मान लें कि आप कुछ समय से म्यूचुअल फंड में निवेश कर रहे हैं. आप देखते हैं कि यह आपको कुछ अच्छे रिटर्न दे रहा है- लेकिन आपको वास्तव में कैसे पता चलेगा कि आपका पैसा अच्छा चल रहा है या नहीं? क्या यह सामान्य मार्केट की तुलना में बेहतर परफॉर्मेंस देता है... या बस यात्रा करना?
ऐसे में एक बेंचमार्क चरण अपनाता है. इसे यार्डस्टिक के रूप में देखें-एक स्टैंडर्ड टूल जो आपको अपने फंड की परफॉर्मेंस को मापने में मदद करता है. भारत में, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने म्यूचुअल फंड के लिए अपने बेंचमार्क इंडेक्स को प्रकट करना अनिवार्य कर दिया है. यह सुनिश्चित करता है कि आपका निवेश वास्तव में कितना अच्छा है यह समझने में आपकी मदद करने के लिए हमेशा एक रेफरेंस पॉइंट होता है.
आश्चर्य की बात यह है कि, 60% से अधिक भारतीय निवेशक अपने म्यूचुअल फंड के बेंचमार्क को ट्रैक नहीं करते हैं, जिससे छूटी हुई जानकारी और गलत सूचित निर्णय लिए जा सकते हैं, आप बेंचमार्क-अलाइन फंड में परफॉर्मेंस की तुलना करके इसे आज बदल सकते हैं.
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म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क क्या है
बेंचमार्क आमतौर पर निफ्टी 50, BSE 100, या निफ्टी मिडकैप 150 जैसे मार्केट इंडेक्स है. एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (AMCs) एक बेंचमार्क चुनते हैं जो फंड की निवेश स्टाइल को दर्शाता है. इसलिए, अगर आप लार्ज-कैप फंड में निवेश कर रहे हैं, तो इसका बेंचमार्क निफ्टी 50 या सेंसेक्स हो सकता है. इस तरह, आप और फंड मैनेजर दोनों ही जानते हैं कि फंड को किन फंड को हराना चाहिए.
यह महत्वपूर्ण क्यों है? क्योंकि बेंचमार्क के बिना, फंड मैनेजर कोई वास्तविक वैल्यू जोड़ रहा है या नहीं यह बताने का कोई ठोस तरीका नहीं है. उदाहरण के लिए, अगर फंड आपको 8% रिटर्न देता है लेकिन बेंचमार्क ने 10% दिया है, तो फंड ने वास्तव में ऐसा नहीं किया, क्या ऐसा हुआ?
सही बेंचमार्क चुनना महत्वपूर्ण है. अगर यह फंड के एसेट एलोकेशन या जोखिम स्तर से मेल नहीं अकाउंट है, तो आप गलत तुलना कर सकते हैं और संभवतः खराब निवेश विकल्प हो सकते हैं.
अगर आपको यह पता नहीं है कि कहां से शुरू करना है, तो चिंता न करें-बेंचमार्क-अलाइन फंड आपके विचार से कहीं अधिक आसानी से खोज सकते हैं.
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म्यूचुअल फंड में बेंचमार्किंग कैसे काम करता है?
अब जब आप जानते हैं कि बेंचमार्क क्या है, तो आइए जानते हैं कि यह असल दुनिया में कैसे काम करता है.
एक AMC (एसेट मैनेजमेंट कंपनी) ने एक नया मिड-कैप म्यूचुअल फंड लॉन्च किया है. यह 15 ठोस मध्यम आकार की भारतीय कंपनियों में निवेश करता है. अपने परफॉर्मेंस को ट्रैक करने के लिए, फंड को निफ्टी मिडकैप 150-एक इंडेक्स से बेंचमार्क किया गया है जो व्यापक मिड-कैप सेगमेंट को दर्शाता है.
यहां तुलना दी गई है. अगर आपका फंड छह महीनों में 8% रिटर्न देता है और निफ्टी मिडकैप 150 केवल 7% रिटर्न देता है, तो सबसे बढ़िया है कि आपने आउटपरफॉर्मेंस मार्केट से बेहतर रिटर्न दिया है. लेकिन अगर इंडेक्स 9% डिलीवर करता है, जबकि आपका फंड 8% पर चलता है, तो आपका निवेश अंडरपरफॉर्मेंस मार्केट.
