शॉर्ट स्ट्रैडल एक ऑप्शन रणनीति है जिसमें आप एक ही स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी की तारीख के साथ कॉल और पुट ऑप्शन दोनों बेचते हैं. इसका इस्तेमाल तब किया जाता है जब आपको एसेट स्थिर रहने की उम्मीद होती है, जब प्रॉफिट प्रीमियम तक सीमित होता है. लेकिन, संभावित नुकसान अधिक हो सकते हैं, इसलिए अनुभवी ट्रेडर के लिए यह बेहतर है.
शॉर्ट स्ट्रैडल का इस्तेमाल आमतौर पर एडवांस्ड ट्रेडर समय निकालने के लिए करते हैं. वे ट्रेडर को अंडरलाइंग एसेट में मूवमेंट की कमी से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, लेकिन डायरेक्शनल बेट्स को रखने के बजाय, उच्च या नीचे एक बड़े मूव की उम्मीद करते हैं. अगर सूचित उतार-चढ़ाव आमतौर पर अधिक होता है, इसके लिए कोई स्पष्ट कारण नहीं है, तो कॉल और पुट का ओवरवैल्यूड हो सकता है. इस मामले में, लक्ष्य उतार-चढ़ाव घटने की प्रतीक्षा करना होगा और फिर समाप्त होने का इंतजार किए बिना लाभ की पोजीशन बंद करना होगा.
शॉर्ट स्ट्रैडल क्या है?
शॉर्ट स्ट्रैडल एक एडवांस्ड ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी है जिसमें एक निवेशक एक साथ एक कॉल ऑप्शन और एक पुट ऑप्शन बेचता है जिसमें एक ही स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी की तारीख होती है. स्ट्रेटेजी का उद्देश्य कॉन्ट्रैक्ट की अवधि के दौरान अंतर्निहित एसेट में न्यूनतम प्राइस मूवमेंट का लाभ उठाना है.
ट्रेडर का अधिकतम संभावित लाभ नेट क्रेडिट के नाम से जाने वाले दोनों विकल्पों को बेचने से प्राप्त कुल प्रीमियम तक सीमित है. यह लाभ तब प्राप्त होता है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत एक्सपायरी पर स्ट्राइक प्राइस के करीब रहती है, जिससे दोनों ऑप्शन बेकार हो जाते हैं.
लेकिन, इस दृष्टिकोण में काफी जोखिम होता है, क्योंकि अगर एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से काफी विचलित होती है, तो नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित हो सकता है. अपनी उच्च जोखिम प्रकृति के कारण, शॉर्ट स्ट्रैडल का उपयोग आमतौर पर अनुभवी ट्रेडर द्वारा मार्केट के व्यवहार और मजबूत जोखिम प्रबंधन रणनीतियों की गहरी समझ के साथ किया जाता है.
शॉर्ट स्ट्रैडल का उदाहरण
आइए भारतीय स्टॉक मार्केट में एक काल्पनिक परिस्थिति का उपयोग करके शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी के बारे में जानें. यह स्ट्रेटेजी उन परिस्थितियों के लिए डिज़ाइन की गई है जहां निवेशक एक निर्दिष्ट समय-सीमा में किसी विशेष स्टॉक में न्यूनतम प्राइस मूवमेंट का अनुमान लगाता है.
परिस्थिति 1: तटस्थ अपेक्षाएं
मान लीजिए कि कोई निवेशक का मानना है कि कंपनी का स्टॉक, वर्तमान में ₹1000 में ट्रेडिंग कर रहा है, अगले महीने अपेक्षाकृत स्थिर रहेगा. इस परिस्थिति में, वे शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी का उपयोग कर सकते हैं. इस स्ट्रेटेजी में एक ही स्ट्राइक प्राइस (₹1000 में) और एक ही एक्सपायरी की तारीख के साथ कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन, दोनों को बेचा जाता है. निवेशक को इनमें से प्रत्येक ऑप्शन बेचने के लिए ₹50 का प्रीमियम मिलता है, जिसके परिणामस्वरूप कुल प्रीमियम ₹100 होता है.
