एंकर निवेशक की अवधारणा 2009 में रेगुलेटरी अथॉरिटी (SEBI) द्वारा शुरू की गई थी. सभी कंपनियां, IPO सूचीबद्ध होने से पहले, अपने एंकर निवेशकों को चुनने के लिए एक विस्तृत प्रक्रिया से गुजरती हैं. इन निवेशकों का मुख्य उद्देश्य IPO के चारों ओर कुछ चर्चा करना और इस इश्यू को अपनी विश्वसनीयता प्रदान करना है. इन निवेशकों को कुछ वैश्विक बाजारों में कॉर्नरस्टोन निवेशकों के रूप में भी जाना जाता है, जो कंपनी के लिए उनके महत्व को दर्शाता है.
आगे बढ़ने से पहले, आइए हम एंकर निवेशक के अर्थ को समझें, और यह शब्द पहले से क्यों बनाया गया था. 2009 में, SEBI ने पहले इस अवधारणा का प्रस्ताव किया, जिससे इन्वेस्टर को IPO में संस्थागत निवेशक के लिए कोटा के 30% तक सब्सक्राइब करने की अनुमति मिलती है. इस अवधारणा के अनुसार, कंपनी एक स्ट्रेटेजिक निवेशक चुन सकती है जो एक क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (क्यूआईबी) के लिए आरक्षित कोटा के 30% को सब्सक्राइब कर सकती है, जो कुल समस्या के 18% तक अनुवाद कर सकती है. यहां एक चेतावनी है: एंकर निवेशक 30 दिनों के पूरा होने से पहले आवंटित शेयरों को ऑफलोड नहीं कर सकता है.
यह विचार प्रस्तावित किया गया और एक आसान कारण से अनुमोदित किया गया. यह निवेशक, शुल्क लेते हुए, कंपनी के शेयर के लिए भुगतान करने के लिए क्या तैयार होगा, यह बताते हैं. इससे IPO को सब्सक्राइब करने वाले अन्य इन्वेस्टर को बेहतर आइडिया देता है कि वे क्या कोटेशन कर सकते हैं. इस कारण से, कोई भी कंपनी जो प्रतिष्ठित है, कम कॉर्पोरेट गवर्नेंस स्टैंडर्ड वाली इकाई की तुलना में अधिक प्रीमियम प्राप्त कर सकती है.
इस प्रकार, IPO में एंकर निवेशक की भूमिका महत्वपूर्ण है. IPO को सब्सक्रिप्शन के लिए खोलने से पहले, यह निवेशक 'अंकर' के रूप में कार्य करता है और रिटेल इन्वेस्टर पर आत्मविश्वास पैदा करने के लिए एक निश्चित कीमत पर शेयर करने के लिए सब्सक्राइब करता है, जिससे शेयर की मांग में सुधार होता है. इसके अलावा, एंकर निवेशक को इस इश्यू में कम से कम ₹ 10 करोड़ निवेश करना होगा.
कुछ संदर्भ प्रदान करने के लिए, FY 21 में, IPO मार्केट में प्राइमरी मार्केट में उठाया गया सबसे अधिक फंड देखा गया. लेकिन, रिपोर्ट के अनुसार, स्टॉक का 76% तब हुआ जब एंकर इन्वेस्टर की लॉक-इन अवधि CY2021 में समाप्त हो जाती है, जिसमें बिक्री के दिन औसत कीमत में 2.6% सुधार होता है.
इसके कारण रेगुलेटरी अथॉरिटी (SEBI) संशोधित नियमों के माध्यम से कुछ बदलाव किए गए. जबकि 30 दिनों की लॉक-इन अवधि को बाजार की महत्वपूर्ण अस्थिरता से बचने के लिए डाला गया था, जिसमें एंकर निवेशक लिस्टिंग लाभ प्राप्त करने के लिए अपनी होल्डिंग को ऑफलोड किया गया था, जब उन्होंने ओपन मार्केट में अपनी हिस्सेदारी बेच दी थी, तो इससे कंपनी की शेयर कीमतों में भारी गिरावट आई. नए नियमों के अनुसार, एंकर निवेशक 30 दिन की लॉक-इन अवधि की समाप्ति के बाद केवल आधे हिस्से को ऑफलोड कर सकते हैं. वे शेष आधे को 90 दिनों के बाद ही बेच सकते हैं.
