रैक्ट 100 अंडरलाइंग शेयर को दर्शाता है.
• स्टॉक विकल्पों का उपयोग हेजिंग, स्पेक्युलेशन और इनकम जनरेशन के लिए किया जा सकता है.

एक स्टॉक ऑप्शन, जिसे इक्विटी ऑप्शन भी कहा जाता है, आपको एक निश्चित अवधि के भीतर सहमत कीमत पर स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होता है.

चूंकि इसका अंडरलाइंग एसेट एक स्टॉक या स्टॉक इंडेक्स है, इसलिए स्टॉक ऑप्शन इक्विटी डेरिवेटिव का एक रूप है. दो बुनियादी प्रकार हैं कॉल विकल्प और पुट विकल्प.

कॉल ऑप्शन आपको अंडरलाइंग एसेट खरीदने का अधिकार देता है. पुट ऑप्शन आपको अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार देता है.

स्टॉक ऑप्शन दो पक्षों के बीच एक कॉन्ट्रैक्ट है. खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त होता है, जबकि ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन राइटर कहा जाता है.

खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है. क्या ऑप्शन का उपयोग स्टॉक की कीमत, स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति तारीख जैसे कारकों पर निर्भर करता है.

यहां प्रमुख घटक दिए गए हैं:

स्टॉक ऑप्शन दो बुनियादी रूपों में आते हैं: कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन.

ऑप्शन होल्डर को इस ऑप्शन का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं करता है. धारक को कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों के तहत इसका उपयोग करने का अधिकार है.

कर्मचारी स्टॉक विकल्प, या ईएसओएस, कुछ कंपनियों द्वारा कर्मचारियों या एग्जीक्यूटिव को ऑफर किए जाने वाले इक्विटी क्षतिपूर्ति का एक रूप है. वे प्रभावी रूप से कर्मचारियों को निर्दिष्ट शर्तों के तहत कंपनी शेयर खरीदने का अवसर देते हैं.

ये मार्केट में ट्रेड किए गए लिस्टेड इक्विटी विकल्पों से अलग हैं. कर्मचारी स्टॉक विकल्प अपने कर्मचारियों को जारी करने वाले कॉर्पोरेशन तक सीमित हैं.

कुछ कंपनियां, विशेष रूप से स्टार्टअप, कर्मचारी क्षतिपूर्ति पैकेज में स्टॉक विकल्प शामिल कर सकती हैं. कर्मचारियों को उनका उपयोग या बिक्री करने से पहले अपने विकल्पों की शर्तों को समझना चाहिए.

एम्प्लॉई स्टॉक विकल्पों में आमतौर पर अनुदान, वेस्टिंग अवधि, एक्सरसाइज़ प्राइस और समाप्ति की तारीख शामिल होती है.

यहां बताया गया है कि वे आमतौर पर कैसे काम करते हैं:

1. ऑप्शंस प्राप्त करें: कंपनी आपको स्टॉक विकल्प प्रदान करती है जो आपको एक निर्दिष्ट कीमत पर कंपनी के शेयर खरीदने का अवसर प्रदान करती है.
2. वेस्टिंग अवधि पूरी करें: विकल्पों का उपयोग करने के लिए योग्य होने से पहले आपको एक निर्दिष्ट अवधि के लिए कंपनी के साथ रहना पड़ सकता है.
3. इस्तेमाल करने की कीमत चेक करें: यह वह कीमत है जिस पर आप कंपनी के शेयर खरीद सकते हैं.
4. समाप्ति की तारीख को रिव्यू करें: आपको उनकी समाप्ति तारीख से पहले योग्य विकल्पों का उपयोग करना होगा. इस तारीख के बाद उपयोग न किए गए विकल्प उपयोगी हो सकते हैं.
5. स्टॉक प्राइस का आकलन करें: अगर कंपनी के स्टॉक की कीमत एक्सरसाइज़ प्राइस से अधिक होती है, तो ऑप्शन की वैल्यू बढ़ सकती है.

स्रोत विभिन्न प्रकार के स्टॉक-आधारित क्षतिपूर्ति और विभिन्न कर्मचारी और कंपनी आवश्यकताओं के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले ऑप्शन प्लान की रूपरेखा देता है.

इंसेंटिव स्टॉक विकल्प

इंसेंटिव स्टॉक विकल्प, या ISO, मुख्य रूप से कर्मचारियों के लिए डिज़ाइन किए गए हैं. स्रोत यह बताता है कि जब विशिष्ट होल्डिंग अवधि और अन्य योग्यता आवश्यकताओं को पूरा किया जाता है तो वे अनुकूल टैक्स उपचार प्रदान कर सकते हैं.