- परिणाम: अगर समाप्ति की तारीख तक, स्टॉक की कीमत ₹1000 पर स्थिर रहती है, तो कॉल और पुट दोनों ऑप्शन बेकार समाप्त हो जाएंगे. निवेशक लाभ के रूप में ₹100 का पूरा प्रीमियम रखता है.
परिस्थिति 2: ₹1050 से अधिक की कीमत का मूवमेंट
लेकिन, शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी का परिणाम अलग होता है जब स्टॉक की कीमत काफी अधिक या कम हो जाती है.
- परिणाम: अगर स्टॉक की कीमत ₹1050 से अधिक हो जाती है (₹. 1000 स्ट्राइक प्राइस + ₹50 प्रीमियम), कॉल ऑप्शन का इस्तेमाल किया जाएगा. इसके बाद निवेशक ₹1000 के स्ट्राइक प्राइस पर शेयर बेचने के लिए बाध्य होता है, जिसमें नुकसान होता है क्योंकि मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक होता है. प्राप्त प्रीमियम आंशिक रूप से इन नुकसान को ऑफसेट करता है.
परिस्थिति 3: ₹950 से कम कीमत में मूवमेंट
- परिणाम: इसके विपरीत, अगर स्टॉक की कीमत ₹950 से कम हो जाती है (₹. 1000 स्ट्राइक प्राइस - ₹50 प्रीमियम), पुट ऑप्शन का इस्तेमाल किया जाएगा. इसके बाद निवेशक ₹1000 के स्ट्राइक प्राइस पर शेयर खरीदने के लिए बाध्य होता है, जिसमें मार्केट प्राइस और स्ट्राइक प्राइस के बीच अंतर के कारण नुकसान होता है. फिर, प्राप्त प्रीमियम इन नुकसानों को कम करने में मदद करता है.
क्या शॉर्ट स्ट्रैडल बुलिश है?
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी एक न्यूट्रल ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी है, जिसका मतलब है कि यह स्वाभाविक रूप से बुलिश या बेयरिश नहीं है. यह मार्केट की स्थितियों में आगे बढ़ता है, जहां अंडरलाइंग एसेट अपेक्षाकृत स्थिर रहने या किसी विशिष्ट प्राइस रेंज के भीतर रहने की उम्मीद है, जिससे यह न तो बढ़ती कीमतों (बुलिश) और न ही गिरती कीमतों (बेयरिश) पर अच्छा प्रदर्शन करता है.
लागू होने पर, शॉर्ट स्ट्रैडल किसी भी दिशा में मार्केट के महत्वपूर्ण मूवमेंट की कमी का लाभ उठाने के बारे में अधिक होता है, न कि दिशात्मक रुझान लेने के, जो बुलिश या बेयरिश रणनीतियों की विशेषता होती है.
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी के लिए सही समय चुनना
शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति का उपयोग करने का निर्णय लेते समय ध्यान देने योग्य कुछ कारक इस प्रकार हैं:
1. रेंज-बाउंड मार्केट:
यह रणनीति तब विकसित होती है जब अंडरलाइंग एसेट रेंज-बाउंड होता है, जिसका मतलब है कि इसकी कीमत अपेक्षाकृत टाइट प्राइस रेंज के भीतर रहती है. ऐसी स्थितियों में, अगर कीमत निर्दिष्ट रेंज के भीतर रहती है, तो निवेशक को मिलने वाले प्रीमियम से लाभ मिल सकता है, जबकि ऑप्शन की समय सीमा समाप्त नहीं हो जाती है.
2. सीमित लाभ क्षमता के साथ आराम:
शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति का एक प्रमुख पहलू यह है कि यह एक कैप्ड लाभ क्षमता प्रदान करता है. कॉल और पुट ऑप्शन बेचने से प्राप्त प्रीमियम, निवेशक को मिलने वाले अधिकतम लाभ को दर्शाता है. इसलिए, यह आकलन करना महत्वपूर्ण है कि अगर मार्केट महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट दिखाता है, तो आप सीमित लाभ की संभावना के साथ आरामदायक हैं या नहीं और नुकसान होने की संभावना है.
