शेयर मार्केट में अल्फा और बीटा क्या है

स्टॉक, किसी अन्य मार्केट-लिंक्ड एसेट या यहां तक कि पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करते समय आपको चेक करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं में से क्या है? उत्तरों की लंबी सूची पर पहला आइटम एसेट या एसेट बास्केट का परफॉर्मेंस है. अल्फा और बीटा ऐसे टूल हैं जो आपको इस परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने में मदद करते हैं. निवेश करने से पहले या अपने समय-समय पर पोर्टफोलियो रिव्यू के दौरान अल्फा और बीटा चेक करके, आप स्पष्टता प्राप्त कर सकते हैं कि आपके फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ कौन से एसेट मेल खाते हैं और कौन सा आपके लिए उपयुक्त नहीं है.

इन विश्लेषणात्मक उपकरणों का अधिकतम लाभ उठाने के लिए, आपको पहले यह समझना चाहिए कि अल्फा और बीटा क्या हैं और उनकी गणना और व्याख्या कैसे की जाती है.

शेयर मार्केट में अल्फा और बीटा क्या हैं

अल्फा और बीटा, आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (MPT) में चर्चा किए गए पांच टेक्निकल निवेश रिस्क रेशियो में से एक हैं. इनकी गणना किसी भी व्यक्तिगत एसेट जैसे स्टॉक या सिक्योरिटी के लिए की जा सकती है जो व्यापक मार्केट से लिंक है. इसके अलावा, आप मार्केट-लिंक्ड सिक्योरिटीज़ के पोर्टफोलियो के लिए अल्फा और बीटा की गणना भी कर सकते हैं.

अल्फा और बीटा की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला डेटा ऐतिहासिक है, इसलिए आप एसेट या एसेट बास्केट के पिछले प्रदर्शन का आकलन करने के लिए केवल इन मेट्रिक्स को खोज सकते हैं. हालांकि पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं है, लेकिन किसी भी स्टॉक या पोर्टफोलियो के ऐतिहासिक अल्फा और बीटा को जानने से आपको यह आकलन करने में मदद मिलती है कि वह एसेट या एसेट ग्रुप आपकी जोखिम-रिवॉर्ड अपेक्षाओं के अनुरूप कितना अच्छा है.

अल्फा: एक ओवरव्यू

अल्फा (ग्रीक लेटर का उपयोग करके अस्वीकृत) अपने बेंचमार्क की तुलना में स्टॉक, सिक्योरिटी या एसेट से रिटर्न का मापन करता है. अपने सरल वर्ज़न में, अल्फा आवश्यक रूप से आपको अपने बेंचमार्क से अधिक एसेट द्वारा जनरेट किए गए अतिरिक्त रिटर्न के बारे में बताता है. उदाहरण के लिए, अगर किसी फंड ने 12% का रिटर्न डिलीवर किया है लेकिन इसका बेंचमार्क उसी अवधि के दौरान केवल 9% रिटर्न प्रदान करता है, तो फंड का अल्फा 3% का अंतर है.

लेकिन, इस प्रकार की आसान गणना अवास्तविक है क्योंकि यह जोखिम में कारक नहीं है. इसके लिए, हमारे पास जेन्सन का अल्फा है.

जेन्सेन के अल्फा की गणना

जेन्सन का अल्फा, स्टॉक, सिक्योरिटी या एसेट बास्केट के अल्फा का एक भिन्नता है. यह मार्केट-लिंक्ड इन्वेस्टमेंट के जोखिम को ध्यान में रखता है. किसी भी मार्केट-लिंक्ड एसेट के लिए जेनसेन के अल्फा की गणना करने के लिए, आप निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग कर सकते हैं:

कहां:

'r' एसेट या पोर्टफोलियो से वास्तविक रिटर्न है

'आरएफ' रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर है (आमतौर पर ट्रेजरी बिल द्वारा प्रदान की जाने वाली दर)

बीटा एसेट या पोर्टफोलियो का सिस्टमेटिक जोखिम है

'आरएम' मार्केट या बेंचमार्क से रिटर्न है

आइए इसे बेहतर तरीके से समझने के लिए एक उदाहरण पर चर्चा करें. हायपोथेटिकल म्यूचुअल फंड स्कीम के लिए निम्नलिखित मेट्रिक्स पर विचार करें.

