इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) एक फाइनेंशियल इंडिकेटर है जिसका उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि समय के साथ निवेश कितना लाभदायक हो सकता है. यह डिस्काउंट दर की पहचान करता है जो सभी अपेक्षित कैश इनफ्लो और आउटफ्लो की कुल वर्तमान वैल्यू शून्य के बराबर बनाता है. सरल शब्दों में, IRR निवेशकों को वार्षिक वृद्धि दर का अनुमान लगाने में मदद करता है, जिससे निवेश वास्तव में उत्पन्न हो सकता है.
IRR क्या है?
इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) एक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला फाइनेंशियल टूल है जो निवेश या प्रोजेक्ट की संभावित लाभ निर्धारित करने में मदद करता है. यह डिस्काउंट दर को दर्शाता है जिस पर भविष्य के सभी कैश फ्लो की कुल वर्तमान वैल्यू प्रारंभिक निवेश लागत के बराबर होती है, जिसके परिणामस्वरूप शून्य की नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) होती है.
आसान शब्दों में, IRR उस वार्षिक रिटर्न दर को दर्शाता है जिसे निवेश प्रदान करने की उम्मीद है. उच्च IRR आमतौर पर दर्शाता है कि प्रोजेक्ट से बेहतर रिटर्न मिलने की संभावना होती है और इसलिए यह निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक है. चाहे बिज़नेस के विस्तार का मूल्यांकन करना हो, प्रॉपर्टी खरीदना हो या फिर नए उद्यम का, सभी प्रकार के निवेशों पर एक ही गणना लागू होती है.
क्योंकि IRR फॉर्मूला स्थिर और अनुकूल है, इसलिए यह कई निवेश अवसरों की तुलना करने के लिए एक मूल्यवान बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है, जिससे निवेशकों को यह पहचानने में मदद मिलती है कि कौन से फॉर्मूला सबसे अधिक संभावित रिटर्न जनरेट करने की संभावना है.
IRR के प्रमुख टेकअवे
NPV सिद्धांत के आधार पर: IRR की गणना नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) के समान अवधारणा का उपयोग करके की जाती है, सिवाय इसके कि यह NPV को ज़ीरो पर सेट करता है ताकि इनफ्लो और आउटफ्लो को बैलेंस की जा सके.
उद्देश्य: IRR का मुख्य उद्देश्य डिस्काउंट दर की पहचान करना है जो भविष्य में निवेश की गई राशि के बराबर कैश इनफ्लो की वर्तमान वैल्यू बनाता है.
निवेश विश्लेषण: IRR विशेष रूप से लॉन्ग-टर्म कैपिटल प्रोजेक्ट का आकलन करने के लिए उपयोगी है, जिससे निवेशकों और कंपनियों को यह अनुमान लगाने में मदद मिलती है कि समय के साथ निवेश कितना बढ़ सकता है.
निर्णय लेने का टूल: बिज़नेस अक्सर यह तय करने के लिए IRR का उपयोग करते हैं कि कौन से प्रोजेक्ट आगे बढ़ें, उच्चतम अपेक्षित रिटर्न प्रदान करने वाले अवसरों को चुनने के लिए विभिन्न अवसरों की तुलना करें.
कई परिस्थितियों पर लागू: निवेशक बॉन्ड, रियल एस्टेट या स्टार्टअप्स जैसे विभिन्न फाइनेंशियल एसेट से रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए IRR के लिए भी अप्लाई कर सकते हैं.
रैंकिंग मेट्रिक: क्योंकि IRR एक निरंतर गणना विधि प्रदान करता है, इसलिए यह अपेक्षित लाभप्रदता और जोखिम-एडजस्टेड विकास क्षमता के द्वारा कई निवेश विकल्पों को रैंक करने का एक बेहतरीन तरीका है.
IRR के लिए फॉर्मूला
0=NPV=T=1T(1+IRR)TCT−C0
कहां:
Ct = T अवधि के दौरान निवल कैश फ्लो
C0 = कुल शुरुआती निवेश लागत
IRR = रिटर्न की इंटरनल दर
t=अवधि की संख्या
IRR की गणना कैसे करें
इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की मैनुअल रूप से गणना करने की प्रक्रिया में कई प्रमुख चरण शामिल हैं:
NPV को ज़ीरो पर सेट करें: NPV फॉर्मूला का उपयोग करके शुरू करें और इसे ज़ीरो में बराबर करें. इस समीकरण में अज्ञात वेरिएबल IRR या डिस्काउंट रेट होगा.
