क्लोजेट इंडेक्सिंग

"क्लोज़ेट इंडेक्सिंग" एक ऐसी रणनीति को संदर्भित करता है जहां सिक्योरिटीज़ चुनकर ऐक्टिव निवेश में फंड शामिल होते हैं, लेकिन उनके पोर्टफोलियो में S&P 500 जैसे बेंचमार्क शामिल होते हैं. यह दृष्टिकोण पोर्टफोलियो मैनेजर्स को सीधे दोहराने के बिना इंडेक्स की तुलना में रिटर्न प्राप्त करने की अनुमति देता है.

क्लोसेट इंडेक्सिंग को 'इंडेक्स हगिंग' के रूप में भी जाना जाता है, जहां निवेश स्ट्रेटजी का उद्देश्य यह प्रभाव देना है कि निवेश फंड को ऐक्टिव रूप से मैनेज किया जा रहा है. लेकिन, वास्तविकता अलग है क्योंकि फंड मैनेजर केवल उन इंडेक्स से थोड़ा विचलित करता है जिन्हें फंड द्वारा आउटपरफॉर्म किया जाना होता है.

इस आर्टिकल में, हम समझ जाएंगे कि क्लोजेट निवेश क्या है, यह कैसे काम करता है, इसकी कुछ कमियां, और क्लोजेट इंडेक्सिंग को कैसे पहचानना और उससे कैसे बचना है.

क्लोजेट इंडेक्सिंग का क्या अर्थ है?

क्लोज़ेट इंडेक्सिंग तब होता है जब सक्रिय रूप से मैनेज किया गया फंड अंतर्निहित बेंचमार्क के समान होता है. अधिकांश ऐक्टिव फंड में, यह सुनिश्चित करने के लिए स्ट्रेटेजिक निवेश निर्णय लिए जाते हैं कि फंड मार्केट की परफॉर्मेंस से अधिक लाभ प्रदान करता है. लेकिन, अलमारी इंडेक्सिंग में, क्योंकि सिक्योरिटीज़ और फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की रचना मार्केट बेंचमार्क के समान है, इसलिए फंड निष्क्रिय रूप से मैनेज किए गए फंड की तरह व्यवहार करना शुरू करता है.

वास्तव में, फंड का केवल एक छोटा हिस्सा ऐक्टिव रूप से मैनेज किया जाता है, जबकि इसके अधिकांश होल्डिंग इंडेक्स फंड के समान हैं. समय के साथ, मार्केट बेंचमार्क को मात देने के लिए क्लोजेट फंड के लिए मुश्किल हो जाना शुरू हो जाएगा.

यह निवेशकों के लिए चिंता का एक क्षेत्र है क्योंकि वे मार्केट रिटर्न को मात देने के लिए एएमसी, संस्थानों या फंड मैनेजर को उच्च शुल्क का भुगतान करते हैं, जब वास्तव में, उनके पोर्टफोलियो में इंडेक्स के समान परफॉर्मेंस होता है. स्टैंड-आउट परिणाम प्रदान किए बिना शुल्क को पॉकेट किया जाता है.

क्लोजेट इंडेक्सिंग कैसे काम करती है?

क्लोज़ेट इंडेक्सिंग तब होता है जब फंड वेटिंग, इंडस्ट्री सेक्टर या भौगोलिक क्षेत्र के संदर्भ में इंडेक्स को करीब से प्रतिबिंबित करता है. फंड मैनेजर, जिनके परफॉर्मेंस को आमतौर पर इंडेक्स के खिलाफ बेंचमार्क किया जाता है, को अक्सर इंडेक्स के समान रिटर्न प्राप्त करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है. मैनेजर को अभी भी अपने स्टॉक-पिकिंग स्किल के लिए प्रशंसा की जा सकती है, भले ही फंड फीस के बाद बेंचमार्क को थोड़ा कम करता हो.

