विलयन और अधिग्रहण

विलयन और अधिग्रहण (M&A) में कंपनियों का समेकन शामिल है. यह एक रणनीतिक बिज़नेस निर्णय है जिसके बाद दो या अधिक कंपनियां एकल इकाई बन जाती हैं. कंपनियां स्केल की अर्थव्यवस्थाएं प्राप्त करना, मार्केट शेयर का विस्तार करना और फाइनेंशियल परफॉर्मेंस में सुधार करना जैसे कारणों से एम एंड ए का पालन करती हैं. निवेशकों के लिए, एम एंड ए कार्यक्रमों को ट्रैक करना सबसे महत्वपूर्ण है. जो लोग सूचित रहते हैं, वे अक्सर कम कीमत वाली कंपनियों की पहचान कर सकते हैं, इंडस्ट्री समेकन के रुझानों को पहचान सकते हैं और वैल्यू-क्रिएशन निवेश के अवसरों को जान सकते हैं.

आइए इस अवधारणा का विस्तार से अध्ययन करें और समझें कि आप अपने फाइनेंशियल निर्णय को कैसे बेहतर बना सकते हैं.

मर्जर और एक्विजिशन क्या हैं?

मर्जर और एक्विजिशन (M&A) में ट्रांज़ैक्शन शामिल होते हैं, जहां दो कंपनियां कुछ क्षमता में एक साथ आती हैं. जबकि मर्जर और एक्विजिशन की शर्तें अक्सर एक दूसरे के बदले इस्तेमाल की जाती हैं, वहीं वे अलग-अलग कानूनी परिभाषाएं रखते हैं. एक विलयन विशेष रूप से तब होता है जब तुलनात्मक आकार की दो कंपनियां एक नई, एकल इकाई बनाने के लिए एकजुट होती हैं.

मर्जर क्या है

विलयन दो कंपनियों का एक कानूनी इकाई में संयोजन है. मर्जर में, कंपनियां एक नया जॉइंट ऑर्गेनाइज़ेशन बनाती हैं:

• ऑपरेशन
• संसाधन, और
• एसेट

विलयन और अधिग्रहण (एम एंड ए)-प्रकार

दो कंपनियां तीन अलग-अलग तरीकों से मर्ज कर सकती हैं. आइए समझते हैं कैसे:

प्रकार	अर्थ	उदाहरण
क्षैतिज विलयन	इसमें एक ही उद्योग में काम करने वाली दो कंपनियां शामिल हैं और एक ही बाजार के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही हैं.	एक प्रसिद्ध उदाहरण है 1999 में एक्सॉन और मोबिल के बीच विलयन, जो विश्व की सबसे बड़ी तेल और गैस कंपनियों में से एक एक्सॉनमोबिल का निर्माण करता है.
लंबवत विलयन	यह तब होता है जब कोई कंपनी अपनी सप्लाई चेन में सप्लायर या डिस्ट्रीब्यूटर के साथ विलीन हो जाती है.	2018 में, डिज्नी ने वर्टिकल मर्जर में 21st सेंचुरी फॉक्स के एंटरटेनमेंट एसेट अर्जित किए.
कॉन्ग्लोमेट विलयन	इसमें पूरी तरह से अलग-अलग उद्योगों में कार्यरत कंपनियां शामिल हैं.	2000 में, एक प्रसिद्ध ब्रिटिश चाय कंपनी टेटली को Tata ग्रुप में मिला दिया गया, जिसमें ऑटोमोबाइल, स्टील और IT सेवाएं सहित विभिन्न क्षेत्रों में रुचि थी.

कुछ प्रसिद्ध भारतीय विलयन

भारत ने वर्षों के दौरान कई महत्वपूर्ण विलयन देखे हैं, उद्योगों को नया रूप देना और नए अवसर पैदा करना है. यहां कुछ उल्लेखनीय उदाहरण दिए गए हैं:

1. Zee एंटरटेनमेंट - SONY इंडिया मर्जर

• 2021 में, Zee एंटरटेनमेंट एंटरप्राइजेज लिमिटेड (जीईएल) और SONY पिक्चर्स नेटवर्क इंडिया (SPNI) विलयन हुआ.
• इस मर्जर ने मीडिया सेक्टर में महत्वपूर्ण प्रभाव डाला.
• जीएल और एसपीएनआई कंटेंट ऑफरिंग और मार्केट की उपस्थिति को बढ़ाने के लिए एक साथ आए.

2. ITC - सनराइज फूड्स प्राइवेट लिमिटेड.

• 2020 में, ITC और सनराइज फूड्स प्राइवेट लिमिटेड के बीच विलयन हुआ.
• ITC ने सनराइज फूड्स प्राइवेट लिमिटेड के 100% इक्विटी शेयर अर्जित किए, जो फूड इंडस्ट्री में एक महत्वपूर्ण कदम है.

