फॉरवर्ड प्राइस का अर्थ किसी भी प्रकार के अंतर्निहित एसेट, कमोडिटी या करेंसी के लिए पूर्वनिर्धारित डिलीवरी प्राइस होता है. इसे खरीदार और विक्रेता दोनों द्वारा फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के हिस्से के रूप में सहमति दी जाती है और भविष्य की तारीख पर भुगतान किया जाएगा, जो पूर्व-निर्धारित भी है. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआत के दौरान, फॉरवर्ड प्राइस कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू को शून्य बनाता है. लेकिन, संबंधित एसेट की प्राइस मूवमेंट पॉजिटिव या नेगेटिव वैल्यू लेने के लिए फॉरवर्ड प्राइस को ट्रिगर करेगी.
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की तरह, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट भी भविष्य में निर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने या बेचने के सिद्धांत पर डिज़ाइन किए गए हैं. लेकिन, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के विपरीत, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को पब्लिक एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के लिए सेटलमेंट कॉन्ट्रैक्ट के अंत में होता है, जबकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रोजाना सेटल किया जाता है. विशेष रूप से, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट स्टैंडर्ड एग्रीमेंट की शर्तों के साथ आते हैं, और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट को काउंटरपार्टी की आवश्यकताओं के अनुसार तैयार किया जा सकता है.
इस आर्टिकल में, हम कीमत निर्धारण की बुनियादी बातों, गणना, लाभों और नुकसानों के बारे में विस्तार से जानकारी प्राप्त करेंगे.
फॉरवर्ड प्राइस के मूलभूत सिद्धांत
ब्याज, क्षमा ब्याज, स्टोरेज या अवसर लागत जैसे अतिरिक्त खर्चों जैसे वहन लागतों के साथ अंतर्निहित सिक्योरिटी की वर्तमान स्पॉट कीमत से फॉरवर्ड कीमत प्राप्त की जाती है.
अपनी स्थापना के समय, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का कोई अंतर्निहित मूल्य नहीं होता है, लेकिन समय के साथ, यह बढ़ेगा या गिरेगा. जब पोजीशन फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में ऑफसेट होते हैं, तो उनके परिणामस्वरूप ज़ीरो-सम गेम होता है.
आइए समझते हैं कि यह कैसे काम करता है. उदाहरण के लिए, एक निवेशक पोर्क बेली कॉन्ट्रैक्ट में लंबी स्थिति में प्रवेश करता है, और एक अन्य निवेशक छोटी स्थिति में प्रवेश करता है. लंबी पोजीशन से अर्जित कोई भी लाभ ऑटोमैटिक रूप से उस नुकसान के बराबर होता है जिसे दूसरे निवेशक को छोटी पोजीशन से वहन करना पड़ता था. कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआती वैल्यू को शून्य तक स्थापित करके, दोनों इन्वेस्टर कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआत में समान आधार पर शुरू करते हैं.
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट रिटेल इन्वेस्टर के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं होते हैं, और उनके लिए मार्केट का अनुमान लगाना आमतौर पर मुश्किल होता है. यह मुख्य रूप से इसलिए होता है क्योंकि ऐसे एग्रीमेंट के नियम और शर्तें अक्सर खरीदार और विक्रेता के बीच निजी रखी जाती हैं और जनता को अलग नहीं की जाती हैं. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की अनियंत्रित और बंधुआ प्रकृति के कारण, प्रतिपक्ष जोखिम की संभावना बढ़ जाती है, जिसका अर्थ है कि एक पक्ष अपने दायित्वों को पूरा नहीं कर सकता है.
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फॉरवर्ड प्राइस फॉर्मूला
फॉरवर्ड प्राइस की गणना करने का फॉर्मूला निम्नलिखित है:
एफ = एस x ई(आर एक्सटी)
यहाँ:
- F कॉन्ट्रैक्ट की फॉरवर्ड प्राइस है
- S, अंतर्निहित एसेट की वर्तमान स्पॉट कीमत है
- ई गणितीय अव्यवस्थित है
- r जोखिम-मुक्त दर है जिसका उपयोग फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की मौजूदगी अवधि के लिए किया जाता है
- t डिलीवरी की तारीख है (वर्षों में)
फॉरवर्ड प्राइस और स्पॉट प्राइस के बीच अंतर
फॉरवर्ड प्राइस, अंतर्निहित फाइनेंशियल एसेट, कमोडिटी या करेंसी के लिए भविष्य में निर्धारित डिलीवरी प्राइस को दर्शाता है, जो दोनों पक्ष परस्पर स्वीकार करते हैं. इसके विपरीत, स्पॉट प्राइस में एसेट की वर्तमान मार्केट प्राइस होती है.
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फॉरवर्ड प्राइस लॉक करने के पीछे तर्कसंगत
कुछ निवेशक बाजार की अस्थिरता से बचने के लिए आगे की कीमत को लॉक करना चाहते हैं. उदाहरण के लिए, अगर प्राकृतिक आपदा, जैसे अकाल या बाढ़ की संभावना के कारण अनाज की कीमत में गिरावट होती है, तो किसान कटाई से पहले अपने फाइनेंशियल हितों की रक्षा करने के लिए एक फॉरवर्ड राइस कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकता है.
जब आप विशेष जोखिमों से बचने के लिए कस्टमाइज़्ड एग्रीमेंट चाहते हैं, तो आप फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का विकल्प चुन सकते हैं. ऐसे कॉन्ट्रैक्ट को तब भी पसंद किया जाता है जब पार्टियां ऐसे एसेट या कमोडिटी से डील कर रहे हैं जो स्टैंडर्ड नहीं हैं या गोपनीयता की तलाश कर रहे हैं. लेकिन, अगर आप एक्सेस, लिक्विडिटी और नियामक निगरानी में आसानी चाहते हैं, तो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट चुनना अधिक समझदारी भरा होगा, जो आपको स्टैंडर्ड और पारदर्शी फैशन में अपने ट्रांज़ैक्शन को मैनेज करने में सक्षम बनाता है.
जबकि आगे की कीमतों को लॉक करने से आपको हेज करने की अनुमति मिलती है, तो यह आनुवंशिक जोखिमों के साथ आता है. फॉरवर्ड प्राइस में लॉक करने का प्राथमिक नुकसान यह है कि किसी एसेट की कीमत आपके पक्ष में नहीं बदलती है, जिससे एसेट की डिलीवरी पर स्पॉट प्राइस पर बेचने की तुलना में नुकसान हो सकता है. इसी प्रकार, लंबी-डेटेड फॉरवर्ड प्राइस कॉन्ट्रैक्ट वाली परिस्थितियों में नॉन-पेमेंट का जोखिम अधिक होता है.
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सारांश
एसेट की भविष्य की डिलीवरी कीमत को देखते हुए, फॉरवर्ड प्राइस को फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार और विक्रेता द्वारा पारस्परिक रूप से सहमति दी जाती है. शुरुआत में, ऐसे कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य शून्य तब तक होता है जब तक मार्केट की स्थितियों में उतार-चढ़ाव नहीं होता है. फॉरवर्ड प्राइस की गणना अंतर्निहित एसेट की स्पॉट प्राइस में लागत जोड़कर की जाती है. आमतौर पर, इन कीमतों का उपयोग इन्वेस्टर द्वारा किसी भी प्रतिकूल मार्केट मूवमेंट से बचने के लिए किया जाता है. लेकिन, अगर एसेट की वैल्यू नुकसानदायक रूप से बदल जाती है, तो वे समान रूप से जोखिमपूर्ण साबित हो सकते हैं.