यह बेंचमार्किंग की क्षमता है- यह आपको संदर्भ देती है. इसके बिना, आपको कभी नहीं पता होगा कि आपके फंड की परफॉर्मेंस वास्तव में अच्छी है या फिर केवल पेपर पर अच्छा लगता है. और याद रखें, एक बार की तुलना पर्याप्त नहीं होती है. पूरी फोटो प्राप्त करने के लिए हमेशा 6 महीने, 1 वर्ष, 3 वर्ष जैसी कई समय-सीमाओं पर पर परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करें.
अगर आप पहले से ही रिटर्न की तुलना कर रहे हैं, तो इसे एक कदम आगे क्यों न लें और फंड विकल्पों की तरफ से तुलना क्यों न करें?
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म्यूचुअल फंड में बेंचमार्किंग का महत्व
तो, म्यूचुअल फंड की दुनिया में बेंचमार्किंग को इतना महत्वपूर्ण क्यों माना जाता है?
1. फंड की परफॉर्मेंस को पारदर्शी बनाता है
बेंचमार्क एक स्पष्ट, उद्देश्यपूर्ण माप प्रदान करते हैं. आपको यह देखना होगा कि आपका फंड कैसे आगे बढ़ता है, और क्या फंड मैनेजर के निर्णय वास्तव में भुगतान कर रहे हैं या अगर आप केवल औसत रिटर्न के लिए फीस का भुगतान कर रहे हैं.
2. छिपे हुए जोखिमों को प्रकट करता है
जब कोई फंड लगातार अपने बेंचमार्क से कम परफॉर्म करता है, तो यह रेड फ्लैग होता है. इसका मतलब खराब जोखिम मैनेजमेंट या खराब निवेश कॉल हो सकता है. दूसरी ओर, अगर कोई फंड लगातार बेंचमार्क से परे है, तो यह मजबूत निर्णय लेने का संकेत देता है.
3. फंड मैनेजर की परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करता है
फंड मैनेजर अक्सर "बीट मार्केट" का वादा करते हैं. एक बेंचमार्क आपको उस क्लेम को टेस्ट करने का एक तरीका प्रदान करता है. अगर वे इंडेक्स की कमी में आते हैं, तो ऐसे पैसिव फंड पर विचार करना बेहतर हो सकता है जो बिना किसी उच्च शुल्क के मार्केट को दर्शाता है.
म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क का उपयोग कैसे करें?
बेंचमार्क का सही तरीके से उपयोग करना शुरू करना चाहते हैं? यह तीन आसान चरणों में कैसे करें, जानें:
चरण 1: सही बेंचमार्क चुनें
लेकिन AMC ऑटोमैटिक रूप से एक को असाइन करते हैं, लेकिन यह जानने में मदद करता है कि बेंचमार्क वास्तव में फंड की स्टाइल और लक्ष्यों के अनुसार सही है या नहीं. उदाहरण के लिए, लार्ज-कैप फंड को आदर्श रूप से निफ्टी 50 के लिए बेंचमार्क किया जाना चाहिए, निफ्टी मिडकैप 100 नहीं.
चरण 2: नियमित रूप से तुलना करें, एक बार नहीं
विभिन्न अवधियों में बेंचमार्क से परफॉर्मेंस को ट्रैक करें-1 महीने, 6 महीने, 1 वर्ष और 3 वर्ष. यह आपको स्पष्ट रूप से समझता है कि फंड स्थिर है या बस एक लकी रन है.
चरण 3: सिर्फ रिटर्न देने से परे देखें
रिटर्न महत्वपूर्ण है- लेकिन इसे अर्जित करने के लिए जोखिम लिया जाता है. अगर कोई फंड केवल आक्रामक जोखिम लेकर अपने बेंचमार्क से परे है, तो कम जोखिम लेने की क्षमता वाले किसी व्यक्ति के लिए यह आदर्श नहीं हो सकता है. हमेशा जोखिम-रिटर्न बैलेंस चेक करें.
