किसी निवेशक को निवेश पर मिलने की उम्मीद हो सकने वाले लाभ या हानि की राशि को अपेक्षित रिटर्न के रूप में जाना जाता है. संभावित संभावनाओं का गुणा उनके होने की संभावना से और निष्कर्षों को जोड़ने से एक अपेक्षित रिटर्न प्राप्त होता है. अपेक्षित लाभ सुनिश्चित नहीं किए जाते हैं.
यह लेख निवेश पर अपेक्षित रिटर्न की अवधारणा के बारे में जानेगा, जिसमें अपेक्षित रिटर्न का अर्थ, इसकी गणना कैसे की जाती है, इसकी सीमाएं और इसका उपयोग फाइनेंस में कैसे किया जाता है.
अपेक्षित रिटर्न क्या है?
अपेक्षित रिटर्न विभिन्न संभावित परिणामों के आधार पर निवेश या पोर्टफोलियो से अनुमानित प्रतिशत लाभ या हानि को दर्शाता है.
इसकी गणना संभावित वजन वाले दृष्टिकोण का उपयोग करके की जाती है, जिससे निवेशक विभिन्न परिस्थितियों और उनकी संभावनाओं पर विचार करके संभावित रिटर्न का अनुमान लगा सकते हैं. यह किसी विशेष निवेश से समय के साथ मिलने वाले औसत रिटर्न का आकलन करने में मदद करता है.
अपेक्षित रिटर्न का फॉर्मूला
व्यक्तिगत निवेश या पोर्टफोलियो की जांच करते समय फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट का अनुमानित रिटर्न निम्नलिखित रूप से अधिक औपचारिक रूप से व्यक्त किया जा सकता है:
ra = rf + βA (rm - rf) |
कहां:
- ra = अपेक्षित रिटर्न
- rf = जोखिम-मुक्त रिटर्न दर
- β = निवेश का बीटा
- rm = अपेक्षित मार्केट रिटर्न
यह फॉर्मूला मूल रूप से कहता है कि निवेश का बीटा, या समग्र मार्केट के सापेक्ष अस्थिरता, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर से अधिक होने वाले अपेक्षित रिटर्न को निर्धारित करती है.
दो सांख्यिकीय उपायों का उपयोग करके पोर्टफोलियो की जांच की जा सकती है: स्टैंडर्ड डेविएशन और अपेक्षित रिटर्न. पोर्टफोलियो के संभावित रिटर्न डिस्ट्रीब्यूशन का औसत (औसत) इसका अपेक्षित रिटर्न है, जो पोर्टफोलियो को अर्जित करने के लिए अनुमानित रिटर्न की राशि है. दूसरी ओर, पोर्टफोलियो का स्टैंडर्ड डेविएशन पोर्टफोलियो के जोखिम के लिए एक स्टैंड-इन काम करता है, यह दर्शाता है कि रिटर्न किस प्रकार से अलग होते हैं.
अपेक्षित रिटर्न की गणना कैसे करें?
चरण-दर-चरण गणना
- जोखिम-मुक्त दर (rf) की पहचान करें: यह जोखिम-मुक्त निवेश पर रिटर्न है, जैसे सरकारी बॉन्ड.
- निवेश का बीटा (β) निर्धारित करें: बीटा मार्केट की तुलना में निवेश के उतार-चढ़ाव को मापता है. बीटा अधिक होना अधिक उतार-चढ़ाव को दर्शाता है.
- अनुमानित मार्केट रिटर्न (rm): यह कुल मार्केट का अपेक्षित रिटर्न है.
- अपेक्षित रिटर्न (ra) की गणना करें: फॉर्मूला का उपयोग करें:
- ra = rf + βA (rm - rf)
उदाहरण की गणना
मान लीजिए:
- rf = 2%
- β = 1.2
- rm = 8%
फॉर्मूला का इस्तेमाल करें:
- RA= 2% + 1.2x(8% - 2%)
- RA= 2% + 1.2x(8% - 2%)
- RA=2% + 1.2 x 6%
- RA=2% + 1.2 x 6%
- RA=2%+7.2%
- RA=2%+7.2%
- RA=9.2%
इस उदाहरण में, निवेश का अपेक्षित रिटर्न 9.2% है.
अपेक्षित रिटर्न का उदाहरण
यह भविष्यवाणी करना असंभव है कि जब आप निवेश करते हैं तो क्या आप पैसे कमाएंगे. दिए गए निवेश की परफॉर्मेंस कई कारकों से प्रभावित होती है. किसी विशिष्ट एसेट पर संभावित रिटर्न दर का अनुमान लगाने के लिए एक इंस्ट्रूमेंट अपेक्षित रिटर्न है.
