एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट (ALM) क्या है
ALM का अर्थ समझने के लिए, हमें पहले यह जानना होगा कि एसेट और लायबिलिटी क्या हैं. नीचे दी गई टेबल पढ़ें:
| पैरामीटर | एसेट | दायित्व |
| अर्थ | परिसंपत्तियां किसी व्यक्ति या इकाई के स्वामित्व वाले संसाधनों को दर्शाती हैं. ये आर्थिक मूल्य रखते हैं और नकद में परिवर्तित किए जा सकते हैं. | देयताएं फाइनेंशियल दायित्वों या क़र्ज़ का प्रतिनिधित्व करती हैं. ये किसी व्यक्ति या इकाई द्वारा दूसरों को दिए जाते हैं और इसके परिणामस्वरूप कैश आउटफ्लो होता है |
| कुछ सामान्य उदाहरण | स्टॉक्स बॉन्ड रियल एस्टेट, और कैश और कैश के समकक्ष | डिबेंचर्स बैंक लोन मैनेजमेंट क्रेडिटर्स |
अब, इस समझ के साथ, इस बात पर विचार करें कि एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट को रणनीतिक रूप से एसेट और देयताओं, दोनों को मैनेज करने के बारे में बताया गया:
- फाइनेंशियल परफॉर्मेंस को ऑप्टिमाइज करें और
- परिसमापन जोखिमों को कम करें
आइए हम एएलएम के कुछ सामान्य उद्देश्यों को जानकर अपनी समझ को बेहतर बनाएं.
कंपनियां एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट क्यों करती हैं
1. परिसंपत्तियों और देयताओं से मेल खाना:
- एएलएम के मुख्य उद्देश्यों में से एक है परिपक्वता, नकदी प्रवाह और एसेट और देयताओं की जोखिम प्रोफाइल से मेल खाना.
- इसका उद्देश्य कैश इनफ्लो और आउटफ्लो के समय और प्रकृति को सिंक्रोनाइज करना है.
- यह सिंक्रोनाइज़ेशन फाइनेंशियल दायित्वों को पूरा न करने के बिज़नेस जोखिम को कम करता है.
2. लिक्विडिटी बनाए रखने के लिए:
- एएलएम पर्याप्त लिक्विडिटी बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित करता है जो इसमें मदद करता है:
- शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल प्रतिबद्धताओं को पूरा करना और
- निवेश के अवसरों को प्राप्त करना
- इसके अलावा, पर्याप्त लिक्विडिटी सुनिश्चित करके, बिज़नेस प्रतिकूल कीमतों पर मज़बूत एसेट सेल्स से बचते हैं.
3. ब्याज दर जोखिम को मैनेज करने के लिए:
- ALM का उपयोग ब्याज दर के जोखिम को मैनेज करने के लिए भी किया जाता है.
- ब्याज दरों में वृद्धि एसेट और देयताओं दोनों के मूल्य को प्रभावित करती है.
- इन उतार-चढ़ाव से निपटने के लिए, एएलएम स्ट्रेटेजी के लिए सुझाव:
- इन्वेस्टमेंट को विविधता प्रदान करना
- परिसंपत्तियों और देनदारियों की अवधि को समायोजित करना, और
- ब्याज दर स्वैप जैसी हेजिंग तकनीकों का उपयोग करना.
एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट कैसे किया जाता है
एएलएम अधिकांशतः बिज़नेस संगठनों द्वारा एसेट और देयताओं के बीच कैशफ्लो मिसमैच की पहचान करने और हटाने के लिए किया जाता है. इस प्रोसेस में आमतौर पर कई चरण शामिल होते हैं. आइए हम उन्हें विस्तार से समझते हैं:
चरण I: असेसमेंट
- कंपनियां अपने एसेट और देनदारियों की पहचान और विश्लेषण करती हैं
- वे अपने फाइनेंशियल संसाधनों की एक व्यापक इन्वेंटरी को कंपाइल करना शुरू करते हैं, जिसमें निम्नलिखित शामिल हैं:
| एसेट | दायित्व |
| इन्वेस्टमेंट कैश रिज़र्व प्राप्तियां, और भौतिक परिसंपत्तियां |
क़र्ज़ देय लोन, और भविष्य की प्रतिबद्धताएं |
- संकलन के बाद, बिज़नेस इनके संदर्भ में एसेट और देयताओं की विशेषताओं का विश्लेषण करते हैं:
- प्रकृति
- अवधि
- कैश फ्लो, और
- संबंधित जोखिम
चरण II: आइडेंटिफिकेशन
- इस चरण में, कंपनियां प्रत्येक एसेट और लायबिलिटी से संबंधित इन तीन प्रमुख तत्वों को निर्धारित करती हैं:
- मेच्योरिटी प्रोफाइल
- ब्याज दर संवेदनशीलता, और
- लिक्विडिटी की आवश्यकता
- संभावित मेल-मिलापों की पहचान की जाती है, जो आमतौर पर अंतर के कारण होती है:
- मेच्योरिटी तिथि
- ब्याज दर के स्ट्रक्चर, और
- मुद्रा मूल्यवर्ग
चरण III: स्ट्रेटेजी
- संभावित मिसमैच की पहचान करने के बाद, कंपनियां एक कॉम्प्रिहेंसिव एएलएम स्ट्रेटजी बनाती हैं.
- यह मुख्य रूप से निम्नलिखित कार्यों की रूपरेखा देता है:
- एसेट को डाइवर्सिफाई करने के लिए उपाय करें
- लक्षित एसेट एलोकेशन निर्धारित करें
- देनदारियों के साथ एसेट को अलाइन करने के लिए रणनीतियों का निर्माण करें
महत्वपूर्ण: यह ध्यान रखना चाहिए कि प्रत्येक एएलएम रणनीति का अंतिम लक्ष्य उनकी देयताओं के साथ अपने एसेट की मेच्योरिटी और कैश फ्लो प्रोफाइल को अलाइन करना है. यह मैचिंग यह सुनिश्चित करती है कि संगठन के पास अपने शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त लिक्विडिटी है और लॉन्ग-टर्म में अपने एसेट पर रिटर्न को ऑप्टिमाइज करता है.
चरण IV: कार्यान्वयन
- तैयार की गई एएलएम रणनीति आमतौर पर तीन अलग-अलग तरीकों से लागू की जाती है:
| एसेट एलोकेशन | पोर्टफोलियो मैनेजमेंट | लायबिलिटी मैनेजमेंट |
| पूर्वनिर्धारित एसेट एलोकेशन लक्ष्यों के अनुसार, विभिन्न एसेट क्लास जैसे कि: इक्विटी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ रियल एस्टेट, और कैश समकक्ष के लिए फंड आवंटित किए जाते हैं | पोर्टफोलियो मैनेजमेंट के चरण इस लिए शुरू किए गए हैं: इन्वेस्टमेंट को विविधता प्रदान करें, जोखिम को कम करें और रिटर्न को अधिकतम करें. | देयताओं को इस माध्यम से एसेट के साथ मैच किया जाता है: डेट रीस्ट्रक्चरिंग दायित्वों को रीफाइनेंस करना, और पुनर्भुगतान शिड्यूल को मैनेज करना: ब्याज लागत को कम करना और कैश फ्लो को कम करना |
एसेट लायबिलिटी से मेल नहीं खा पाने का एक काल्पनिक उदाहरण
परिदृश्य
एबीसी लिमिटेड एक विनिर्माण कंपनी है. इसने हाल ही में अपने संचालन का विस्तार किया है और फिक्स्ड ब्याज दरों के साथ लॉन्ग-टर्म बॉन्ड जारी करके विस्तार के लिए फाइनेंस किया है. इन बॉन्ड की मेच्योरिटी 10 वर्ष होती है.
समस्या
मार्केट की बदलती स्थितियों और उपभोक्ता प्राथमिकताओं के कारण कंपनी की बिक्री में गिरावट आ रही है. इस गिरावट के कारण अपने नकदी प्रवाह और लाभ में कमी आई है.
मिसमैच
- कंपनी को एसेट लायबिलिटी मिसमैच का सामना करना पड़ता है.
- इसके लॉन्ग-टर्म बॉन्ड के लिए 10 वर्षों से अधिक के फिक्स्ड ब्याज भुगतान की आवश्यकता होती है.
- दूसरी ओर, इसके घटते हुए कैश फ्लो इन दायित्वों को पूरा करना चुनौतीपूर्ण बना रहे हैं.