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म्यूचुअल फंड में बेंचमार्क होने के लाभ
कल्पना करें कि आप बिना किसी स्पीड संकेतों के हाईवे पर ड्राइविंग कर रहे हैं. आपको कैसे पता चलेगा कि आप बहुत धीमा या बहुत तेज़ हो रहे हैं? बेंचमार्क के बिना निवेश करना भी उतना ही है. बेंचमार्क आपके रेफरेंस पॉइंट के रूप में काम करता है, जिससे आपको दिशा की स्पष्ट भावना मिलती है.
म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए कुछ लाभ बेंचमार्क इस प्रकार हैं:
- स्पष्ट मूल्यांकन: बेंचमार्क यह निर्णय लेने का एक आसान तरीका प्रदान करते हैं कि आपका फंड मार्केट से बेहतर या बुरा हो रहा है या नहीं.
- बेहतर निर्णय लेना: अगर आपका फंड लगातार अपने बेंचमार्क से कम परफॉर्म करता है, तो आपके निवेश का दोबारा आकलन करने का समय हो सकता है.
- फंड मैनेजर को प्रेरित करता है: बेंचमार्क फंड मैनेजर को जवाबदेह ठहराते हैं. उन्हें बेंचमार्क से बेहतर रिटर्न प्रदान करके लगने वाली फीस को सक्रिय रूप से ठीक करना होगा.
- तुलनात्मक क्षमता: जब दो फंड एक ही बेंचमार्क का उपयोग करते हैं, तो उनके रिटर्न और जोखिमों की तुलना करना बहुत आसान हो जाता है.
निवेश करने से पहले, यह चेक करने में मदद करता है कि आपके द्वारा चुने गए म्यूचुअल फंड वास्तव में इसके बेंचमार्क से परे हैं या नहीं.
देखें कि आपका म्यूचुअल फंड बेंचमार्क से परे है या नहीं
अपने बेंचमार्क के खिलाफ म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस कैसे मापें
निश्चित रूप से, आप फंड के रिटर्न पर नज़र रख सकते हैं और देख सकते हैं कि वे बेंचमार्क से अधिक हैं या कम हैं- लेकिन ऐसा करने का एक स्मार्ट तरीका है. कई अनुभवी निवेशक गहराई से परफॉर्मेंस को समझने के लिए फाइनेंशियल रेशियो का उपयोग करते हैं.
यहां तीन शक्तिशाली टूल दिए गए हैं:
- अल्फा - यह आपको बताता है कि आपका फंड बेंचमार्क से कितना बीट या लैग हुआ है. पॉज़िटिव ALFA = आउटपरफॉर्मेंस. नेगेटिव ALFA = अंडरपरफॉर्मेंस.
- बीटा - यह उतार-चढ़ाव को मापता है. 1 बीटा का मतलब है कि फंड मार्केट की तरह ही चलता है. 1 से अधिक? यह अधिक अस्थिर है. 1 से कम? यह अधिक स्थिर है.
- R-स्क्वायरड - इसे "क्लोज़नेस" स्कोर के रूप में देखें. उच्च R-स्क्वायरड (100 के करीब) का मतलब है कि फंड का व्यवहार बेंचमार्क के समान ही होता है.
बेंचमार्किंग के दौरान फंड हाउस द्वारा किस अनुपात का उपयोग किया जाता है?
फंड हाउस एक ही तीन प्रमुख रेशियो का उपयोग करते हैं-ALFA, बीटा और R-स्क्वेयर- लेकिन फंड मैनेजमेंट के दृष्टिकोण से. प्रैक्टिस में उनका क्या मतलब है, जानें:
- अल्फा: फंड मैनेजर लगातार पॉज़िटिव ALFA का लक्ष्य रखते हैं, क्योंकि यह मार्केट से बेहतर परफॉर्म करने की उनकी क्षमता को दर्शाता है. एक उच्च ALFA फंड की ऐक्टिव मैनेजमेंट फीस को उचित बनाता है.
- बीटा: अगर कोई फंड बेंचमार्क को हराने के लिए अधिक जोखिम लेता है, तो यह यहां दिखाई देगा. तेज़ी के मार्केट के दौरान बीटा उच्च होना काम कर सकता है-लेकिन मार्केट में गिरावट आने पर बड़ा नुकसान हो सकता है.
