इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की गणना करें

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (आईआरआर) एक महत्वपूर्ण फाइनेंशियल मेट्रिक है जिसका उपयोग निवेश या परियोजनाओं की लाभप्रदता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है. भारतीय निवेशकों के लिए, आईआरआर की गणना कैसे करें, यह समझने से यह पता लगाने में मदद मिलती है कि निवेश अपने संभावित रिटर्न के आधार पर सही है या नहीं. बस, IRR वह दर है जिस पर निवेश से कैश फ्लो का नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) शून्य हो जाता है. इसका इस्तेमाल आमतौर पर विभिन्न इन्वेस्टमेंट या प्रोजेक्ट की तुलना करने और सबसे फाइनेंशियल रूप से रिवॉर्डिंग विकल्प चुनने के लिए किया जाता है.

IRR क्या है?

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) एक फाइनेंशियल मेट्रिक है जिसका उपयोग यह मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है कि निवेश कितना लाभदायक हो सकता है. यह डिस्काउंट दर को दर्शाता है जिस पर सभी अपेक्षित कैश फ्लो की नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) होती है-इनकमिंग और आउटगोइंग दोनों ही डिस्काउंटेड कैश फ्लो एनालिसिस में शून्य हो जाते हैं.

सरल शब्दों में, IRR बताता है कि किसी निवेश से मिलने वाली वार्षिक वृद्धि दर है. उच्च IRR आमतौर पर अधिक आशाजनक निवेश अवसर को दर्शाता है. चाहे आप बिज़नेस प्रोजेक्ट, रियल एस्टेट निवेश या स्टार्टअप का आकलन कर रहे हों, IRR की गणना करने का तरीका समान रहता है. यह निरंतरता इसे विभिन्न निवेश विकल्पों की तुलना और रैंकिंग के लिए एक विश्वसनीय टूल बनाती है.

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की गणना

IRR की गणना करने में डिस्काउंट रेट खोजने शामिल है जो भविष्य के सभी कैश फ्लो की निवल वर्तमान वैल्यू (NPV) को शून्य के बराबर निवेश से बनाता है. इसका इस्तेमाल कॉर्पोरेट फाइनेंस, रियल एस्टेट और पर्सनल निवेश प्लानिंग में व्यापक रूप से किया जाता है.

IRR की गणना करते समय याद रखने के लिए कुछ महत्वपूर्ण बातें हैं:

1. कैश इनफ्लो और आउटफ्लो: IRR की गणना करने के लिए, आपको निवेश से जुड़े कैश फ्लो की स्पष्ट समझ की आवश्यकता है, जिसमें शुरुआती निवेश (कैश आउटफ्लो) और समय के साथ रिटर्न या प्रॉफिट (कैश इनफ्लो) शामिल हैं.
2. समय अवधि: IRR पैसे की समय वैल्यू पर विचार करता है, इसलिए कैश फ्लो का समय महत्वपूर्ण है. निवेश अवधि के अंत में नियमित कैश इनफ्लो या लंपसम रिटर्न को ध्यान में रखा जाता है.

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की गणना करने के चरण:

1. कैश फ्लो की पहचान करें: पूरी अवधि में निवेश के लिए सभी कैश इनफ्लो और आउटफ्लो लिस्ट करें. उदाहरण के लिए, अगर आप आज ₹ 1,00,000 निवेश करते हैं और तीन वर्षों में ₹ 30,000 रिटर्न की उम्मीद करते हैं, तो इनमें से प्रत्येक वैल्यू को लिस्ट करें.
2. IRR फॉर्मूला या फाइनेंशियल कैलकुलेटर का उपयोग करें: हालांकि मैनुअल गणना जटिल हो सकती है, लेकिन अधिकांश लोग IRR की गणना करने के लिए Excel या Google शीट जैसे टूल पर निर्भर करते हैं. यह फॉर्मूला छूट दर के लिए हल करता है जिस पर NPV शून्य के बराबर है.
3. IRR वैल्यू में अंतर करें: अगर IRR कैपिटल की लागत या आपके आवश्यक रिटर्न से अधिक है, तो निवेश अच्छा माना जाता है. अगर यह कम है, तो निवेश लाभदायक नहीं हो सकता है.

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (आईआरआर) फॉर्मूला

IRR फॉर्मूला कैश फ्लो के नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) पर आधारित है:

NPV= ⁇ ((1+IRR)TCT)=0

कहां:

Ct= समय पर कैश इनफ्लो T

IRR = रिटर्न की इंटरनल दर

t = समय अवधि

लक्ष्य आईआरआर के लिए हल करना है, जो छूट दर है जो एनपीवी को शून्य के बराबर बनाता है. व्यवहार में, आईआरआर को मैनुअल रूप से कैलकुलेट करना आसान नहीं है क्योंकि इस फॉर्मूला में ट्रायल और त्रुटि या पुनरावृत्ति प्रक्रियाएं शामिल हैं. यही कारण है कि बिल्ट-इन IRR फंक्शन के साथ Excel और Google शीट जैसी स्प्रेडशीट का उपयोग तेज़ी से वैल्यू की गणना करने के लिए किया जाता है.