ये प्लान कर्मचारियों को कंपनी के साथ दीर्घकालिक संबंध बनाए रखने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं.

गैर-योग्य स्टॉक विकल्प

नॉन-क्वालिफाइड स्टॉक विकल्प, या NSO, कर्मचारियों, एग्जीक्यूटिव और कंसल्टेंट सहित व्यापक समूह को ऑफर किए जा सकते हैं. नियोक्ताओं के पास अपने नियम और शर्तों को निर्धारित करने का अधिक विवेकाधिकार भी हो सकता है.

स्रोत बताता है कि एनएसओ से आय आमतौर पर एक्सरसाइज़ के समय सामान्य इनकम टैक्स के अधीन होती है.

प्रतिबंधित स्टॉक यूनिट

प्रतिबंधित स्टॉक यूनिट या RSU, कर्मचारियों को निर्दिष्ट शर्तों के अधीन, भविष्य की तारीख पर कंपनी शेयर प्राप्त करने का अधिकार देते हैं.

पारंपरिक स्टॉक विकल्पों के विपरीत, RSU को अग्रिम खरीद की आवश्यकता नहीं होती है. वे समय के साथ या निर्धारित परफॉर्मेंस लक्ष्य प्राप्त करने के बाद निहित हो सकते हैं.

इन्हें भी पढ़े: फ्यूचर और ऑप्शन ट्रेडिंग

स्टॉक विकल्पों की प्रमुख विशेषताएं क्या हैं?

कई शब्द यह निर्धारित करते हैं कि स्टॉक विकल्प कैसे काम करता है. प्रमुख विशेषताओं में समाप्ति तारीख, स्ट्राइक प्राइस, कॉन्ट्रैक्ट साइज़ और प्रीमियम शामिल हैं.

समाप्ति की तारीख

ऑप्शन की समाप्ति तारीख निर्दिष्ट होती है. यह तारीख महत्वपूर्ण है क्योंकि यह उस अवधि को निर्धारित करती है जिसके दौरान ऑप्शन अपनी शर्तों के तहत लागू रहता है.

ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल में पुट और कॉल विकल्पों की समय वैल्यू निर्धारित करते समय इस्तेमाल किए जाने वाले कारक के रूप में स्रोत समाप्ति तारीख की पहचान भी करता है.

स्ट्राइक प्राइस

स्ट्राइक प्राइस पहले से निर्धारित कीमत होती है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि ऑप्शन का उपयोग किया जा सकता है या नहीं.

उदाहरण के लिए, अगर ट्रेडर को अंडरलाइंग स्टॉक प्राइस बढ़ने की उम्मीद है, तो स्रोत एक विशिष्ट स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन खरीदने वाले ट्रेडर का वर्णन करता है.

कॉन्ट्रैक्ट साइज़

कॉन्ट्रैक्ट अंडरलाइंग एसेट की एक निर्दिष्ट मात्रा को दर्शाता है.

सोर्स डेटा पॉइंट: 1 कॉन्ट्रैक्ट = 100 अंडरलाइंग शेयर.

प्रीमियम

प्रीमियम एक विकल्प के लिए भुगतान की गई कीमत है.

सोर्स फॉर्मूला: प्रीमियम = कॉल प्राइस × कॉन्ट्रैक्ट की संख्या × 100.

स्टॉक विकल्पों से डील करने से पहले आपको क्या विचार करना चाहिए?

स्टॉक विकल्पों का उपयोग करने, खरीदने या बेचने से पहले, आपको शामिल शर्तों और जोखिमों को समझना चाहिए.

टैक्स संबंधी प्रभाव

टैक्स ट्रीटमेंट, ऑप्शन के प्रकार और शेयरों की अवधि के आधार पर अलग-अलग हो सकता है. स्रोत विकल्पों का उपयोग करने या अंतर्निहित स्टॉक बेचने से पहले लागू टैक्स परिणामों को समझने की सलाह देता है.

आप अपनी स्थिति पर लागू टैक्स ट्रीटमेंट को समझने के लिए किसी योग्य टैक्स या फाइनेंशियल प्रोफेशनल से मार्गदर्शन प्राप्त कर सकते हैं.

जोखिम और रिवॉर्ड

अगर अंडरलाइंग स्टॉक प्राइस अपेक्षित दिशा में चलता है, तो स्टॉक ऑप्शन फाइनेंशियल लाभ प्रदान कर सकते हैं. हालांकि, इनमें जोखिम भी शामिल होता है.

अगर स्टॉक की कीमत रणनीति के अनुसार लागू कीमत से अधिक नहीं होती है, तो ऑप्शन लाभदायक नहीं हो सकता है. पोजीशन लेने से पहले आपको जोखिम और संभावित परिणामों का आकलन करना चाहिए.