3. रिस्क मैनेजमेंट और मॉनिटरिंग:
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी का उपयोग करते समय प्रभावी जोखिम मैनेजमेंट और चल रही निगरानी महत्वपूर्ण है. अगर अंडरलाइंग एसेट के प्राइस में काफी उतार-चढ़ाव होता है, तो पर्याप्त नुकसान की संभावना को देखते हुए, निवेशकों के पास ज़रूरत पड़ने पर पोजीशन को मैनेज करने और एडजस्ट करने के लिए एक स्पष्ट प्लान होना चाहिए. स्टॉप-लॉस ऑर्डर या पोजीशन एडजस्टमेंट का उपयोग संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए किया जा सकता है..
4. इवेंट जोखिम संबंधी बातें:
किसी भी आगामी घटना के बारे में जानना महत्वपूर्ण है जो स्टॉक या एसेट को प्रभावित कर सकती है. आय रिपोर्ट, नियामक निर्णय या आर्थिक घोषणाएं अचानक अस्थिरता पैदा कर सकती हैं और शॉर्ट स्ट्रैडल की प्रभावशीलता में बाधा डाल सकती हैं. रणनीति को लागू करने से पहले ऐसी घटनाओं के समय पर विचार करें.
5. मार्जिन आवश्यकताएं:
अगर एसेट की कीमत काफी बढ़ जाती है, तो शॉर्ट स्ट्रैडल के लिए मार्जिन आवश्यकताएं अनलिमिटेड नुकसान की संभावना के कारण महत्वपूर्ण हो सकती हैं. पोजीशन को सपोर्ट करने के लिए पर्याप्त कैपिटल या मार्जिन उपलब्ध होना सुनिश्चित करें.
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी के लाभ
- कम उतार-चढ़ाव से लाभ: शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी कम उतार-चढ़ाव वाली मार्केट स्थितियों में सबसे बेहतर होती है. यह निवेशकों को अंडरलाइंग एसेट में न्यूनतम प्राइस मूवमेंट की उम्मीद करने पर लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है. अगर एसेट की कीमत स्थिर रहती है और एक निर्धारित रेंज के भीतर रहती है, तो कॉल और पुट दोनों ऑप्शन बेकार समाप्त हो जाते हैं, और निवेशक पूरे प्रीमियम को लाभ के रूप में बनाए रखता है.
- आय जनरेट करना: कॉल और पुट ऑप्शन दोनों को बेचने से दोनों विकल्पों से प्रीमियम लिया जाता है. यह अग्रिम प्रीमियम आय निवेशक को तुरंत कैश फ्लो का स्रोत प्रदान कर सकती है. अगर ऑप्शन बेकार समाप्त हो जाते हैं, तो यह प्रीमियम आय लाभप्रद हो जाती है.
- टाइम डे बेनिफिट: समय बिताने से शॉर्ट स्ट्रैडल पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है. जैसे-जैसे ऑप्शन समाप्त होते हैं, उनकी बाहरी वैल्यू कम हो जाती है, जिससे उनकी मार्केट वैल्यू कम हो जाती है. इस बार का डे-डे निवेशक के लाभ में योगदान देता है. अगर कीमत स्थिर रहती है, तो टाइम डे-के अपने पक्ष में काम कर सकता है.
- न्यूट्रल आउटलुक: शॉर्ट स्ट्रैडल एक न्यूट्रल स्ट्रेटेजी है, जिसका मतलब है कि यह मार्केट की दिशा का अनुमान लगाने पर निर्भर नहीं करता है. यह उन निवेशकों के लिए उपयुक्त बनाता है जो अंडरलाइंग एसेट के भावी प्राइस मूवमेंट के बारे में अनिश्चित हैं लेकिन कम उतार-चढ़ाव की उम्मीद करते हैं.
शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटजी के नुकसान
- अनलिमिटेड लॉस की क्षमता: शॉर्ट स्ट्रैडल की मुख्य कमियों में से एक है अनलिमिटेड नुकसान की क्षमता. अगर अंडरलाइंग एसेट में किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट होता है, तो निवेशक को पर्याप्त नुकसान का सामना करना पड़ सकता है. यह जोखिम जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए रणनीति को उपयुक्त नहीं बना सकता है.
