व्यापारी और निवेशक हमेशा ऐसे तरीकों की तलाश करते हैं जो अपने लाभ को बढ़ा सकते हैं और अतिरिक्त राजस्व उत्पन्न कर सकते हैं. आर्बिट्रेज एक वैकल्पिक निवेश स्ट्रेटजी है, जो इन्वेस्टर द्वारा होल्ड किए गए एसेट और कमोडिटी का अधिकतम लाभ उठाने के लिए नियोजित की जाती है. लेकिन, यह एक मुश्किल फाइनेंशियल स्ट्रेटजी है, क्योंकि यह बहुत कम कीमतों में उतार-चढ़ाव पर निर्भर करता है और इसलिए, निवेशक के लिए अधिकतम लाभ सुनिश्चित करने के लिए, इसका उपयोग तेज लेकिन स्मार्ट तरीके से किया जाना चाहिए.
इस आर्टिकल में, हम विभिन्न प्रकार की आर्बिट्रेज स्ट्रेटेजी, उनके महत्व और वे क्या शामिल करते हैं, को देखते हैं.
आर्बिट्रेज क्या है
आर्बिट्रेज एक पुरानी रणनीति है जिसमें एक निवेशक दो अलग-अलग मार्केट में एसेट, कमोडिटी और अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट खरीदता है और ट्रेड करता है. यहां मुख्य बात यह है कि निवेशक दोनों मार्केट में इन इंस्ट्रूमेंट के मूल्य अंतर से लाभ उठाता है. सामान्य विचार यह है कि परिसंपत्तियों का बाजारों में एक ही मूल्य होना चाहिए. लेकिन, कुछ कारकों के कारण, जैसे पॉलिसी में बदलाव या ब्याज दरों में बदलाव, कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है, और आर्बिट्रेजर इन मूवमेंट और लाभ की पहचान करते हैं.
आर्बिट्रेज के प्रकार
आर्बिट्रेज ट्रेडिंग मार्केट में राजस्व बढ़ाने का एक बेहद सुविधाजनक तरीका प्रदान करता है. इस ट्रेडिंग तंत्र द्वारा प्रदान की जाने वाली विविधता के कारण विभिन्न प्रकार के आर्बिट्रेज का उदय हुआ है. इनमें निम्नलिखित शामिल हैं:
प्योर आर्बिट्रेज
यह ट्रेडिंग का सबसे आम रूप है जिसमें निवेशक एक मार्केट में कुछ कीमत के लिए एसेट खरीदता है और इसे किसी अन्य मार्केट में बेचता है जहां समान एसेट की कीमत अधिक होती है. उदाहरण के लिए, कोई निवेशक मार्केट ए में प्रति शेयर ₹45 पर कंपनी में स्टॉक खरीदता है और इसे मार्केट बी में ₹52 (जहां समान स्टॉक की कीमत अधिक होती है) बेचता है, जिससे प्रति शेयर ₹7 का लाभ मिलता है.
रिटेल आर्बिट्रेज
यहां, कोई ट्रेडर कम कीमत पर लोकल रिटेलर से प्रोडक्ट खरीदता है और इसे उच्च कीमत पर ऑनलाइन बेचता है. इस प्रकार का ट्रेडिंग आमतौर पर कपड़े और मशीनरी जैसी भौतिक वस्तुओं में होता है, और इसे ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म द्वारा बनाए गए अवसरों से संचालित किया जाता है.
रिस्क आर्बिट्रेज
इस प्रकार के आर्बिट्रेज में जोखिम शामिल होता है क्योंकि निवेशक एक विशेष कीमत पर एक मार्केट में एक निश्चित स्टॉक खरीदता है, जिसकी उम्मीद है कि भविष्य में इसकी कीमत एक अन्य मार्केट में बढ़ जाएगी. निवेशक अनिवार्य रूप से स्टॉक खरीदता है और होल्ड करता है, जो भविष्य में स्टॉक की कीमत पर्याप्त नहीं बढ़ती है, तो एक बड़ी अवसर लागत में बदल सकता है.
परिवर्तनीय आर्बिट्रेज
इस मामले में, कन्वर्टिबल बॉन्ड या नोट, जो अनिवार्य रूप से कॉर्पोरेट संस्थाओं द्वारा जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं, ट्रेड किए जाते हैं. आर्बिट्रेजर बॉन्ड की कन्वर्ज़न कीमत और उस कीमत के बीच अंतर का लाभ उठाने का प्रयास करते हैं, जिस पर कंपनी के शेयर वर्तमान में ट्रेड किए जा रहे हैं. इसे प्राप्त करने के लिए, निवेशक एक साथ लंबी और छोटी पोजीशन लेते हैं, जो इस बात पर निर्भर करते हैं कि वे बॉन्ड की कीमत का आकलन कैसे करते हैं.