कैश फ्लो की पहचान करें: शुरुआती निवेश राशि को हमेशा नेगेटिव आंकड़ा माना जाता है क्योंकि यह कैश आउटफ्लो को दर्शाता है.
भविष्य में कैश फ्लो और आउटफ्लो जोड़ें: प्रत्येक भविष्य का कैश फ्लो पॉज़िटिव या नेगेटिव हो सकता है, इस आधार पर कि यह लाभ को दर्शाता है या अतिरिक्त खर्च को दर्शाता है.
पुनरावृत्ति की गणना: क्योंकि समीकरण को स्टैंडर्ड एल्जेब्रा के माध्यम से आसानी से हल नहीं किया जा सकता है, इसलिए IRR आमतौर पर ट्रायल और एरर या दोहराई जाने वाली गणना के माध्यम से निर्धारित किया जाता है.
सॉफ्टवेयर का उपयोग: एक्सेल जैसे फाइनेंशियल टूल या स्प्रेडशीट सॉफ्टवेयर ऑटोमैटिक रूप से IRR की गणना कर सकते हैं, जिससे काफी समय बचता है और मैनुअल गणना की तुलना में एरर कम हो जाते हैं.
एक्सेल में IRR की गणना कैसे करें
एक्सेल में इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की गणना करना तेज़ और कुशल दोनों है, क्योंकि सॉफ्टवेयर ऑटोमैटिक रूप से जटिल गणना करता है. इन चरणों का पालन करें:
कैश फ्लो दर्ज करें: अपने निवेश या प्रोजेक्ट के सभी कैश फ्लो को कॉलम में लिस्ट करें. पहला मूल्य प्रारंभिक निवेश (नेगेटिव वैल्यू) होना चाहिए, जिसके बाद अपेक्षित इनफ्लो या आउटफ्लो होना चाहिए.
ऑर्डर में व्यवस्था करें: यह सुनिश्चित करें कि कैश फ्लो को क्रोनोलॉजिकल ऑर्डर में रखा जाए, जिसमें प्रत्येक अवधि के फ्लो को ऑर्डर में लिस्ट किया गया हो.
IRR फंक्शन का उपयोग करें: नए सेल में, फॉर्मूला टाइप करें = IRR (वैल्यू), सेल रेंज के साथ वैल्यू को रिप्लेस करें जिसमें आपका कैश फ्लो होता है.
उदाहरण: अगर आपके कैश फ्लो को सेल्स A1 से A5 में लिस्ट किया गया है, जहां A1 आपके शुरुआती निवेश को दर्शाता है और A2 से A5 बाद के रिटर्न हैं, तो आप इसका उपयोग करेंगे = IRR (A1:A5).
एक्सेल ऑटोमैटिक रूप से IRR की गणना करेगा और इसे प्रतिशत के रूप में दिखाएगा. यह आंकड़ा वार्षिक रिटर्न दर को दर्शाता है जो सभी कैश फ्लो की निवल वर्तमान वैल्यू (NPV) को ज़ीरो-सहायता करने वाले निवेशकों को किसी प्रोजेक्ट की अपेक्षित लाभ का तुरंत पता लगाने में मदद करता है.
IRR को समझें
इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) उस डिस्काउंट दर की पहचान करता है जिस पर भविष्य के कैश इनफ्लो की वर्तमान वैल्यू प्रारंभिक निवेश लागत के बराबर होती है. यह प्रभावी रूप से मापता है कि हर साल निवेश कितनी कुशलता से बढ़ सकता है.
आप IRR को कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) के समान मान सकते हैं, क्योंकि दोनों सालाना वृद्धि दर्शाते हैं. लेकिन, IRR CAGR से अधिक होता है क्योंकि यह सिर्फ शुरुआत और अंतिम वैल्यू के बजाय समय के साथ कई कैश फ्लो को ध्यान में रखता है.
व्यावहारिक रूप से, वास्तविक रिटर्न अनुमानित IRR आंकड़ों के साथ पूरी तरह से मेल नहीं खा सकते क्योंकि मार्केट की स्थिति और कैश फ्लो का समय अलग-अलग हो सकता है. फिर भी, पूंजी लगाने से पहले संभावित निवेश रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए IRR एक उपयोगी इंडिकेटर है.