विविधता लाना

स्रोत कर्मचारियों को स्टॉक विकल्पों के साथ अपने निवेश की एकाग्रता पर विचार करने की सलाह देता है. एक कंपनी के स्टॉक में अपने फाइनेंशियल एक्सपोज़र का अधिक हिस्सा रखने से कंसंट्रेशन जोखिम बढ़ सकता है.

डाइवर्सिफिकेशन एक ही इन्वेस्टमेंट पर निर्भरता को कम करने में मदद कर सकता है.

स्टॉक ऑप्शन कैसे ट्रेड किए जाते हैं?

स्टॉक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदार को एक निश्चित अवधि के भीतर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है.

यहां बेसिक पॉइंट दिए गए हैं:

• ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन राइटर कहा जाता है.
• ऑप्शन राइटर को खरीदार द्वारा भुगतान किया गया प्रीमियम प्राप्त होता है.
• कॉल ऑप्शन होल्डर को अंडरलाइंग एसेट खरीदने का अधिकार देता है.
• पुट ऑप्शन होल्डर को अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार देता है.
• ऑप्शन की कीमतें आपूर्ति और मांग की मार्केट फोर्स द्वारा निर्धारित की जाती हैं.
• स्टॉक विकल्पों का उपयोग हेजिंग, स्पेक्युलेशन और इनकम जनरेशन के लिए किया जा सकता है.

स्टॉक ऑप्शन स्ट्रेटेजी कैसे काम कर सकती है? एक उदाहरण

निम्नलिखित उदाहरण टेकजेन इनोवेशन का उपयोग करता है, एक काल्पनिक कंपनी जो केवल यह बताने के लिए बनाई गई है कि स्रोत कार्य में रणनीतियों का वर्णन कैसे किया गया है.

दी गई सिक्योरिटीज़ केवल उदाहरण के लिए हैं और कोई सुझाव नहीं हैं.

स्ट्रेटजी 1: लिखने के विकल्प

श्री X का मानना है कि टेकजेन इनोवेशन शेयर एक निर्दिष्ट स्तर से ऊपर रहेंगे. वह पुट ऑप्शन लिखने का निर्णय करता है.

अगर समाप्ति पर स्टॉक की कीमत ₹1,500 से अधिक रहती है, तो उदाहरण के अनुसार ऑप्शन की अवधि समाप्त हो जाती है, और मिस्टर X प्रीमियम को बनाए रखता है.

अगर स्टॉक की कीमत ₹1,500 से कम हो जाती है, तो पुट ऑप्शन होल्डर स्ट्राइक प्राइस पर श्री X को शेयर बेच सकते हैं. इसके परिणामस्वरूप फाइनेंशियल नुकसान हो सकता है क्योंकि उन्हें प्रत्येक ₹1,500 में शेयर खरीदने की आवश्यकता पड़ सकती है.

स्ट्रेटजी 2: कॉल खरीदने के विकल्प

वैकल्पिक रूप से, श्री X टेकजेन इनोवेशन जुलाई कॉल ऑप्शन खरीदते हैं.

अगर ऑप्शन की समाप्ति तारीख तक स्टॉक की कीमत ₹2,000 से अधिक हो जाती है, तो उदाहरण में कहा जाता है कि श्री X ऑप्शन का उपयोग कर सकते हैं और स्ट्राइक प्राइस पर शेयर खरीद सकते हैं.

अगर स्टॉक की कीमत ₹2,000 तक नहीं पहुंचती है, तो वह ऑप्शन को समाप्त करने और ऑप्शन के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को खोने की अनुमति दे सकता है.

ये उदाहरण दिखाते हैं कि विभिन्न ऑप्शन स्ट्रेटेजी अंडरलाइंग स्टॉक प्राइस और कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों के आधार पर अलग-अलग परिणाम कैसे उत्पन्न कर सकती हैं. किसी भी विकल्प रणनीति का उपयोग करने से पहले आपको मैकेनिक्स और जोखिमों को समझना चाहिए.

स्टॉक ऑप्शन आपको एक निश्चित अवधि के भीतर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होता है. कॉल और पुट ऑप्शन दो बुनियादी प्रकार के होते हैं.

एम्प्लॉई स्टॉक विकल्प लिस्टेड मार्केट-ट्रेडेड विकल्पों से अलग हैं और कुछ कंपनियों द्वारा ऑफर किए जाने वाले मुआवजे का हिस्सा हैं. स्टॉक विकल्पों का उपयोग करने, खरीदने या बेचने से पहले, आपको उनकी शर्तों, समाप्ति तारीख, कीमत और संभावित जोखिमों को समझना चाहिए.