इन्वेस्टर अक्सर क्लोजेट इंडेक्सिंग को नकारात्मक रूप से देखते हैं क्योंकि वे केवल लोअर-फी इंडेक्स फंड में निवेश कर सकते हैं. क्लोजेट इंडेक्सिंग की पहचान करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है, लेकिन फंड की प्रॉस्पेक्टस की समीक्षा करना इसकी वास्तविक होल्डिंग को प्रकट कर सकता है. कई टूल ऐसे फंड को स्पॉट करने में मदद कर सकते हैं जो R-स्क्वेयर, ट्रैकिंग त्रुटि और ऐक्टिव शेयर सहित बेंचमार्क इंडेक्स को मिमिक करते हैं.

क्लोजेट इंडेक्सिंग की कमी

क्लोजेट इंडेक्सिंग के खिलाफ मुख्य तर्क यह है कि यह निवेशक की कमाई की क्षमता को कम करता है. बेंचमार्क फंड के होल्डिंग और एसेट एलोकेशन को बंद करके, इन्वेस्टर को ऐसे संभावित अवसर उपलब्ध नहीं होते हैं, जो सक्रिय रूप से मैनेज किए जाने पर अधिक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं.

इन्वेस्टर निष्क्रिय रूप से मैनेज किए गए इन्वेस्टमेंट के लिए उच्च शुल्क का भुगतान भी करते हैं. क्योंकि निवेशक को पता नहीं है और AMC या फंड मैनेजर ने अपनी रणनीति नहीं बताई है, इसलिए इन्वेस्टर मध्यस्थ प्रदर्शन के लिए उच्च शुल्क का भुगतान जारी रखते हैं.

क्लोजेट इंडेक्सिंग को कैसे खोजें और इससे बचें?

क्लोजेट इंडेक्सिंग को पहचानने और उससे बचने का पहला चरण यह है कि अपने फंड मैनेजर से उनकी निवेश स्ट्रेटजी के बारे में संबंधित प्रश्न पूछें और क्या उनके फंड को सक्रिय रूप से या निष्क्रिय रूप से मैनेज किया जा रहा है.

फंड मैनेजर को अपनी निवेश स्ट्रेटजी का खुलासा और स्पष्ट विवरण भी प्रदान करना चाहिए, चाहे वह ऐक्टिव हो या पैसिव हो. SEBI ने पूरी पारदर्शिता और डिस्क्लोज़र सुनिश्चित करना अनिवार्य कर दिया है ताकि इन्वेस्टर सही निर्णय ले सकें.

अगर आपको लगता है कि आपका निवेश मैनेजर अपने क्लेम के बावजूद क्लोज़ेट इंडेक्सिंग में शामिल हो सकता है, तो यहां कुछ टेक्निकल इंडिकेटर दिए गए हैं:

R-स्क्वेर्ड (R2): यह सांख्यिकीय उपाय उस सीमा को दर्शाता है जिस तक फंड की मूवमेंट उसके बेंचमार्क इंडेक्स में बदलाव के साथ संरेखित होती है. 1 के आस-पास उच्च आर-स्कॉयर्ड वैल्यू से फंड बेंचमार्क को लगभग दर्शाता है.

ट्रैकिंग त्रुटि: यह मेट्रिक फंड और इसके बेंचमार्क के बीच परफॉर्मेंस अंतर के स्टैंडर्ड डेविएशन का अनुमान लगाता है. कम ट्रैकिंग त्रुटि से पता चलता है कि फंड बेंचमार्क के परफॉर्मेंस से करीब से मेल खाता है.

होल्डिंग का विश्लेषण: बेंचमार्क इंडेक्स के लिए फंड के पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करें. महत्वपूर्ण समानताएं या समान होल्डिंग अलमारी इंडेक्सिंग का संकेत दे सकते हैं.