3. Hindustan Unilever Limited - ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन कंज्यूमर लिमिटेड

• अप्रैल 2020 में, Hindustan Unilever Limited ने ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन कंज्यूमर लिमिटेड के साथ विलय किया.
• इस मर्जर में ₹ 3,045 करोड़ के हॉर्लिक्स ट्रेडमार्क प्राप्त करने के साथ-साथ ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन कंज्यूमर लिमिटेड को ₹ 31,700 करोड़ का भुगतान करना शामिल था.

अधिग्रहण क्या हैं

अधिग्रहण तब होता है जब एक कंपनी किसी अन्य कंपनी के संचालन और परिसंपत्तियों को लेती है. अर्जित कंपनी:

• एक अलग इकाई के रूप में मौजूद होने की सीज़ और
• अधिग्रहण करने वाली कंपनी का हिस्सा बन जाता है

जैसे,

• 2014 में, Facebook ने $19 बिलियन के लिए Whatsapp प्राप्त किया (अधिकतम ₹ 1.2 लाख करोड़)
• 2016 में, Microsoft ने $26.2 बिलियन (लगभग ₹1.74 लाख करोड़) में LinkedIn का अधिग्रहण किया था

भारतीय बाजार में कुछ लोकप्रिय अधिग्रहण

Facebook - Jio

1. Facebook ने $5.7 बिलियन का निवेश किया है (₹. 9.99% हिस्सेदारी के लिए Jio में 43,574 करोड़).
2. इस निवेश ने तकनीकी और दूरसंचार कंपनियों के बीच एक रणनीतिक सहयोग को चिह्नित किया.

RIL - वाइटलिक हेल्थ:

1. Reliance Industries Limited (RIL) ने ₹ 620 करोड़ के वैटलिक हेल्थ का 60% अर्जित किया.
2. आरआईएल ने वैटलिक की सहायक कंपनियों में 100% स्वामित्व भी प्राप्त किया, जिसमें शामिल हैं:
   • त्रेसरा हेल्थ प्राइवेट लिमिटेड और
   • नेटमेड्स मार्केट प्लेस लिमिटेड
3. Vodafone हच-एसर:
   • 2007 में, Vodafone ने हच एस्सार में $11.1 बिलियन के लिए 67% हिस्सेदारी प्राप्त की.
   • बाद में, अगस्त 2018 में, Vodafone इंडिया और आइडिया सेल्युलर ने Vodafone Idea बनने के लिए विलय किया.

मर्जर और एक्विजिशन कैसे अलग-अलग होते हैं

मर्जर और एक्विजिशन का इस्तेमाल अक्सर एक-दूसरे के बदले किया जाता है, लेकिन वे अपने स्ट्रक्चर, प्रोसेस और प्रभावों के मामले में महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होते हैं. मुख्य अंतर को समझने के लिए नीचे दिए गए टेबल को पढ़ें:

पैरामीटर	मर्जर	एक्विज़िशन
ट्रांज़ैक्शन का प्रकार	दो कंपनियां एक नई संयुक्त इकाई बनाने के लिए जुड़ती हैं.	एक कंपनी दूसरी कंपनी को लेती है और अवशोषित करती है.
स्वामित्व और नियंत्रण	मर्जिंग कंपनियों के बीच स्वामित्व और नियंत्रण साझा किए जाते हैं, और एक नया मैनेजमेंट स्ट्रक्चर बनाया जाता है.	प्राप्तकर्ता पूर्ण स्वामित्व और नियंत्रण को मानता है: लक्ष्य कंपनी या इसकी अर्जित परिसंपत्तियां
कानूनी और नियामक प्रक्रिया	विलयन में अधिक जटिल कानूनी और नियामक प्रक्रिया शामिल होती है क्योंकि उन्हें इसके अप्रूवल की आवश्यकता होती है: शेयरधारक विनियामक प्राधिकरण, और न्यायालय	अधिग्रहण में ट्रांज़ैक्शन के आकार और प्रकृति के आधार पर एक आसान कानूनी प्रक्रिया शामिल होती है. लेकिन, बड़ी अधिग्रहण के लिए अभी भी नियामक अप्रूवल की आवश्यकता होती है.
सांस्कृतिक एकीकरण	मर्जर में, विभिन्न संस्कृतियों, प्रणालियों और प्रक्रियाओं वाली दो या अधिक कंपनियों को जोड़ा जाता है. इससे कभी-कभी: सांस्कृतिक संघर्ष और बदलने के लिए प्रतिरोध	किसी अधिग्रहण में, प्राप्तकर्ता का अधिक नियंत्रण होता है क्योंकि लक्ष्य कंपनी या इसकी एसेट प्राप्तकर्ता के मौजूदा स्ट्रक्चर में अवशोषित किए जाते हैं. इससे सांस्कृतिक अंतर की संभावनाएं कम हो जाती हैं.

