बुक वैल्यू की गणना कैसे करें
बुक वैल्यू कंपनी के कुल कुल कुल एसेट और देयताओं के बीच अंतर है. यहां, एसेट में सभी फिक्स्ड और वर्तमान एसेट शामिल हैं, और देयताओं में वर्तमान और गैर-मौजूदा देयताएं शामिल हैं.
बुक वैल्यू की गणना करने का फॉर्मूला है:
बुक वैल्यू: कुल एसेट - देनदारियां
कुछ मामलों में, फाइनेंशियल विश्लेषक बुक वैल्यू की गणना करते समय अमूर्त एसेट को शामिल नहीं करते हैं क्योंकि कंपनी के लिक्विडेशन प्रोसेस के दौरान अमूर्त एसेट की बुक वैल्यू निर्धारित नहीं की जा सकती है. ऐसे मामले में, बुक वैल्यू का फॉर्मूला इसमें बदल जाता है:
बुक वैल्यू: इनटेंजीबल एसेट + लायबिलिटीज़
बुक वैल्यू की गणना करने के लिए कंपनी 'A' की बैलेंस शीट के साथ यहां एक उदाहरण दिया गया है:
| एसेट | राशि (₹ में) |
| वर्तमान परिसंपत्तियां | |
| कैश और कैश इक्विवेलेन्ट | ₹50,000 |
| प्राप्त होने वाले अकाउंट्स | ₹30,000 |
| इन्वेंटरी | ₹20,000 |
| कुल वर्तमान एसेट | ₹1,00,000 |
| नॉन-करंट एसेट | |
| प्रॉपर्टी, प्लांट और उपकरण | ₹2,00,000 |
| अमूर्त परिसंपत्तियां (खाद्य, आदि) | ₹50,000 |
| कुल नॉन-करंट एसेट | ₹2,50,000 |
| कुल एसेट | ₹3,50,000 |
| देनदारियां और इक्विटी | |
| वर्तमान देयताएं | |
| देय अकाउंट्स | ₹40,000 |
| शॉर्ट-टर्म डेट | ₹20,000 |
| कुल वर्तमान देयताएं | ₹60,000 |
| गैर-वर्तमान देयताएं | |
| लॉन्ग-टर्म डेट | ₹1,00,000 |
| कुल गैर-वर्तमान देयताएं | ₹1,00,000 |
| कुल देयताएं | ₹1,60,000 |
| इक्विटी | |
| सामान्य स्टॉक | ₹50,000 |
| प्रतिधारित आय | ₹1,40,000 |
| कुल इक्विटी | ₹1,90,000 |
| कुल लायबिलिटीज़ और इक्विटी | ₹3,50,000 |
बुक वैल्यू की गणना:
बुक वैल्यू: कुल एसेट - देनदारियां
बुक वैल्यू: ₹3,50,000 - ₹1,60,000 = ₹1,90,000
इसलिए, कंपनी 'A' के लिए बुक वैल्यू ₹ 1,90,000 है
पुस्तक मूल्य के उपाय क्या हैं
अपनी एसेट से कंपनी की कुल लायबिलिटी को घटाकर उसकी वास्तविक वैल्यू का लगभग अनुमान लगाता है. अधिक गहराई से मूल्यांकन करने के लिए, निवेशक किसी कंपनी की वास्तविक बुकिंग वैल्यू के करीब पहुंचने के लिए विभिन्न मेट्रिक्स अपनाने की कोशिश करते हैं. ऐसा ही एक तरीका इक्विटी प्रति शेयर (बीवीपीएस) की बुक वैल्यू की गणना करना है.
प्रति शेयर बुक वैल्यू (BVPS):
बुक वैल्यू प्रति शेयर, बुक वैल्यू का एक मेट्रिक है, जहां लिस्टेड कंपनी की एसेट (शेयरहोल्डर इक्विटी) की नेट वैल्यू ली जाती है और कुल बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित होती है. यह निवेशकों द्वारा सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले मेट्रिक्स में से एक है जो कंपनी लिक्विडेट होने पर अपनी आय की राशि जानना चाहते हैं.