पिछले रिटर्न दरों के आधार पर विभिन्न संभावित परिणामों की संभावना की गणना करना एसेट के अपेक्षित रिटर्न को निर्धारित करने की प्रक्रिया है. अलग-अलग शब्दों में, अगर इतिहास दोहराता है, तो निवेश से लाभ कमाने की आपकी संभावनाएं क्या हैं?
कुल अपेक्षित रिटर्न प्राप्त करने के लिए, आपके द्वारा निर्धारित विभिन्न रिटर्न परिस्थितियों की संभावनाओं को जोड़ें.
मान लें, उदाहरण के लिए, अगर किसी फंड में -3% रिटर्न करने की 25% संभावना होती है, तो 3% रिटर्न करने की 50% संभावना होती है, और 9% रिटर्न करने की 25% संभावना होती है. आपका अपेक्षित रिटर्न 3% होता है जब हर परिस्थिति की संभावनाएं एक साथ जोड़ दी जाती हैं.
अपेक्षित रिटर्न कैसे काम करते हैं?
अपेक्षित रिटर्न, लाभ या हानि की अनुमानित राशि है, जिसे निवेशक एक निश्चित अवधि में निवेश से अनुमान लगा सकता है. इसकी गणना प्रत्येक संभावित परिणाम को उसकी संभावना से गुणा करके और फिर इन वैल्यू को जोड़कर की जाती है. यह निवेशकों को विभिन्न निवेश विकल्पों के जोखिम और रिवॉर्ड की क्षमता की तुलना करने में मदद करता है. लेकिन यह वास्तविक रिटर्न की गारंटी नहीं देता है, लेकिन यह ऐतिहासिक परफॉर्मेंस या अनुमानित संभावनाओं के आधार पर एक तर्कसंगत पूर्वानुमान प्रदान करता है. अपेक्षित रिटर्न का उपयोग फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम लेने की क्षमता के साथ निवेश को संरेखित करने के लिए पोर्टफोलियो प्लानिंग और जोखिम मैनेजमेंट में व्यापक रूप से किया जाता है. यह विशेष रूप से म्यूचुअल फंड, स्टॉक और बॉन्ड जैसे एसेट के लिए प्रासंगिक है.
अपेक्षित रिटर्न के लाभ
- निवेशक के पोर्टफोलियो पर रिटर्न का अनुमान लगाने में मदद करता है: पिछले परफॉर्मेंस के आधार पर, निवेश पर अपेक्षित रिटर्न आपके वर्तमान निवेश से कितना रिटर्न मिलने की उम्मीद कर सकता है, यह अनुमान लगाने में एक उपयोगी टूल हो सकता है.
- निवेशक के एसेट एलोकेशन को डायरेक्ट करने में मदद कर सकता है: अपेक्षित रिटर्न का उपयोग न केवल पोर्टफोलियो के भविष्य के रिटर्न की गणना करने के लिए बल्कि आपके निवेश विकल्पों को डायरेक्ट करने के लिए भी किया जा सकता है. अपने इन्वेस्टमेंट को चुनते समय, इन्वेस्टर अक्सर रिटर्न को ध्यान में रखते हैं. अगर आपको प्रत्येक एसेट के लिए अनुमानित रिटर्न के बारे में पता है, तो निवेश के निर्णय लेना आसान हो सकता है.
फाइनेंस में अपेक्षित रिटर्न का उपयोग कैसे किया जाता है?
फाइनेंशियल सिद्धांत और कंपनी के संचालन का एक महत्वपूर्ण घटक, अपेक्षित रिटर्न कंप्यूटेशन प्रसिद्ध ब्लैक-शोल विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (MPT) मॉडल में पाए जाते हैं. अगर किसी निवेश का औसत निवल परिणाम सकारात्मक या नकारात्मक है, तो यह पता लगाने का एक साधन है. हालांकि यह उचित अपेक्षाएं पैदा कर सकता है, लेकिन गणना आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर आधारित होती है और भविष्य के परिणामों के लिए गारंटी नहीं दी जा सकती है.
अपेक्षित रिटर्न के विकल्प
हालांकि यह एकमात्र टूल नहीं है, लेकिन आप संभावित निवेश या अपने पोर्टफोलियो का आकलन करने के लिए निवेश पर अपेक्षित रिटर्न का उपयोग कर सकते हैं. अपेक्षित रिटर्न की गणना से बचे कुछ छिद्रों को अन्य टूल्स के उपयोग से भरा जा सकता है.
