संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के बीच प्राथमिक अंतर इससे उत्पन्न होता है कि दोनों भुगतान न किए गए लाभांश को कैसे संभालते हैं. यहां संचयी बनाम गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों की चर्चा का एक त्वरित विवरण दिया गया है:
भुगतान न किए गए लाभांशों का संचय
जैसा कि पहले बताया गया है, संचयी प्राथमिकता वाले शेयर भुगतान न किए गए लाभांशों के संचय की अनुमति देते हैं. दूसरे शब्दों में, अगर कंपनी किसी कारण से डिविडेंड भुगतान नहीं करती है, तो इस डिविडेंड आय को बाद की तारीख पर भुगतान करने के लिए फॉरवर्ड किया जाता है. अगर निवेशक के पास गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयर हैं, तो भुगतान न किए गए लाभांश जमा नहीं किए जा सकते हैं. संक्षेप में, छूटी हुई लाभांश आय को भविष्य में एकत्रित और एकत्र नहीं किया जा सकता है.
शेयरधारकों के अधिकार
संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के पास किसी भी और सभी भुगतान न किए गए डिविडेंड पर निश्चित अधिकार होता है . जब कंपनी ऐसे भुगतान करने के लिए तैयार है, तो वे भविष्य में संचयी भुगतान प्राप्त करने के इस अधिकार का उपयोग कर सकते हैं. दूसरे शब्दों में, कंपनी इन संचित लाभांशों का भुगतान करने की अपनी जिम्मेदारी को अलग नहीं कर सकती है. लेकिन, गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारक भुगतान न किए गए डिविडेंड पर क्लेम या अधिकार के हकदार नहीं होते हैं.
शामिल जोखिम
संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों के मालिक होने के बीच जोखिम की मात्रा भी अलग-अलग होती है. संचयी शेयर गैर-संचयी शेयरों की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं क्योंकि वे भविष्य के भुगतान के वादे के साथ आते हैं. गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को अधिक जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि एक बार लाभांश छूट जाने के बाद, वे भविष्य में इसे क्लेम नहीं कर सकते हैं. इससे गैर-संचयी शेयर कम जोखिम वाले निवेशकों के लिए कम आकर्षक होते हैं.
लाभांश स्थिरता
सामान्य शेयरों के विपरीत, जहां डिविडेंड भुगतान कंपनी के प्रदर्शन पर आधारित होता है, वरीयता शेयरों में एक निश्चित डिविडेंड मैंडेट होता है. इसके बावजूद, संचयी और गैर-संचयी प्राथमिकता शेयरों द्वारा प्रदान की जाने वाली आय की स्थिरता बहुत अलग होती है. संचयी प्राथमिकता शेयर अपेक्षाकृत स्थिर लाभांश आय के प्रवाह के साथ भविष्य के भुगतान की गारंटी प्रदान करते हैं, अगर कोई लाभांश छूट नहीं जाता है. दूसरे शब्दों में, संचयी शेयर भुगतान सुरक्षा सुनिश्चित करते हैं, भले ही बाद की तारीख पर हो. लेकिन, गैर-संचयी शेयर लाभांश जमा नहीं कर सकते हैं, जिससे लाभांश आय थोड़ी अप्रत्याशित हो जाती है.
छूटी हुई डिविडेंड का इलाज
संचयी प्राथमिकता शेयर, मिस्ड डिविडेंड को भावी भुगतान के रूप में मानते हैं. सभी छूटे हुए डिविडेंड जमा किए जाते हैं और जब कंपनी भुगतान दोबारा करती है तो भविष्य में एकत्र किए जाएंगे. गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर मिस डिविडेंड को खोने पर व्यवहार करते हैं. वे भविष्य में क्षतिपूर्ति की गारंटी नहीं देते हैं.
