सॉर्टिनो रेशियो, शार्प रेशियो का अनुकूलन, पोर्टफोलियो रिटर्न के कुल स्टैंडर्ड डेविएशन की बजाय डाउनसाइड डेविएशन के नाम से जाना जाने वाले नकारात्मक पोर्टफोलियो रिटर्न के एसेट के स्टैंडर्ड डेविएशन पर ध्यान केंद्रित करके समग्र अस्थिरता से हानिकारक अस्थिरता को अलग करता है.
अगर आप स्टॉक या म्यूचुअल फंड जैसे मार्केट-लिंक्ड एसेट में निवेश करने की योजना बना रहे हैं, तो विकल्प चुनने से पहले विभिन्न इन्वेस्टमेंट के रिटर्न की तुलना करना पर्याप्त नहीं है. आपको जोखिम-समायोजित रिटर्न का भी मूल्यांकन करना होगा. शार्प रेशियो और सॉर्टिनो रेशियो जैसे फाइनेंशियल मेट्रिक्स आपको इससे मदद कर सकते हैं.
इस आर्टिकल में, हम इन रेशियो के अर्थ की जांच करते हैं और सॉर्टिनो रेशियो बनाम शार्प रेशियो की तुलना करते हैं.
शार्प रेशियो क्या है
शार्प रेशियो एक मेट्रिक है जो स्टॉक और म्यूचुअल फंड स्कीम के जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करता है. मूल रूप से रिवॉर्ड-टू-वेरिएबिलिटी रेशियो के रूप में जाना जाता है, इसे पहली बार विलियम एफ. शार्प द्वारा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) के बारे में उनके प्रस्तावों की प्रगति के रूप में विकसित किया गया था.
यह रेशियो आवश्यक रूप से आपको बताता है कि आप जोखिम और अस्थिरता की प्रत्येक यूनिट के लिए एसेट से कितना अतिरिक्त रिटर्न अर्जित करते हैं. यह विशेष रूप से अत्यधिक अस्थिर एसेट का मूल्यांकन करने के लिए उपयोगी है क्योंकि यह आपको यह देखने में मदद करता है कि संभावित रूप से उच्च जोखिम-समायोजित रिटर्न से अतिरिक्त जोखिम को बंद किया गया है या नहीं.
शार्प रेशियो की गणना
शार्प रेशियो की गणना करने के लिए, आपको अपने स्टैंडर्ड डेविएशन के साथ एसेट या पोर्टफोलियो से अतिरिक्त रिटर्न की तुलना करनी होगी . इस अनुपात का फॉर्मूला है:
शार्प रेशियो = (RP — Rf) ÷ σP
कहां:
RP क्या पोर्टफोलियो या फंड से अपेक्षित रिटर्न है
Rf जोखिम-मुक्त दर है
σP पोर्टफोलियो या फंड का स्टैंडर्ड डेविएशन है
सॉर्टिनो रेशियो क्या है
सर्टिनो रेशियो, जैसे शार्प रेशियो, आपको म्यूचुअल फंड, स्टॉक या पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापने में भी मदद करता है. लेकिन, यह केवल पोर्टफोलियो से नुकसान के डाउनसाइड रिस्क या स्टैंडर्ड डेविएशन पर ध्यान केंद्रित करता है. दूसरे शब्दों में, यह आपको बताता है कि आप म्यूचुअल फंड या पोर्टफोलियो से उस अतिरिक्त रिटर्न अर्जित कर सकते हैं, जो आप इसमें निवेश करके कम जोखिम वाले प्रत्येक यूनिट के लिए अर्जित कर सकते हैं.
सॉर्टिनो रेशियो और शार्प रेशियो के बीच मुख्य अंतर उस प्रकार के अस्थिरता के रूप में माना जाता है. जबकि शार्प रेशियो किसी एसेट की कुल अस्थिरता के लिए जोखिम-समायोजित रिटर्न का आकलन करता है, वहीं सॉर्टिनो रेशियो आपको बताता है कि आप जिस हानिकारक अस्थिरता के लिए कमाते हैं.
यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि सभी अस्थिरता प्रतिकूल नहीं है. अगर किसी एसेट या म्यूचुअल फंड की कीमत अनुकूल दिशा में हो जाती है, तो यह आपके लाभ को कम करने के बजाय जोखिम-समायोजित रिटर्न में सुधार करता है.
सॉर्टिनो रेशियो की गणना
सॉर्टिनो रेशियो की गणना करने का फॉर्मूला शार्प रेशियो फॉर्मूला के समान है. सॉर्टिनो रेशियो और शार्प रेशियो फॉर्मूला के बीच एकमात्र अंतर मानक विचलन का प्रकार है. सॉर्टिनो रेशियो के लिए फॉर्मूला देखें.