अपेक्षित रिटर्न के नुकसान
- यह महत्वपूर्ण है कि अपेक्षित रिटर्न गणना का उपयोग करने वाले निवेशक यह समझते हैं कि यह वास्तविक रिटर्न की गारंटी नहीं है. निवेश पर अपेक्षित रिटर्न पिछले रिटर्न पर पूर्वानुमान लगाया जाता है; लेकिन, पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के परिणामों को नहीं दर्शा सकता है. निवेश करने के लिए एसेट या पोर्टफोलियो चुनते समय, आपको सिर्फ अनुमानित रिटर्न के बाहर अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए.
- किसी विशिष्ट निवेश का अनुमानित रिटर्न इसके साथ जुड़े जोखिम की मात्रा को ध्यान में नहीं लेता है. उच्च जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न अक्सर असाधारण होते हैं, जो बेहद अच्छे से बहुत भयानक होते हैं. यह पूर्वानुमानित रिटर्न की जांच करने से स्पष्ट नहीं है. अगर आप महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल के साथ दो इन्वेस्टमेंट की तुलना करना चाहते हैं, तो जोखिम में अंतर ध्यान नहीं दिया जाएगा.
अपेक्षित रिटर्न बनाम स्टैंडर्ड डेविएशन
स्टैंडर्ड डेविएशन, जो दर्शाता है कि कितना रिटर्न औसत से विचलित होता है, निवेश की जोखिम का आकलन करने के लिए एक उपयोगी टूल है. कम स्टैंडर्ड डेविएशन वाले स्टॉक आमतौर पर उचित स्थिर कीमतों और औसत के अनुरूप रिटर्न दिखाते हैं. उच्च मानक विचलन वाले स्टॉक बहुत अस्थिर होने की संभावना है. इसका मतलब है कि आपके रिटर्न, दोनों तरह के औसत से काफी अलग हो सकते हैं.
स्टैंडर्ड डेविएशन का लाभ यह है कि यह अपेक्षित रिटर्न के विपरीत, किसी भी निवेश में शामिल जोखिम को ध्यान में रखता है. स्टैंडर्ड डेविएशन अपेक्षित रिटर्न प्राप्त करने की संभावना को मापता है, जबकि अपेक्षित रिटर्न एक निश्चित एसेट के औसत रिटर्न पर पूर्वानुमान लगाया जाता है.
अपेक्षित रिटर्न बनाम आवश्यक रिटर्न दर
निवेश के योग्य होने के लिए आप जिस सबसे कम रिटर्न को स्वीकार करेंगे, उसे रिटर्न की आवश्यक दर कहा जाता है. निवेश की आवश्यक रिटर्न दर अक्सर बढ़ती है क्योंकि इसमें शामिल जोखिम की राशि होती है. उदाहरण के लिए, क्योंकि बॉन्ड में अक्सर स्टॉक से कम जोखिम होता है, इसलिए इन्वेस्टर अक्सर अपने निवेश पर कम रिटर्न स्वीकार करने के लिए तैयार होते हैं.
प्रमुख टेकअवे
- किसी निवेशक को निवेश पर मिलने की उम्मीद हो सकने वाले लाभ या हानि की राशि को अपेक्षित रिटर्न के रूप में जाना जाता है.
- संभावित संभावनाओं का गुणा उनके होने की संभावना से और निष्कर्षों को जोड़ने से एक अपेक्षित रिटर्न प्राप्त होता है.
- प्रत्याशित लाभ सुनिश्चित नहीं किए जाते हैं.
प्रत्येक निवेश के अनुमानित रिटर्न का वेटेड औसत कई इन्वेस्टमेंट वाले पोर्टफोलियो के लिए अपेक्षित रिटर्न निर्धारित करता है.
संक्षिप्त विवरण
एक निश्चित अवधि में निवेश या पोर्टफोलियो में निवेश करने पर मिलने वाले औसत रिटर्न का अनुमान "अपेक्षित रिटर्न" शब्द से लगाया जाता है. उच्च अनुमानित रिटर्न आमतौर पर जोखिम को कम करने के लिए जोखिमपूर्ण एसेट या सिक्योरिटीज़ की आवश्यकता होती है. अपेक्षित रिटर्न पिछले परफॉर्मेंस और अन्य संबंधित वेरिएबल के आधार पर एक प्रोजेक्शन है; यह कोई वादा नहीं है. यह कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) और मॉडर्न पोर्टफोलियो थियरी (MPT) सहित कई फाइनेंशियल मॉडल का एक आवश्यक घटक है, और इसका उपयोग निवेशक विभिन्न निवेश संभावनाओं का मूल्यांकन करने और अपने पोर्टफोलियो के बारे में Cognizant निर्णय लेने के लिए कर सकते हैं.
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