ग्रेडेड सर्वेलेंस माप क्या है

ग्रेडेड निगरानी उपाय निवेशकों को अतिरिक्त सावधानी की आवश्यकता वाली सिक्योरिटीज़ की पहचान करने में मदद करता है. SEBI और मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज प्राइस के असामान्य उतार-चढ़ाव की निगरानी करने और अत्यधिक अटकलों को कम करने के लिए फ्रेमवर्क का उपयोग करते हैं.

• जीएसएम में वर्तमान में चार चरण हैं.
• चरण I के तहत, 100% का लागू मार्जिन लगाया जाता है.
• सभी GSM चरणों में 5% या उससे कम का प्राइस बैंड लागू होता है.
• चरण II के तहत, खरीदारों को ट्रेड वैल्यू के 50% के बराबर अतिरिक्त निगरानी डिपॉजिट प्रदान करना होगा.
• चरण III और IV के तहत, ट्रेड वैल्यू के 100% के अतिरिक्त निगरानी डिपॉज़िट के साथ सप्ताह में एक बार ट्रेडिंग की अनुमति है.
• चरण IV के तहत, प्राइस मूवमेंट की अनुमति नहीं है.
• जीएसएम के तहत शामिल करना एक निगरानी चेतावनी है और यह धोखाधड़ी या नियामक गलत कार्य को साबित नहीं करता है.
  

स्टॉक एक्सचेंज पूर्वनिर्धारित उद्देश्य मानदंडों का उपयोग करके GSM के लिए सिक्योरिटीज़ की पहचान करते हैं. I से IV चरणों के तहत अतिरिक्त निगरानी कार्रवाई लागू होने से पहले चरण 0 में एक शॉर्टलिस्ट की गई सुरक्षा रखी जा सकती है.
सुरक्षा के उच्च चरण में जाने के कारण प्रतिबंध धीरे-धीरे कठोर हो जाते हैं. वर्तमान चरण-वार कार्य इस प्रकार हैं:

• स्टेज I: 5% या उससे कम के प्राइस बैंड के साथ 100% का लागू मार्जिन लगाया जाता है.
• स्टेज II: सिक्योरिटी ट्रेड-फॉर-ट्रेड सेगमेंट में ट्रांसफर की जाती है. 5% या उससे कम का प्राइस बैंड लागू होता है, और खरीदारों को ट्रेड वैल्यू के 50% के बराबर ASD जमा करना होगा.
• स्टेज III: ट्रेडिंग सप्ताह में एक बार, आमतौर पर हर सोमवार या सप्ताह के पहले ट्रेडिंग दिन की अनुमति है. खरीदारों को ट्रेड वैल्यू के 100% के बराबर ASD जमा करना होगा.
• स्टेज IV: ट्रेडिंग सप्ताह में एक बार जारी रहती है, और खरीदारों को ट्रेड वैल्यू के 100% के बराबर ASD प्रदान करना होगा. किसी भी प्राइस मूवमेंट की अनुमति नहीं है.

ट्रेडिंग सदस्य के माध्यम से खरीदार द्वारा अतिरिक्त निगरानी डिपॉज़िट का भुगतान कैश में किया जाना चाहिए. यह सामान्य मार्जिन से अधिक एकत्र किया जाता है और अगली सूचना तक बनाए रखा जाता है.
ट्रेड-फॉर-ट्रेड सेटलमेंट के तहत, प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन के परिणामस्वरूप डिलीवरी होनी चाहिए. आप केवल कीमत अंतर को सेटल करने के लिए आमतौर पर एक ही ट्रेडिंग सेशन के दौरान समान सिक्योरिटी खरीद और बेच नहीं सकते हैं.
GSM फ्रेमवर्क SEBI द्वारा शुरू किए गए और स्टॉक एक्सचेंज द्वारा लगाए गए अन्य निगरानी उपायों के साथ काम करता है. इसलिए, सिक्योरिटी GSM के साथ-साथ अन्य लागू प्रतिबंधों के अधीन हो सकती है.

GSM शॉर्टलिस्टिंग इस बात पर ध्यान केंद्रित करती है कि क्या सिक्योरिटी की कीमत जारीकर्ता कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति और बिज़नेस फंडामेंटल्स द्वारा समर्थित है.
महत्वपूर्ण कारकों में शामिल हो सकते हैं:

• नेट वैल्यू: कंपनी की देयताओं को उसके एसेट से काटने के बाद शेष वैल्यू.
• नेट फिक्स्ड एसेट: कंपनी के मूर्त एसेट की वैल्यू और पूंजी का काम जारी है.
• अर्निंग: क्या कंपनी अपने मार्केट वैल्यूएशन को सपोर्ट करने के लिए पर्याप्त लाभ कमाती है.
• प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो: क्या कंपनी की आय के संबंध में सिक्योरिटी की मार्केट प्राइस असामान्य रूप से अधिक है.
• प्राइस-टू-बुक रेशियो: क्या मार्केट की कीमत कंपनी की बुक वैल्यू से अधिक है.
• मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: कंपनी के बकाया शेयरों की कुल मार्केट वैल्यू.
• कीमत में उतार-चढ़ाव: क्या सिक्योरिटी ने कीमत में असामान्य या निरंतर वृद्धि दर्ज की है.