इस प्रकार, ये किसी भी IPO के मुख्य निवेशकों में से एक हैं, और रिटेल निवेशकों के आत्मविश्वास को बढ़ाने में उनका निवेश महत्वपूर्ण है. एक एंकर निवेशक को लाने से पहले अपनी उचित जांच करने वाली कंपनियों की तरह, ये निवेशक कंपनियों और आईपीओ के विस्तृत विश्लेषण भी करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप उनके व्यावहारिक दृष्टिकोण में वृद्धि होती है. जबकि यह प्रश्न का उत्तर देता है, 'एंकर निवेशक कौन है?', आइए ऐसे निवेशकों और प्रमुख विशेषताओं के लिए कुछ नियमों और विनियमों पर नज़र डालते हैं.
एंकर निवेशकों की प्रमुख विशेषताएं
SEBI (आईसीडीआर) रेगुलेशन 2018 के अनुसार, विशिष्ट शर्तों को पूरा करने पर एंकर निवेशक का निवेश अप्रत्याशित होता है.
- इन निवेशकों को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में न्यूनतम ₹ 10 करोड़ का निवेश करना होगा.
- एमएफ के पास एंकर निवेशक श्रेणी में भाग के 1/3rd का आरक्षण होता है.
- इन निवेशकों को कुल IPO का 30% आवंटित किया जाता है.
- ऐसे निवेशकों के पास पात्र संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) कैटेगरी में जारी किए गए आकार के 60% तक का आरक्षण भी है.
- एंकर इन्वेस्टर को IPO में निवेश करने का प्रस्ताव मिलता है और पब्लिक सब्सक्रिप्शन के लिए IPO खोलने से एक दिन पहले कन्फर्म आवंटन प्राप्त होता है.
- एंकर इन्वेस्टर को 30 दिनों की लॉक-इन अवधि का पालन करना चाहिए. इस अवधि के दौरान, वे अपनी होल्डिंग को ऑफलोड नहीं कर पाएंगे.
- लॉक-इन अवधि के बाद, वे अपनी होल्डिंग का आधा बेच सकते हैं, जबकि शेष भाग 90 दिनों के बाद ऑफलोड किया जा सकता है.
- बशर्ते ऑफर का साइज़ ₹ 250 करोड़ से कम है, ऐसे निवेशकों की अधिकतम 15 आवश्यकता होती है. अगर ऑफर का साइज़ ₹ 250 करोड़ से अधिक है, तो एंकर निवेशकों की संख्या 25 तक जा सकती है.
- एंकर निवेशकों को एक निश्चित कीमत पर शेयर आवंटित किए जाते हैं, जो प्राइस बैंड के भीतर आते हैं. बुक-बिल्डिंग प्रोसेस के दौरान, अगर यह निर्धारित किया जाता है कि शेयर की कीमत अधिक है, तो इन निवेशक को अंतर का भुगतान करना होगा. इसके विपरीत, अगर यह निर्धारित किया जाता है कि शेयर की कीमत कम है, तो इन्वेस्टर को यह अंतर प्राप्त होगा.
SEBI एंकर निवेशकों को कैसे देखता है?