IRR का उपयोग किस लिए किया जाता है?
IRR का उपयोग मुख्य रूप से विभिन्न निवेश विकल्पों की तुलना करने और यह निर्धारित करने के लिए पूंजी बजट में किया जाता है कि कौन से प्रोजेक्ट अधिकतम रिटर्न प्राप्त करने की संभावना है. उदाहरण के लिए, कंपनी यह तय करने के लिए IRR की गणना कर सकती है कि नई सुविधा बनाना है या मौजूदा सुविधा का विस्तार करना है.
दोनों विकल्पों की IRRs की तुलना करके, निर्णयकर्ता बेहतर संभावित रिटर्न प्रदान करने वाला प्रोजेक्ट चुन सकते हैं. लेकिन, क्योंकि IRR लगातार डिस्काउंट दर लेता है, इसलिए यह उन प्रोजेक्ट के लिए कम उपयुक्त है जो कई वर्षों तक होते हैं और इसमें बदलती आर्थिक स्थितियां शामिल होती हैं.
कंपनियां शेयर बायबैक प्रोग्राम का मूल्यांकन करने के लिए IRR का भी उपयोग कर सकती हैं. अगर शेयर वापस खरीदने का IRR अन्य निवेश से मिलने वाले अपेक्षित रिटर्न से अधिक है, तो स्टॉक दोबारा खरीदना अधिक लाभदायक निर्णय हो सकता है.
व्यक्तिगत स्तर पर, आप बीमा पॉलिसी या वार्षिकी जैसे निवेश पर रिटर्न का आकलन करने के लिए IRR का उपयोग कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, जीवन बीमा पॉलिसी में शुरुआत में बहुत अधिक IRR हो सकता है, क्योंकि भुगतान लाभ भुगतान किए गए छोटे प्रीमियम से बहुत अधिक है.
कुल मिलाकर, IRR व्यक्तियों और निगमों दोनों को अपेक्षित वृद्धि या लाभ का स्पष्ट माप प्रदान करके विभिन्न निवेश विकल्पों की तुलना करने में मदद करता है.
WACC के साथ IRR का उपयोग करना
निवेश की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करने के लिए इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) का आकलन अक्सर पूंजी की वेटेड एवरेज कॉस्ट (WACC) और नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) के साथ किया जाता है. WACC उस औसत दर को दर्शाता है जिसका भुगतान किसी कंपनी को अपनी एसेट को फाइनेंस करने के लिए करना होता है, जिसमें डेट, इक्विटी और बॉन्ड जैसे कैपिटल के सभी स्रोतों को ध्यान में रखा जाता है.
किसी प्रोजेक्ट के लिए आर्थिक रूप से व्यवहार्य होने के लिए, इसका IRR आमतौर पर कंपनी के WACC से अधिक होना चाहिए. इसका मतलब है कि निवेश की रिटर्न दर फंडिंग की कुल लागत से अधिक है, जो लाभप्रदता का संकेत है.
कंपनियां आवश्यक रिटर्न दर (RRR), नामक बेंचमार्क का भी उपयोग करती हैं, जो आमतौर पर WACC से अधिक होती है. RRR से अधिक IRR वाले प्रोजेक्ट को अधिक वांछनीय माना जाता है.
लेकिन, उच्च IRR मजबूत क्षमता को दर्शा सकता है, लेकिन बिज़नेस अकेले इस मेट्रिक पर निर्भर नहीं करते हैं. वे मार्केट रेट, इंडस्ट्री ट्रेंड और वैकल्पिक निवेश अवसरों के साथ IRR के परिणामों की भी तुलना करते हैं. अगर मार्केट निवेश प्रस्तावित प्रोजेक्ट के IRR की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं, तो कंपनियां इसके बजाय फाइनेंशियल मार्केट में निवेश करने का विकल्प चुन सकती हैं.
इस प्रकार, WACC और RRR के साथ मिलकर IRR का उपयोग करने से संगठनों को अधिक सूचित, संतुलित निवेश निर्णय लेने में मदद मिलती है.
IRR बनाम कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR)
कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) यह मापता है कि केवल प्रारंभिक और अंतिम वैल्यू का उपयोग करके हर साल औसत पर कितना निवेश बढ़ता है. इसके विपरीत, इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) वार्षिक रिटर्न दर को भी दर्शाता है, लेकिन इसमें निवेश की अवधि के दौरान सभी कैश इनफ्लो और आउटफ्लो शामिल होते हैं.