मुख्य बोर्ड और लघु और मध्यम उद्यम सिक्योरिटीज़ पर विभिन्न शॉर्टलिस्टिंग शर्तें लागू हो सकती हैं. कुछ सिक्योरिटीज़, जैसे डेरिवेटिव प्रोडक्ट वाले या निर्दिष्ट मार्केट इंडेक्स का हिस्सा बनने वाले सिक्योरिटीज़ को लागू मानदंडों के तहत बाहर रखा जा सकता है.
उच्च और निम्न चरणों के बीच सिक्योरिटी को मूव करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले विस्तृत मानदंडों का सार्वजनिक रूप से खुलासा नहीं किया जाता है. यह मार्केट प्रतिभागियों को निगरानी फ्रेमवर्क से बचने के तरीके खोजने से रोकता है.

जब किसी सिक्योरिटी का मूल्यांकन, लिक्विडिटी या मार्केट जोखिम अधिक हो सकता है, तो GSM निवेशकों को चेतावनी देता है. जब कंपनी की आय या फाइनेंशियल स्थिति में वृद्धि नहीं होती है, तब भी कीमत में अचानक वृद्धि खरीदारों को आकर्षित कर सकती है.
यह फ्रेमवर्क कठोर मार्जिन लागू करके, प्राइस मूवमेंट को सीमित करके और ट्रेडिंग फ्रिक्वेंसी को कम करके अत्यधिक अटकलों को नियंत्रित करने में मदद करता है. ये प्रतिबंध शॉर्टलिस्ट की गई सिक्योरिटीज़ में शॉर्ट-टर्म स्पेक्युलेटिव गतिविधि को हतोत्साहित कर सकते हैं.
GSM बाजार की पारदर्शिता में भी सुधार करता है. स्टॉक एक्सचेंज फ्रेमवर्क के तहत कवर की गई सिक्योरिटीज़ की लिस्ट प्रकाशित करते हैं और प्रत्येक सिक्योरिटी पर लागू चरण का खुलासा करते हैं.
निवेशक इस जानकारी का उपयोग निम्न के लिए कर सकते हैं:

• चेक करें कि ट्रेडिंग प्रतिबंध लागू हैं या नहीं.
• कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट और एक्सचेंज फाइलिंग की समीक्षा करें.
• मूल्यांकन करें कि क्या मार्केट की कीमत इसके फंडामेंटल द्वारा समर्थित है.
• ऑर्डर देने से पहले संभावित लिक्विडिटी समस्याओं पर विचार करें.
• केवल अफवाहों या अचानक कीमत में वृद्धि के आधार पर निर्णय लेने से बचें.

हालांकि, GSM इन्क्लूज़न को सिक्योरिटी खरीदने, बेचने या होल्ड करने की सलाह नहीं माना जाना चाहिए. यह एक अलर्ट है जिसमें निवेशकों से अतिरिक्त जांच करने के लिए कहा जाता है.

जीएसएम के प्रभाव क्या हैं?

GSM सिक्योरिटी खरीदने के लिए आवश्यक राशि को प्रभावित कर सकता है, कितनी बार इसे ट्रेड किया जा सकता है और निवेशक अपनी होल्डिंग से कितना आसानी से बाहर निकल सकते हैं.
मुख्य प्रभाव इस प्रकार हैं:

• उच्च मार्जिन की आवश्यकता: चरण के लिए 100% के लागू मार्जिन की आवश्यकता होती है.
• अतिरिक्त कैश डिपॉज़िट: खरीदारों को चरण II से ASD प्रदान करना होगा.
• अनिवार्य डिलीवरी: ट्रेड-फॉर-ट्रेड सेगमेंट में रखी गई सिक्योरिटीज़ का उपयोग आमतौर पर इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए नहीं किया जा सकता है.
• सीमित ट्रेडिंग के अवसर: स्टेज III और IV के तहत सिक्योरिटीज़ को सप्ताह में केवल एक बार ट्रेड किया जा सकता है.
• प्रतिबंधित प्राइस मूवमेंट: स्टेज IV पर किसी अपवर्ड प्राइस मूवमेंट की अनुमति नहीं है.
• कम लिक्विडिटी: कम ट्रेडिंग सेशन और कठोर शर्तें सिक्योरिटी को तेज़ी से खरीदना या बेचना मुश्किल बना सकती हैं.
• अधिक पूंजी आवश्यकता: ट्रेड वैल्यू और सामान्य मार्जिन के अलावा ASD एकत्र किया जाता है.