• फंड से वास्तविक रिटर्न = 16%
• इस अवधि के दौरान बेंचमार्क इंडेक्स यील्ड = 10%
• रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर = 7%
• फंड बीटा = 1.2

इस मामले में, स्टैंडर्ड अल्फा फंड द्वारा डिलीवर किए गए अतिरिक्त रिटर्न होगा, जो 6% है (यानी. 16% — 10%). लेकिन, जेन्सन के अल्फा की गणना इस प्रकार की जाएगी:

जेन्सेन का अल्फा:
= आर - आरएफ - बीटा टाइम्स (आरएम - आरएफ)
= 16% - 7% - 1.2 (10% - 7%)
= 9% - 1.2 बार (3%)
= 5.4%

स्टॉक या पोर्टफोलियो के अल्फा को व्यवस्थित करना

स्टॉक या पोर्टफोलियो का अल्फा प्रतिशत या निरपेक्ष मूल्य के रूप में व्यक्त किया जाता है. किसी भी तरह से, यह आपको बताता है कि स्टॉक का रिटर्न कितना अधिक हो गया है या उसके बेंचमार्क रिटर्न से कम हो गया है.

उदाहरण के लिए, 4% का अल्फा मतलब है कि स्टॉक या फंड ने 4% तक अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है . 2% का अल्फा मतलब है कि स्टॉक का रिटर्न 2% तक बेंचमार्क से कम था.

बीटा: एक ओवरव्यू

स्टॉक या पोर्टफोलियो का बीटा आपको इसके सिस्टमेटिक जोखिम के बारे में बताता है - जो जोखिम को व्यापक मार्केट में वापस देखे जा सकते हैं. दूसरे शब्दों में, यह आपको बताता है कि व्यापक मार्केट की तुलना में एसेट कितना अस्थिर है. बीटा महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आपको यह पता लगाने में मदद करता है कि आपके पोर्टफोलियो के लिए निवेश बहुत जोखिमपूर्ण है या नहीं.

बीटा की गणना

स्टॉक, सिक्योरिटी या किसी भी पोर्टफोलियो के बीटा की गणना करने के लिए, नीचे दिखाया गया फॉर्मूला मदद कर सकता है.

स्टॉक या पोर्टफोलियो के बीटा को व्यवस्थित करना

किसी भी एसेट के बीटा की व्याख्या करना बहुत आसान है. उदाहरण के लिए, अगर म्यूचुअल फंड स्कीम का बीटा 1.7 है, तो यह इंडेक्स या व्यापक मार्केट की तुलना में 70% अधिक अस्थिर है, जिसके साथ आप फंड की तुलना कर रहे हैं. किसी एसेट के बीटा की व्याख्या करने के लिए सामान्य स्केल इस प्रकार है:

अल्फा बनाम बीटा: मुख्य अंतर

स्टॉक मार्केट में अल्फा और बीटा जैसे जोखिम अनुपात का अधिकतम लाभ उठाने के लिए, आपको न केवल इनका मतलब है बल्कि वे कैसे अलग हैं, यह भी समझना होगा. नीचे दी गई टेबल अल्फा और बीटा के बीच मुख्य अंतर का सारांश देती है.

निष्कर्ष

स्टॉक या पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने में, अल्फा और बीटा को समझना महत्वपूर्ण है. अल्फा बेंचमार्क की तुलना में अतिरिक्त रिटर्न का मापन करता है, जबकि बीटा मार्केट से संबंधित अस्थिरता का आकलन करता है. जेन्सन के अल्फा में जोखिम शामिल होता है. पॉजिटिव अल्फा आउटपरफॉर्मेंस को दर्शाता है, जबकि बीटा जोखिम सहिष्णुता संरेखण को दर्शाता है. ये मेट्रिक्स इन्वेस्टर को फाइनेंशियल लक्ष्यों और मार्केट की अपेक्षाओं के अनुरूप सूचित निर्णय लेने में मदद करते हैं.