लेकिन CAGR एक सरल गणना प्रदान करता है और गणना करना आसान है, लेकिन IRR निवेश की परफॉर्मेंस की अधिक वास्तविक तस्वीर प्रदान करता है क्योंकि यह पूरी निवेश अवधि के दौरान कई कैश मूवमेंट को दर्शाता है. इसलिए, अधिक जटिल फाइनेंशियल विश्लेषण के लिए IRR को प्राथमिकता दी जाती है.
IRR बनाम कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR)
कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) यह मापता है कि केवल प्रारंभिक और अंतिम वैल्यू का उपयोग करके हर साल औसत पर कितना निवेश बढ़ता है. इसके विपरीत, इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) वार्षिक रिटर्न दर को भी दर्शाता है, लेकिन इसमें निवेश की अवधि के दौरान सभी कैश इनफ्लो और आउटफ्लो शामिल होते हैं.
लेकिन CAGR एक सरल गणना प्रदान करता है और गणना करना आसान है, लेकिन IRR निवेश की परफॉर्मेंस की अधिक वास्तविक तस्वीर प्रदान करता है क्योंकि यह पूरी निवेश अवधि के दौरान कई कैश मूवमेंट को दर्शाता है. इसलिए, अधिक जटिल फाइनेंशियल विश्लेषण के लिए IRR को प्राथमिकता दी जाती है.
IRR बनाम. निवेश पर रिटर्न (ROI)
निवेश पर रिटर्न (ROI) और इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) दोनों तरीके हैं, जिनका उपयोग यह आकलन करने के लिए किया जाता है कि निवेश कितना लाभदायक है, लेकिन वे अलग उद्देश्यों को पूरा करते हैं. ROI शुरुआती राशि के प्रतिशत के रूप में निवेश के जीवनकाल के कुल रिटर्न की गणना करता है, जो वार्षिक परफॉर्मेंस की बजाए कुल वृद्धि दिखाता है.
दूसरी ओर, IRR उस औसत वार्षिक दर को निर्धारित करता है जिस पर निवेश बढ़ता है. शॉर्ट-टर्म निवेश के लिए, ROI और IRR समान आंकड़े पेश कर सकते हैं, लेकिन ये कई कैश फ्लो से जुड़े लंबी अवधि के लिए महत्वपूर्ण रूप से अलग होते हैं.
लेकिन ROI आसान और तेज़ तुलना के लिए उपयोगी है, लेकिन यह रिटर्न के समय पर विचार नहीं करता है. IRR, कैश फ्लो के समय को शामिल करके, निवेश कुशलता की अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करता है.
IRR की सीमाएं
लेकिन इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) कैपिटल प्रोजेक्ट का मूल्यांकन करने का एक मूल्यवान साधन है, लेकिन इसकी कई सीमाएं हैं. एक समस्या तब पैदा होती है जब प्रोजेक्ट में सकारात्मक और नकारात्मक कैश फ्लो होते हैं, जिसके कारण कई IRR वैल्यू हो सकती हैं, जिससे व्याख्या मुश्किल हो जाती है. इसी प्रकार, अगर सभी कैश फ्लो नेगेटिव होते हैं या कभी पॉज़िटिव नहीं होते हैं, तो IRR अर्थहीन हो जाता है क्योंकि यह ज़ीरो NPV नहीं बना सकता है.
IRR अनुमानों पर भी बहुत अधिक निर्भर करता है. महंगाई, मार्केट की स्थितियों और अप्रत्याशित खर्चों जैसे वास्तविक दुनिया के कारक कैश फ्लो को प्रभावित कर सकते हैं, इसलिए वास्तविक रिटर्न अनुमानित IRR से अलग हो सकते हैं. इसलिए, IRR का उपयोग अलग-अलग में नहीं किया जाना चाहिए, लेकिन अधिक सटीक मूल्यांकन के लिए NPV, WACC या परिस्थिति विश्लेषण जैसे अन्य मेट्रिक्स के साथ जोड़ा जाना चाहिए.
अलग-अलग अवधियों के प्रोजेक्ट की तुलना करने की एक और सीमा है. शॉर्ट-टर्म प्रोजेक्ट में उच्च IRR दिखाई दे सकता है, लेकिन कुल मिलाकर छोटा रिटर्न जनरेट हो सकता है, जबकि कम IRR वाले लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट से अधिक पूर्ण लाभ हो सकता है. ऐसे मामलों में, ROI या NPV अतिरिक्त स्पष्टता प्रदान कर सकते हैं.