मर्जर आर्बिट्रेज
जब वे दो कंपनियों के विलय की उम्मीद करते हैं तो निवेशकों द्वारा इस प्रकार के आर्बिट्रेज को लागू किया जाता है. इस रणनीति में एक निवेशक शामिल है जो कंपनी (टार्गेट कंपनी) के स्टॉक को डिस्काउंटेड कीमत पर खरीदा जा रहा है और अधिग्रहण सफलतापूर्वक पूरा होने के बाद उन्हें उच्च कीमत पर बेचता है.
डिस्काउंटेड कीमत का कारण यह है कि मर्जर के माध्यम से न जाने या कैंसल होने की संभावना पर विचार किया जाए. यह मर्जर आर्बिट्रेज का एक उप-प्रकार भी हो सकता है, जहां निवेशक मर्जर प्लान फेल होने की उम्मीद करता है और लक्ष्य कंपनी के स्टॉक को कम कर सकता है.
डिविडेंड आर्बिट्रेज
इस प्रकार के आर्बिट्रेज में शामिल इन्वेस्टर अपनी एक्स-डिविडेंड तारीख से ठीक पहले कंपनी के स्टॉक खरीदते हैं, जो अंतिम तारीख है, जिस पर खरीदार कंपनी से डिविडेंड भुगतान की मांग कर सकता है. डिविडेंड पर पूंजी लगाने और उनके रिटर्न को बढ़ाने के लिए अपनी खरीद को सही समय पर रोक लगाता है.
फ्यूचर्स आर्बिट्रेज
जैसा कि नाम से पता चलता है, इस प्रकार का आर्बिट्रेज फ्यूचर्स मार्केट में होता है. इस स्ट्रेटजी के लिए ट्रेडर को कैश के बदले स्टॉक खरीदने और फिर उन्हें फ्यूचर्स मार्केट में उच्च कीमत पर बेचने की आवश्यकता होती है. जबकि फ्यूचर्स की कीमत कैश से अधिक होती है, वहीं दो मार्केट में कीमतों को अंतिम रूप से कन्वर्ट करना, क्योंकि समाप्ति तारीख के अनुसार निवेशकों को आर्बिट्रेज का अवसर मिलता है.
निष्कर्ष
आर्बिट्रेज ट्रेडिंग एक जटिल फाइनेंशियल स्ट्रेटजी है और केवल सबसे अनुभवी प्लेयर्स इसे प्रभावी रूप से लागू कर सकते हैं. आर्बिट्रेज ट्रेडिंग के लिए बाजार, गहन अनुसंधान और व्यापार के निर्बाध निष्पादन की समग्र और विस्तृत समझ की आवश्यकता होती है. साथ ही, विभिन्न प्रकार के आर्बिट्रेज जो जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर या ट्रेडर के लिए कम जोखिम वाले रिटर्न की तलाश में नए निवेश के अवसर प्रदान करते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशक को आमतौर पर कमोडिटी की खरीद और बिक्री की कीमतों के बारे में जानकारी होती है और इसलिए, एक सूचित निर्णय लेना माना जाता है.
आर्बिट्रेज का एक अन्य लाभ व्यापार की तत्काल प्रकृति है. उदाहरण के लिए, बॉन्ड के मामले में, इसका रिटर्न इसके भविष्य के परफॉर्मेंस पर बहुत निर्भर करता है. आर्बिट्रेज ट्रेडिंग तेज़ी से और तेज़ी से होती है, जो इस प्रोसेस में पर्याप्त लाभ प्रदान करती है.
दूसरी ओर, तुरंत लाभ की अनुमति देते समय, आर्बिट्रेज वॉल्यूम ट्रेडिंग पर निर्भर करता है, जिससे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए इस प्रकार के ट्रेडिंग में शामिल होना मुश्किल हो जाता है. इसके परिणामस्वरूप, बड़े हेज फंड या प्रतिष्ठित संस्थागत निवेशक आर्बिट्रेज मार्केट में भाग लेते हैं. इसके अलावा, क्योंकि ट्रेडिंग मार्केट को सख्ती से विनियमित किया जाता है, इसलिए निवेशकों को आर्बिट्रेज में जाने से पहले अनुपालन लागत और नियामक बाधाओं पर विचार करना होगा.