सॉर्टिनो अनुपात = (RP — Rf) ÷ σP
कहां:
RP क्या पोर्टफोलियो या फंड से अपेक्षित रिटर्न है
Rf जोखिम-मुक्त दर है
σP एसेट या पोर्टफोलियो से नेगेटिव या डाउनसाइड रिटर्न का स्टैंडर्ड डेविएशन है
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ध्यान दें: विश्लेषक अक्सर कम उतार-चढ़ाव वाले निवेश पोर्टफोलियो का आकलन करने के लिए SHARP रेशियो का उपयोग करते हैं, जबकि सॉर्टिनो रेशियो आमतौर पर उच्च उतार-चढ़ाव वाले पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने के लिए पसंद किया जाता है.
सॉर्टिनो बनाम SHARP रेशियो के बीच अंतर
अब जब आपने सॉर्टिनो रेशियो बनाम शार्प रेशियो की तुलना के बुनियादी सिद्धांतों को देखा है, तो आइए इन विवरणों की जांच करते हैं. नीचे दी गई टेबल में सॉर्टिनो रेशियो और शार्प रेशियो के बीच के अंतर का सारांश दिया गया है.
विवरण |
शार्प रेशियो |
सॉर्टिनो अनुपात |
यह क्या मापता है |
जोखिम वाले एसेट में अतिरिक्त अस्थिरता के लिए प्राप्त अतिरिक्त रिटर्न |
किसी एसेट में अतिरिक्त नकारात्मक अस्थिरता के लिए प्राप्त अतिरिक्त रिटर्न |
उतार-चढ़ाव के प्रकार पर विचार किया गया |
किसी एसेट की कुल अस्थिरता पर विचार करता है, जिसमें लाभ और नुकसान दोनों शामिल हैं |
केवल नीचे की अस्थिरता पर विचार करता है, जिससे विशेष रूप से नुकसान या नकारात्मक रिटर्न पर ध्यान केंद्रित किया जाता है |
संवेदनशीलता |
कीमत या एसेट वैल्यू में सकारात्मक और नकारात्मक दोनों बदलावों पर प्रतिक्रिया |
केवल एसेट वैल्यू में नकारात्मक परिवर्तनों पर प्रतिक्रिया देता है और किसी भी सकारात्मक प्रदर्शन को अनदेखा करता है |
यूज़ केस |
इन्वेस्टमेंट के सामान्य जोखिम-समायोजित परफॉर्मेंस असेसमेंट के लिए उपयोगी |
इन्वेस्टमेंट का मूल्यांकन करने के लिए उपयोगी, जहां कम जोखिम से सुरक्षा प्राथमिकता होती है |
निवेश में शार्प रेशियो और सॉर्टिनो रेशियो कैसे इस्तेमाल किए जाते हैं
शार्प रेशियो और सॉर्टिनो रेशियो विभिन्न तरीकों से उपयोगी हो सकते हैं. म्यूचुअल फंड में लंपसम या SIP निवेश करने से पहले या किसी अन्य एसेट में लंबी पोजीशन लेने से पहले, आप एसेट के जोखिम-समायोजित परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए शार्प रेशियो का उपयोग कर सकते हैं. यह आपको म्यूचुअल फंड की तुलना करने और अपने मौजूदा पोर्टफोलियो में जोखिम-रिवॉर्ड प्रस्ताव को अनुकूल बनाने में भी मदद करता है.
किसी भी निवेश में डाउनसाइड रिस्क का आकलन करने के लिए सॉर्टिनो रेशियो महत्वपूर्ण है. यह आपको निवेश रणनीतियों का आकलन करने में भी मदद कर सकता है और परफॉर्मेंस बेंचमार्किंग में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है.
सॉर्टिनो और SHARP रेशियो की व्याख्या कैसे करें?
SHARP और सॉर्टिनो रेशियो को समझने से निवेशकों को यह मूल्यांकन करने में मदद मिलती है कि उनके निवेश रिटर्न जोखिम को उचित बनाते हैं या नहीं. दोनों रेशियो जोखिम-एडजस्टेड रिटर्न को मापते हैं, और उच्च वैल्यू आमतौर पर शामिल जोखिम के सापेक्ष बेहतर परफॉर्मेंस को दर्शाती है.
उच्च SHARP रेशियो: कुल उतार-चढ़ाव के आधार पर मजबूत जोखिम-एडजस्टेड परफॉर्मेंस को दर्शाता है. 1 से अधिक का रेशियो अच्छा है, 2 से अधिक होना बहुत अच्छा है, और 3 से अधिक का रेशियो बेहतरीन है. यह निवेश जोखिम और रिवॉर्ड को प्रभावी रूप से संतुलित करने का सुझाव देता है.