- R-स्क्वायरड: यह दर्शाता है कि फंड के मूवमेंट बेंचमार्क से कैसे मेल अकाउंट्स हैं. कम R-स्क्वायरड होने का संकेत हो सकता है कि फंड अपनी निर्धारित स्ट्रेटजी से बहुत दूर चल रहा है.
विभिन्न फंड प्रकारों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सामान्य बेंचमार्क क्या हैं?
सभी म्यूचुअल फंड एक ही जगह नहीं बनाए जाते हैं और न ही उनके बेंचमार्क हैं. इसलिए अलग-अलग प्रकार के फंड अलग-अलग बेंचमार्क के साथ मैच होते हैं जो उनकी खास निवेश स्टाइल को दर्शाते हैं.
यहां एक क्विक गाइड दी गई है:
- लार्ज-कैप फंड आमतौर पर निफ्टी 50, सेंसेक्स, या निफ्टी 100 को ट्रैक करते हैं. ये इंडेक्स मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा टॉप कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं.
- मिड-कैप फंड आमतौर पर निफ्टी मिडकैप 100 या निफ्टी मिडकैप 150. पर बेंचमार्क होते हैं
- डेट फंड अक्सर NSE बॉन्ड इंडेक्स या CRISIL शॉर्ट-टर्म बॉन्ड फंड इंडेक्स जैसे फिक्स्ड-इनकम इंडेक्स का उपयोग करते हैं.
सही बेंचमार्क चुनना यह सुनिश्चित करता है कि फंड की परफॉर्मेंस का उचित मूल्यांकन किया जाए. आप किसी बाइक की तुलना जेट से नहीं करेंगे, नहीं? इसलिए स्मॉल-कैप फंड को निफ्टी 50 के लिए बेंचमार्क नहीं किया जाना चाहिए.
अनुचित बेंचमार्क की समस्या को कैसे दूर करें?
दुर्भाग्यवश, कभी-कभी फंड हाउस में बेंचमार्क सही नहीं होता है.
उदाहरण के लिए, "लार्ज-कैप" के रूप में लेबल किया गया फंड निफ्टी 50 तक बेंचमार्क किया जा सकता है, लेकिन नज़दीकी जांच पर, इसकी अधिकांश होल्डिंग निफ्टी 100 के तहत आती हैं. यह मिसमैच परफॉर्मेंस की तुलना को प्रभावित कर सकता है और आपको गलत निष्कर्ष तक ले जा सकता है.
इसे कैसे ठीक करें, जानें:
- पोर्टफोलियो चेक करें: देखें कि स्टॉक फंड में असल में क्या होता है. क्या वे बताए गए बेंचमार्क के अनुरूप होते हैं?
- अन्य बेंचमार्क के साथ तुलना करें: सबसे संबंधित इंडेक्स पर फंड का मूल्यांकन करने की कोशिश करें, न कि केवल फंड फैक्टशीट में उल्लिखित.
- कैटेगरी औसत का उपयोग करें: यह एक व्यावहारिक ट्रिक है. समान फंड के औसत रिटर्न के साथ अपने फंड के परफॉर्मेंस की तुलना करें. यह आपको दूसरी राय देता है, खासकर जब आधिकारिक बेंचमार्क काफी फिट नहीं होता है.
निष्कर्ष
अब तक, आपने देख लिया है कि बेंचमार्क केवल टेक्निकल शब्द क्यों नहीं हैं-वे आपका निवेश कंपास हैं.
बेंचमार्क से आपको न केवल यह समझने में मदद मिलती है कि आपका म्यूचुअल फंड कैसे काम कर रहा है, बल्कि फंड मैनेजर वास्तव में परिणाम दे रहा है या नहीं. यह आपको नियंत्रण में रखता है, स्पष्टता, पारदर्शिता और विश्वास प्रदान करता है.
तो अगली बार जब आप अपने म्यूचुअल फंड को रिव्यू करते हैं, तो केवल रिटर्न नंबर चेक न करें. पूछें:
"क्या है?"
की तुलना में
यह एक प्रश्न बदल सकता है कि आप कैसे निवेश करते हैं- और आपको अपने पैसे से क्या उम्मीद है.
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