GSM चरण निगरानी कैटेगरी हैं, न कि कंपनी की क्वॉलिटी या फाइनेंशियल स्ट्रेंथ की रेटिंग. चरण में एक सिक्योरिटी ऑटोमैटिक रूप से स्थिर नहीं है या ब्लू-चिप स्टॉक नहीं है. इसी प्रकार, उच्च स्तर पर नियुक्ति गलत आचरण का निर्णायक प्रमाण नहीं है.
GSM इन्क्लूज़न किसी कंपनी को डिविडेंड घोषित करने, बोनस शेयर जारी करने या शेयर बायबैक करने से ऑटोमैटिक रूप से नहीं रोकता है. ऐसी कार्रवाई अलग-अलग कानूनों, विनियमों और कंपनी-विशिष्ट शर्तों द्वारा नियंत्रित की जाती है.

अधिक पढ़ें: मार्केट कैपिटलाइज़ेशन

सुरक्षा अनिवार्य रूप से जीएसएम के अंतर्गत स्थायी रूप से नहीं रहती है. स्टॉक एक्सचेंज पूर्वनिर्धारित मानदंडों और कंपनियों द्वारा फाइल किए गए लेटेस्ट फाइनेंशियल परिणामों का उपयोग करके समय-समय पर शॉर्टलिस्ट की गई सिक्योरिटीज़ की समीक्षा करते हैं.

• तिमाही रिव्यू: जीएसएम के तहत सिक्योरिटीज़ की पहचान, समावेश और हटाने की हर तिमाही में समीक्षा की जाती है. जो सिक्योरिटीज़ अब इन्क्लूज़न शर्तों को पूरा नहीं करती हैं, उन्हें फ्रेमवर्क से हटाया जा सकता है.
• उपयोग की गई फाइनेंशियल जानकारी: रिव्यू आमतौर पर मेनबोर्ड कंपनियों के लिए लेटेस्ट तिमाही परिणामों और SME कंपनियों के लिए अर्धवार्षिक परिणामों पर विचार करते हैं.
• मासिक चरण रिव्यू: स्टेज I या उससे अधिक में रखी गई सिक्योरिटीज़ की मासिक समीक्षा की जा सकती है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि प्रतिबंधों में छूट दी जा सकती है या नहीं.
• आगामी मूवमेंट: एक सिक्योरिटी आमतौर पर एक समय में एक निचले स्तर पर जाती है. उदाहरण के लिए, एक योग्य सुरक्षा सीधे फ्रेमवर्क को छोड़ने के बजाय चरण III से चरण II में जा सकती है.
• एक्सचेंज नोटिफिकेशन: जीएसएम स्टेज में या उससे बाहर किसी भी मूवमेंट को स्टॉक एक्सचेंज सर्कुलर के माध्यम से सूचित किया जाता है.

निम्न चरण की ओर बढ़ने का मतलब यह नहीं है कि हर समस्या का समाधान हो गया है. इसका मतलब है कि सिक्योरिटी ने उस समय कम निगरानी के लिए लागू शर्तों को पूरा किया है.
GSM सिक्योरिटी रखने वाले निवेशकों को संबंधित स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर अपना लेटेस्ट चरण चेक करना चाहिए. उन्हें ऑर्डर देने से पहले मार्जिन, डिपॉजिट, डिलीवरी और ट्रेडिंग-फ्रीक्वेंसी प्रतिबंधों को भी समझना चाहिए.

ग्रेडेड सर्वेलेंस माप एक नियामक ढांचा है जो सिक्योरिटीज़ को तेजी से कठोर ट्रेडिंग नियंत्रण में रखता है जब उनकी कीमतें उनके फाइनेंशियल फंडामेंटल्स के साथ असंगत दिखाई देती हैं. इसके चार चरण 100% मार्जिन, ट्रेड-फॉर-ट्रेड सेटलमेंट, अतिरिक्त डिपॉजिट, साप्ताहिक ट्रेडिंग और प्राइस मूवमेंट पर प्रतिबंध लगा सकते हैं. GSM इन्क्लूज़न गलत काम करने का प्रमाण नहीं है, लेकिन यह अधिक सावधानी की आवश्यकता का संकेत देता है. निवेशकों को ट्रेडिंग से पहले लागू चरण चेक करना चाहिए, कंपनी के डिस्क्लोज़र को रिव्यू करना चाहिए और प्रतिबंधों को समझना चाहिए.