कम SHARP रेशियो: इसका मतलब है कि रिटर्न जोखिम के स्तर की क्षतिपूर्ति करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं, आमतौर पर, 1 से कम रेशियो खराब दक्षता के लिए एक रेड फ्लैग है.
उच्च सॉर्टिनो रेशियो: न्यूनतम नुकसान के जोखिम के साथ मजबूत रिटर्न को दर्शाता है. 2 से अधिक का रेशियो अनुकूल है और यह दर्शाता है कि निवेश रिटर्न प्रदान करते समय नकारात्मक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करता है.
कम सॉर्टिनो रेशियो: अंडरपरफॉर्मेंस या हाई डाउनसाइड जोखिम के लिए पॉइंट. 1 से कम का रेशियो निवेश के नुकसान के साथ संघर्ष को दर्शाता है, जिससे यह कंज़र्वेटिव निवेशकों के लिए कम उपयुक्त हो जाता है.
SHARP रेशियो के क्या लाभ हैं?
SHARP रेशियो निवेश का मूल्यांकन करने के कई प्रमुख लाभ प्रदान करता है:
- निवेश इंडस्ट्री में इसकी गणना करना आसान है और इसका इस्तेमाल व्यापक रूप से किया जाता है.
- जोखिम-एडजस्टेड रिटर्न के भरोसेमंद माप के रूप में कार्य करता है.
- निवेशकों को विभिन्न निवेश विकल्पों की परफॉर्मेंस की तुलना करने में मदद करता है.
- विभिन्न फंड मैनेजर या पोर्टफोलियो रणनीतियों की प्रभावशीलता का आकलन करने में उपयोगी.
SHARP रेशियो की सीमाएं क्या हैं?
इसकी उपयोगीता के बावजूद, SHARP रेशियो कुछ सीमाओं के साथ आता है:
- यह व्यक्तिगत निवेशक के लक्ष्यों या उद्देश्यों को दर्शाता नहीं है.
- निवेशक के विशिष्ट जोखिम लेने की क्षमता के स्तर को नजरअंदाज करता है.
- निवेश की अवधि को ध्यान में नहीं रखना चाहिए.
- निवेश की गई पूंजी को एक्सेस करने की लिक्विडिटी या आसानी को नजरअंदाज करता है.
सॉर्टिनो रेशियो के क्या लाभ हैं?
Sortino रेशियो निवेश का मूल्यांकन करने के लिए कई सार्थक लाभ प्रदान करता है:
- यह निवेशक के विशिष्ट लक्ष्यों या फाइनेंशियल उद्देश्यों के साथ अधिक निकटता से मेल अकाउंट है.
- यह केवल नुकसान के जोखिम पर ध्यान केंद्रित करके निवेशक की जोखिम सहनशीलता पर विचार करता है.
- यह निवेश की समय सीमा को ध्यान में रखता है, जो लॉन्ग-टर्म प्लानिंग के लिए आवश्यक है.
- यह विभिन्न निवेश विकल्पों की परफॉर्मेंस का अधिक सटीक आकलन करने में मदद करता है.
- यह विभिन्न निवेश प्रबंधकों या रणनीतियों की प्रभावशीलता की तुलना करने में भी मदद करता है.
सॉर्टिनो रेशियो के नुकसान क्या हैं?
इसकी ताकत के बावजूद, सॉर्टिनो रेशियो कुछ सीमाओं के साथ आता है:
- SHARP रेशियो की गणना करना अधिक जटिल है.
- यह व्यापक रूप से स्वीकृत या SHARP रेशियो के रूप में मान्यता प्राप्त नहीं है.
- इसमें निवेश की लिक्विडिटी को ध्यान में नहीं रखा जाता है.
- यह निवेश रिटर्न के टैक्स प्रभावों पर विचार नहीं करता है.
निष्कर्ष
यह सॉर्टिनो रेशियो बनाम शार्प रेशियो की तुलना को जोड़ता है. बॉटम लाइन यह है कि अगर आप स्मार्ट निवेश निर्णय लेने के लिए म्यूचुअल फंड की तुलना करना चाहते हैं, तो शार्प रेशियो और सॉर्टिनो रेशियो दोनों उपयोगी होते हैं. विभिन्न जोखिम-समायोजित रिटर्न वाली विभिन्न कैटेगरी में विभिन्न म्यूचुअल फंड में से चुनने के लिए, बजाज फिनसर्व प्लेटफॉर्म पर 1,000+ म्यूचुअल फंड स्कीम देखें.