उदाहरण के लिए, कंपनी 'A' के पास 10,000 बकाया शेयर हैं, और इसके शेयरधारक की इक्विटी ₹ 1,90,000 है. इस मामले में, बीवीपीएस की गणना इस प्रकार की जाएगी:
बीवीपीएस = एसेट या शेयरधारकों की इक्विटी/बकाया शेयरों की कुल संख्या की नेट वैल्यू.
बीवीपीएस = ₹ 1,90,000 / 10,000 = ₹ 19 प्रति शेयर
इस प्रकार, प्रति शेयर कंपनी A की बुक वैल्यू ₹ 19 है.
हालांकि यह निश्चित रूप से आशाजनक लग रहा है, लेकिन यह पूरी तस्वीर नहीं दर्शाता है. एक्सवायजेड की क्षमता को अधिक व्यापक रूप से समझने के लिए, निवेशकों को बीवीपीएस के साथ अन्य मेट्रिक्स का उपयोग करना होगा. ऐसी ही एक अन्य मेट्रिक प्राइस-टू-बुक-वैल्यू (P/B) रेशियो है, जिसे लोकप्रिय रूप से प्राइस-टू-इक्विटी रेशियो के नाम से जाना जाता है.
प्राइस-टू-बुक रेशियो:
प्राइस-टू-बुक (P/B) वैल्यू रेशियो एक फाइनेंशियल मेट्रिक है जो कंपनी के मार्केट वैल्यू की तुलना अपनी बुक वैल्यू से करता है. इसलिए, P/B रेशियो भी कंपनी के बुक वैल्यू से प्राप्त किया जाता है. इसका उपयोग यह आकलन करने के लिए किया जाता है कि किसी कंपनी के मार्केट के मूल्यांकन की तुलना उसके बैलेंस शीट पर रिपोर्ट किए गए बुक वैल्यू से की जाती है या नहीं.
फर्मुला: प्रति शेयर/बुक वैल्यू प्रति शेयर (BVPS)
उदाहरण के लिए, कंपनी 'ए' के पास ₹ 19 का बीवीपीएस है, और प्रति शेयर बाजार मूल्य ₹ 38 है. इस मामले में, P/B रेशियो की गणना इस प्रकार की जाएगी:
P/B रेशियो: प्रति शेयर/बुक वैल्यू प्रति शेयर (BVPS)
P/B रेशियो: ₹ 38/₹. 19 = 2
इस प्रकार, कंपनी 'A' का P/B रेशियो 2 है.
बुक वैल्यू क्या दर्शाती है?
बुक वैल्यू, कंपनी के फाइनेंशियल रिकॉर्ड के आधार पर उसकी आंतरिक वैल्यू को दर्शाती है. यह कुल एसेट से सभी देयताओं को काटने के बाद शेयरधारकों के लिए उपलब्ध निवल एसेट को दर्शाता है. उच्च बुक वैल्यू आमतौर पर मजबूत फाइनेंशियल हेल्थ और एसेट बैकिंग को दर्शाती है. निवेशक इसका उपयोग यह आकलन करने के लिए करते हैं कि क्या किसी स्टॉक की वर्तमान मार्केट कीमत की तुलना में काफी वैल्यू, अंडरवैल्यूड या ओवरवैल्यूड है.
महत्व
निवेशकों के लिए बुक वैल्यू बहुत महत्वपूर्ण है यह समझने के लिए कि कंपनी के स्टॉक की शेयर कीमत उचित है या नहीं. इसलिए, लॉन्ग टर्म के लिए निवेश करने वाले वैल्यू इन्वेस्टर, कंपनी की बुक वैल्यू का व्यापक विश्लेषण करने पर अपने इन्वेस्टमेंट को आधारित करते हैं. ऐसे इन्वेस्टर उच्च बुक वैल्यू वाली कंपनियों की तलाश करते हैं क्योंकि उन्हें सुरक्षित इन्वेस्टमेंट के रूप में देखा जाता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि उच्च बुक वैल्यू वाली कंपनियों में महत्वपूर्ण मूर्त एसेट होते हैं जिन्हें आवश्यक होने पर लिक्विडेट किया जा सकता है. इसके अलावा, निवेशक एनालिसिस के लिए BVPS और P/B रेशियो जैसे मूल्य मेट्रिक्स बुक करते हैं.