अंत में, IRR यह मानता है कि सभी अंतरिम कैश फ्लो को एक ही दर पर दोबारा निवेश किया जाता है, जो शायद ही वास्तविक होता है. इन कारणों से, विश्लेषक अक्सर संशोधित इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (MIRR) पर विचार करते हैं या अधिक विश्वसनीय निवेश निर्णय लेने के लिए कई तुलना करते हैं.
रियल एस्टेट में IRR
रियल एस्टेट प्रोजेक्ट के लाभ और संभावित रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए रियल एस्टेट निवेश में इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) का उपयोग किया जाता है. आईआरआर प्रॉपर्टी इन्वेस्टमेंट और डेवलपमेंट प्रोजेक्ट की फाइनेंशियल व्यवहार्यता का आकलन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह प्रॉपर्टी से जुड़े कैश फ्लो के समय और परिमाण को ध्यान में रखता है, जिससे निवेश पर इसके संभावित रिटर्न का व्यापक दृष्टिकोण प्रदान किया जाता है.
निवेश में आईआरआर की प्रासंगिकता
निवेश निर्णय लेने में इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (आईआरआर) एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है. यह एक प्रतिशत आंकड़ा प्रदान करता है जो निवेश पर अनुमानित वार्षिक रिटर्न दर को दर्शाता है. इसकी प्रासंगिकता लाभप्रदता को मापने, जोखिम और रिटर्न का आकलन करने, पूर्वनिर्धारित मानदंडों के खिलाफ परियोजना की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करने और ROI और एनपीवी जैसे अन्य मेट्रिक्स के साथ तुलनात्मक विश्लेषण की सुविधा प्रदान करने की क्षमता से है. IRR कुशल पूंजी आवंटन में मदद करता है, संसाधन के उपयोग को अनुकूलित करता है, और निवेश की अवधि के प्रति संवेदनशील है, जिससे यह लॉन्ग-टर्म प्लानिंग के लिए मूल्यवान है. यह संचार और रिपोर्टिंग के लिए एक प्रभावी टूल के रूप में काम करता है, विभिन्न निवेश अवसरों को समझने और उनकी तुलना करने के लिए स्टैंडर्ड मेट्रिक के साथ हितधारकों को प्रदान करता है.
रियल एस्टेट खरीदने में IRR का महत्व
रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट में पर्याप्त पूंजी शामिल होती है, और सही निर्णय लेने के लिए IRR को समझना आवश्यक है. आईआरआर इन्वेस्टर को रियल एस्टेट वेंचर से जुड़े संभावित रिटर्न और जोखिमों का आकलन करने में मदद करता है. यहां कुछ कारण दिए गए हैं कि रियल एस्टेट खरीदते समय IRR क्यों महत्वपूर्ण है:
- लाभकारी मूल्यांकन: आईआरआर संभावित लाभ की गणना करने वाले प्रारंभिक निवेश पर प्रतिशत रिटर्न की गणना करता है.
- विकल्पों की तुलना: इन्वेस्टर को कई अवसरों के बीच सबसे आकर्षक निवेश की तुलना करने और चुनने में सक्षम बनाता है.
- जोखिम का मूल्यांकन: परफॉर्मेंस में बदलाव के लिए संवेदनशील, IRR निवेश जोखिमों का आकलन करने और क्षतिपूर्ति करने में मदद करता है.
- सेटिंग मानदंड: निवेशकों को रिटर्न बेंचमार्क सेट करने और उन शर्तों को पूरा करने या उससे अधिक अवसरों को पूरा करने की अनुमति देता है.
- फाइनेंसिंग शामिल करना: फाइनेंसिंग लागतों के लिए अकाउंट, निवेश के परफॉर्मेंस का कॉम्प्रिहेंसिव एनालिसिस प्रदान करता है.
- कैश फ्लो प्रोजेक्शन: रेवेन्यू, खर्च और अन्य फाइनेंशियल पहलुओं के विस्तृत विश्लेषण की आवश्यकता होती है, जिससे सटीक भविष्यवाणी में मदद मिलती है.
- एक्सिट स्ट्रेटेजी असेसमेंट: इन्वेस्टर के फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ जुड़ने के समय संभावित रिटर्न का मूल्यांकन करता है.
