वित्तीय बाज़ार में विभिन्न सेगमेंट होते हैं, जहां अलग-अलग प्रकार की सिक्योरिटीज़ का ट्रेड, एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट में किया जाता है. भारत में अभी जो दो सेगमेंट रिटेल ट्रेडर का ध्यान अपनी ओर खींच रहे हैं, वे हैं इक्विटी मार्केट और डेरिवेटिव मार्केट. इक्विटी और डेरिवेटिव ट्रेडिंग के बीच किसी एक विकल्प को चुनना कभी भी आसान नहीं रहा.
कई नए निवेशक, डेरिवेटिव सेगमेंट में जल्द से जल्द संभावित लाभ कमाने के वादों से आकर्षित होकर बिना पर्याप्त जानकारी लिए F&O ट्रेडिंग करना शुरू कर देते हैं. इक्विटी या डेरिवेटिव में से किसे चुनें, अगर आपको इसके बारे में ठीक से नहीं पता है, तो यह लेख आपको इक्विटी और डेरिवेटिव के बीच मुख्य अंतर को समझने में मदद कर सकता है.
इक्विटी का क्या मतलब होता है?
इक्विटी, जिसे आम तौर पर स्टॉक या शेयर भी कहते हैं, कंपनी में स्वामित्व की एक यूनिट होती है. इक्विटी मार्केट में, कंपनियां इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के ज़रिए पहली बार अपने शेयर जनता के लिए जारी करती हैं. IPO पूरा हो जाने के बाद, कंपनी के शेयर Bombay Stock Exchange (BSE) और National Stock Exchange (NSE) पर लिस्ट हो जाते हैं और सेकंडरी मार्केट में ट्रेड किए जाते हैं.
इक्विटी स्टॉक की कुछ प्रमुख विशेषताएं इस प्रकार हैं:
- इक्विटी जारी करने वाली कंपनी में स्वामित्व: प्रत्येक इक्विटी स्टॉक, कंपनी में स्वामित्व की 1 यूनिट को दर्शाता है. तो उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी के पास 1 लाख शेयर हैं और आपके पास उस कंपनी के 1,000 शेयर हैं, तो इसका मतलब है कि आपके पास इक्विटी का 1%हिस्सा है.
- रिस्क-रिवॉर्ड अनुपात: इक्विटी स्टॉक के लिए रिस्क-रिवॉर्ड आमतौर पर जोखिम की तरफ ही होता है. हालांकि, लंबे समय में, कई इक्विटी स्टॉक ने ऐतिहासिक रूप से बेंचमार्क से भी अधिक रिटर्न दिए हैं. फिर भी, रिटर्न की गारंटी नहीं दी जा सकती.
- मतदान के अधिकार: इक्विटी शेयर लेने वाले शेयरहोल्डर को कंपनी के भविष्य और पॉलिसी से जुड़े मामलों से संबंधित कंपनी की एन्युअल जनरल मीटिंग (AGM) में मतदान करने का अधिकार होता है. यह लाभ विशेष रूप से लंबे समय के लिए निवेश करने वाले उन लोगों के लिए उपयोगी होता है, जो कंपनी के विकास का हिस्सा बनना चाहते हैं.
- डिविडेंड का भुगतान: कुछ कंपनियां लाभांश के रूप में योग्य शेयरधारकों को कंपनी के लाभ का एक हिस्सा दे सकती हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास किसी कंपनी में 100 शेयर हैं, और वह कंपनी प्रति शेयर ₹10 डिविडेंड घोषित करती है, तो आपको डिविडेंड के रूप में ₹1,000 मिलेंगे.
डेरिवेटिव क्या होते हैं?
डेरिवेटिव, इक्विटी स्टॉक से बहुत अलग होते हैं. ये ऐसे कॉन्ट्रैक्ट है, जो अंडरलाइंग एसेट से अपनी वैल्यू प्राप्त करते हैं और ये एसेट इक्विटी स्टॉक, करेंसी पेयर या कमोडिटी हो सकते हैं. इसमें इक्विटी डेरिवेटिव, कमोडिटी डेरिवेटिव और करेंसी डेरिवेटिव जैसी विभिन्न प्रकार की सिक्योरिटीज़ होती है.
डेरिवेटिव को कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों के आधार पर फ्यूचर्स और ऑप्शन के रूप में भी वर्गीकृत किया जा सकता है. आइए देखते हैं कि यह काम कैसे करता है.
- फ्यूचर्स: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, दो पक्ष भविष्य में किसी विशिष्ट तारीख और विशिष्ट कीमत पर अंतर्निहित एसेट को खरीदने और बेचने का निर्णय लेते हैं. इस कॉन्ट्रैक्ट को दोनों पक्षों द्वारा पूरा किया जाना चाहिए और इस कॉन्ट्रैक्ट को समाप्त होने देने का अधिकार किसी भी पक्ष के पास नहीं होता है.