इन्वेस्टर कंपनी के मार्केट वैल्यू की तुलना अपनी बुक वैल्यू से करने के लिए P/B रेशियो का उपयोग करते हैं, जिससे उन्हें यह निर्धारित करने में मदद मिलती है कि स्टॉक ओवरवैल्यूड है या अंडरवैल्यूड है. अगर स्टॉक की वैल्यू अधिक हो जाती है, तो इन्वेस्टर लाभ बुक करते हैं और अपनी होल्डिंग को कम करते हैं. दूसरी ओर, अगर स्टॉक की वैल्यू कम है, तो वैल्यू इन्वेस्टर भविष्य में इसकी कीमत में वृद्धि के आधार पर लाभ के लिए इसमें निवेश करते हैं. 1 का P/B रेशियो यह दर्शाता है कि स्टॉक की वैल्यू कम है, जबकि 1 से अधिक का P/B रेशियो यह दर्शाता है कि स्टॉक की वैल्यू अधिक हो सकती है.
इसके अलावा, बीवीपीएस का उपयोग करने से निवेशकों को यह आकलन करने में मदद मिल सकती है कि स्टॉक का मूल्य काफी है, ओवरवैल्यूड है या मार्केट में अंडरवैल्यूड है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कंपनी का बीवीपीएस प्रति शेयर अपनी मार्केट कीमत से कम है. उस मामले में, स्टॉक की वैल्यू ओवरवैल्यू तब तक की जाती है जब तक कि कंपनी के पास महत्वपूर्ण अमूर्त एसेट या विकास की क्षमता न हो, जिसके कारण मार्केट की कीमत अधिक हो जाती है. दूसरी ओर, अगर बीवीपीएस वर्तमान मार्केट कीमत के करीब या उससे अधिक है, तो स्टॉक को कम से कम किया जा सकता है, जो खरीद के संभावित अवसर को दर्शाता है.
बुक वैल्यू का महत्व
वैल्यू इन्वेस्टिंग स्टैंडपॉइंट से, बुक वैल्यू का वजन बहुत अधिक होता है. निवेश स्ट्रेटजी के रूप में, वैल्यू इन्वेस्टिंग कंपनी की बैलेंस शीट दिखा रही है. वैल्यू वाले या कम कीमत वाले स्टॉक पर ध्यान केंद्रित करते हुए, वैल्यू इन्वेस्टर मार्केट में अपनी वास्तविक स्थिति को समझने के लिए कंपनी के बुक वैल्यू का उपयोग करते हैं.
अगर कोई निवेशक उन कंपनियों की पहचान कर सकता है जो उनके राजस्व से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, और अगर ऐसी कंपनियों के स्टॉक उनकी बुक वैल्यू से कम ट्रेड किए जा रहे हैं, तो यह निवेशक इन स्टॉक को खरीदकर बड़े लाभ प्राप्त करने के लिए तैयार है. उदाहरण के लिए, अगर कंपनी का P/B रेशियो 1 से कम है, तो इसका मतलब है कि इसका स्टॉक कम कीमत वाला है, यह दर्शाता है कि इसकी बुक वैल्यू इसकी मार्केट कैप से अधिक है. दूसरी ओर, अगर रेशियो 1 से अधिक है, तो यह दर्शाता है कि इसकी मार्केट कैप उसकी बुक वैल्यू से अधिक है और इसलिए इसका स्टॉक ओवरवैल्यूड है.
बुक वैल्यू निवेशकों को कंपनी का रेवेन्यू डेटा क्या दिखा रहा है और मार्केट द्वारा कंपनी की जानकारी कैसे दी जा रही है, के बीच के अंतर को समझने में सक्षम बनाती है.