SEBI के अनुसार एंकर निवेशकों की निम्नलिखित भूमिकाएं हैं:
- विनियम
SEBI द्वारा निर्धारित विशिष्ट दिशानिर्देश हैं जो Anker निवेशकों को जिम्मेदार ठहराते हैं और प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग प्रोसेस में निष्पक्षता और पारदर्शिता को बढ़ावा देते हैं. - लॉक-इन अवधि
SEBI द्वारा अनिवार्य किए गए Anker निवेशकों को आवंटित शेयरों के संबंध में 30 दिनों की लॉक-इन अवधि होती है. - डिस्क्लोज़र
बिज़नेस को इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग लाइव होने से पहले Anker निवेशकों के विवरण और आवंटित शेयरों की सटीक राशि का खुलासा करना भी ज़रूरी है. - स्थिरता
SEBI के अनुसार, Anker निवेशक पूरी IPO प्रोसेस में स्टेबिलाइज़र के रूप में काम करते हैं क्योंकि वे प्रोसेस के उतार-चढ़ाव को मैनेज करने में मदद करते हैं. IPO के माध्यम से मार्केट एंट्री में सहायता करने के लिए Anker निवेशक भी महत्वपूर्ण हैं.
एंकर निवेशकों और क्यूआईबी के बीच अंतर
यहां एक क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (क्यूआईबी) और एंकर निवेशक के बीच कुछ प्रमुख अंतर दिए गए हैं:
एंकर निवेशक | क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर |
जनता के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश खोलने से पहले शामिल होने के लिए आमंत्रित किया गया | वे IPO की सब्सक्रिप्शन अवधि के दौरान शामिल होते हैं |
उन्हें लॉक-इन अवधि अनिवार्य रूप से लागू की जाती है | ऐसा कोई अनिवार्य लॉक-इन नहीं है |
प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश खोलने से पहले अपनी भागीदारी प्रकट करना अनिवार्य है. | IPO खोलने के बाद उनकी भागीदारी का खुलासा किया जा सकता है. |
वे शुरुआती सार्वजनिक पेशकश को स्थिरता और विश्वसनीयता प्रदान करते हैं. | हालांकि वे IPO को स्थिर करने में मदद नहीं करते हैं, लेकिन वे कुल सब्सक्रिप्शन में महत्वपूर्ण योगदान देते हैं. |
एंकर निवेशकों के बारे में जानने लायक बातें
एंकर निवेशकों के अर्थ और भूमिका को स्पष्ट करने के साथ, आइए हम कुछ प्रमुख बातों पर एक नज़र डालें जो आपको एंकर निवेशकों के बारे में पता होना चाहिए:
- विश्वसनीयता
Anker निवेशक IPO प्रोसेस में विश्वसनीयता और पारदर्शिता को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाते हैं. क्योंकि ये आमतौर पर ऐसे इंस्टीट्यूशनल निवेशक होते हैं जो प्रतिष्ठित और अच्छी तरह से स्थापित होते हैं, जैसे बीमा कंपनियां, म्यूचुअल फंड आदि, वे निवेश करने से पहले पूरी सावधानी और विश्लेषण करते हैं. IPO में उनकी भागीदारी को सकारात्मक संकेत माना जाता है और अन्य निवेशकों को आकर्षित करता है. - न्यूनतम निवेश
क्योंकि सभी Anker निवेशकों को कुछ न्यूनतम निवेश शर्तों को पूरा करना होता है, इसलिए केवल अनुभवी और गंभीर निवेशक ही इसे प्रोसेस के माध्यम से पूरा करते हैं. लेकिन न्यूनतम निवेश राशि आमतौर पर बहुत अधिक होती है, लेकिन Anker निवेशक कंपनी और रिटेल निवेशकों की अपेक्षाओं और हितों के अनुरूप IPO की सफलता पर काफी भरोसा करते हैं. - लॉक-इन अवधि