- ऑप्शन: ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट भी अंडरलाइंग एसेट से अपनी वैल्यू प्राप्त करता है. यह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के होल्डर (या खरीदार) को किसी विशिष्ट तारीख को या उससे पहले निश्चित मूल्य पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार देता है. ऑप्शन खरीदने वाला, शर्तें पूरी करने के लिए बाध्य नहीं होता है. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट दो प्रकार के हो सकते हैं - जैसे, कॉल ऑप्शन, जो एसेट खरीदने का अधिकार ऑफर करते हैं और पुट ऑप्शन, जो एसेट बेचने का अधिकार ऑफर करते हैं.
इक्विटी और डेरिवेटिव के बीच अंतर
अब जब आप इक्विटी और डेरिवेटिव के मूल सिद्धांतों के बारे में जान गए हैं, तो आइए देखते हैं कि इनमें क्या अलग-अलग होता है. नीचे दी गई टेबल में आपको इक्विटी और डेरिवेटिव के बीच प्रमुख अंतर के बारे में बताया गया है.
| विवरण | इक्विटी | डेरिवेटिव |
| अर्थ | ऐसी सिक्योरिटी, जो किसी कंपनी में स्वामित्व और उसकी एसेट और कमाई के हिस्से को दर्शाती है | फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट, जो किसी अंडरलाइंग एसेट या इंडेक्स से अपनी वैल्यू प्राप्त करते हैं |
| जोखिम | आमतौर पर डेरिवेटिव की तुलना में इसे कम जोखिम वाला माना जाता है, क्योंकि इसमें जोखिम मुख्य रूप से स्टॉक वैल्यू में कमी आने तक ही सीमित होता है | डेरिवेटिव के प्रकार और इस्तेमाल किए गए लेवरेज के आधार पर इसमें अत्यधिक जोखिम हो सकता है |
| संभावित रिटर्न | रिटर्न, मुख्य रूप से पूंजी में संभावित बढ़ोतरी और डिविडेंड के माध्यम से प्राप्त किए जाते हैं | रिटर्न, अंडरलाइंग एसेट की कीमत में होने वाले बदलाव पर आधारित होते हैं, इसलिए डेरिवेटिव, लेवरेज के कारण संभावित उच्च रिटर्न ऑफर कर सकते हैं |
| निवेश बनाए रखने की अवधि या निवेश करने की अवधि | इन्हें शॉर्ट टर्म पर ट्रेड किया जा सकता है या लंबे समय तक निवेश करके रखा जा सकता है | इसका इस्तेमाल अक्सर शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग, हेजिंग या स्पेक्युलेशन के लिए किया जाता है, क्योंकि इनके समाप्त होने की एक निश्चित तारीख होती है |
| जटिलता | ये डेरिवेटिव की तुलना में आसान होते हैं और इनकी वैल्यू सीधे कंपनी की परफॉर्मेंस और मार्केट के रुझानों से जुड़ी होती है | ये थोड़े जटिल हो सकते हैं, क्योंकि इनकी वैल्यू विभिन्न कारकों पर निर्भर करती है, जैसे अंडरलाइंग एसेट (ऐसे फाइनेंशियल एसेट, जिन पर डेरिवेटिव की कीमत निर्भर होती है), कॉन्ट्रैक्ट की शर्तें, समाप्ति की तारीख और लेवरेज |
| लेवरेज | आमतौर पर, इसमें कोई अंतर्निहित लाभ नहीं होता है, लेकिन निवेशक अलग से लाभ उठा सकते हैं | इनमें अक्सर लेवरेज शामिल होते हैं, जिसका अर्थ है अंडरलाइंग एसेट में होने वाले छोटे-मोटे उतार-चढ़ाव से भी काफी लाभ या नुकसान हो सकता है |
इक्विटी बनाम डेरिवेटिव: आपको किस सेगमेंट में ट्रेडिंग करना चाहिए?
इक्विटी और डेरिवेटिव के बीच किसी एक को चुनना विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है, जैसे ट्रेडिंग या निवेश से जुड़े आपके लक्ष्य, आप कितना वित्तीय जोखिम ले सकते हैं, विशेषज्ञता का लेवल और मार्केट की जानकारी. अगर आप फाइनेंशियल मार्केट में नए हैं या अगर आप मार्केट से जुड़ा ज़्यादा जोखिम नहीं ले सकते हैं, लेकिन मार्केट से जुड़े रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं, तो इक्विटी मार्केट आपके लिए उपयुक्त हो सकता है. हालांकि, अगर आप अनुभवी ट्रेडर हैं और आपको F&O मार्केट की अच्छी समझ है, साथ ही ज़्यादा जोखिम भी ले सकते हैं, तो आप डेरिवेटिव मार्केट में ट्रेडिंग कर सकते हैं.