- ABC लिमिटेड को लिक्विडिटी जोखिम का सामना करना पड़ता है और अपने क़र्ज़ को पूरा करने के लिए पर्याप्त कैश नहीं बना.
समाधान
- इस मिसमैच को संबोधित करने के लिए, कंपनी निम्नलिखित विकल्पों का मूल्यांकन करती है:
- अपने क़र्ज़ को रीफाइनेंस करना
- अपने बांड की परिपक्वता को बढ़ावा देना, या
- इसके लिक्विडिटी की स्थिति में सुधार के माध्यम से:
- लागत-कटिंग उपाय या
- एसेट सेल्स
निवेशक एसेट लायबिलिटी को कैसे देख सकते हैं
एएलएम का सामना करने वाली कंपनियों में इन्वेस्ट करने से आपको पूंजीगत नुकसान का जोखिम हो सकता है. पूरी तरह से उचित जांच करके, आप ऐसी कंपनियों की पहचान कर सकते हैं और निवेश के बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं.
आइए कुछ सामान्य कारक देखें जो आपको कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ और संभावित एएलएम के बारे में जानकारी प्रदान करेंगे:
1. फाइनेंशियल स्टेटमेंट का आकलन करें
- कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट, त्रैमासिक फाइलिंग और निवेशक प्रेजेंटेशन सहित फाइनेंशियल रिपोर्ट को रिव्यू करें.
- इन संकेतकों की तलाश करें, जैसे:
- क़र्ज़ का उच्च स्तर
- परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच परिपक्वता प्रोफाइल मिसमैच की गई, और
- महत्वपूर्ण ब्याज दर संवेदनशीलता.
2. डेट प्रोफाइल का विश्लेषण करें
- कंपनी की डेट प्रोफाइल की जांच करें.
- विशेष रूप से, देखें:
- बकाया क़र्ज़
उधार दायित्वों की मेच्योरिटी तिथि, और - ब्याज दर का एक्सपोज़र
- लॉन्ग-टर्म डेट या डेट के उच्च स्तर की कंपनियां जो निकट अवधि में मेच्योर होती हैं, एलएम समस्याओं के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं.
3.कैश फ्लो एनालिसिस करें
- अपने क़र्ज़ दायित्वों के संबंध में कंपनी की कैश फ्लो जनरेशन क्षमताओं का मूल्यांकन करें.
- आमतौर पर, गिरावट या अस्थिर कैश फ्लो वाली कंपनियां अपने क़र्ज़ दायित्वों को पूरा करने के लिए संघर्ष करती हैं.
- इस विश्लेषण के लिए आप इन मेट्रिक्स का विश्लेषण कर सकते हैं:
- ऑपरेशन से कैश फ्लो
- मुफ्त कैश फ्लो, और
- डेट सेवा कवरेज रेशियो
4. क्रेडिट रेटिंग
- Moody's, Standard & Poor's, and Fitch जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा निर्धारित कंपनी की क्रेडिट रेटिंग को रिव्यू करें.
- कम क्रेडिट रेटिंग उच्च क्रेडिट जोखिम को दर्शाती है और संभावित एएलएम चुनौतियों का सुझाव देती है.
- इसके अलावा, इन संकेत के रूप में किसी भी रेटिंग में कमी या नकारात्मक दृष्टिकोण पर ध्यान दें:
- फाइनेंशियल हेल्थ को खराब करना और
- ALM जोखिम में वृद्धि.
निष्कर्ष
एएलएम फुल फॉर्म एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट है. यह एक तकनीक अक्सर कंपनी के एसेट और देयताओं के बीच मैचमैच को खत्म करने के लिए उपयोग की जाती है, जिसका उपयोग कैश आउटफ्लो के साथ कैश इनफ्लो को संरेखित किया जाता है. यह एलाइनमेंट आमतौर पर कई उपायों के माध्यम से किया जाता है, जैसे डेट रीफाइनेंसिंग, मेच्योरिटी की तिथियों में बदलाव, लागत में कटौती, एसेट सेल्स आदि.
एएलएम को समझना निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण है. कंपनियों को एसेट लायबिलिटी से बचाकर, वे पोर्टफोलियो परफॉर्मेंस को बढ़ा सकते हैं, पूंजी को सुरक्षित रख सकते हैं और आत्मविश्वास के साथ फाइनेंशियल मार्केट में निवेश कर सकते हैं.