शेयर आवंटित होने के बाद सभी Anker निवेशकों के लिए 30-दिन की लॉक-इन अवधि अनिवार्य है. इसे IPO के बाद ही बिक्री से बचने और परफॉर्मेंस और प्राइस स्थिरता को बढ़ाने के लिए लागू किया जाता है. यह शुरुआती लाभ बुकिंग के कारण कीमत में होने वाले उतार-चढ़ाव को भी कम करता है. - पारदर्शिता
IPO में Anker निवेशकों द्वारा किए गए निवेशों का विशिष्ट विवरण आमतौर पर निवेशकों के लिए IPO लाइव होने से पहले प्रकट किया जाता है. यह रिटेल और अन्य निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि निवेश करने से पहले उनके पास यह जानकारी हो सकती है. अगर कुछ प्रतिष्ठित Anker निवेशक इसमें शामिल होते हैं, तो यह अन्य लोगों को विश्वास भी प्रदान करता है. डिस्क्लोज़्ड जानकारी में आमतौर पर Anker निवेशकों के नाम और उन्हें आवंटित शेयरों की राशि शामिल होती है. - प्रभाव
अगर लोकप्रिय और भरोसेमंद Anker निवेशक IPO में भाग लेते हैं, तो यह सीधे इसकी सफलता को प्रभावित करता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि वे सब्सक्रिप्शन दरों को बढ़ाते हैं और प्रोसेस में मांग को शेयर करते हैं. रिटेल निवेशक आत्मविश्वास के साथ इन IPO में निवेश करते हैं, इसलिए अक्सर ओवर-सब्सक्रिप्शन, बेहतर कीमत और फर्मों के साथ सफल मार्केट एंट्री की संख्या में वृद्धि होती है.
एंकर निवेशकों के लिए लॉक-इन अवधि
एंकर निवेश फ्रेमवर्क की प्रमुख विशेषताओं में से एक लॉक-इन अवधि अनिवार्य है. आइए इस विनियम की विभिन्न विशेषताओं के बारे में थोड़ा और समझें:
- अवधि
IPO शेयर आवंटित होने के बाद Anker निवेशकों को 30 दिनों की अनिवार्य न्यूनतम लॉक-इन अवधि का पालन करना होगा. यह IPO की कीमत में स्थिरता सुनिश्चित करने की दिशा में एक चरण है. - उद्देश्य
इस विशेषता का मुख्य उद्देश्य निवेशकों के बीच लॉन्ग-टर्म प्रतिबद्धता को बढ़ावा देना है. क्योंकि IPO लाइव होने और लाभ बुक करने के तुरंत बाद Anker निवेशक नहीं बेच सकते हैं, इसलिए रिटेल निवेशकों को शॉर्ट टर्म में स्थिर कीमत का आश्वासन दिया जा सकता है. - विनियम
यह फ्रेमवर्क SEBI द्वारा कठोर रूप से नियंत्रित किया जाता है ताकि IPO में Anker निवेशकों के हित को प्रोत्साहित किया जा सके, भले ही यह जनता के लिए खुला हो. - प्रभाव
व्यापक स्तर पर, लॉक-इन अवधि मार्केट की हेराफेरी को कम करती है और यह सुनिश्चित करती है कि Anker निवेशकों के हितों का IPO के पीछे अन्य निवेशकों और कंपनी के साथ मेल हो. Anker निवेशक ऐसे अन्य निवेशकों को प्रोत्साहित करते हैं जो उन्हें विश्वसनीय और विश्वसनीय मानते हैं.
निष्कर्ष
यह स्पष्ट है कि एंकर निवेशक IPO को विश्वसनीयता प्रदान करते हैं और इसके आस-पास सार्वजनिक हित और चमक पैदा करने में मदद करते हैं. इसलिए, इन निवेशकों को एक निश्चित कीमत पर कंपनी के शेयरों को सब्सक्राइब करने के लिए प्राथमिकता विकल्प प्रदान किया जाता है. लेकिन, रिटेल निवेशक को प्राइस बैंड के भीतर बोली देनी होगी और, इस कारण से एंकर इन्वेस्टर लिस्ट देखें. यह उन्हें IPO की क्वालिटी का पता लगाने और तय करने की अनुमति देता है कि वे इसे अपने पोर्टफोलियो में जोड़ना चाहते हैं या नहीं.
