ट्रेजरी स्टॉक किसी कंपनी द्वारा अपने शेयरहोल्डर से दोबारा खरीदे गए शेयरों को दर्शाता है. ये बायबैक बकाया शेयरों को कम करते हैं और स्वामित्व को कंपनी को वापस ट्रांसफर करते हैं.
ट्रेजरी शेयर अक्सर कंपनी के बकाया शेयरों के मूल्य को बढ़ाने में अप्रत्यक्ष रूप से योगदान देते हैं. ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की कुल संख्या को कम करके, शेष शेयरों का मूल्य बढ़ सकता है. लेकिन, ये शेयर खुद ही डायरेक्ट वैल्यू नहीं जोड़ते हैं और बैलेंस शीट के भीतर कॉन्ट्रैक्ट अकाउंट में रिकॉर्ड किए जाते हैं. वे एक रणनीतिक रिज़र्व के रूप में कार्य करते हैं, जो विभिन्न कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए लचीलापन प्रदान करते हैं.
आइए ट्रेजरी स्टॉक के अर्थ को विस्तार से समझें और जानें कि कंपनी अपने शेयरों को दोबारा क्यों खरीदती है. इसके अलावा, हम भारत में शेयर बायबैक की प्रक्रिया को नियंत्रित करने वाले कुछ प्रमुख कानूनी प्रावधानों की भी खोज करेंगे.
ट्रेजरी शेयर क्या हैं?
"रिकवेंटेड शेयर" के रूप में भी जाना जाता है, ट्रेजरी शेयर, शुरुआत में कंपनी द्वारा जारी किए गए स्टॉक होते हैं, लेकिन बाद में इसे दोबारा खरीदा जाता है. पुनर्प्राप्त होने के बाद, ये शेयर रिटायर होने की बजाय कंपनी के ट्रेजरी में होल्ड किए जाते हैं. वे सार्वजनिक रूप से ट्रेड नहीं किए जाते हैं, लेकिन रणनीतिक उद्देश्यों की सेवा करते हैं.
कंपनियां ओपन मार्केट खरीद या एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन प्लान (ESOPs) जैसे तरीकों के माध्यम से ट्रेजरी शेयर प्राप्त कर सकती हैं. इन शेयरों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं:
स्टॉक की बढ़ती कीमतें
शत्रुतापूर्ण टेकओवर से बचाव
ESOPs के माध्यम से कर्मचारियों को पूरा करना
शेयरधारकों के लिए लिक्विडिटी प्रदान करना
ट्रेजरी स्टॉक विधि क्या है?
ट्रेजरी स्टॉक विधि प्रति शेयर आय (EPS) पर स्टॉक विकल्प, वारंटी और कन्वर्टिबल इंस्ट्रूमेंट जैसी पतली सिक्योरिटीज़ के प्रभाव की गणना करती है. ऐसा माना जाता है कि इन सिक्योरिटीज़ का उपयोग करने से प्राप्त राशि का उपयोग ओपन मार्केट में शेयरों को दोबारा खरीदने के लिए किया जाता है, जिसे फिर ट्रेजरी शेयर के रूप में वर्गीकृत किया जाता है.
रिपोर्टिंग अवधि के दौरान स्टॉक की औसत मार्केट कीमत से इन सिक्योरिटीज़ से आय को विभाजित करके अतिरिक्त शेयरों की संख्या निर्धारित की जाती है. यह नंबर EPS की गणना के लिए बकाया शेयरों में जोड़ा जाता है.
ट्रेजरी स्टॉक फॉर्मूला
अतिरिक्त बकाया शेयर = Nx (1 - K / P)
कहां:
n = प्रयोग किए गए विकल्पों और वारंटों से शेयरों की संख्या
K = औसत एक्सरसाइज़ प्राइस (स्ट्राइक प्राइस)
P = रिपोर्टिंग अवधि के लिए औसत शेयर मूल्य
इस विधि का उपयोग फाइनेंशियल रिपोर्टिंग में व्यापक रूप से किया जाता है ताकि कंपनी के फाइनेंशियल मेट्रिक्स पर डिल्यूटिव सिक्योरिटीज़ के संभावित प्रभावों का आकलन किया जा सके.
भारत में ट्रेजरी स्टॉक की विशेषताएं
भारत में ट्रेजरी स्टॉक कंपनी के दोबारा खरीदे गए शेयरों को दर्शाते हैं, जो स्वामित्व नियंत्रण, पूंजी संरचना और शेयरहोल्डर वैल्यू से संबंधित विशेषताएं प्रदान करते हैं.
कोई मतदान अधिकार नहीं: ट्रेजरी शेयर मतदान अधिकार प्रदान नहीं करते हैं.
कोई डिविडेंड भुगतान नहीं: ये शेयर डिविडेंड भुगतान के लिए अयोग्य हैं.
EPS गणना से बाहर: ट्रेजरी शेयरों को EPS में शामिल नहीं किया जाता है, जो बकाया शेयरों के लिए EPS को बढ़ा सकता है.
इक्विटी में कमी: ट्रेजरी शेयरहोल्डर की इक्विटी को कम करते हैं, जिससे डेट-टू-इक्विटी जैसे प्रमुख रेशियो प्रभावित होते हैं.