- कम्युनिकेशन टूल: स्टेकहोल्डर्स को संभावित रिटर्न के बारे में सूचित करने के लिए एक मानकीकृत मेट्रिक के रूप में कार्य करता है.
निवेश में आईआरआर का महत्व
1. निवेश की व्यवहार्यता का मूल्यांकन
- फाइनेंशियल व्यवहार्यता: IRR यह दर्शाता है कि क्या पूंजी की लागत पर रिटर्न की दर की तुलना करके कोई निवेश फाइनेंशियल रूप से संभव है.
- प्रोजेक्ट स्वीकृति मानदंड: आईआरआर थ्रेशोल्ड यह तय करने में मदद करते हैं कि कौन से प्रोजेक्ट को स्वीकार या अस्वीकार करने के लिए हैं, यह सुनिश्चित करता है कि केवल उन शर्तों को पूरा करने वाले हैं.
- कैश फ्लो के समय के लिए संवेदनशीलता: IRR कैश फ्लो के समय पर विचार करता है, जिससे यह अनियमित कैश फ्लो और पैसे की समय वैल्यू वाले प्रोजेक्ट के लिए मूल्यवान है.
- निर्णय सहायता: IRR संसाधन आवंटन के लिए निवेश के अवसरों की तुलना करने की अनुमति देकर निर्णय लेने में सहायता करता है.
2. आईआरआर की तुलना अन्य मेट्रिक्स (उदाहरण के लिए, ROI, एनपीवी)
- कॉम्प्रिहेंसिव परफॉर्मेंस असेसमेंट: IRR कैश फ्लो और टाइमिंग दोनों पर विचार करके एक गतिशील दृष्टिकोण प्रदान करता है, जो केवल ROI या NPV की तुलना में अधिक कॉम्प्रिहेंसिव असेसमेंट प्रदान करता है.
- फाइनेंशियल उद्देश्यों के साथ निरंतरता: आईआरआर की तुलना करना फाइनेंशियल उद्देश्यों के साथ समझौता सुनिश्चित करता है, जो किसी संगठन की प्राथमिकताओं के आधार पर सुविधा प्रदान करता है.
- सेंसिटिविटी एनालिसिस: IRR की तुलना सेंसिटिविटी एनालिसिस में मदद मिलती है, जिससे इन्वेस्टर को यह समझने में मदद मिलती है कि कैश फ्लो या डिस्काउंट दरों में बदलाव समग्र परफॉर्मेंस को कैसे प्रभावित करते हैं.
IRR परिणामों को व्यवस्थित कर रहा है
1. पॉजिटिव बनाम नेगेटिव IRR
a. पॉजिटिव IRR:
- यह दर्शाता है कि प्रोजेक्ट या निवेश से पूंजी की लागत से अधिक रिटर्न जनरेट होने की उम्मीद है.
- उच्च पॉजिटिव IRR वैल्यू अधिक संभावित लाभ का सुझाव देती है.
- आमतौर पर एक अनुकूल परिणाम माना जाता है.
b. नेगेटिव IRR:
- सुझाव देता है कि निवेश से पूंजी की लागत को पूरा करने या पॉजिटिव रिटर्न जनरेट करने की उम्मीद नहीं है.
- आमतौर पर प्रतिकूल माना जाता है और इससे निवेश अस्वीकार हो सकता है.
2. आईआरआर और परियोजना स्वीकृति
क. मीटिंग की बाधा दर:
- अगर IRR कैपिटल की लागत या बाधा दर से अधिक है, तो यह प्रोजेक्ट स्वीकृति को सपोर्ट करता है.
- यह दर्शाता है कि प्रोजेक्ट से निवेशकों की अपेक्षाओं से अधिक रिटर्न की मीटिंग या डिलीवरी करने की उम्मीद है.
b. रिटर्न की आवश्यक दर पर आईआरआर की तुलना करना:
- संगठन की आवश्यक रिटर्न दर से अधिक आईआरआर वाली परियोजनाएं आमतौर पर स्वीकार की जाती हैं.
- अगर निवेश शर्तों को पूरा करने में कमी आती है, तो कम आईआरआर के परिणामस्वरूप प्रोजेक्ट अस्वीकार हो सकता है.
c. निर्णय सीमा:
IRR का इस्तेमाल अक्सर निर्णय सीमा के रूप में किया जाता है. अगर आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक है, तो परियोजना को स्वीकार करने की संभावना अधिक है.
