कन्वर्टिबल बॉन्ड क्या हैं

कन्वर्टिबल बॉन्ड डेट और इक्विटी की विशेषताओं को जोड़ते हैं, जिससे वे एक हाइब्रिड इन्वेस्टमेंट इंस्ट्रूमेंट बन जाते हैं. वे पारंपरिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तरह निश्चित ब्याज का भुगतान करते हैं और निवेशकों को पूर्वनिर्धारित शर्तों के तहत बॉन्ड को कंपनी के शेयरों में बदलने की अनुमति देते हैं.

मुख्य बिंदु:

• कन्वर्ज़न या मेच्योरिटी तक फिक्स्ड ब्याज का भुगतान करें.
• इक्विटी शेयरों की पूर्वनिर्धारित संख्या में परिवर्तित किया जा सकता है.
• आमतौर पर, वे नियमित कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दरें प्रदान करते हैं.
• शेयर की बढ़ती कीमतों से लाभ प्राप्त करने का अवसर प्रदान करना.
• इक्विटी डाइल्यूशन में देरी करते समय कंपनियों को पूंजी जुटाने में मदद करें.

कन्वर्टिबल बॉन्ड एक फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी है जो कंपनी द्वारा जारी की जाती है जो आवधिक ब्याज का भुगतान करती है और आपको बॉन्ड को निर्दिष्ट संख्या में इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प देती है. कन्वर्ज़न प्राइस और कन्वर्ज़न रेशियो सहित कन्वर्ज़न की शर्तें बॉन्ड जारी किए जाने पर तय की जाती हैं.

सामान्य कॉर्पोरेट बॉन्ड के विपरीत, कन्वर्टिबल बॉन्ड रिटर्न के दो संभावित स्रोत प्रदान करते हैं. बॉन्ड होल्ड करते समय आपको नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त होते हैं, और अगर कंपनी के शेयर की कीमत पर्याप्त बढ़ जाती है, तो आपको कन्वर्ज़न को आकर्षक बनाने में भी लाभ मिल सकता है.

कंपनियां अक्सर कन्वर्टिबल बॉन्ड जारी करती हैं क्योंकि वे आमतौर पर पारंपरिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर पर उधार ले सकती हैं. निवेशक कम कूपन स्वीकार कर सकते हैं क्योंकि उन्हें इक्विटी कन्वर्ज़न विकल्प का अतिरिक्त लाभ मिलता है.

नीचे दी गई टेबल कन्वर्टिबल बॉन्ड की प्रमुख विशेषताओं को दर्शाती है.

कन्वर्टिबल बॉन्ड कन्वर्ज़न की शर्तों के आधार पर अलग-अलग रूपों में जारी किए जाते हैं. इन प्रकारों को समझने से आपको यह आकलन करने में मदद मिल सकती है कि विभिन्न मार्केट स्थितियों में इन्वेस्टमेंट कैसे प्रदर्शन कर सकता है.

1. नियमित परिवर्तनीय बॉन्ड

रेगुलर कन्वर्टिबल बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने या मेच्योरिटी पर बॉन्ड की फेस वैल्यू प्राप्त करने का विकल्प देते हैं. जारीकर्ता इन्वेस्टमेंट की पूरी अवधि के दौरान फिक्स्ड ब्याज का भुगतान करता है.

अगर कंपनी के शेयर की कीमत काफी बढ़ जाती है, तो निवेशक अपने बॉन्ड को शेयरों में बदलने का विकल्प चुन सकते हैं. अन्यथा, वे मेच्योरिटी तक बॉन्ड को होल्ड करना जारी रख सकते हैं और मूल राशि प्राप्त कर सकते हैं.

2. अनिवार्य परिवर्तनीय बॉन्ड

अनिवार्य कन्वर्टिबल बॉन्ड के लिए निवेशकों को मेच्योरिटी की तारीख पर अपने बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने की आवश्यकता होती है. रेगुलर कन्वर्टिबल बॉन्ड के विपरीत, निवेशकों के पास शेयरों के बजाय कैश प्राप्त करने का विकल्प नहीं होता है.

क्योंकि निवेशकों को बॉन्ड को बदलना चाहिए, इसलिए ये सिक्योरिटीज़ अक्सर स्टैंडर्ड कन्वर्टिबल बॉन्ड की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान प्रदान करती हैं.

3. रिवर्स परिवर्तनीय बॉन्ड

रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड रेगुलर कन्वर्टिबल बॉन्ड से अलग-अलग तरीके से काम करते हैं. इन सिक्योरिटीज़ में, जारीकर्ता आमतौर पर इश्यू की शर्तों और प्रचलित मार्केट स्थितियों के आधार पर मेच्योरिटी पर बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने का अधिकार रखता है.

अंतिम परिणाम कंपनी के शेयर की कीमत और बॉन्ड जारी होने पर निर्दिष्ट शर्तों पर निर्भर करता है.

कन्वर्टिबल बॉन्ड बॉन्ड और शेयर दोनों की विशेषताएं प्रदान करते हैं, जिससे वे नियमित आय और संभावित पूंजी वृद्धि के बीच संतुलन चाहने वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त बन जाते हैं.

फिक्स्ड ब्याज भुगतान से आय

कन्वर्टिबल बॉन्ड बॉन्ड की पूरी अवधि के दौरान नियमित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं. हालांकि कूपन दर आमतौर पर पारंपरिक कॉर्पोरेट बॉन्ड से कम होती है, लेकिन यह अभी भी अनुमानित आय स्रोत प्रदान कर सकती है.