कंपनियां मर्जर और एक्विजिशन क्यों करती हैं

मर्जर और एक्विजिशन कंपनियों को कई रणनीतिक लाभ प्रदान करते हैं. आइए नीचे कुछ कुंजी देखें:

1. बड़े पैमाने की किफायतें

• एम एंड ए के मुख्य लाभों में से एक है स्केल की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करने की क्षमता, जिससे लागत में महत्वपूर्ण बचत होती है
• ऑपरेशंस को जोड़कर, कंपनियां:
  • अनावश्यकताओं को समाप्त करें
  • प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करें, और
  • शेयर किए गए संसाधनों का अधिक कुशलतापूर्वक उपयोग करें

2. मार्केट शेयर में वृद्धि

• एम एंड ए कंपनियों को अपनी मार्केट की पहुंच का विस्तार करने और प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले प्रतिस्पर्धी लाभ.
• अक्सर, कंपनियां अपने मार्केट शेयर को जोड़कर बढ़ाती हैं:
  • ग्राहक के आधार
  • प्रोडक्ट पोर्टफोलियो, और
  • भौगोलिक पदचिह्न

3. नई प्रौद्योगिकियों तक पहुंच

• एम एंड ए के माध्यम से, कंपनियां नई प्रौद्योगिकियों, उत्पादों या क्षमताओं को तेज़ी से प्राप्त कर सकती हैं जो अन्यथा आंतरिक रूप से विकसित करने के लिए वर्षों और महत्वपूर्ण संसाधनों का समय ले.

इसे भी पढ़ें: टेक्निकल एनालिसिस

आपको मर्जर और एक्विजिशन को क्यों ट्रैक करना चाहिए

मर्जर और एक्विजिशन इवेंट को ट्रैक करके, आप कर सकते हैं:

• संभावित निवेश अवसरों की पहचान करें
• उभरते ट्रेंड देखें, और
• बेहतरीन कंपनियों के बारे में जानें

आइए इन लाभों को विस्तार से समझें:

लाभ	अर्थ	उदाहरण
कम कीमत वाली कंपनियों को खोजने में मदद करता है	जब कोई कंपनी अधिग्रहण का लक्ष्य बन जाती है, तो यह अक्सर संकेत देता है कि मार्केट में लक्षित कंपनी का मूल्य कम है. आप इन कम कीमतों वाली कंपनियों में निवेश कर सकते हैं और कीमतों में वृद्धि का आनंद ले सकते हैं.	2015 में, फाइज़र ने $160 बिलियन के लिए एलर्गन प्राप्त करने की अपनी योजना की घोषणा की. घोषणा के बाद, एलर्गन की स्टॉक की कीमत बढ़ गई. यह इवेंट दर्शाता है कि निवेशकों का मानना है कि सौदा से पहले कंपनी की कीमत कम है.
उद्योग समेकन को पहचानने में मदद करता है	एम एंड ए गतिविधि उद्योग समेकन को दर्शाती है, यह मार्केट शेयर बढ़ाने के साथ बड़े, अधिक प्रमुख प्लेयर्स बनाता है. आप ऐसी कंपनियों में खुद को स्थापित कर सकते हैं जो ऐसे समेकन से लाभ प्राप्त करने या संभावित अधिग्रहण लक्ष्यों की पहचान करने की संभावना रखते हैं.	वर्ष 2018 और 2019 के आसपास, दूरसंचार उद्योग में समेकन की लहर में विलयन की शुरुआत हुई, जैसे एटी एंड टी-टाइम वॉर्नर और स्प्रिंट-टी-मोबाइल इस तरंग से निवेशकों को उभरते उद्योग के नेताओं में निवेश करने और लाभ प्राप्त करने के अवसर प्रदान किए गए.
नए मार्केट अवसरों की पहचान करने में मदद करता है	एम एंड ए ट्रांज़ैक्शन कंपनियों को यह एक्सेस प्रदान करते हैं: नए बाजार प्रौद्योगिकियां, या प्रोडक्ट लाइन आप उन कंपनियों की पहचान कर सकते हैं जो आशाजनक मार्केट में विस्तार कर रहे हैं और निवेश करने का निर्णय ले सकते.	2018 में Microsoft द्वारा गिटहब के अधिग्रहण से कंपनी को सॉफ्टवेयर डेवलपमेंट कम्युनिटी में मजबूत कदम मिला, जिसके कारण अंततः शेयर की कीमत में वृद्धि हुई.

निष्कर्ष

मर्जर और एक्विजिशन (एम एंड ए) रणनीतिक बिज़नेस निर्णय हैं जो कंपनियों को विकास और प्रतिस्पर्धी लाभ के लिए एक रणनीतिक पथ प्रदान करते हैं. जबकि पहले में, दो कंपनियां एक हो जाती हैं, तो दूसरी कंपनियां लक्ष्य कंपनियों के अवशोषण को दर्शाती हैं. कंपनियों के लिए एम एंड ए के सबसे वास्तविक लाभ स्केल की अर्थव्यवस्थाएं, मार्केट शेयर में वृद्धि और बेहतर फाइनेंशियल परफॉर्मेंस हैं.

एम एंड ए इवेंट को ट्रैक करने वाले इन्वेस्टर कम कीमत वाली कंपनियों और इंडस्ट्री कंसोलिडेशन ट्रेंड की पहचान कर सकते हैं. इस तरह, वे बेहतर निवेश निर्णय ले सकते हैं और संभावित वैल्यू-क्रिएशन अवसर खोज सकते हैं.

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