डिपॉजिटरी रसीद (डीआर)

डिपॉजिटरी रसीद आपको एक परिचित मार्केट में ट्रेड की गई सिक्योरिटीज़ के माध्यम से विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देती है. बैंक किसी कस्टोडियन के माध्यम से रसीद जारी करता है और अंतर्निहित विदेशी शेयर होल्ड करता है.

• ADRs विदेशी कंपनी के शेयरों को US मार्केट में ट्रेड करने की अनुमति देता है, आमतौर पर US डॉलर में.
• जीडीआर आमतौर पर अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं और इन्हें US डॉलर या यूरो में जारी किया जा सकता है.
• EDRs यूरोपीय बाजारों में लिस्टेड और ट्रेड की जाने वाली डिपॉजिटरी रसीदें हैं.
• DRs अंतर्राष्ट्रीय निवेश को अधिक सुलभ बना सकता है और पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन को सपोर्ट कर सकता है.

• उनकी वैल्यू अभी भी विदेशी कंपनी के देश में करेंसी मूवमेंट, लिक्विडिटी, फीस और आर्थिक स्थितियों से प्रभावित हो सकती है.

  
  
  

डिपॉजिटरी रसीद (डीआर) एक नोगोशिएबल फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया जाता है. यह किसी विदेशी कंपनी में एक या अधिक शेयर, या शेयर का एक हिस्सा दर्शाता है.
DRs का ट्रेड कंपनी के देश के बाहर स्टॉक एक्सचेंज पर किया जाता है. यह आपको विदेशी स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से सीधे शेयर खरीदे बिना विदेशी कंपनी में निवेश करने की अनुमति देता है.
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि किसी कंपनी के शेयर केवल किसी अन्य देश में सूचीबद्ध हैं. डिपॉज़िटरी बैंक उन शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले DRs जारी कर सकता है और उन्हें आपके स्थानीय मार्केट में लिस्ट कर सकता है. फिर आप ऑर्डिनरी शेयर की तरह ही DRs खरीद और बेच सकते हैं
ऐतिहासिक रूप से, डीआरएस को फिज़िकल सर्टिफिकेट के रूप में जारी किया गया था. आज, वे आमतौर पर इलेक्ट्रॉनिक रूप से आयोजित और ट्रेड किए जाते हैं. अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों का उपयोग 1920 के दशक से अंतर्राष्ट्रीय निवेश को सपोर्ट करने के लिए किया गया है.

डिपॉजिटरी रसीद आपको स्थानीय या अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से विदेशी कंपनी में शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले इंस्ट्रूमेंट खरीदने की अनुमति देती है.
वास्तविक शेयर आमतौर पर विदेशी कंपनी के देश में कस्टोडियन बैंक द्वारा होल्ड किए जाते हैं. एक डिपॉजिटरी बैंक तब उन शेयरों को दर्शाने वाली रसीद जारी करता है.
उदाहरण के लिए, विदेशी ब्रोकरेज अकाउंट खोलने और पैसे को किसी अन्य करेंसी में बदलने के बजाय, आप अपने मौजूदा ब्रोकर के माध्यम से उपलब्ध एक्सचेंज पर सूचीबद्ध डीआर खरीद सकते हैं.
DRs आपको विदेशी कंपनियों और मार्केट में एक्सपोज़र जोड़ने में मदद कर सकता है. हालांकि, वे एक्सचेंज दरों, विदेशी नियमों, लिक्विडिटी या आर्थिक स्थितियों से संबंधित जोखिमों को पूरी तरह से नहीं हटाते हैं.

यहां चर्चा की गई डिपॉजिटरी रसीदों के मुख्य प्रकार हैं अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदें, ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदें और यूरोपीय डिपॉजिटरी रसीदें.
डिपॉजिटरी रसीद प्रोग्राम को प्रायोजित या प्रायोजित भी किया जा सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि विदेशी कंपनी औपचारिक रूप से इस व्यवस्था में भाग लेती है या नहीं.

1. अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदें

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद या एडीआर, US के बाहर स्थित कंपनियों में शेयर को दर्शाते हैं. वे US डिपॉजिटरी बैंकों द्वारा जारी किए जाते हैं और US मार्केट में ट्रेड करते हैं.
प्रत्येक ADR दर्शा सकता है:

• एक विदेशी शेयर
• कई विदेशी शेयर
• एक विदेशी शेयर का एक अंश

एडीआर की कीमत आमतौर पर US डॉलर में होती है और ट्रेड की जाती है. जब विदेशी कंपनी द्वारा घोषित किया जाता है, तो डिविडेंड आमतौर पर ADR धारकों को भुगतान करने से पहले US डॉलर में बदल दिए जाते हैं.
अंडरलाइंग विदेशी शेयर कंपनी के होम मार्केट में कस्टोडियन द्वारा होल्ड किए जाते हैं. इसका मतलब है कि आप विदेशी एक्सचेंज पर सीधे शेयर खरीदे बिना विदेशी कंपनी में एक्सपोज़र प्राप्त कर सकते हैं.
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि किसी भारतीय कंपनी के शेयर भारत में सूचीबद्ध हैं. US डिपॉज़िटरी बैंक उन शेयरों को दर्शाते हुए ADR जारी कर सकता है. इसके बाद US के निवेशक ADR प्रोग्राम के आधार पर US एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर मार्केट के माध्यम से ADRs ट्रेड कर सकते हैं.
निवेशकों के लिए उपलब्ध फाइनेंशियल जानकारी ADR प्रोग्राम के प्रकार और इसके लिए लागू नियामक आवश्यकताओं पर निर्भर करती है. एक्सचेंज-लिस्टेड और प्रायोजित ADR प्रोग्राम में आमतौर पर कुछ अनस्पांसर या ओवर-द-काउंटर प्रोग्राम की तुलना में अधिक विस्तृत प्रकटीकरण आवश्यकताएं होती हैं.

2. वैश्विक डिपॉजिटरी रसीदें

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद, या जीडीआर, किसी कंपनी में शेयर को दर्शाते हैं और अंतर्राष्ट्रीय मार्केट में ट्रेडिंग के लिए जारी किए जाते हैं.
GDR आमतौर पर कंपनी के देश के बाहर एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं, जिसमें यूरोपीय फाइनेंशियल मार्केट शामिल हैं. उन्हें अक्सर US डॉलर में गिना जाता है, हालांकि कुछ यूरो या किसी अन्य अनुमति प्राप्त करेंसी में गिना जा सकता है.
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई कंपनी अपने शेयर किसी अन्य अंतर्राष्ट्रीय मार्केट में निवेशकों के लिए एक्सेस करना चाहती है. यह किसी कस्टोडियन बैंक के पास शेयर जमा कर सकता है. एक डिपॉजिटरी बैंक संबंधित देशों और एक्सचेंज के विनियमों के अधीन, उन शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले जीडीआर जारी कर सकता है.
जीडीआर, एडीआर के समान तरीके से काम करते हैं. मुख्य अंतर यह है कि ADR US मार्केट के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जबकि GDR एक या अधिक अंतर्राष्ट्रीय मार्केट में ऑफर किए जा सकते हैं.

3. यूरोपीय डिपॉजिटरी रसीदें

यूरोपीय डिपॉजिटरी रसीद, या EDR, यूरोपीय बाजारों में ट्रेडिंग के लिए जारी डिपॉजिटरी रसीद हैं.
वे मार्केट के बाहर आधारित कंपनी में शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं जहां रसीदों का ट्रेड किया जाता है. व्यवस्था के आधार पर, EDRs को यूरो में शामिल किया जा सकता है और अन्य लिस्टेड सिक्योरिटीज़ की तरह ट्रेड किया जा सकता है.
उदाहरण के लिए, एक गैर-यूरोपीय कंपनी यूरोपीय एक्सचेंज के माध्यम से निवेशकों के लिए अपने शेयर उपलब्ध कराने के लिए EDR प्रोग्राम का उपयोग कर सकती है.

अधिक पढ़ें: डिविडेंड स्टॉक

डिपॉज़िटरी रसीद कंपनी, डिपॉज़िटरी बैंक, कस्टोडियन बैंक, ब्रोकर और निवेशकों से जुड़ी व्यवस्था के माध्यम से बनाई जाती है.