Excel और Google शीट में IRR की गणना

Excel या Google शीट का उपयोग करना आईआरआर की गणना करने के सबसे आसान तरीकों में से एक है. यहां बताया गया है कि आप इसे कैसे कर सकते हैं:

1. Excel में: लगातार सेल में अपना कैश फ्लो दर्ज करें. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास ₹ 1,00,000 (नकारात्मक मूल्य) और ₹ 30,000 का तीन रिटर्न है, तो उन्हें कोशिकाओं A1 से A4 में दर्ज करें. नए सेल में =IRR(A1:A4) टाइप करके IRR फंक्शन का उपयोग करें, और यह ऑटोमैटिक रूप से IRR की गणना करेगा.
2. Google शीट में: प्रक्रिया बहुत ही समान है. अपनी कैश फ्लो कोशिकाओं की रेंज में दर्ज करें और IRR की गणना करने के लिए फॉर्मूला =IRR(A1:A4) का उपयोग करें.

ये टूल IRR की गणना को आसान और कुशल बनाते हैं, मैनुअल पुनरावृत्ति या जटिल गणनाओं की आवश्यकता को दूर करते हैं.

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रिटर्न की आंतरिक दर का उपयोग करने की सीमाएं क्या हैं?

रिटर्न की आंतरिक दर की गणना करना एक मूल्यवान मेट्रिक है, लेकिन इसमें कुछ सीमाएं हैं:

1. निवेश के स्केल को अनदेखा करता है: IRR केवल प्रतिशत रिटर्न को देखता है, जो विभिन्न आकारों के प्रोजेक्ट की तुलना करते समय भ्रामक हो सकता है. एक छोटे प्रोजेक्ट में उच्च IRR हो सकता है लेकिन बड़े प्रोजेक्ट की तुलना में कम पूर्ण रिटर्न प्रदान करता है.
2. मान लें कि उसी दर पर री-इन्वेस्टमेंट: IRR मानता है कि सभी भावी कैश फ्लो को IRR के समान दर पर री-इन्वेस्ट किया जाता है, जो हमेशा वास्तविक नहीं हो सकते हैं. इस धारणा से निवेश की आकर्षकता का अधिक अनुमान लगाया जा सकता है.
3. विभिन्न कैश फ्लो पैटर्न का हिसाब नहीं करता है: जब कैश इनफ्लो का एक निरंतर पैटर्न होता है तो IRR सबसे अच्छा काम करता है. अगर कैश फ्लो अनियमित है, तो IRR गलत या भ्रामक परिणाम दे सकता है, विशेष रूप से पॉजिटिव और नेगेटिव कैश फ्लो की वैकल्पिक अवधि वाले प्रोजेक्ट के लिए.
4. कई आईआरआर समाधान: कुछ मामलों में, पॉजिटिव और नेगेटिव कैश फ्लो के विकल्प वाले इन्वेस्टमेंट के परिणामस्वरूप कई आईआरआर वैल्यू हो सकती है, जिससे सही दर की व्याख्या करना और चुनना मुश्किल हो जाता है.
5. बाहरी कारकों को ध्यान में नहीं रखना: IRR बाहरी आर्थिक कारकों पर विचार नहीं करता है, जैसे महंगाई या ब्याज दरों में बदलाव, जो निवेश पर वास्तविक रिटर्न को प्रभावित कर सकता है.

IRR को बढ़ाने या कम करने का क्या कारण है?

कई कारक प्रभावित करते हैं कि इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) बढ़ता है या कम होता है:

निष्कर्ष

इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) की गणना करना इन्वेस्टमेंट की लाभप्रदता का आकलन करने का एक महत्वपूर्ण तरीका है. यह इन्वेस्टर को डिस्काउंट रेट निर्धारित करने में मदद करता है, जो भविष्य में कैश फ्लो की निवल वर्तमान वैल्यू शून्य बनाता है, जो आवश्यक रिटर्न दर के खिलाफ एक उपयोगी तुलना बिंदु प्रदान करता है. हालांकि आईआरआर एक उपयोगी टूल है, लेकिन इसमें सीमाएं होती हैं, विशेष रूप से अलग-अलग साइज़ के प्रोजेक्ट की तुलना करते समय या अनियमित कैश फ्लो वाले प्रोजेक्ट की तुलना करते समय.

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