- मार्जिन की आवश्यकताएं: शॉर्ट स्ट्रैडल को लागू करने के लिए आमतौर पर महत्वपूर्ण मार्जिन या पूंजी की आवश्यकता होती है. महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट के मामले में संभावित नुकसान को कवर करने के लिए ब्रोकर को पर्याप्त मार्जिन डिपॉज़िट की आवश्यकता पड़ सकती है. यह बड़ी राशि की पूंजी को जोड़ सकता है.
- सीमित लाभ की क्षमता: शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति एक निर्धारित अधिकतम लाभ प्रदान करती है, लेकिन यह कॉल और पुट ऑप्शन बेचने से प्राप्त प्रीमियम तक सीमित है. निवेशकों को यह पता होना चाहिए कि असीमित लाभ क्षमता वाली अन्य रणनीतियों की तुलना में लाभ की संभावना सीमित है.
- उतार-चढ़ाव के प्रति असुरक्षितता: मार्केट के उतार-चढ़ाव में अचानक वृद्धि से शॉर्ट स्ट्रैडल पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है. उतार-चढ़ाव में वृद्धि से कीमत में व्यापक उतार-चढ़ाव हो सकता है, जिससे विकल्पों के शुरुआती अभ्यास की संभावनाएं बढ़ सकती हैं. इसके परिणामस्वरूप निवेशक को नुकसान हो सकता है.
- मैनेजमेंट की जटिलता: शॉर्ट स्ट्रैडल पोजीशन को सफलतापूर्वक मैनेज करने के लिए सतर्कता और अनुशासन की आवश्यकता होती है. ट्रेडर्स को मार्केट की स्थितियों, विशेष रूप से उतार-चढ़ाव की निगरानी करनी होगी, और संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए जोखिम मैनेजमेंट रणनीतियों को एडजस्ट या लागू करने के लिए तैयार रहना होगा.
आपके लिए क्या सही है: शॉर्ट स्ट्रैडल या स्ट्रेंगल?
हमने व्यापक रूप से चर्चा की है कि शॉर्ट स्ट्रैडल स्ट्रेटेजी में क्या शामिल है. इसकी तुलना में, ट्रेडर एक स्ट्रैंगल ऑप्शन स्ट्रेटेजी का उपयोग करते हैं जब एसेट की कीमत किसी दी गई दिशा में बढ़ने की उम्मीद की जाती है. लेकिन, ट्रेडर अभी भी अपने जोखिमों को कम करना चाहता है और उतार-चढ़ाव से सुरक्षित रहना चाहता है.
स्ट्रैंगल और शॉर्ट स्ट्रैडल दोनों ही प्रभावी ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी हैं. आपके लिए कौन सी स्ट्रेटेजी सही है, यह मुख्य रूप से आपके ट्रेडिंग के उद्देश्य और मार्केट की स्थितियों पर निर्भर करेगी. जब एसेट में प्राइस मूवमेंट की दिशा स्पष्ट नहीं होती है तो शॉर्ट स्ट्रैडल सबसे अच्छे तरीके से काम करते हैं. दूसरी ओर, स्ट्रैंगल पर निर्भर होते हैं जब ट्रेडर का मानना होता है कि एसेट की कीमत एक दिशा में आगे बढ़ जाएगी लेकिन फिर भी उतार-चढ़ाव से सुरक्षित रहना चाहते हैं.
निष्कर्ष
शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति, ऑप्शन ट्रेडिंग में खुद को एक सूक्ष्म दृष्टिकोण के रूप में पेश करती है, विशेष रूप से उन एडवांस्ड ट्रेडर के लिए उपयुक्त जो न्यूनतम प्राइस मूवमेंट का लाभ उठाना चाहते हैं. इसके लाभ कम उतार-चढ़ाव से लाभ उत्पन्न करने और स्थिर मार्केट स्थितियों में समय में कमी का लाभ उठाने में हैं.
लेकिन, स्ट्रेटेजी में महत्वपूर्ण जोखिम होते हैं, जिनमें असीमित नुकसान की संभावना, पर्याप्त मार्जिन आवश्यकताएं और अचानक अस्थिरता की कमजोरी शामिल है. निवेशकों को मार्केट की स्थितियों, जोखिम लेने की क्षमता और मौजूदा मैनेजमेंट की आवश्यकता जैसे कारकों पर विचार करके इन फायदे और नुकसानों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए.