मैनेजर के प्रोत्साहन: मूल्यांकन करें कि निवेश मैनेजर को कैसे प्रेरित किया जाता है. अगर उनकी क्षतिपूर्ति बेंचमार्क परफॉर्मेंस से जुड़ी है या परफॉर्मेंस आधारित फीस की कमी है, तो उनके पास बेंचमार्क से महत्वपूर्ण रूप से डाइवर्ज करने के लिए कम प्रोत्साहन हो सकता है.

रेगुलेटरी फाइलिंग और डिस्क्लोज़र: रेगुलेटरी फाइलिंग, प्रॉस्पेक्टस और अन्य डिस्क्लोज़र की जांच करें. निवेश मैनेजर अपनी निवेश स्ट्रेटजी की रूपरेखा देने के लिए बाध्य हैं. बताई गई रणनीति और वास्तविक होल्डिंग के बीच होने वाली समस्याओं से आपको क्लोजेट इंडेक्सिंग का सुझाव मिल सकता है.

आपके लिए सही विकल्प चुनना

कुछ निवेशकों को अपीलों में निवेश करना बंद करें, जबकि दूसरों को अपनी पूंजी का अपव्यय और जबरदस्त मालूम होता है. लेकिन, क्लोज़ेट इंडेक्स में निवेश करना है या नहीं, इसके बारे में अंतिम निर्णय कई कारकों पर निर्भर करता है, जैसे कि आपके निवेश का उद्देश्य, जोखिम लेने की क्षमता और निवेश स्ट्रेटजी की समझ.

पूरी तरह से रिसर्च करना, अनुभवी प्रोफेशनल से सलाह लेना और आपके फाइनेंशियल उद्देश्यों के अनुरूप विकल्प चुनने से पहले अपने सभी विकल्पों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है.

प्रमुख टेकअवे

• क्लोज़ेट इंडेक्सिंग, फंड खरीदने की एक रणनीति है, जो ऐक्टिव रूप से मैनेज किए जाने वाले फंड के समान बनाई जाती है. लेकिन, ये फंड बेंचमार्क के समान पोर्टफोलियो के बाद समाप्त हो जाते हैं, जो वे प्रदर्शन करने की कोशिश कर रहे थे.

• निवेश परिदृश्य में क्लोज़ेट फंड को विवादास्पद माना जाता है और इन पर भी ध्यान दिया जाता है. वे अपने निवेशकों से उच्च शुल्क लेते हैं, लेकिन इसके बदले, केवल अपने सबसे नज़दीकी बेंचमार्क को दर्शाते हैं, जो फंड मैनेजमेंट स्किल का भ्रम प्रदान करते हैं.

• R-स्कुयर्ड और ऐक्टिव शेयर जैसे मेट्रिक्स अपने बेंचमार्क इंडेक्स से पोर्टफोलियो के विचलन की पहचान करने में मदद कर सकते हैं और इस प्रकार यह निर्धारित कर सकते हैं कि यह क्लोजेट इंडेक्सिंग में शामिल है या नहीं.

निष्कर्ष

क्लोसेट इंडेक्स फंड केवल मिमिक या शैडो एक अच्छा प्रदर्शन करने वाला मार्केट बेंचमार्क है. लेकिन, वे सामान्य बेंचमार्क फंड के लगभग 4-5 गुना शुल्क लेते हैं. क्लोज़ेट इंडेक्सिंग से निवेशकों के लिए अतिरिक्त लागत आ सकती है. एक सूचित निवेशक के रूप में, जो प्रभावी निर्णय ले सकता है, आपको यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप सही इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट कर रहे हैं, लागत और मैनेजमेंट स्टाइल के बारे में रिसर्च और समझना चाहिए. तीन तकनीक यहां उपयोगी होते हैं: R-स्कुएर्ड, ट्रैकिंग त्रुटि, और ऐक्टिव शेयरों की संख्या, जो आपको क्लोजेट इंडेक्सिंग की पहचान करने में मदद करती है.

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