बुक वैल्यू की सीमाएं
- समय-समय पर प्रकाशन
बुक वैल्यू डेटा केवल तिमाही या वार्षिक बैलेंस शीट में अपडेट किया जाता है, जिससे निवेशकों को रिपोर्टिंग अवधि के बीच पुरानी जानकारी मिलती है. इस अंतर के कारण, पुराने आंकड़ों के आधार पर निर्णय लिए जा सकते हैं. - ऐतिहासिक लागत
पारंपरिक अकाउंटिंग एसेट को ऐतिहासिक लागत पर रिकॉर्ड करती है, जो रियल-टाइम डेप्रिसिएशन या मूल्यवृद्धि के लिए नहीं है. यह बुक वैल्यू में विसंगति पैदा करता है, क्योंकि यह एसेट की वर्तमान मार्केट वैल्यू को नहीं दर्शाता है. - मानव-सहन वाली कंपनियों के लिए सटीकता
जो कंपनियां मानव पूंजी पर अत्यधिक निर्भर होती हैं, उनके लिए बुक वैल्यू संस्थान के वास्तविक मूल्य को कम कर सकती है, क्योंकि फाइनेंशियल स्टेटमेंट कुशल कर्मचारियों या बौद्धिक संपदा जैसे अमूर्त एसेट को पर्याप्त रूप से कैप्चर नहीं कर सकते हैं.
बुक वैल्यू बनाम मार्केट वैल्यू
बुक वैल्यू और मार्केट वैल्यू कंपनी की कीमत को मापने के दो अलग-अलग तरीके हैं. बुक वैल्यू कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट के अनुसार उसकी निवल संपत्ति को दर्शाती है. इसकी गणना कुल एसेट से कुल देयताओं को घटाकर की जाती है और बिज़नेस की अकाउंटिंग वैल्यू को दर्शाती है.
इसके विपरीत, मार्केट वैल्यू स्टॉक मार्केट द्वारा निर्धारित कंपनी की वैल्यू है. इसकी गणना वर्तमान शेयर की कीमत को बकाया शेयरों की कुल संख्या से गुणा करके की जाती है. यह वैल्यू निवेशक की भावना, मांग और आपूर्ति, भविष्य में विकास की अपेक्षाओं और समग्र मार्केट स्थितियों से प्रभावित होती है.
अगर किसी कंपनी की मार्केट वैल्यू उसकी बुक वैल्यू से अधिक है, तो यह आमतौर पर यह दर्शाता है कि निवेशकों का मानना है कि कंपनी में मजबूत विकास क्षमता है और भविष्य में उच्च आय उत्पन्न कर सकती है. दूसरी ओर, अगर बुक वैल्यू मार्केट वैल्यू से अधिक है, तो यह भविष्य की परफॉर्मेंस के बारे में निवेशक के विश्वास या चिंताओं को कम कर सकता है.
बेहतर इन्वेस्टमेंट निर्णयों के लिए, केवल एक पर निर्भर रहने की बजाए दोनों आंकड़ों का एक साथ मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है.
बुक वैल्यू और मार्केट वैल्यू के बीच अंतर
| तुलना का आधार | बुक वैल्यू | मार्केट वैल्यू |
|---|
| अर्थ | फाइनेंशियल स्टेटमेंट के अनुसार कंपनी की निवल कीमत | स्टॉक मार्केट द्वारा निर्धारित कंपनी की वैल्यू |
| गणना | कुल एसेट में से कुल देयताओं को घटाकर | मौजूदा शेयर की कीमत × कुल बकाया शेयर |
| प्रकृति | ऐतिहासिक अकाउंटिंग डेटा के आधार पर | निवेशक की धारणा और मार्केट की मांग के आधार पर |
| उतार-चढ़ाव | अपेक्षाकृत स्थिर, त्रैमासिक या वार्षिक रूप से बदलता है | अत्यधिक गतिशील, स्टॉक की कीमतों में हर दिन बदलाव होता रहता है |
| इन्वेस्टर की जानकारी | कंपनी की अकाउंटिंग क्षमता को दर्शाता है | यह वृद्धि की अपेक्षाओं और मार्केट के विश्वास को दर्शाता है |
निष्कर्ष
बुकिंग वैल्यू निवेशकों के लिए समग्र तरीके से मार्केट में कंपनी की स्थिति का अनुमान लगाने और सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए एक बहुत उपयोगी साधन है. कंपनियों के लिए, अगर वे लॉन्ग-टर्म वैल्यू इन्वेस्टमेंट को बढ़ाने, विस्तार करने और आकर्षित करने का इरादा रखते हैं, तो सटीक फाइनेंशियल जानकारी प्रकाशित करना महत्वपूर्ण है. लेकिन, निवेशकों को इसमें निवेश करने से पहले किसी कंपनी के बारे में अन्य जानकारी के साथ-साथ बुक वैल्यू का विश्लेषण करना होगा.
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