कंपनी के विवेकाधिकार: कंपनियां इन शेयरों को होल्ड करना, दोबारा जारी करना या दोबारा बेचना तय करती हैं.
व्यूहात्मक लचीलापन: ट्रेजरी शेयर अधिग्रहण, एम्प्लॉई कंपनसेशन प्लान या मार्केट स्टेबिलाइज़ेशन के लिए लचीलापन प्रदान करते हैं.
भारत में ट्रेजरी स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पहले विचार करने लायक बातें
भारत में ट्रेजरी स्टॉक में निवेश करने के लिए फाइनेंशियल हेल्थ, गवर्नेंस, लिक्विडिटी, वैल्यूएशन और लॉन्ग-टर्म रिटर्न को प्रभावित करने वाले नियामक पहलुओं का मूल्यांकन करना आवश्यक है.
कंपनी की फाइनेंशियल स्थिरता: कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ को वेरिफाई करें.
बायबैक का उद्देश्य: बायबैक के पीछे के तर्क को समझें.
नियामक अनुपालन: SEBI के दिशानिर्देशों का पालन सुनिश्चित करें.
मूल्यांकन: मार्केट वैल्यू के साथ बायबैक कीमत की तुलना करें.
EPS प्रभाव: EPS पर प्रभाव का मूल्यांकन करें.
मार्केट की स्थिति: मौजूदा मार्केट वातावरण का विश्लेषण करें.
डिविडेंड बनाम कैपिटल गेन: इनकम के प्रकारों के बीच अपनी पसंद तय करें.
लॉन्ग-टर्म स्ट्रेटेजी: अपने निवेश लक्ष्यों के साथ जुड़ें.
टैक्स के प्रभाव: टैक्स के परिणामों पर विचार करें.
एक्सिट स्ट्रेटजी: एक स्पष्ट एक्जिट प्लान विकसित करें.
भारत में ट्रेजरी स्टॉक में निवेश कैसे करें?
ट्रेजरी स्टॉक (या सरकारी सिक्योरिटीज़) में इन्वेस्ट करना विभिन्न चैनलों के माध्यम से प्राप्त किया जा सकता है:
प्राइमरी डीलर और बैंक: G-सेक में डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट.
स्टॉक एक्सचेंज: NSE और BSE जैसे प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग.
रिटेल डायरेक्ट Gilt अकाउंट: RBI और चुनिंदा बैंकों द्वारा प्रदान किया जाता है.
म्यूचुअल फंड और ब्रोकर: निवेश के लिए अप्रत्यक्ष तरीके.
ऑनलाइन प्लेटफॉर्म: ऐप और वेबसाइट के माध्यम से एक्सेस योग्य ट्रेडिंग.
सेविंग स्कीम: नेशनल सेविंग सर्टिफिकेट (एनएससी) जैसे विकल्प.
व्यक्तिगत फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम सहन करने के लिए अवधि, ब्याज दरों और टैक्स प्रभाव जैसे कारकों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन किया जाना चाहिए.
ट्रेजरी स्टॉक प्राप्त करने के कारण
कंपनियां पूंजी संरचना को मैनेज करने, फाइनेंशियल रेशियो में सुधार करने, शेयरहोल्डर को रिवॉर्ड देने, शत्रुतापूर्ण टेकओवर को रोकने और स्वामित्व नियंत्रण बनाए रखने के लिए ट्रेजरी स्टॉक प्राप्त करती हैं.
स्टॉक की कीमतों में वृद्धि: सप्लाई में कमी, बढ़ती मांग और स्टॉक की कीमत.
प्रतिरोधी टेकओवर से बचाव: संभावित अधिग्रहणकर्ताओं के लिए शेयरों की उपलब्धता को सीमित करता है.
कर्मचारियों को पूरा करना: ESOPs के माध्यम से स्टॉक-आधारित कर्मचारी लाभ को सक्षम करता है.
लिक्विडिटी प्रदान करना: शेयरधारकों को लिक्विडिटी प्रदान करते समय ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की संख्या को कम करता है.
निष्कर्ष
ट्रेजरी स्टॉक ओपन मार्केट से कंपनी द्वारा री-परचेज किए गए शेयर होते हैं. एक रणनीतिक कॉर्पोरेट कदम के रूप में, यह अक्सर निवेशक के आत्मविश्वास और शेयरधारक मूल्य को बढ़ाता है. कंपनियां अपनी शेयर की कीमत बढ़ाने, प्रति शेयर (EPS) आय बढ़ाने और पूंजी संरचना को अनुकूल बनाने के लिए शेयर वापस खरीदती हैं.
इसके अलावा, इन ट्रेजरी शेयरों को फंड जुटाने और कर्मचारी मुआवजे के उद्देश्यों के लिए दोबारा जारी किया जा सकता है. शेयर बायबैक प्रक्रिया कंपनी अधिनियम 2013 द्वारा नियंत्रित की जाती है, जो शेयरधारक के हितों की रक्षा करता है और फाइनेंशियल अनुशासन बनाए रखता है.
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