3. IRR की सीमाएं
- एक से अधिक आईआरआर: कुछ प्रोजेक्ट में कई आईआरआर हो सकते हैं, जिससे व्याख्या जटिल हो सकती है. यह तब हो सकता है जब कैश फ्लो एक से अधिक बार बदल जाता है.
- रीइन्वेस्टमेंट अनुमान: आईआरआर उसी दर पर कैश फ्लो का री-इन्वेस्टमेंट करता है, जो मार्केट की वास्तविक स्थितियों को दर्शा नहीं सकता है.
- साइज़ पूर्वाग्रह: आईआरआर निवेश के आकार पर विचार नहीं करता है, संभावित रूप से छोटे प्रोजेक्ट के पक्ष में उच्च प्रतिशत रिटर्न के साथ.
- कैश फ्लो का समय: IRR कैश फ्लो के समय पर भारी निर्भर करता है. प्रारंभिक पॉजिटिव कैश फ्लो वाले प्रोजेक्ट बड़े लेकिन विलंबित रिटर्न वाले लोगों की तुलना में अधिक अनुकूल दिखाई दे सकते हैं.
- नॉन-म्यूचुअल रूप से एक्सक्लूसिव प्रोजेक्ट्स: नॉन-म्यूचुअल रूप से एक्सक्लूसिव प्रोजेक्ट्स में IRR की तुलना करने से दोषपूर्ण निष्कर्ष हो सकते हैं, क्योंकि यह कम अवधि वाले प्रोजेक्ट को पसंद कर सकता है.
- निवेश के स्केल को अनदेखा करना: आईआरआर कैश फ्लो या निवेश के स्केल के पूर्ण मूल्य पर विचार नहीं करता है, जिससे संभावित रूप से गलतफहमी हो सकती है.
IRR को प्रभावित करने वाले कारक
- निवेश की अवधि: निवेश की अवधि IRR को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है. लंबी अवधि के प्रोजेक्ट में अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल और कैश फ्लो पैटर्न हो सकता है, जो IRR को प्रभावित करता है.
- कैश फ्लो का समय: आईआरआर की गणना में कैश फ्लो का समय महत्वपूर्ण है. अगर कुल नकदी प्रवाह महत्वपूर्ण है, तो भी समय के साथ उनका वितरण IRR को प्रभावित करता है.
- जोखिम और अनिश्चितता: मार्केट की स्थितियां, आर्थिक अनिश्चितताएं और प्रोजेक्ट-विशिष्ट जोखिम IRR को प्रभावित कर सकते हैं, जिससे व्यापक जोखिम वाली परिदृश्य पर विचार करना आवश्यक हो जाता है.
IRR के लाभ और सीमाएं
IRR के लाभ
- पैसे के समय मूल्य को शामिल करता है
- प्रतिशत रिटर्न प्रदान करता है, जिससे तुलना आसान हो जाती है
- कई निवेश अवसरों की रैंकिंग में उपयोगी
IRR की सीमाएं
- समझता है कि आईआरआर में दोबारा निवेश किया जाता है, जो हमेशा व्यावहारिक नहीं हो सकता है
- जटिल कैश फ्लो पैटर्न में कई आईआरआर हो सकते हैं
निष्कर्ष
इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) एक प्रमुख फाइनेंशियल मेट्रिक है जो यह अनुमान लगाता है कि निवेश समय के साथ कितनी कुशलता से रिटर्न जनरेट कर सकता है. आमतौर पर, उच्च IRR निवेश के अधिक आशाजनक अवसर को दर्शाता है.
क्योंकि यह गणना सभी प्रकार के प्रोजेक्ट पर लागू होती है - चाहे बिज़नेस का विस्तार हो, प्रॉपर्टी का अधिग्रहण हो या नया प्रोडक्ट डेवलपमेंट-IRR संभावित निवेशों की तुलना करने के लिए एक यूनिवर्सल टूल के रूप में कार्य करता है.
कंपनियों को यह निर्धारित करने में मदद करके कि फंड को सबसे प्रभावी रूप से कहां आवंटित करना है, IRR रणनीतिक निर्णय लेने का समर्थन करता है, उन्हें ऐसे अवसरों की दिशा में मार्गदर्शन करता है जो स्थायी विकास और लाभप्रदता के लिए सबसे बड़ी क्षमता प्रदान करते हैं.
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