शेयर प्राइस ग्रोथ से लाभ प्राप्त करने का अवसर

अगर जारीकर्ता कंपनी के शेयर की कीमत कन्वर्ज़न कीमत से अधिक हो जाती है, तो आप बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प चुन सकते हैं. यह आपको शुरुआत में फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट में निवेश करते समय कंपनी की संभावित वृद्धि में भाग लेने की अनुमति देता है.

इक्विटी की तुलना में कम नुकसान का जोखिम

सामान्य शेयरों के विपरीत, कन्वर्टिबल बॉन्ड कन्वर्ज़न तक डेट सिक्योरिटीज़ के रूप में काम करते रहते हैं. अगर कंपनी के शेयर की कीमत कम हो जाती है, तो भी बॉन्ड अपनी फिक्स्ड-इनकम विशेषताओं के कारण वैल्यू को बनाए रख सकता है.

पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन

कन्वर्टिबल बॉन्ड एक ही निवेश में डेट और इक्विटी एक्सपोज़र को जोड़ते हैं. यह हाइब्रिड स्ट्रक्चर एक ही एसेट क्लास पर निर्भरता को कम करके इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में डाइवर्सिफिकेशन जोड़ सकता है.

नीचे दी गई टेबल में मुख्य लाभों का सारांश दिया गया है.

हालांकि कन्वर्टिबल बॉन्ड सुविधाजनक होते हैं, लेकिन उनमें कुछ सीमाएं भी होती हैं जिन्हें निवेश करने से पहले निवेशक को समझना चाहिए.

कम उपज

कन्वर्टिबल बॉन्ड आमतौर पर पारंपरिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज का भुगतान करते हैं क्योंकि इनमें शेयरों में बदलने का विकल्प शामिल है.

कन्वर्ज़न प्रीमियम

कन्वर्ज़न प्रीमियम, निवेशकों द्वारा कन्वर्ज़न सुविधा के लिए भुगतान की जाने वाली अतिरिक्त वैल्यू को दर्शाता है. उच्च प्रीमियम बॉन्ड की प्रभावी उपज को कम कर सकता है.

डाइल्यूशन शेयर करें

जब बॉन्डधारक अपने बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में बदल देते हैं, तो बकाया शेयरों की कुल संख्या बढ़ जाती है. यह मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व के प्रतिशत को कम कर सकता है.

क्रेडिट जोखिम

अन्य कॉर्पोरेट बॉन्ड की तरह, कन्वर्टिबल बॉन्ड जारीकर्ता कंपनी की फाइनेंशियल क्षमता पर निर्भर करते हैं. अगर जारीकर्ता को फाइनेंशियल कठिनाइयों का अनुभव होता है, तो ब्याज भुगतान या मूलधन का पुनर्भुगतान प्रभावित हो सकता है.

कन्वर्ज़न रेशियो यह निर्धारित करता है कि कन्वर्टिबल बॉन्ड को कन्वर्ट करते समय आपको कितने इक्विटी शेयर प्राप्त होते हैं. यह तब निर्दिष्ट किया जाता है जब बॉन्ड जारी किया जाता है और बॉन्ड की वैल्यू को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक रहता है.

उदाहरण के लिए, अगर एक बॉन्ड का कन्वर्ज़न रेशियो 20:1 है, तो होल्डर को कन्वर्ज़न पर 20 इक्विटी शेयर प्राप्त होते हैं.

कन्वर्ज़न रेशियो सीधे प्रभावित करता है कि कन्वर्ज़न फाइनेंशियल रूप से लाभदायक है या नहीं.

• उच्च कन्वर्ज़न रेशियो का मतलब है कि आपको प्रत्येक बॉन्ड के लिए अधिक शेयर प्राप्त होते हैं.
• कम कन्वर्ज़न रेशियो का मतलब है कि आपको कम शेयर प्राप्त होते हैं, जिससे शेयर की कीमत बढ़ने पर कन्वर्ज़न कम आकर्षक हो जाता है.

निवेशक अक्सर बॉन्ड को बदलने या जारी रखने का निर्णय लेने से पहले कंपनी के शेयरों की वर्तमान मार्केट कीमत के साथ कन्वर्ज़न रेशियो की तुलना करते हैं.

कन्वर्टिबल बॉन्ड हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ हैं जो इक्विटी शेयरों में बदलने के अवसर के साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड की अनुमानित आय को जोड़ते हैं. वे नियमित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं और निवेशकों को पूर्वनिर्धारित कन्वर्ज़न शर्तों के तहत संभावित शेयर मूल्य वृद्धि में भाग लेने की अनुमति देते हैं.

निवेश करने से पहले, आपको बॉन्ड की ब्याज दर, कन्वर्ज़न रेशियो, कन्वर्ज़न कीमत, मेच्योरिटी अवधि, जारीकर्ता की क्रेडिट क्वॉलिटी और शेयर डाइल्यूशन के संभावित प्रभाव का मूल्यांकन करना चाहिए. इन कारकों को समझने से आपको यह निर्धारित करने में मदद मिल सकती है कि कन्वर्टिबल बॉन्ड आपके निवेश उद्देश्यों और जोखिम सहनशीलता के अनुरूप है या नहीं.