सामान्य प्रक्रिया इस प्रकार काम करती है:

1. विदेशी शेयर खरीदें: ब्रोकर अपनी घरेलू मार्केट के माध्यम से विदेशी कंपनी के शेयर खरीदते हैं.
2. शेयर को कस्टोडियन को ट्रांसफर करें: शेयर कंपनी के देश में कस्टोडियन बैंक को डिलीवर किए जाते हैं.
3. अंडरलाइंग शेयर होल्ड करें: कस्टोडियन बैंक डिपॉजिटरी रसीद प्रोग्राम की ओर से शेयर होल्ड करता है.
4. डिपॉजिटरी रसीद जारी करें: डिपॉजिटरी बैंक डीआरएस जारी करता है जो अंतर्निहित शेयरों को दर्शाता है.
5. लिस्ट या ट्रेड रसीद: DRs संबंधित स्टॉक एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर मार्केट पर ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध कराया जाता है.
6. निवेशकों को DRs डिलीवर करें: निवेशक ब्रोकर के माध्यम से DRs खरीद सकते हैं, जो लागू शुल्क और मार्केट नियमों के अधीन है.

एक डीआर द्वारा प्रदर्शित शेयरों की संख्या हमेशा निश्चित नहीं होती है. एक डॉ. किसी विशेष प्रोग्राम के लिए निर्धारित अनुपात के आधार पर एक शेयर, कई शेयर या शेयर के एक अंश का प्रतिनिधित्व कर सकता है.

उदाहरण के लिए, एक डीआर दो विदेशी शेयरों का प्रतिनिधित्व कर सकता है. एक अन्य कार्यक्रम में, दो DRs मिलकर एक विदेशी शेयर का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं.

डिपॉजिटरी रसीदें विदेशी कंपनियों में निवेश करना आसान बना सकती हैं, लेकिन इनमें कुछ लागत और जोखिम भी शामिल होते हैं.

उदाहरण के लिए, डॉ. US डॉलर में ट्रेड कर सकते हैं, लेकिन अंडरलाइंग कंपनी रेवेन्यू अर्जित कर सकती है और परिणाम किसी अन्य करेंसी में रिपोर्ट कर सकती है. उस मुद्रा में गिरावट डॉ. के मूल्य को प्रभावित कर सकती है, भले ही इसके बाजार मूल्य को अमेरिकी डॉलर में दिखाया गया हो.

इसी प्रकार, कम ट्रेडिंग गतिविधि वाले डॉक्टर को अपेक्षित कीमत पर तुरंत खरीदना या बेचना मुश्किल हो सकता है.

डिपॉजिटरी रसीदों का टैक्सेशन इन्वेस्टर के निवास के देश, विदेशी कंपनी के देश, लागू टैक्स संधि और प्राप्त आय के प्रकार पर निर्भर करता है.
हमारे टैक्सपेयर्स के लिए, ADRs से मिलने वाले डिविडेंड को आमतौर पर टैक्स योग्य आय के रूप में रिपोर्ट किया जाता है. लाभांश इन्वेस्टर तक पहुंचने से पहले विदेशी टैक्स काटा जा सकता है.
योग्य निवेशक US टैक्स नियमों के अधीन विदेशी टैक्स क्रेडिट या टैक्स राहत के किसी अन्य उपलब्ध रूप का क्लेम कर सकते हैं. इससे दोनों देशों में एक ही आय पर टैक्स लगाने के प्रभाव को कम करने में मदद मिल सकती है.
जब आप ADR को उसकी खरीद कीमत से अधिक बेचते हैं, तो कैपिटल गेन हो सकता है. लागू टैक्स ट्रीटमेंट आपकी परिस्थितियों और संबंधित टैक्स कानूनों पर निर्भर करता है.
उदाहरण के लिए, अगर कोई विदेशी कंपनी लाभांश की घोषणा करती है, तो पहले अपने देश में टैक्स को रोक दिया जा सकता है. इसके बाद शेष राशि को US डॉलर में बदला जा सकता है और लागू शुल्क के बाद ADR होल्डर को भुगतान किया जा सकता है.

एडीआर, जीडीआर और ईडीआर सहित डिपॉजिटरी रसीदें, अपने घरेलू स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से सीधे ट्रेडिंग किए बिना विदेशी कंपनियों में निवेश करने का एक तरीका प्रदान करती हैं.
वे पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन को सपोर्ट कर सकते हैं और विदेशी सिक्योरिटीज़ को अधिक सुलभ बना सकते हैं. हालांकि, DRs में करेंसी रिस्क, लिक्विडिटी संबंधी चिंताएं, प्रशासनिक शुल्क, विदेशी टैक्स और कंपनी के देश से जुड़े आर्थिक जोखिम शामिल हो सकते हैं. आपको इन्वेस्टमेंट का निर्णय लेने से पहले डीआर की संरचना, शेयर अनुपात, फीस, टैक्स उपचार और जोखिमों को समझना चाहिए.